Mười năm sau, mỗi công ty đại lý lớn sẽ hỗ trợ các đồng tiền ổn định

Tokenized số 97. Simon Taylor (Trưởng bộ phận mở rộng thị trường của Tempo) cùng với Cuy Sheffield (Trưởng bộ phận tiền điện tử của Visa) đã mời Ferdinand Dabitz, đồng sáng lập và CEO của Augustus, và Anna Wroblewska, Giám đốc thương mại của Dinari, thảo luận về việc Stripe mua lại OpenRouter, tái cấu trúc thanh toán qua ngân hàng đại lý bằng stablecoin, chứng khoán token hóa 24/7 và nhiều chủ đề khác.

Phán đoán của Ferdinand rất rõ ràng: sau mười năm, mỗi ngân hàng đại lý lớn hoặc ngân hàng đồng nghiệp sẽ hỗ trợ các đường ray stablecoin, thậm chí có thể đạt được điều này chỉ sau năm năm, cuối cùng nó chỉ là một đường ray thanh toán khác. Quan điểm của Anna đến từ Dinari - Robinhood đang đưa các cổ phiếu token hóa đến hơn 120 quốc gia, thị trường Mỹ thực sự đã có con đường để đi, điều quan trọng là sự khác biệt giữa mô hình lưu ký và mô hình tổng hợp.

Họ đã thảo luận về các quan điểm cốt lõi sau:

1. Stripe đã mua lại OpenRouter với giá hơn 8 tỷ USD - trí tuệ đang trở thành một loại hình thương mại mới, cấu trúc "phí định tuyến + phí token" của nền kinh tế AI đang hình thành.

2. Thanh khoản bị mắc kẹt trong tài khoản nostro của ngân hàng đại lý là một trong những tình huống nâng cao hiệu quả thực sự và không phải fake news nhất của stablecoin; các thị trường mới nổi sẽ tiếp tục dẫn đầu việc áp dụng stablecoin.

3. Cuộc chiến giữa hai mô hình cổ phiếu token hóa: mô hình lưu ký của Dinari (người sở hữu có quyền sở hữu đối với chứng khoán cơ sở) so với mô hình tổng hợp SPV của Robinhood.

4. Quy định mới của SEC về phát hành tiền điện tử (Regier) + điều khoản Safe Harbor: token sẽ không còn thuộc về chứng khoán khi mạng lưới hoàn toàn phi tập trung.

5. Fedwire thanh toán 22 giờ mỗi ngày, ngừng hoạt động vào cuối tuần - nhưng thực sự, nút thắt không nằm ở cơ sở hạ tầng mà nằm ở hoạt động và tổ chức xung quanh nó.

Thời gian:

00:00 Mở đầu

03:23 Mua lại OpenRouter của Stripe và chiến lược sắp xếp mô hình

08:54 Thanh toán AI inference bằng stablecoin qua MPP

11:00 Tài chính cơ sở hạ tầng AI và nhu cầu tín dụng cá nhân tăng

14:26 Thanh toán thẻ stablecoin giảm ngưỡng cho các nhà phát hành nhỏ

16:38 Thanh khoản bị mắc kẹt, thanh toán xuyên biên giới và việc áp dụng stablecoin ở các thị trường mới nổi

20:44 Tái cân bằng thanh khoản bằng stablecoin để tái cấu trúc thanh toán ngân hàng đại lý

26:24 Mô hình cổ phiếu token hóa, quyền sở hữu và công cụ tổng hợp

30:29 Chứng khoán token hóa 24/7, thị trường cho vay và sản phẩm chỉ số

35:58 Quy định phát hành tiền điện tử của SEC, phát hành token và thanh khoản

39:06 Đường ray tài chính 24/7, giới hạn của Fedwire và nút thắt hoạt động

Dưới đây là những điểm chính của tập này:

Mua lại OpenRouter của Stripe
Axios báo cáo rằng giao dịch này có giá trị hơn 8 tỷ USD. OpenRouter là một API duy nhất, cho phép khách hàng truy cập hơn 400 mô hình AI, và có thể định tuyến nhiệm vụ đến các mô hình rẻ hơn khi mô hình trở nên đắt đỏ. Doanh thu của Stripe trong nửa đầu năm tăng 41% so với năm trước, dòng tiền tự do tăng 43%, tổng số thanh toán năm ngoái đạt 1,9 nghìn tỷ USD. Đối với Stripe, giao dịch này khoảng 5% sự pha loãng, nhưng sự đặt cược chắc chắn của các anh em Collison đánh dấu rằng công ty này coi AI là cược cốt lõi cho thập kỷ tới.

Cấu trúc phí của nền kinh tế AI
Stripe đã mua Metronome với giá khoảng 1 tỷ USD, xử lý phần lớn phí token, nhận được khoảng 2,5% phí từ các token AI đã bán; OpenRouter tăng giá 5% trên inference. Cả hai cộng lại, Stripe có khoảng 7,5% tỷ lệ phí trong nền kinh tế AI. Cuy cho rằng trí tuệ đang trở thành một trong những loại hình thương mại phát triển nhanh nhất toàn cầu, OpenRouter gần như là "Amazon của thế giới thông minh".

Phản hồi cạnh tranh từ Ramp
Ramp đã công bố mua lại tên miền router.com. Hai công ty fintech hàng đầu - câu chuyện cốt lõi của Ramp là "giúp bạn tiết kiệm tiền", trong khi Stripe là "giúp bạn xây dựng toàn bộ công nghệ" - đều đi đến cùng một kết luận: tài trợ cho AI là cơ hội giao thoa lớn nhất trong thập kỷ tới, thậm chí có thể là một thế kỷ.

MPP: agent trả tiền theo lượng để mua inference
Ferdinand chỉ ra rằng OpenRouter đang thử nghiệm thanh toán stablecoin endpoint bằng MPP (machine payments protocol). Nếu agent sở hữu ví của riêng mình, họ có thể trả tiền theo lượng để mua inference từ bất kỳ mô hình nào, thay vì phải trả trước rồi từ từ trừ đi. Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng có thể nhận tiền gần như ngay lập tức nhờ hợp đồng thông minh khi thanh toán được thực hiện trên marketplace, mà không cần chờ vài ngày để thanh toán.

Tài chính AI đẩy cao tín dụng cá nhân
Các ông lớn như BlackRock, KKR, Blackstone, Nvidia đang tìm cách tài trợ cho cơn sốt AI và xây dựng sức mạnh tính toán. Quy mô phát hành tín dụng cá nhân và trái phiếu đang đẩy cao lợi suất trái phiếu chính phủ - có thể phát hành trái phiếu doanh nghiệp với lợi suất 7,5% để xây dựng trung tâm dữ liệu, trong khi trái phiếu chính phủ chỉ là 5,3%, toàn bộ thị trường vốn đang thay đổi.

Nhu cầu thực sự về thanh toán thẻ stablecoin
Xung quanh bài viết phân tích thanh toán thẻ stablecoin của RAIN, kết luận của Ferdinand là: các ngân hàng lớn không có động lực và không gặp vấn đề gì, cơ hội nằm ở các nhà phát hành nhỏ và nhà tài trợ BIN. Điều này giúp họ thanh toán thường xuyên hơn, giảm bớt tài sản thế chấp mà trước đây họ phải giữ, điều này tốt cho toàn bộ hệ sinh thái. Nó không phải là để giải quyết vấn đề của JPMorgan hay Bank of America, điều đó cũng không sao.

