kalshi

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）已向白宫管理与预算办公室（OMB）提交两项规则供审查。其中一项拟将事件合约纳入掉期的监管定义，另一项为“临时最终规则”，拟将“赌场式赌博产品”排除在掉期的构成范围之外。 这两项规则于本周被 OMB 接收，文件日期为 9 月 28 日。OMB 审查通常是规则提交公众评论前的最后一步，而临时最终规则将立即生效，同时保留后续意见征集与修订的空间。 此举正值 CFTC 与多州就预测市场的性质展开博弈。事件合约通常是对体育赛事、选举等可衡量结果进行的二元是或否下注。上周，美国第六巡回上诉法院裁定 Kalshi 的体育类合约不属于掉期，应受州赌博法规约束，第八巡回上诉法院作出类似裁定；但第三巡回上诉法院此前认定 CFTC 对预测市场拥有管辖权，形成联邦层面的法律分歧。CFTC 主席 Mike Selig 认为，CFTC 对预测市场拥有唯一管辖权。 若事件合约被认定为掉期且不属于赌博产品，可能削弱各州在针对 Kalshi 等预测市场平台的多起诉讼中的立场。CFTC 依法应由五名委员组成，但总统特朗普迄今未提名其他委员，Selig 目前为唯一委员，正单方面推进监管与政策决定。此外，OMB 披露信息还显示，CFTC 近期向白宫提交了一份聚焦加密监管的“预规则”。

ChainCatcher 消息，据 Politico 援引三名知情人士报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在调查前伊利诺伊州共和党众议员 Adam Kinzinger，事由与其在预测市场平台 Kalshi 上的交易有关。相关交易发生于 2024 年 12 月至 2025 年 1 月期间，通过一个与 Kinzinger 关联的 Kalshi 账户完成。他本人向该媒体确认，曾就自己是否会获得总统赦免的合约下注，同时押注另一份关于拜登卸任前是否会发布预防性赦免的合约。拜登于 2025 年 1 月卸任前最后时刻，对 Kinzinger 及调查国会山骚乱事件的众议院特别委员会其他成员发布预防性赦免。Kinzinger 提供的截图显示，其交易获利 823 美元，当时共进行约 25 笔交易，多数亏损。他否认存在不当行为，称下注时已离任两年，既非议员也非候选人，且“没有内幕信息”，并称事先已阅读 Kalshi 规则，理解其禁止用户交易与自身存在直接利益关联的合约。Kalshi 禁止用户对自身为直接参与方的合约下注，CFTC 亦禁止在其监管市场使用重大非公开信息。Kalshi 此前曾处理类似案例，4 月暂停三名国会议员候选人因押注自身竞选，并冻结前众议员 George Santos 账户，将其移交 CFTC 与司法部，随后于 8 月底对其终身禁入。

ChainCatcher 消息，Cathie Wood 旗下 Ark Invest 目前已通过 ARKK、ARKW 和 ARKF 三只 ETF 直接持有 Kalshi 敞口。Ark Invest 预计，中期预测市场的年度交易量规模将达到 1 万亿至 5 万亿美元。Ark Invest 表示，尽管 Kalshi 目前仍为私人公司，但希望让旗下投资者尽早参与其中。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，预测市场平台 Kalshi 将终止交易量激励计划，生效时间不早于 10 月 13 日。相关信息来自 Kalshi 向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交的文件。该计划按交易者在合格交易量中所占份额，从奖励池向交易者支付奖励，旨在提升流动性。Kalshi 是受 CFTC 监管的事件合约交易平台。

ChainCatcher 消息，预测市场运营商 Kalshi 正就一轮 10 亿美元融资进行谈判，目标估值 400 亿美元。现有投资方 Sequoia Capital 与 Wellington Management 正讨论领投，Tiger Global 和 Dragoneer Investment Group 亦参与洽谈。该轮融资尚未完成，最终投资方名单及交割日期未公布。Kalshi 2025 年 10 月以 50 亿美元估值融资 3 亿美元，2026 年 5 月以 220 亿美元估值完成 10 亿美元融资。美国第六巡回上诉法院 9 月 25 日在涉及俄亥俄州和田纳西州的诉讼中作出不利于 Kalshi 的裁决，允许两州依据赌博法监管其体育合约。Kalshi 主张其产品受美国商品期货交易委员会监管。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，预测市场平台 Kalshi 赢得美国第六巡回上诉法院一项重要裁决，获准继续在俄亥俄州和田纳西州运营其事件合约。该裁决涉及 Kalshi 与相关州监管机构之间围绕事件合约是否可继续提供的争议。Cointelegraph 称，法院裁定允许 Kalshi 的事件合约在上述两州继续运营。

