看跌

ChainCatcher 消息，段永平在雪球回应今日减仓泡泡玛特称，“就是 put expired, 部分被 call 走了。”（就是看跌期权到期了，有一部分股票被看涨期权给 call 走了。） ChainCatcher 此前报道，今日稍早前港交所披露，段永平管理的 H&H International Investment 对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于 2026 年 7 月 30 日从 7.65% 降至 5.55%。 根据公告详细解读，此次减持为卖出 call（申购期权）被行权导致，段永平通过 H&H International Investment 持有泡泡玛特正股，同时卖出申购期权赚取权利金。在 7 月 30 日部分 Call 到期被行权后，段永平必须按约定价格交出股票导致实物持股减少，披露的多头持仓比例从 7.65% 降到 5.55%。 此次段永平部分 Call 到期被行权，按大约 162.50 港元综合交割价交出部分股票，实物持股净减少约 893.28 万股，同时叠加其他期权仓位到期或转换，综合导致披露的总多头持仓比例下降。 段永平本人习惯使用卖出期权来增强收益或建仓，之前在苹果等股票上也有类似操作。7 月 23 日段永平刚刚在雪球上回应投资者称：“泡泡玛特才刚开始买，10 年内大概率不会卖”，这次比例下降主要是期权交割带来的被动减持，而不是主动在市场上抛售。实际实物持股减少规模也没有披露比例看起来那么夸张，披露的多头比例还包含衍生品相关头寸的影响。

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 监测，一名看跌巨鲸在过去 3 天内向 Hyperliquid 存入 3,112 万枚 USDC，目前持有 6,490 万美元空头仓位。最新一笔存款为 512 万枚 USDC。当前仓位包括 4,393 万美元 SKHX 空头、1,707 万美元 BRENTOIL 空头，以及 SMSN、HIMS 和 NVDA 的空头仓位，钱包 100% 为空头。

ChainCatcher 消息，比特币跌破 65,000 美元，在美联储利率决议公布前接近关键短期支撑位。美联储将于北京时间 6 月 18 日凌晨 2 点公布利率决定，这是本周主要波动催化因素。本次 FOMC 会议也是 Kevin Warsh 出任新任美联储主席后的首次会议，因此其会后新闻发布会讲话与利率结果同样受到关注。交易员 Killa 表示，FOMC 可能为 6 月剩余时间的市场走势定调。其指出，BTC 当前正围绕该事件形成看涨叙事，但结果通常会在新闻发布前被市场计价。Killa 表示，若近期历史可作为参考，FOMC 日通常带来更多偏空反应而非看涨反应。Killa 警告称，BTC 需要从当前约 64,000 美元位置维持看涨市场结构，否则在此次转折后，很大概率会重新测试 60,000 美元低点。另一位交易员 Niels 表示，FOMC 会议恰逢美伊和平协议接近达成，BTC 短期可能表现出一定强势，但最终仍可能跌向 55,000 美元。不过，分析师 Cryptic Trades 给出更乐观观点，认为 BTC 在 FOMC 后可能继续反弹。其表示，BTC 已在两条关键均线组成的日线牛市支撑带附近遭遇阻力，但本轮回调后，下一轮大幅上涨即将到来。