Thanh khoản bị mắc kẹt là vấn đề thực sự
Trong lĩnh vực thẻ, các nhà quản lý chương trình và nhà tài trợ BIN buộc phải gửi dự trữ để chuẩn bị cho việc thanh toán vào cuối tuần. Việc sử dụng stablecoin để tự động cân bằng thanh khoản trong tài khoản nostro theo thời gian thực là một cách nâng cao hiệu quả rất thực tế, không phải fake news. Các thị trường mới nổi sẽ tiếp tục dẫn đầu việc áp dụng stablecoin, vì trải nghiệm khách hàng (nhận USD nhanh chóng) và tính kinh tế fintech đều được cải thiện.

Thanh toán ngân hàng đại lý chưa bao giờ bị thách thức thực sự
Lợi nhuận ròng của Citi từ hoạt động TTS dự kiến đạt 12 tỷ USD năm nay - trong hai mươi năm qua, ở đầu retail có Revolut, ở đầu môi giới có Robinhood, ở đầu thương mại có Mercury, chỉ có thanh toán USD chưa từng gặp thách thức. Ferdinand cho rằng câu trả lời nằm ở làn sóng ngân hàng de novo: thế hệ ngân hàng quốc gia mới có giấy phép đầy đủ, bắt đầu từ con số không để thực hiện thanh toán USD qua tài khoản chính của họ, sau đó sử dụng stablecoin để tối ưu hóa hồ bơi thanh khoản toàn cầu.

Hai mô hình cổ phiếu token hóa
Mô hình của Robinhood là SPV nắm giữ chứng khoán cơ sở, người sở hữu token không có quyền gì đối với các chứng khoán này; Dinari đã phát triển mô hình lưu ký mà SEC nói đến, người sở hữu token có quyền sở hữu đối với chứng khoán cơ sở, bao gồm hành động công ty và cổ tức. Robinhood đã cho phép người dùng ở hơn 120 quốc gia tiếp cận 190 cổ phiếu token hóa của Mỹ có cổ tức, thị phần RWA trên chuỗi đã tăng lên 15%, tổng giá trị thị trường khoảng 2,8 tỷ USD.

24/7 và thị trường cho vay
Anna cho rằng 24/7 có thể mở khóa các chức năng mới như thị trường cho vay. Dinari đã hợp tác với S&P để tạo ra một chỉ số đa tài sản kết hợp cổ phiếu và tài sản crypto chính, người dùng cuối chỉ cần mua một token là tương đương với việc đầu tư trực tiếp vào các cổ phiếu thành phần của chỉ số đó. Người dùng NeoBank không hề nghĩ đến việc có token hóa hay không, họ chỉ muốn có cơ hội đầu tư tương đương như ở Mỹ.

Quy định mới của SEC Regier
Hệ thống phát hành được thiết kế riêng cho tài sản tiền điện tử, thời gian tham vấn 60 ngày. Các công ty khởi nghiệp có thể được miễn đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán trong bốn năm, huy động tối đa 5 triệu USD; huy động quy mô lớn hơn tối đa 75 triệu USD trong một năm. Điều khoản Safe Harbor cho phép tài sản kỹ thuật số không còn thuộc về chứng khoán khi người phát hành ngừng tất cả công việc quản lý và mạng lưới hoàn toàn phi tập trung. Anna quan tâm đến mức độ chấp nhận: thanh khoản luôn là vấn đề chung ở giai đoạn đầu và giai đoạn sau.

Fedwire và nút thắt thực sự
Fedwire thanh toán 22 giờ mỗi ngày, không thanh toán vào cuối tuần. Nhưng Ferdinand nhắc nhở: những thời hạn điên cuồng của ngân hàng (phải chờ đến ngày hôm sau sau 3 giờ chiều) thường không phải là vấn đề của đường ray hay cơ sở hạ tầng, mà là toàn bộ tổ chức xung quanh nó. Sau khi giải quyết vấn đề công nghệ, mô hình tuân thủ, quản lý rủi ro và hoạt động 24/7 sẽ tạo ra nút thắt mới - và AI có thể giúp tổ chức cũng gần gũi hơn với 24/7.

Ferdinand:

Tôi thực sự nghĩ rằng, sau mười năm, mỗi ngân hàng đại lý lớn hoặc ngân hàng đồng nghiệp sẽ hỗ trợ stablecoin, thậm chí có thể đạt được điều này chỉ sau năm năm. Những thứ này chắc chắn sẽ hòa nhập, cuối cùng chỉ là một đường ray thanh toán khác mà thôi.

Người dẫn chương trình:

Hai công ty đổi mới và tăng trưởng nhanh nhất trong ngành dịch vụ tài chính đều độc lập đưa ra cùng một kết luận - tài trợ cho AI là cơ hội giao thoa lớn nhất trong thập kỷ tới, thậm chí có thể là một thế kỷ.

Ferdinand:

Bạn biết đấy, có một suy nghĩ rằng bạn phải phá bỏ mọi thứ và chuyển tất cả lên blockchain. Thực ra bạn không cần phải từ bỏ toàn bộ cơ sở hạ tầng hiện có để nắm bắt cơ hội công nghệ, bạn có thể chồng công nghệ mới lên hệ thống hiện tại.

Anna:

Robinhood, đặc biệt là Vlad, họ thực sự là những người truyền bá xuất sắc. Họ có khả năng tăng tốc sự chú ý và quan tâm của mọi người đối với thị trường cổ phiếu token hóa, điều mà tôi nghĩ là người khác không thể làm được.

Người dẫn chương trình:

Chào mừng bạn đến với Tokenized, một chương trình tập trung vào stablecoin và việc áp dụng tài sản thế giới thực token hóa bởi các tổ chức. Tôi là Simon Taylor, người dẫn chương trình của bạn, tác giả của Fintech Brain Food và cũng là Trưởng bộ phận mở rộng thị trường của Tempo. Hôm nay, chúng tôi lại có sự tham gia của Cuy Sheffield, Trưởng bộ phận tiền điện tử của Visa. Bạn thế nào? Dạo này ra sao? Cuộc sống rất tốt, rất vui khi bạn đến đây.

Bạn thực sự nên đến đây nhiều hơn, mỗi lần Simon đến Bay Area đều là những khoảng thời gian thú vị. Hôm nay chúng ta còn có Anna Wroblewska, chào mừng cô trở lại chương trình, cô là Giám đốc thương mại của Dinari. Bạn khỏe không?

Anna:

Tôi rất tốt, cảm ơn bạn đã mời tôi, Simon. Rất vui khi có mặt ở đây.

Người dẫn chương trình:

Lần đầu tiên xuất hiện là Ferdinand Dabitz, đồng sáng lập và CEO của Augustus. Bạn khỏe không, Ferdi?

Ferdinand:

Tôi rất tốt, cảm ơn mọi người đã mời tôi.

Người dẫn chương trình:

Cảm ơn bạn đã đến chương trình, anh bạn. Tôi rất hào hứng với những gì bạn đang làm tại Augustus. Nhưng trước khi vào những nội dung thú vị hôm nay, tôi phải nhắc nhở khán giả và thính giả: quan điểm của khách mời hôm nay là của riêng họ, không nhất thiết đại diện cho quan điểm của công ty họ. Xin đừng coi bất kỳ điều gì chúng tôi nói là lời khuyên về thuế, pháp lý hoặc tài chính, hãy tự nghiên cứu. Tất nhiên, tôi cũng rất vui khi nhắc mọi người rằng chương trình này được tài trợ bởi Modern Treasury, vài ngày trước chúng tôi đã có một bữa tối tuyệt vời với họ.

