Блумберг: 18-летие белой книги Биткойна, действительно ли он стал зрелым после принятия Уолл-стритом?

Автор: Тереза Се, журналист Bloomberg

Скомпилировано: Цзяхуан, ChainCatcher

Биткойн вступает в "взрослую жизнь". По крайней мере, с точки зрения возраста, это действительно так.

18 лет назад человек с псевдонимом Сатоши Накамото опубликовал белую книгу, в которой предложил создать децентрализованную электронную платежную систему. Эта первая криптовалюта была задумана для того, чтобы люди могли переводить деньги друг другу напрямую, не полагаясь на банки или какие-либо центральные учреждения.

Сегодня биткойн отмечает свое 18-летие в эту субботу, и пришло время оглянуться назад и посмотреть, насколько далеко он ушел по сравнению с тем бунтарским экспериментом, который задумал Накамото. Этот путь многим хорошо известен: кто-то разбогател на нем, кто-то потерял отношения; вокруг него возникли экосистемы, некоторые из которых в конечном итоге рухнули. Некоторые правительства инвестировали в него, некоторые знаменитости назвали его "крысиным ядом", а множество людей годами спорят о том, что он на самом деле представляет собой.

На протяжении этого времени биткойн был объявлен мертвым, но каждый раз возвращался к жизни; его отвергали, но затем он получил поддержку самых разных людей, даже Уолл-стрит присоединилась к этому.

Это также поднимает ключевой вопрос: спустя почти 20 лет, стал ли биткойн действительно зрелым или просто делает вид, что стал зрелым?

Уолл-стрит стала сторонником биткойна

"Он действительно прошел долгий путь." — говорит Анастасия Мелахринос, руководитель отдела роста Kaiko. "Подумайте, где биткойн впервые появился — в даркнете и на форумах. А за 18 лет мы прошли путь к совершенно новому классу активов."

Биткойн завел несколько неожиданных друзей и получил общественное признание, особенно в последние годы. Теперь инвесторы могут вкладывать в биткойн различными способами, включая продукты, предлагаемые такими гигантами Уолл-стрит, как BlackRock. BlackRock управляет биткойн-ETF (биржевым инвестиционным фондом) объемом 66 миллиардов долларов. Десятки публичных компаний уже накопили биткойн на своих балансах, и некоторые из самых богатых инвесторов мира по-прежнему высоко оценивают его.

Ирония в этом несложна для понимания. Биткойн изначально был создан для того, чтобы бросить вызов централизованным финансам, а теперь те учреждения, которые он пытался подорвать, стали одними из самых сильных сторонников блокчейна. Уолл-стрит ускоряет внедрение стейблкоинов, токенизации активов и финансовой инфраструктуры на основе блокчейна, все больше интегрируя эту технологию в финансовую систему, которую биткойн изначально пытался обойти. Таких примеров много, но почти нет ничего, что могло бы напомнить о сопротивлении традиционному финансовому порядку.

"Основное значение биткойна заключается в том, что он доказал, что можно осуществлять передачу ценности без посредников." — говорит Линда Дженг, главный юрист и директор по политике Aave Labs. "С тех пор биткойн стал катализатором нескольких волн развития цифровых финансов. Технология, когда-то находившаяся на обочине, теперь становится частью новой финансовой системы."

Снижение волатильности, но движение все еще связано с фондовым рынком США

Теперь давайте посмотрим на стабильность. В этом отношении биткойн действительно добился определенного прогресса. Увеличение популярности ETF сделало инвестиции в биткойн более удобными, что в определенной степени способствовало значительному снижению его прежней резкой волатильности. В начале этого месяца его 30-дневная волатильность упала до самого низкого уровня за три года.

Подпись: Волатильность биткойна снижается, его 30-дневная волатильность в начале этого месяца упала до самого низкого уровня за три года. Источник: Bloomberg.

Это не означает, что биткойн полностью распрощался с незрелыми чертами; он по-прежнему переживает резкие колебания. В октябре прошлого года внезапная распродажа привела к ликвидации рекордных 19 миллиардов долларов в маржинальных позициях за один день, и это далеко не первый случай, когда криптоиндустрия сталкивается с резкими взлетами и падениями. Также был крипто-зимний период 2022 года, когда в ноябре обанкротилась криптобиржа FTX, основанная Сэмом Бэнкманом-Фридом, в результате чего рыночная капитализация криптоактивов исчезла более чем на 2 триллиона долларов.

Кроме того, движение биткойна по-прежнему связано с фондовым рынком США. Например, он сильно коррелирует с индексом Nasdaq 100, что указывает на отсутствие независимости в его ценовом движении.

18-летие, рынок лишен праздничной атмосферы

С тем, как биткойн постепенно созревает, он также теряет часть своей остроты. Он больше не является бунтарем, бросающим вызов традициям финансового рынка, и не является смелой ставкой для рискованных инвесторов, а стал активом, который обычные инвесторы также включают в сбалансированные инвестиционные портфели. На прошлой неделе венчурный гигант Andreessen Horowitz официально изменил название своего криптофонда с a16z Crypto на a16z Frontier.

Накануне своего 18-летия рынок не испытывает особой праздничной атмосферы.

Согласно текущим тенденциям, этот месяц может стать для биткойна самым неудачным с июня. Летний рост не удалось продолжить, и цена сейчас колеблется около 80 тысяч долларов. Сторонники считают, что биткойн вскоре вернется к 100 тысячам долларов, а в конечном итоге достигнет 1 миллиона долларов; критики же считают, что он ничего не стоит.

Основатель SkyBridge Capital Энтони Скарамуччи несколько лет назад впервые купил биткойн за 6000 долларов, а затем снова купил его за 16000 долларов. Он говорит, что всегда рассматривал эту инвестицию как ставку на будущее в течение следующих пяти лет. Он прогнозирует, что биткойн удвоится за следующие пять лет, что, по его расчетам, соответствует примерно 15% годовой сложной доходности.

"Биткойн — это эталон для этой отрасли." — говорит он в интервью. "Он будет существовать даже спустя много лет после нашей смерти."