ChainCatcher 消息，据金融投资数据公司 PitchBook 一份 46 页报告，预测市场平台 Kalshi 基准情景估值约 304 亿美元，市场表现强劲时最高约 421 亿美元，悲观情景为 228 亿美元。Kalshi 今年 5 月完成 10 亿美元 F 轮融资，投后估值为 220 亿美元。PitchBook 预计，Kalshi 营收到 2030 年达 64 亿美元，经调整后利润达 37 亿美元，并认为与 Robinhood、Susquehanna 等平台及做市商的合作有助于巩固市场份额。报告将体育预测市场的监管风险列为影响估值的关键变量，数据显示体育市场目前贡献 Kalshi 约 69.9% 的事件手续费收入，若计入多场组合等 Exotics 产品，占比升至 82.4%。美国多个州及原住民部落正就 Kalshi 体育预测产品的合法性提起诉讼，相关案件已在联邦上诉法院之间形成分歧，最高法院预计明年可能介入审理。PitchBook 认为，即使最终裁决对 Kalshi 不利，公司仍可能通过州级牌照及发展非体育预测产品调整业务模式，但体育收入大幅下降仍将显著影响其增长预期。

ChainCatcher 消息，美国参议院银行委员会全体民主党议员致信委员会主席、共和党参议员 Tim Scott，呼吁就预测市场举行国会听证会。民主党人在信中表示，该委员会在监管预测市场方面负有“关键监督职责”，并强调国会应在两党基础上通过公开听证会审视预测市场，而非在仅限共和党人、对行业友好的闭门圆桌会议中进行。签署信件的包括 Elizabeth Warren 等参议员。同日，参议院银行委员会共和党人与预测市场平台 Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 举行会面。Scott 在发给 The Block 的声明中称，他召集共和党议员与 Kalshi 会面，是为了更好地理解与证券挂钩产品带来的机遇与挑战，双方讨论了将创新留在美国境内、投资者如何使用这些产品、保护散户投资者以及国会应解决的监管问题。Kalshi 未立即回应置评请求。目前美国商品期货交易委员会（CFTC）主张在预测市场监管中发挥主导作用，但遭到各州反对，后者认为其对体育赛事合约拥有管辖权。参议院银行委员会则对 SEC 拥有管辖权，并负责监管与预测市场相关的“证券挂钩产品”。民主党人指出，此类产品提供的押注与公司业绩指标挂钩，可能属于 SEC 的监管范围。此前有报道称，Cboe Global Markets 正请求 SEC 批准其上市与公司财报结果挂钩的“全有或全无期权”。

ChainCatcher 消息，美国联邦公报今日刊发 KalshiEX LLC（Kalshi）的规则备案通知，该预测市场平台已向 SEC 提交拟议规则变更，并主张立即生效，内容是新增规则手册第 14 章，用以挂牌“永久证券期货产品”（Perpetual SFPs）。合约没有固定到期日，通过多空双方定期资金费将合约价格锚定在标的美股或 ETF 现货附近。Kalshi 将其定性为证券期货，计划由旗下清算平台 Kalshi Klear 清算。挂牌门槛较高，标的需可交割供给超 2,000 万股、市值至少 1,000 亿美元、近六月日均成交额至少 4.5 亿美元，合约单位多为 100 股。

ChainCatcher 消息，据《华尔街日报》报道，预测市场平台 Kalshi 上的交易者自 8 月以来在单一市场进行了近 100 万笔金额近乎相同的交易，这一异常活动已引起联邦监管机构和交易者的注意。Kalshi 表示这些交易代表正常活动，该公司公开数据不披露交易者身份。华尔街日报对公开交易数据的分析发现，近几周超过三分之一在以太坊价格投机市场上的交易，由围绕约 5500 美元相同订单规模的快速交易组成。这些快速交易均接近 5500 美元，发生在单一 Kalshi 市场，合计约 50 亿美元。

ChainCatcher 消息，据 CNBC 报道，预测市场平台 Kalshi 已通过旗下清算机构 Kalshi Klear 向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，寻求在部分事件合约中引入保证金交易，允许符合条件的交易者使用杠杆。 目前，美国受监管交易所的事件合约均要求全额抵押，而 Kalshi 虽已在永续期货业务中提供杠杆，但尚未获准将其应用于预测市场。Kalshi 表示，该功能旨在吸引更多机构流动性，若获批准，将仅面向满足资本要求的自行清算会员开放，不涉及体育、文化及“提及类”市场。公司还计划在合约临近到期时提高保证金要求。

ChainCatcher 消息，据 Kalshi 官方公开 API 数据显示，该交易所的以太坊永续合约交易中，大部分美元交易额来自单一重复出现的固定规模订单。Kalshi 对此回应称，其相关激励计划已公开备案。该数据由 The Defiant 基于 Kalshi 公开 API 数据整理得出。