Chương trình này được tài trợ bởi Modern Treasury. Stablecoin đã đến, và các tấm séc vẫn đang ở đây, và chúng sẽ không biến mất. RTP, FedNow và các đường ray thanh toán mới đang xuất hiện liên tục. Thách thức hiện tại là làm thế nào để tích hợp tất cả chúng mà không làm chậm tốc độ. Modern Treasury cung cấp một API duy nhất, hỗ trợ cả tiền pháp định và stablecoin, giúp các đội ngũ ra mắt sản phẩm thanh toán, gia nhập thị trường mới và phục vụ nhiều khách hàng hơn trong vài ngày.

Procore, Navan, Morse và nhiều công ty khác đang tin tưởng vào nó, với hơn 600 tỷ USD lịch sử thanh toán làm nền tảng. Truy cập modern treasury.com để tìm hiểu cách thích ứng một cách thoải mái và quy mô với các đường ray thanh toán đang thay đổi. Được rồi, câu chuyện tiêu điểm tuần này chỉ có thể là một. Thư gửi nhà đầu tư bị rò rỉ của Stripe xác nhận nhiều chi tiết về công ty, bao gồm việc mua lại OpenRouter, Axios báo cáo rằng giao dịch này có giá trị hơn 8 tỷ USD.

Có thể có người không biết, OpenRouter là một API duy nhất, cho phép khách hàng truy cập hơn 400 mô hình AI, và nếu mô hình của Frontier Labs trở nên quá đắt, nó có thể định tuyến nhiệm vụ đến các mô hình AI rẻ hơn. Stripe cũng đã đề cập rằng doanh thu của họ trong nửa đầu năm tăng 41% so với năm trước, dòng tiền tự do tăng 43%. Tất nhiên, tổng số thanh toán của họ năm ngoái là 1,9 nghìn tỷ USD, quy mô thực sự ấn tượng.

Trước đó, vào tháng Hai, định giá của Stripe đã vượt quá 159 tỷ USD. Ngoài ra, có thông tin cho rằng họ đang chuẩn bị một đề nghị mua lại PayPal cùng với một công ty cổ phần tư nhân. Thực sự là một tin lớn. Các chàng trai Stripe nói rằng điểm kỳ diệu đã bắt đầu, và họ đang tận hưởng làn gió này. Khi bạn thấy một công ty lớn như Stripe đưa ra thông tin ở quy mô này, bạn nghĩ gì? Ừ, khá thú vị.

Thành thật mà nói, khi tôi lần đầu tiên nghe thấy những tin đồn này, tôi cảm thấy việc họ thực hiện giao dịch này có phần điên rồ, vì đây không phải là một giao dịch nhỏ, đối với họ khoảng 5% sự pha loãng. Nhưng tôi thực sự cảm thấy rằng họ đặt cược vào AI một cách chắc chắn, điều này thật ấn tượng. Tôi nghĩ bạn thực sự phải ngưỡng mộ các anh em Collison. Điều này khiến bạn cảm nhận rõ ràng rằng đây là một công ty do người sáng lập dẫn dắt - từ quyết tâm và quy mô của họ, những khoản cược này từ bên ngoài có vẻ xa rời hoạt động cốt lõi, nhưng tôi nghĩ họ thực sự hiểu rằng điểm kỳ diệu đã đến và đang thực hiện theo đó.

Đúng vậy, tôi thấy Cuy đã đăng một dữ liệu rất ấn tượng trên X: Stripe thông qua Metronome mà họ đã mua với giá khoảng 1 tỷ USD, đang xử lý phần lớn phí token, và phần phí này cho phép họ nhận được khoảng 2,5% từ các token AI đã bán. Nhưng bạn hãy nghĩ về OpenRouter đang làm gì - nó định tuyến bạn đến một mô hình có thể có chi phí thấp hơn, nhưng sẽ tăng giá 5% trên inference.

Vì vậy, nếu cộng thêm phí inference, 5% cộng với 2,5%, họ hiện có tỷ lệ phí 7,5% trong nền kinh tế AI. Tôi nghĩ góc nhìn này rất thú vị. Cuy, bạn nghĩ gì về câu chuyện này? Có quá nhiều ý tưởng. Tôi nghĩ, như bạn đã nói, trí tuệ đang trở thành một loại hình thương mại mới - mọi người bắt đầu mua sắm thông minh một cách quy mô lớn. Nó là một trong những loại hình thương mại phát triển nhanh nhất toàn cầu.

Và OpenRouter, tôi nghĩ nó gần như là Amazon của thế giới thông minh - nó là một marketplace, nơi bạn có thể mua bất kỳ mô hình nào. Vì vậy, chúc mừng Alex và đội ngũ của anh ấy, tôi nghĩ họ đã tạo ra một sản phẩm tuyệt vời. Tôi đã sử dụng OpenRouter một thời gian và tôi thấy trải nghiệm của nhà phát triển thực sự rất tốt. Tôi nghĩ đây là một trong những tin lớn nhất trong năm nay, nó nằm ở giao điểm của fintech, AI và một chút crypto.

Về một số khía cạnh của crypto và stablecoin, tôi sẽ nói thêm sau. Và tôi nghĩ nó có thể tạo ra hiệu ứng tương tự như vụ mua lại Bridge, dường như xuất hiện từ hư không… bạn biết đấy, tôi nghĩ đối với nhiều người, trước đây có phần nghi ngờ về stablecoin, thái độ của mọi người là "cái này khá thú vị".

Sau đó, Stripe đã thực hiện một cược lớn đầy chắc chắn - nói rằng "chúng tôi sẽ mua Bridge" - điều này thực sự đã thắp sáng toàn bộ loại hình orchestration stablecoin, thúc đẩy một loạt công ty khác bắt đầu suy nghĩ: chờ đã, chúng ta có nên làm điều này không? Cái này thực sự hoạt động như thế nào? Và một loạt công ty mới đã được thành lập. Bây giờ có thể nói rằng, mô hình orchestration đang tái hiện lại điều tương tự.

Mọi người bắt đầu nhận ra rằng có thể chúng ta không muốn chỉ sử dụng một hoặc hai mô hình. Có thể chúng ta sẽ bước vào một thế giới có rất nhiều mô hình khác nhau, và chúng ta cần cơ sở hạ tầng để định tuyến giữa các mô hình này.

Và tôi nghĩ sẽ có một hệ sinh thái và kinh tế xung quanh câu hỏi này: làm thế nào để mua trí tuệ một cách hiệu quả qua nhiều mô hình, nhiều phương thức thanh toán, và kết hợp với việc lập hóa đơn đúng cách, đúng… vì vậy bây giờ chúng ta chỉ mới bắt đầu, nhưng tôi nghĩ chúng ta sẽ ngày càng nói nhiều hơn về chủ đề này trong chương trình, nó sẽ trở thành một chủ đề quan trọng khi bước vào năm 2027. Tôi tin chắc rằng đây là chủ đề của dịch vụ tài chính trong thập kỷ tới - đó là cách chúng ta tài trợ cho trí tuệ.

Freddie, không biết bạn có thấy không, Ramp đã công bố mua lại router.com, cái này…

Ferdinand:

Đúng, tôi vừa định nói về điều này. Thật thông minh, chiêu này quá thông minh. Bạn thấy Eric xuất hiện nói "Này, chúng tôi vừa mua router.com, đây là một tên miền tuyệt vời hơn", và "nhân tiện, chúng tôi còn có doanh nghiệp này". Tôi nghĩ động thái này rất đẹp.