ChainCatcher 消息，加密市场周四遭遇新一轮抛售和清算，比特币一度跌至 61,300 美元，随后反弹至 64,680 美元，目前暂报 62,500 美元附近。过去两日，全市场杠杆仓位清算规模约 30 亿美元。数据显示，过去 24 小时内，期货成交量升至 3,050 亿美元，但未平仓合约下降 8.5% 至 1,114 亿美元，显示市场主要在去杠杆，而非新增仓位。比特币未平仓合约从昨日超过 80 万枚 BTC 的历史高位回落至 76.6 万枚 BTC。投资者似乎正在离开加密市场，转向传统市场中的 AI 叙事。衍生品市场已明显转向看跌。BTC 和 ETH 看跌期权偏斜均走强，显示投资者愿意为下行保护支付更高溢价。Deribit 上 60,000 美元行权价的 BTC 看跌期权名义未平仓合约超过 10 亿美元，过去 24 小时交易最活跃的期权合约则为 55,000 美元看跌期权。山寨币跌幅更深，NEAR、ZEC、JUP、DASH、ENA 和 FET 均跌超 10%，HYPE 在本周创下新高后回落 12%。后续山寨币走势很大程度上取决于比特币能否守住 60,000 美元，若跌破该水平，或引发更多清算，并对流动性较弱的山寨币交易对造成更大压力。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 在 X 平台发文称，过去一周比特币下跌 12.5%，持有盈利的供应占比已降至 55%，处于明显低位。历史上熊市曾将该指标推至 50% 以下，即未实现亏损主导市场。今年 2 月该指标曾触及 53%，按目前速度 50% 门槛即将被突破。Darkfost 表示，虽然短期内这是看跌信号，但对长期投资者而言，此类时期历来都是盈利机会。

ChainCatcher 消息，据 10x Research 分析，以太坊期权市场出现异常大规模的看跌期权买盘，执行价 1800 美元和 1900 美元的合约流量约为正常水平的五倍。 该机构认为，如今以太坊虽然便宜，但便宜不等于买入机会。基本面最终决定价格，营销叙事只能在一定时间内维持偏离，最终现实会重新确立主导地位。

ChainCatcher 消息，据链上数据分析平台 CryptoQuant（@cryptoquant_com）监测，比特币现货需求已降至年内最看跌水平，比特币资金流动比率亦回落至历史上标志每次主要市场转折的关键区域。尽管短期走势偏空，但此类环境历史上往往也为长期投资者创造了较佳的布局机会。

ChainCatcher 消息，10x Research 发文表示，其比特币趋势模型已转为看跌。其指出，Strategy（原 MicroStrategy）“永不出售比特币”的市场叙事已经出现动摇。10x Research 称，Michael Saylor 近期暗示，公司未来可能出售其持有的 843,000 枚 BTC 中的部分仓位，而这一变化已导致相关比特币 ETF 累计出现约 27 亿美元资金流出。

ChainCatcher 消息，Glassnode 发文表示，比特币各衍生品市场信号出现分化，整体结构开始趋弱。已观察到明显的卖压转向，现货累计成交量差值（CVD）骤降 848.7%。尽管如此，现货成交量上升 4.2%，表明交易活动增加，但可能更多源于交易兴趣而非看涨情绪。未平仓合约微降 2.9%，反映市场在不确定环境下对杠杆的谨慎态度。然而，多头侧资金费率支付大幅增长 136.6%，显示对多头头寸的需求回升，交易员看涨情绪增强。但永续合约 CVD 急剧下降 278.7%，凸显大量卖方压力，表明看跌情绪仍占主导。期权 25-Delta Skew 上升 42.75%，交易员正寻求更多下行保护，市场明显转向看跌。同时，期权未平仓合约和波动率价差分别上涨 1.7% 和 124.52%，表明市场参与度提升且对未来价格波动的预期加大。美国现货 ETF 的 MVRV 下降 6.1%，ETF 净流量急剧恶化，机构信心有所减弱。不过 ETF 交易量上升 7%。链上活动喜忧参半：活跃地址数下降，而实体调整后转账量增加，表明网络使用相对冷清，但大规模资金仍在持续移动。总体而言，随着动量、现货需求和投机头寸全面走弱，比特币市场结构开始软化。期权交易员越来越多地为下行风险进行对冲，流动性与盈利指标继续降温，市场结构保持相对稳定，但稳定的流动性和长期持有者的力量仍为市场提供了一定的韧性。