ChainCatcher 消息，Kalshi 加密业务负责人 IcoBeast.eth 发文，针对外界有关 Kalshi 加密预测市场交易量造假及永续合约自清算会员（SCM）的质疑，其表示 Artemis 图表展示的是预测市场交易量占比，而非永续合约交易量；Kalshi 不会为加密预测市场提供返利，且预测市场中合约数量与名义金额的计算方式与其他预测市场一致，因此具有可比性。对于「SCM 是由 Kalshi 选定的做市商」的说法，其表示并不属实。任何符合监管要求的机构均可成为受 CFTC 监管交易所的自清算会员，「公平准入」也是监管要求之一。其同时表示，各交易所都会通过返利及激励计划改善流动性，包括 CME、Hyperliquid 和 Binance。对于 Kalshi 的永续合约业务，其承认目前仍处于早期阶段，但表示与离岸永续合约交易平台不同，Kalshi 需要公开申报激励计划，因此相关激励安排均可公开查看。

ChainCatcher 消息，预测市场 Kalshi 已向美国证券交易委员会提交拟议规则变更，并向 CFTC 提交审批申请，拟推出锚定美股个股的永续期货合约。该提案与 Coinbase 同日提交的申请相呼应，两家公司均希望将加密市场流行的永续期货产品引入传统股票市场。根据提案，相关合约不设预设到期日，通过长短期持仓之间的定期资金支付维持与标的股票的价格一致。Kalshi 表示，这些合约将作为证券期货产品处理，并通过其 CFTC 注册清算所 Kalshi Klear 进行清算。此前 Kalshi 已在美国提供锚定比特币、以太坊、Solana 和 XRP 的永续期货，其比特币永续合约于今年 5 月获得 CFTC 批准。美股个股永续期货的竞争正在扩大。Kraken 母公司 Payward 也通过旗下 Bitnomial Exchange 提交申请，计划最初提供锚定特斯拉、英伟达、苹果、微软和亚马逊等 10 种美股股票的永续期货，并致力于实现每周 5 天、每天 24 小时交易。这些申请提交于 CLARITY 法案 9 月 15 日未能在参议院推进之后，SEC 主席 Paul Atkins 表示，无论是否有立法，该机构都将在现有法定权限内果断行动，为投资者和创业者提供监管确定性。

ChainCatcher 消息，预测市场平台 Kalshi 正以 400 亿美元估值寻求至少 7.5 亿美元融资，较六个月前 220 亿美元估值翻倍。该平台于 2021 年获美国商品期货交易委员会（CFTC）批准为指定合约市场。 截至 9 月 4 日，Kalshi 过去 30 日交易量达 141 亿美元，Polymarket 为 31 亿美元，Kalshi 在两者合计交易量中占约 82%。Kalshi 超过 80% 的交易量来自体育赛事。

ChainCatcher 消息，Bitcoin News 在 X 平台发文表示，CFTC 批准 Kalshi 的比特币永续合约作为期货产品后，交易者如何向美国国税局申报收益面临不确定性。 若该产品被认定为《美国税法》第 1256 条规定的受监管期货合约，无论持有期限，相关收益通常按 60% 长期资本利得和 40% 短期资本利得处理。CME 认为 Kalshi 永续合约实为掉期，而掉期明确不属于第 1256 条适用范围。CFTC 的分类支持其属于期货产品的观点，但不对美国国税局构成约束；在美国国税局、美国国会或法院直接处理比特币永续合约前，其税务处理仍未确定。

ChainCatcher 消息，据彭博社报道，腾讯旗下拳头游戏是《英雄联盟》和《无畏契约》等热门电子游戏的开发商。据知情人士透露，该公司近期曾与两家主要预测市场运营商 Kalshi 和 Polymarket 讨论电竞赞助合作事宜。拳头游戏发言人 Joe Hixson 在一封电子邮件中表示，预测市场是一个新兴领域，公司正在对其进行评估，重点关注维护赛事竞争完整性、对战队的潜在价值、对粉丝体验的影响，以及与整体生态系统目标的一致性。

ChainCatcher 消息，欧洲证券及市场管理局（ESMA）在最新风险报告中表示，Polymarket、Kalshi 等主要预测市场平台目前并未取得在欧盟提供事件合约服务所需的授权，且部分平台仅限制部分欧盟国家用户。ESMA 对其地理限制及 VPN 封锁措施的有效性提出质疑。ESMA 指出，事件合约可能根据具体结构被认定为金融工具、纳入 MiCA 框架，或受成员国投注法规监管。若属于金融工具，其向零售投资者营销、分销和销售通常受到现有二元期权限制。