Người dẫn chương trình:

Bạn nghĩ xem, có hai công ty, vị trí của chúng dường như được sinh ra để tài trợ cho nền kinh tế trí tuệ, để lập hóa đơn cho nó. Câu chuyện cốt lõi của Ramp là "chúng tôi giúp bạn tiết kiệm tiền", họ rất giỏi trong việc tìm cách cắt giảm chi phí từ doanh nghiệp của bạn; trong khi Stripe giống như "chúng tôi giúp bạn xây dựng toàn bộ công nghệ". Hai công ty đổi mới và tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực dịch vụ tài chính lại đồng thời đưa ra cùng một kết luận: tài trợ cho AI là cơ hội giao thoa lớn nhất trong thập kỷ tới, thậm chí có thể là một thế kỷ.

Và tất cả những token AI đó đều cần một cách để được tài trợ. Anna, cảm ơn bạn đã nối tiếp chủ đề này. Tôi rất muốn nghe ý kiến của bạn về Stripe và OpenRouter, nếu bạn có điều gì muốn nói.

Anna:

Tôi nghĩ đây là bước đầu tiên, vài năm tới sẽ rất thú vị. Rõ ràng - tôi có nghĩa là, bạn thấy đấy, tôi đến từ tài chính truyền thống, chúng tôi nhìn nhận vấn đề này từ góc độ thị trường tài chính. Vì vậy, điều này khiến tôi nghĩ đến: nó sẽ ảnh hưởng đến sự phát triển của tài chính agentic như thế nào? Khi bạn có thể tiếp cận nhiều tùy chọn khác nhau, câu hỏi của tôi luôn là: chúng sẽ phân hóa đến mức nào? Phân hóa theo cách nào? Bạn có thể kiếm lợi từ đó như thế nào? Hoặc sẽ có rủi ro gì phát sinh?

Vì vậy, ừm, hãy nghĩ về vài năm tới, hoặc có thể 12 tháng, hoặc có thể 6 tháng - tùy thuộc vào tốc độ phát triển của sự việc. Tôi nghĩ đây là một tiến triển rất hấp dẫn, là một phần của câu chuyện mà tôi nghĩ tất cả chúng ta đã theo dõi rất nhiệt tình trong một thời gian dài.

Người dẫn chương trình:

Vậy chúng ta có thể nói về hai điểm giao nhau liên quan đến crypto trong câu chuyện này không? Tôi nghĩ điều này có chút liên quan đến chương trình.

Ferdinand:

Tại sao không? Chương trình này gọi là Tokenized. Hiện nay có rất nhiều loại token khác nhau đang trôi nổi trên thế giới.

Tôi nghĩ điểm đầu tiên là - bạn biết đấy, vài ngày trước tôi đã thấy bạn ở nơi công cộng, nói chuyện với những người của Merit Systems, họ đã đăng bài nói rằng OpenRouter đang thử nghiệm một endpoint trên MPP, sử dụng MPP, tức là giao thức thanh toán máy móc, để hỗ trợ thanh toán stablecoin, trả tiền theo lượng (pay as you go), để mua inference trên OpenRouter.

Và tôi nghĩ inference là một trong những loại hình thú vị nhất mà chúng ta thấy trong X42 và MPP - hãy nghĩ xem, nếu agent sở hữu ví của riêng mình, họ có thể mua inference từ bất kỳ mô hình nào, trả tiền theo lượng, thay vì phải trả trước rồi từ từ trừ đi.

Vì vậy, tôi có thể tưởng tượng OpenRouter có tiềm năng trở thành một trong những endpoint thương mại lớn nhất hoặc phát triển nhanh nhất - bạn biết đấy, tôi nghĩ rằng hệ sinh thái MPP và X42 cần nhiều endpoint thương mại chất lượng cao hơn. Ngoài ra, đối với chúng tôi, những người đam mê stablecoin - chúng tôi đã nói về điều này trong vài năm - thanh toán marketplace luôn là một trường hợp sử dụng tuyệt vời. Vì vậy, bạn nghĩ OpenRouter đang làm gì?

Bạn trả tiền cho OpenRouter, nó là thương nhân của bản ghi, sau đó nó sẽ trả tiền cho hàng chục nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thực sự cung cấp những inference này. Vì vậy, nếu bạn thanh toán bằng tiền pháp định cho họ, nhiệm vụ vận hành của họ sẽ phức tạp hơn rất nhiều - họ phải thu tiền, tổng hợp, rồi nói "Được rồi, chúng tôi nợ những nhà cung cấp này bao nhiêu tiền pháp định", sau đó trả tiền cho những nhà cung cấp đó. Và những nhà cung cấp đó có chi phí GPU, có chi phí năng lượng, có hóa đơn phải trả.

Tôi rất mong chờ một thế giới như vậy: bạn có thể tưởng tượng một agent mua inference theo nhu cầu thông qua MPP. Khi chi phí inference được thanh toán cho OpenRouter, họ có thể tự động định tuyến tiền cho các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thông qua một hợp đồng thông minh. Do đó, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng có thể nhận tiền từ marketplace gần như ngay lập tức, thay vì phải chờ vài ngày cho đến khi khoản thanh toán mà OpenRouter nhận được được thanh toán.

Vì vậy, chúng tôi đã nói về thanh toán marketplace, và ở đây chúng tôi có một "thị trường trí tuệ" tối thượng, nó có thể trở thành một trong những người tiên phong trong thanh toán marketplace stablecoin xuyên biên giới - tôi nghĩ điều này sẽ là một điều lớn. Bạn thấy không, Brex đã phát hành một nghiên cứu về các loại chi tiêu phát triển nhanh nhất của các công ty khởi nghiệp và doanh nghiệp đang phát triển, kết quả là Together AI thực sự là phát triển nhanh nhất.

Together AI là một dịch vụ cho phép bạn chạy inference. Và thời gian trung bình từ khi một công ty khởi nghiệp ký hợp đồng đầu tiên để mua token trí tuệ với frontier lab đến khi họ tự thuê inference đã giảm từ 24 tháng một năm trước xuống còn 5 tháng hôm nay. Vì vậy, chúng tôi thực sự thấy mọi người đang chạy xuống tầng công nghệ - từ mô hình frontier xuống, ôi, điều đó thật… rất đắt.

Tôi cần định tuyến giữa các mô hình AI khác nhau. Ôi, điều đó vẫn rất đắt. Tôi muốn thuê khả năng inference của riêng mình, cộng với open router và MPP, thì các neoclouds bên dưới có thể nhận được tiền sớm hơn. Vì vậy, chúng tôi đang tài trợ cho toàn bộ công nghệ stack này, cách lập hóa đơn và thanh toán, điều này có thể được coi là một cuộc cách mạng.

Nhưng một cuộc cách mạng khác - tôi biết bạn chắc chắn cũng không thể tránh khỏi - là các ông lớn như BlackRock, KKR, Blackstone, Nvidia đang thực sự tìm cách tài trợ cho cơn sốt AI và xây dựng sức mạnh tính toán. Và có vẻ như quy mô phát hành tín dụng cá nhân và trái phiếu hiện tại đang đẩy cao lợi suất trái phiếu chính phủ. Bạn biết đấy, nếu bạn có thể phát hành trái phiếu doanh nghiệp với lợi suất 7,5% để xây dựng trung tâm dữ liệu, trong khi trái phiếu chính phủ chỉ là 5,3%, thì toàn bộ thị trường vốn ở phía này cũng đang thay đổi.