ChainCatcher 消息，10x Research 发布报告称，自 5 月 13 日 CPI 数据公布以来，Bitcoin ETF 持有者已抛售超过 10 亿美元，市场情绪从 87% 暴跌至 45%，债券收益率持续攀升（30 年期升至 5.12%）。通胀重新成为焦点，加密货币正感受到压力。报告指出，Bitcoin 正在测试 30 日移动均线，确认跌破将意味着动能恶化。需关注的关键水平：79,125 美元（短期牛熊分界线）和 76,922 美元（主要支撑位）。Ethereum 已触发看跌信号。10x Research 表示，当前属于“进两步退一步”的格局，但周期底部已现。

ChainCatcher 消息，据 10x Research 分析，自 1 月中旬以来，比特币总伽马敞口持续为负，当前在 82,000 美元行权价位上达到 -32 亿美元。在负伽马环境下，做市商被迫顺势交易，上涨加速买入、下跌加速抛售，加剧价格波动。 随着 5 月 29 日及 6 月 26 日期权集中到期，负伽马压制效应有望逐步消散，比特币下行偏向将随之缓解。目前市场对看涨期权的需求已明显高于看跌期权，机构预计届时市场情绪将由看跌转向看涨。

ChainCatcher 消息，glassnode 发文指出，比特币突破阻力进入 82,000-83,000 美元区间后，市场波动率明显回升。期权数据显示，前段隐含波动率（IV）自 2025 年 10 月低点大幅反弹，其中 1 周 IV 上升 6 个点，短期期权需求回暖。25D 偏度（Skew）持续向中性压缩，看跌对冲需求减弱。 波动率风险溢价（VRP）由负转正，期权定价的未来波动已高于现货已实现波动率。同时，82,000 美元附近存在近 20 亿美元的短期伽马空头集群，交易商对冲行为或放大当前价格波动。 过去 24 小时，卖出看涨期权占交易流的 81%，显示部分交易者开始兑现涨幅，整体仓位倾向于盘整而非恐慌性对冲。

ChainCatcher 消息，Deribit 官方发推称，明天 UTC 时间 08:00（北京时间 16:00），平台上约 21 亿美元的加密货币期权即将到期。 其中，BTC 期权名义价值约 16.3 亿美元，看跌/看涨比率达 1.02，已从上周看涨主导翻转为看跌主导；ETH 期权名义价值约 4.45 亿美元，看跌/看涨比率 0.94，以太坊的未平仓合约量 (OI) 周环比有所增长。 Deribit 指出，尽管整体市场波动，两大资产目前均在最大痛点价位下方运行。BTC 最大痛点为 71,000 美元，ETH为 2,250 美元。

ChainCatcher 消息，据 DL News 报道，加密货币交易公司 STS Digital 首席执行官 Maxime Seiler 表示，比特币交易员正纷纷为价格下跌布局。 他在一份报告中指出，当前看跌期权的需求显著高于看涨期权，投资者正在支付溢价购买下行保护，同时抛售上涨押注，这反映出市场的恐慌情绪。这一看跌信号出现之际，比特币交易价格略高于 70,000 美元。 此前因美国总统特朗普威胁封锁霍尔木兹海峡，比特币上周末下跌近 4%。周一，美国中央司令部宣布海军将自美东时间上午 10 时起拦截所有进出伊朗港口的船只，油价随之回升至每桶 100 美元上方。 油价高企意味着通胀压力上升，全球央行行长在 4 月下旬的会议上将对此高度关注。像比特币这样的风险资产价格高度依赖这些机构的政策，因为它们决定了金融体系中的货币供应量。尚未解决的中东冲突仍将是本周市场的焦点。