Người dẫn chương trình:

Đúng, đây thực sự là một lĩnh vực rất hấp dẫn. Tôi đặc biệt tò mò về cách mà vòng tài trợ này sẽ phát triển trong năm tới. Đây là điều mà tôi ước mình đã bắt đầu suy nghĩ từ vài năm trước. Tôi thực sự ước mình đã dành nhiều thời gian hơn cho điều này cách đây năm sáu năm. Bạn không thể dẫn đầu trong mọi lĩnh vực. Bạn có thể dẫn đầu trong cổ phiếu token hóa, nhưng không thể dẫn đầu trong mọi thứ.

Điều cuối cùng mà tôi thấy trong thư gửi nhà đầu tư là, so với năm 2023, ngay cả sau giao dịch này, họ thực sự đã mua lại nhiều cổ phiếu hơn, mức độ pha loãng thấp hơn so với ba năm trước, việc quản lý bảng vốn rất xuất sắc. Tôi sẽ đưa mọi người vào câu chuyện tiếp theo. Không biết bạn có thấy Rain đã phát hành một bài viết rất đơn giản về phân tích thanh toán thẻ stablecoin không. Nó đã gây ra một phản ứng khá lớn trên X, xung quanh đó có rất nhiều cuộc thảo luận.

Điểm chính cơ bản là: việc tài trợ trước, cũng như thanh toán qua mạng lưới ngân hàng đại lý, đều bị giới hạn bởi giờ làm việc của ngân hàng. Vì vậy, nếu tôi là một nhà phát hành thẻ như CAST hoặc Dollar, tôi thanh toán hàng ngày khoảng một triệu USD, để bao phủ một cuối tuần nghỉ lễ ngân hàng, tôi sẽ phải dự trữ bốn triệu USD, và bốn triệu đó - ít nhất ba triệu - không thể được sử dụng để quảng cáo hoặc kinh doanh. Nhưng cũng có người nói rằng điều này không chính xác, thậm chí có phần gây hiểu lầm, lý do là các thị trường như EU với giới hạn giao dịch hoạt động rất tốt, các nhà phát hành lớn thường có thể kiếm được 3,6% lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, và việc netting có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Vậy tại sao mọi người lại lo lắng về thanh toán stablecoin đến vậy? Cuy, tại sao mọi người lại lo lắng về thanh toán stablecoin đến vậy? Không phải tất cả các nhà phát hành đều không gặp vấn đề gì sao?

Ferdinand:

Tôi rất vui khi thấy nhiều cuộc thảo luận, tranh luận và hiểu biết công khai hơn về thanh toán thẻ, đi sâu vào chi tiết. Tôi nghĩ rằng có nhiều khái niệm và quan điểm khác nhau trong đó, nhưng điểm lớn nhất là: nếu bạn là một ngân hàng lớn ở Mỹ, thanh toán thực sự không phải là vấn đề lớn đối với bạn. Hệ thống hiện tại hoạt động rất tốt. Họ không có động lực lớn để thay đổi cách thanh toán cho chương trình thẻ, họ là cấp độ đầu tư, rủi ro rất thấp. Họ thích giữ tiền càng lâu càng tốt. Họ không cần phải giữ một đống tài sản thế chấp. Điều đó thực sự không phải là vấn đề.

Tôi nghĩ cơ hội thanh toán stablecoin nằm ở việc giảm ngưỡng cho việc phát hành và quy mô hóa chương trình thẻ. Đó là những nhà phát hành nhỏ hơn, các công ty hỗ trợ fintech. Đây là một loại nhà phát hành mới, rủi ro cao hơn, không có những lợi thế mà các ngân hàng lớn hiện nay có. Vì vậy, tôi nghĩ nhu cầu mà chúng ta thấy chính là đến từ đây.

Có thể giúp một ngân hàng neo native stablecoin hoặc fintech nhanh chóng thanh toán với chúng tôi thường xuyên hơn, từ đó giảm bớt tài sản thế chấp mà họ trước đây phải giữ, điều này là rất tốt cho toàn bộ hệ sinh thái. Vì vậy, tôi nghĩ đây là một lĩnh vực mà nhiều quan điểm có thể đều đúng, tùy thuộc vào phần thị trường mà bạn đang nhìn vào. Chúng tôi nghĩ rằng thanh toán stablecoin có cơ hội lớn ở giữa thị trường đến đuôi dài, điều này rất quan trọng để thúc đẩy nhiều cạnh tranh hơn và giúp thẻ nhanh chóng vào thị trường.

Và tôi nghĩ rằng theo thời gian, sẽ có ngân hàng - đặc biệt là các ngân hàng ngoài Mỹ - tận dụng điều này, nhưng nó không phải là để giải quyết vấn đề của JPMorgan hay Bank of America, điều đó cũng không sao.

Người dẫn chương trình:

Đúng, điều đó không sao. Không phải tất cả các nhà phát hành đều có quy mô giống nhau, nhưng các công ty và dòng tiền khác nhau ở các quy mô khác nhau vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc thanh toán xuyên biên giới. Bạn nghĩ ai đang phải đối mặt với thách thức thanh toán dòng tiền xuyên biên giới ngày hôm nay? Bạn nghe thấy tiếng nói của ai trong công việc của bạn?

Ferdinand:

Trước tiên, tôi nghĩ rằng vấn đề thanh khoản bị mắc kẹt là có thật, tôi không nghĩ đó là fake news, đúng không? Tôi đã thấy điều đó trong lĩnh vực thẻ. Tôi đã thấy các nhà quản lý chương trình thẻ, cũng như các nhà tài trợ BIN, họ buộc phải gửi dự trữ, hoặc bị buộc phải làm như vậy vì việc thanh toán vào cuối tuần bị trì hoãn. Vì vậy, tôi nghĩ rằng, ngay cả khi đạt đến một quy mô nhất định, điều này thực sự là có thật, và tôi nghĩ rằng vấn đề này có thể được giải quyết bằng stablecoin.

Sau đó, tôi nghĩ - Simon, để trả lời câu hỏi của bạn - bạn càng xa Mỹ, việc chuyển tiền nhanh chóng càng khó, đúng không? Và tôi nghĩ rằng nếu bạn nhìn vào chu kỳ áp dụng stablecoin, trước tiên đó là một câu chuyện của các thị trường mới nổi. Tôi nghĩ có một thực tế sâu sắc ở đây: trách nhiệm tương tự bao gồm cả việc cải thiện trải nghiệm khách hàng - chẳng hạn như nhận USD, nhận USD có thể chuyển đổi nhanh chóng xuyên biên giới - cũng bao gồm cả việc cải thiện tính kinh tế của fintech cơ bản.

Ví dụ, ngay cả khi bạn sử dụng ngân hàng đại lý truyền thống - Augustus chính là như vậy, Augustus ở nhiều khía cạnh là một ngân hàng đại lý hiện đại - nhưng chúng tôi vẫn là một ngân hàng, chúng tôi không phải là L1, cũng không phải là đang suy nghĩ lại về dòng tiền toàn cầu từ đầu… nó thực chất là một ngân hàng đại lý hiện đại.

Nhưng một trong những nơi tốn kém nhất và luôn tốn kém nhất của ngân hàng đại lý là thanh khoản bị mắc kẹt trong tài khoản nostro - vì bạn phải giữ những số dư này ở các khu vực khác nhau để hỗ trợ dòng tiền giữa các ngân hàng đại lý. Và tôi nghĩ rằng việc sử dụng stablecoin để tự động cân bằng thanh khoản này theo thời gian thực là một cách nâng cao hiệu quả rất thực tế, không phải fake news. Vì vậy, tôi thực sự nghĩ rằng các thị trường mới nổi sẽ tiếp tục dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin trong một thời gian, nhưng tôi cũng nghĩ rằng có những lợi ích hiệu quả rất thực tế ở đây.

Người dẫn chương trình:

Tôi biết bạn đã làm rất nhiều việc liên quan đến người dùng xuyên biên giới. Về những kinh tế mà các khu vực khác nhau liên quan, bạn có suy nghĩ gì không?

Anna:

Vâng. Ý tôi là, nói cho cùng - tôi nghĩ cả hai bạn cũng đã đề cập đến điều này - cốt lõi nằm ở chỗ: khi tiền đang trong quá trình chuyển giao (in flight), nó không tạo ra năng suất, đúng không? Nó không tạo ra lợi nhuận, cũng không được sử dụng để làm bất cứ điều gì. Vì vậy, có một câu chuyện quốc tế mà tôi nghĩ là rất quan trọng, đặc biệt là - ngay cả trong nội bộ công ty, việc điều động tiền cũng có thể rất khó khăn. Tôi không đến từ lĩnh vực thanh toán, nhưng chúng tôi thực sự thường nghe thấy những điều này. Về tính hữu dụng của stablecoin trong các tình huống khác - chẳng hạn như đầu tư - chúng tôi đã thấy rất nhiều sự quan tâm và áp dụng.

Bất kỳ loại thanh toán nào, tính hữu dụng của nó chỉ phụ thuộc vào việc nó có thể giúp bạn có được những gì bạn thực sự muốn hay không - cho dù đó là để kiếm được một số lợi suất từ số dư tiền mặt của bạn, hay để bạn tiếp cận một cái gì đó. Vì vậy, về tình hình áp dụng mà chúng tôi thấy - để đơn giản hóa bối cảnh - chúng tôi chủ yếu vào các thị trường như châu Á, châu Mỹ Latinh thông qua các kênh được quản lý. Và Dshares của chúng tôi đã bao phủ 85 quốc gia, bao gồm cả Mỹ. Bây giờ, việc tiếp cận stablecoin định giá bằng USD đã là một câu chuyện tăng trưởng quốc tế rất lớn.

Tôi nghĩ đó hoàn toàn là một chủ đề khác, chúng ta có thể đào sâu vào nó. Nhưng ở tất cả những khu vực này, việc có cả định giá USD và tốc độ đã mang lại tính hữu dụng lớn - đúng không, bạn muốn điều gì, bạn muốn ngay bây giờ. Một phép so sánh mà tôi thường sử dụng là: trước khi Amazon Prime xuất hiện, không ai yêu cầu giao hàng qua đêm; rồi đột nhiên chúng ta đều quen với điều đó, nó trở thành tùy chọn mặc định của bạn, trở thành tiêu chuẩn thời gian chấp nhận khi bạn chờ đợi một cái gì đó.

Và tôi thực sự nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều tình huống như vậy - ngay cả từ góc độ người tiêu dùng, ngay cả trong những thị trường mà vấn đề này không nghiêm trọng lắm, cũng sẽ như vậy, đúng không?

Người dẫn chương trình:

Tôi nghĩ đó là một phép so sánh rất hay, và rất phù hợp với những gì chúng ta đã nói - kỳ vọng đang thay đổi. Đúng vậy. Và bây giờ bạn có một đối tác thanh toán có thể hoạt động 24/7, tôi nghĩ điều này có thể mở rộng đến rất nhiều loại trường hợp sử dụng khác nhau. Ferdi, tôi muốn nghe thêm về quan điểm của bạn về ngân hàng đại lý và tình trạng hiện tại của nó - bạn đang sử dụng stablecoin như thế nào trong đó. Bạn đã nói rằng bạn không muốn hoàn toàn phi trung gian hóa (disintermediate), xây dựng một hệ thống hoàn toàn khác.

Nghe có vẻ như bạn muốn sử dụng stablecoin để tối ưu hóa hiệu quả quản lý tài khoản ngân hàng đại lý. Bạn có thể nói thêm về cách bạn thực hiện điều đó không?

Ferdinand:

Vâng, tôi nghĩ rằng ngân hàng đại lý, hoặc toàn bộ quy trình thanh toán USD bán buôn, là một ngành rất thú vị, đúng không? Nó thực sự rất kỳ lạ - bạn lấy ví dụ như dịch vụ TTS của Citi, Citi có lẽ là một trong những ngân hàng thanh toán USD biểu tượng nhất trên toàn cầu. Điều này thực sự rất đáng kinh ngạc, đúng không?

Một mặt, nó rõ ràng được xây dựng trên công nghệ cũ hàng chục năm, là một phần của tổ chức khổng lồ đó, trực giác cho thấy không thể hành động nhanh chóng; nhưng đồng thời, họ lại đang in tiền điên cuồng - lợi nhuận ròng năm nay dự kiến đạt 12 tỷ USD. Vì vậy, bạn thực sự phải suy nghĩ kỹ: điều này làm sao có thể xảy ra? Trong hai mươi năm qua, bất kỳ phần nào trong chuỗi ngân hàng (bank stack) đã bị thách thức, đúng không?

Ở đầu retail có Revolut, ở đầu môi giới có Robinhood, ở đầu thương mại có Mercury, nhưng ngân hàng đại lý - thanh toán USD - chưa bao giờ gặp phải một thách thức như vậy.

Tôi nghĩ một phần của câu trả lời là làn sóng ngân hàng de novo mà chúng ta đang thấy - trong một thời gian dài, việc có được giấy phép ngân hàng thực sự gần như là không thể; và bây giờ chúng ta có một nhóm nhỏ các ngân hàng de novo, có giấy phép đầy đủ, có thể bắt đầu từ con số không (bare metal) trong việc thực hiện thanh toán USD. Tôi nghĩ đó là một yếu tố rất quan trọng.

Một khía cạnh khác, quan điểm của tôi là, bây giờ chúng ta có những công nghệ mới này, chúng dường như cho phép một thách thức thực sự mở ra một lối đi trong trải nghiệm khách hàng và hiệu quả của các doanh nghiệp này. Tôi thực sự nghĩ rằng stablecoin đóng một vai trò trong điều đó, đúng không? Một mặt, nó chỉ là một đường ray thanh toán khác, có lợi thế đặc biệt cho một số tuyến đường và hành lang - thị trường đã chứng minh điều này; mặt khác, nó cũng có thể giúp các hoạt động hậu cần của ngân hàng hiệu quả hơn, đặc biệt là trong việc tái cân bằng hồ bơi thanh khoản toàn cầu.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng việc giải phóng vốn bị mắc kẹt trong bảng cân đối kế toán toàn cầu của ngân hàng đại lý, giúp mô hình ngân hàng đại lý trở nên hiệu quả hơn, có thể được chứng minh là rất có giá trị. Vì vậy, tôi nghĩ đây chính là nơi mà stablecoin có thể thực sự tỏa sáng trong bối cảnh ngân hàng được quản lý và thanh toán USD bán buôn.