ChainCatcher 消息，Santiment 表示，市场走势往往与大众预期相反，“如此高水平的 FUD 情绪是一个积极信号，意味着行情有望在近期转好”。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，截至凌晨 1 点，Bitfinex 交易所的 BTC/USD 多头头寸数量攀升至 79,343 个，达到自 2023 年 11 月以来的 28 个月高点。 历史数据表明，该平台上的多头头寸激增多次成为反向指标，往往预示着价格顶部和即将到来的抛售。例如在 2025 年第四季度，BTC/USD 多头数量增加 30% 的同时，比特币现货价格下跌了 23%。 当前，这一极端看涨情绪指标再度亮起红灯，叠加地缘政治紧张与宏观经济压力，市场分析认为比特币在 65,000 至 75,000 美元区间的盘整可能将以向下突破告终，加深自去年高点开始的下行趋势。

ChainCatcher 消息，据 VanEck 最新比特币链上报告显示，比特币期权交易者看跌情绪升至五年来最高水平，上月看跌/看涨比率峰值达 0.84，均值为 0.77，处于 2019 年中以来最看跌的 9% 区间，期权未平仓合约总规模突破 330 亿美元。 与此同时，看跌期权溢价亦创历史新高，显示机构投资者正大规模买入下行保护。分析人士指出，当前极端防御态势或源于中东局势升级、监管风险及流动性担忧等宏观因素，但也有观点认为，历史上看跌情绪峰值往往预示市场阶段性底部。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，在 Deribit 比特币季度期权到期前，20,000 美元看跌期权已成为第三大热门行权价，名义价值约达 5.96 亿美元，反映出交易员在中东地缘政治紧张背景下对极端下行情景的布局。持仓分布方面，三大主要行权价分别为：125,000 美元看涨期权（7.4 亿美元）、75,000 美元（6.87 亿美元）、以及 20,000 美元看跌期权（5.96 亿美元），三者呈现出对上行和下行方向的宽幅预期分布。本次 Deribit 比特币期权到期的名义总价值为 135 亿美元，总未平仓合约为 195,719 枚 BTC，其中看涨合约 120,236 枚 BTC，看跌合约 75,482 枚 BTC。在当前 BTC 价格低于 70,000 美元的情况下，20,000 美元行权价属于深度虚值期权，只有在市场较当前价格暴跌逾 70% 时才会获利。大量此类活动很可能是交易员通过卖出这些深度虚值看跌期权来收取权利金，反映的是看跌至 20,000 美元的低概率预期，而非直接对冲崩盘风险——换言之，这更多是一种收益增强或波动率策略，而非直接的看空押注。整体情绪方面，尽管市场处于极度恐慌之中，期权市场的看跌/看涨比率仍为 0.63，即看涨期权数量多于看跌期权，整体仍略微偏向看涨。最大痛点（max pain）位于 75,000 美元，该价位可能在到期前对比特币价格产生磁吸效应。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，10x Research 创始人 Markus Thielen 表示，比特币此轮上涨主要由大量执行价在 55,000 美元和 60,000 美元附近的看跌期权卖盘驱动。 随着这些期权临近到期且越来越不可能行权，交易员平仓这些头寸，迫使做市商买入比特币以重新平衡敞口，形成支撑价格上涨的买盘。 Thielen 指出，目前尚未出现显著的看涨期权买入，表明上涨主要由对冲平仓而非主动看多推动。比特币今日早间一度突破 76,000 美元，自 2024 年以来首次有效突破 73,750-74,400 美元长期阻力区间，带动加密市场整体走高。

ChainCatcher 消息，据 Hyperinsight 监测显示，过去半小时，在 BTC 短时涨超 7 万美元期间，0xcbd 开头巨鲸持续摊平其 40 倍杠杆 BTC 空单，再度增持约 23.3 枚 BTC（约合 160 万美元），本轮累计加仓后，其持仓规模已达 312 万美元，开仓均价升至 69,556 美元，当前浮亏 16%，持仓于 3 小时前开设。 与此同时，该地址已在 69,200 至 69,450 美元区间挂出止盈单，计划在该价格带内分批平仓。其清算价目前设在 70,637 美元。