Người dẫn chương trình:

Điều này thật sự rất hấp dẫn đối với tôi - những chi tiết cốt lõi về quản lý tiền toàn cầu và ngân hàng đại lý, giờ đây lại trở thành những điều nóng hổi trong lĩnh vực fintech. Ferdi, bạn biết đấy, chính là điều bạn đang làm. Mười năm trước, khi tôi còn làm quản lý tiền toàn cầu trong ngân hàng, không ai thảo luận về những điều này trong lĩnh vực fintech. Lúc đó, ngân hàng neo chỉ là một số ứng dụng thú vị, ngân hàng còn có chút khinh thường chúng, vì ngân hàng biết rằng tiền thực sự kiếm được ở đâu.

Và bây giờ, lĩnh vực thực sự kiếm tiền, quyền lợi đó, chính là ở khía cạnh xuyên biên giới, và đó là…

Ferdinand:

… chỉ dựa vào quy mô, nó thực chất là chiến thắng bằng quy mô khổng lồ, nhưng có một phần khách hàng không thể hưởng lợi từ mô hình này, tôi nghĩ rằng việc phục vụ tốt cho họ thực sự rất quan trọng. Vì vậy, tôi nghĩ rằng hai điều này có thể đồng thời tồn tại - như đã đề cập trước đó về các ngân hàng lớn, chúng có quy mô lớn, không gặp vấn đề về kinh tế quy mô; trong khi bài viết của Rain đề cập đến những khách hàng bị bỏ lại phía sau bởi mô hình này.

Những khách hàng này đang tìm kiếm giải pháp mới, họ thực sự có thanh khoản bị mắc kẹt, họ thực sự muốn thanh toán xuyên biên giới ngay lập tức, 24/7, họ muốn có cơ hội lợi suất cao hơn, trong khi các ngân hàng lớn trước đây cảm thấy họ không kiếm được tiền, hoặc không coi họ ra gì. Vì vậy, những người mới có thể vào để chiếm lĩnh thị trường này.

Người dẫn chương trình:

Cảm ơn bạn đã giúp chúng tôi làm rõ chủ đề này. Ừm, chúng ta sẽ tạm dừng ở đây, hãy nghe một chút quảng cáo từ nhà tài trợ, chúng tôi sẽ trở lại ngay. Việc vận hành stablecoin thường có nghĩa là: ví đến từ một nhà cung cấp, on-ramp đến từ một nhà cung cấp khác, và sau đó các biện pháp quản lý rủi ro của bạn phải được ghép nối giữa hai bên. Nền tảng stablecoin của Visa đã dễ dàng giải quyết vấn đề này - bạn có thể đúc, chuyển khoản, quản lý stablecoin, kết nối với OpenUSD, trong khi vẫn tiếp tục giữ vai trò là người giám sát, tất cả đều hoàn thành trong cùng một môi trường chia sẻ.

Sau đó, thẻ liên kết với stablecoin cho phép bạn tiêu tiền ở bất kỳ đâu chấp nhận Visa. Và chúng ta đều biết rằng thẻ liên kết với stablecoin đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng, như người bạn tốt của chúng ta, Cuy thường nói. Trên đây là Visa - nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực thanh toán, tất nhiên cũng là nhà tài trợ của chương trình này. Bạn có thể tìm hiểu thêm tại visa.com/crypto. Chương trình này được tài trợ bởi Privy, một công ty thuộc Stripe.

Không có ví đơn giản và an toàn, stablecoin sẽ không thể trở thành xu hướng chính - đây chính là lĩnh vực mà Privy phát huy tác dụng. Hơn 100 triệu tài khoản tin tưởng Privy, cho phép người dùng tạo ví ngay lập tức bằng cách sử dụng phương pháp đăng nhập quen thuộc (như email hoặc tài khoản mạng xã hội). Đây là trải nghiệm người tiêu dùng cấp độ tiêu dùng, cộng với sự an toàn cấp độ doanh nghiệp. Hãy bắt đầu xây dựng với Privy ngay bây giờ, để biết thêm thông tin, hãy truy cập privy.io.

Được rồi, tin tức tiếp theo: CEO của Robinhood, Vlad Tenev, đang thúc giục Mỹ dọn đường cho cổ phiếu token hóa, vì các thị trường nước ngoài đã bắt đầu tiến lên. Ông cho rằng đây là giai đoạn đầu của siêu chu kỳ token hóa toàn cầu, điều này rất thú vị. Ừm, Robinhood đã cho phép người dùng ở hơn 120 quốc gia tiếp cận 190 cổ phiếu token hóa của Mỹ có cổ tức. Tất nhiên, những token này được hỗ trợ bởi chứng khoán cơ sở một-một, nhưng người sở hữu không sở hữu trực tiếp chúng.

Ừm, lập luận của ông về thanh toán đã trích dẫn sự kiện GameStop năm 2021 - khi yêu cầu tài sản thế chấp của các phòng thanh toán đã buộc Robinhood phải hạn chế việc mua vào. Ừm, những người như tôi, một người đam mê fintech, vẫn nhớ rõ điều này, ừm, đó thực sự là một vấn đề lớn. Ừm, nhưng ông dự đoán rằng nếu các quy định cho phép, cổ phiếu token hóa sẽ mang lại quyền lợi cổ đông truyền thống, ừm, sau đó sẽ có các công ty tư nhân và bất động sản theo sau.

Ừm, kể từ khi chuỗi Robinhood ra mắt, thị phần cổ phiếu token hóa trên chuỗi trong tất cả các tài sản thế giới thực đã tăng lên 15%, tổng giá trị thị trường khoảng 2,8 tỷ USD. Anna, đây chính là lĩnh vực của Dinari, vì vậy tôi rõ ràng là người đầu tiên hỏi bạn. Bạn nghĩ gì về tin tức này?

Anna:

Ừm, thực ra Mỹ đã có một con đường cho sự tồn tại của cổ phiếu token hóa. Ừm, Dinari là công ty đầu tiên thực hiện con đường này. Ừm, chúng tôi đã hoạt động tại Mỹ, thực tế chỉ mới công bố điều này khoảng hai tuần rưỡi trước. Ừm, tôi nghĩ điểm quan trọng ở đây là: cần phải phân biệt rõ giữa các mô hình token hóa khác nhau. Simon, bạn cũng đã đề cập đến điều này, đúng không?

Trong mô hình của Robinhood, có một SPV (công ty mục đích đặc biệt) nắm giữ những token này - xin lỗi, là nắm giữ chứng khoán hỗ trợ những token này - và người sở hữu token không có quyền gì đối với những chứng khoán này. Ừm, Dinari đã phát triển mô hình lưu ký mà SEC nói đến: người sở hữu token có quyền sở hữu đối với chứng khoán hỗ trợ token đó.

Ừm, sau đó còn có tất cả các vấn đề quan trọng đi kèm: hành động công ty, cổ tức - các công ty khác trả cổ tức cho những người sở hữu token tổng hợp của họ, v.v. Vì vậy, ý tôi là, phản ứng của chúng tôi khi thấy tin tức này là: ôi, thú vị đấy. Ừm, bạn biết đấy, chúng tôi đã làm điều này và có con đường để đi. Tôi chỉ có thể giả định rằng, những gì Vlad nói là một con đường rõ ràng để các token tổng hợp tồn tại ở Mỹ. Nhưng điều quan trọng là, đó là một công cụ tài chính khác, đúng không?

Trong trường hợp đó, bạn không mua chứng khoán thực tế, bạn đang mua một công cụ khác, nó đại diện cho giá của chứng khoán đó, cộng với một số quyền lợi đi kèm. Ừm, vì vậy đó là những công cụ tài chính khác nhau, đi kèm với những rủi ro và lợi ích khác nhau. Ừm, bạn biết đấy, chúng tôi luôn rất thích khi có người nói về tokenization, đặc biệt là token hóa chứng khoán - như bạn đã chỉ ra, đó là lĩnh vực mà chúng tôi rất giỏi, ừm, đó là những gì chúng tôi làm, vì vậy chúng tôi rất thích sự chú ý của mọi người đối với chủ đề này.

Nhưng tôi muốn nói rằng, tiến triển thực tế của thị trường đã vượt xa nhận thức của nhiều người, đặc biệt là trong thế giới onchain - nơi mà sự chú ý đang tập trung vào những công cụ tổng hợp này, bạn biết đấy, chúng rất hữu ích cho nhiều loại mục đích khác nhau.

Người dẫn chương trình:

Ừm, đúng vậy, phản ứng đầu tiên của tôi là: Robinhood, đặc biệt là Vlad, họ thực sự là những người truyền bá xuất sắc. Bạn thấy nội dung họ phát hành - bạn biết đấy, những nội dung tiếp thị đó, cũng như cách Vlad định vị - thực sự rất tốt. Tôi nghĩ nhiều công ty có thể học hỏi từ cách họ truyền đạt tầm nhìn, cách họ tổ chức sự kiện, họ thực hiện rất tốt. Ừm, và như Anna đã nói, họ có khả năng tăng tốc sự chú ý và quan tâm của mọi người đối với việc mở rộng thị trường cổ phiếu token hóa, tôi nghĩ điều này là điều mà người khác không thể làm được.

Về các chi tiết cấu trúc của những sản phẩm này, cách nên xây dựng, và một loạt câu hỏi khác, và tôi có cái nhìn lạc quan. Tôi không phải là chuyên gia chứng khoán, những câu hỏi này sẽ được giải quyết dần theo thời gian, nhưng cảm giác như bạn bắt đầu thấy hình dáng của thị trường RWA token hóa hướng tới bán lẻ.

Trong vài năm qua, thậm chí một năm trước, các cuộc thảo luận về RWA token hóa chủ yếu tập trung vào đầu cuối bán buôn như trái phiếu token hóa, quỹ thị trường tiền tệ token hóa, bạn biết đấy, không thực sự hướng tới bán lẻ.

Ừm, và cảm giác như mỗi tuần… mỗi tháng tiếp theo, sẽ có nhiều sản phẩm hơn tập trung vào cùng một câu hỏi: làm thế nào để đưa những lợi ích tiềm năng của tokenization vào những sản phẩm mà người tiêu dùng và nhà đầu tư bán lẻ thực sự có thể tiếp cận và hiểu, chẳng hạn như cổ phiếu. Tôi nghĩ điều thú vị là, hãy xem giá trị cuối cùng sẽ trở thành như thế nào. Tôi biết chúng ta đã tranh luận nhiều lần trong chương trình: liệu có phải 24/7 không? Điều này quan trọng đến mức nào? Liệu có phải là tính di động của tài sản thế chấp không?

Bây giờ lại xuất hiện một Robinhood Chain, bạn có thể khóa một cổ phiếu token hóa lại, rồi mang nó đi vay tiền? Điều này sẽ hoạt động như thế nào? Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng, bất kỳ công ty quản lý tài sản nào, miễn là quan tâm đến tương lai, quan tâm đến thế hệ khách hàng tiếp theo là thế hệ thiên niên kỷ và Gen Z, sẽ không thể không theo dõi Robinhood và nghĩ: "Được rồi, họ đang đẩy toàn bộ ngành theo một hướng nào đó".

Nếu cổ phiếu token hóa thực sự trở thành xu hướng, nếu mọi người có thể mua chúng ở đó, trong khi họ hiện đang giao dịch cổ phiếu truyền thống qua môi giới của bạn, thì bạn dự định sẽ thích ứng với những công nghệ này như thế nào? Và tôi nghĩ rằng, điều này sẽ mang lại rất nhiều đổi mới cho toàn ngành.

Anna:

Hoàn toàn đồng ý. Bạn thấy đấy, sự chú ý luôn là điều tốt, tôi nghĩ điều quan trọng hơn là suy nghĩ về bước tiếp theo. Chúng ta hãy trải thảm cho các đường ray, rồi bạn có thể bắt đầu đưa những thứ thú vị hơn lên, đúng không? Vì vậy, 24/7, tôi nghĩ đó là điều mà mọi người thực sự quan tâm. Nó có thể mở khóa một số chức năng khác, chẳng hạn như thị trường cho vay, tôi nghĩ đây là hướng mà mọi người đang chú ý. Bạn có thể xây dựng tiện ích trên những thứ này, điều mà không thể làm được với các đường ray truyền thống, tôi nghĩ đây chỉ là một tuyên bố sự thật.

Ngành quản lý tài sản sẽ trở nên cực kỳ thú vị. Thực ra, chúng tôi đã hỗ trợ 24/7 rồi. Bạn biết đấy, rõ ràng trên thị trường dShares tổng hợp của chúng tôi, đã có thị trường 24/7, điều này rất thú vị. Năm ngoái, chúng tôi còn hợp tác với S&P để tạo ra một chỉ số, đó là một chỉ số đa tài sản, loại sản phẩm này rất khó để triển khai thành ETF.

Trong trường hợp này, nó kết hợp cổ phiếu và tài sản crypto chính, người dùng cuối chỉ cần mua một token, nắm giữ token này, tương đương với việc đầu tư trực tiếp vào các cổ phiếu thành phần của chỉ số đó, đúng không? Điều này rất khó thực hiện trong môi trường truyền thống. Nhưng một khi bạn bắt đầu đưa tất cả các chứng khoán này lên blockchain, bạn sẽ tạo ra những sản phẩm quản lý tài sản rất thú vị và có thể bắt đầu triển khai chúng. Tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy nhiều điều thú vị hơn nữa.

Dự đoán dài hạn của tôi là, điều này sẽ mang lại lợi ích cho nhà đầu tư bán lẻ, nhưng cách thức không phải là để hầu hết khách hàng nhận ra "ồ, tôi đang mua một cổ phiếu token hóa", trừ khi họ đến với mục đích rõ ràng là token tổng hợp. Tôi nghĩ rằng nơi thực sự có thể thấy những điều thú vị xảy ra là - chúng tôi cũng đã thấy ở khách hàng của mình - người dùng NeoBank của chúng tôi, họ hoàn toàn không nghĩ về vấn đề token hóa hay không.

Họ chỉ nghĩ: tôi có thể có cơ hội đầu tư tương đương như ở Mỹ, với cùng một thực hiện giao dịch và lợi ích, đúng không? Dự đoán của tôi là, sẽ có một lượng lớn người tiêu dùng, họ có thể làm cho tiết kiệm và đầu tư của mình trở nên hiệu quả hơn, mà không cần hiểu những chi tiết vận hành phía sau. Giống như bây giờ, hầu hết mọi người cũng không thực sự biết thanh toán và thanh toán hoạt động như thế nào, đúng không? Hầu hết chúng ta thực sự không muốn biết, có thể trừ những người ngồi đây------

Người dẫn chương trình:

Trừ những người ngồi đây.

Anna:

------đúng, họ không muốn biết xúc xích được làm ra như thế nào, đúng không? Họ chỉ muốn biết rằng nó an toàn, những gì họ nhận được giống như những gì họ nghĩ, họ có một số kỳ vọng về khung pháp lý, tuân thủ, có bảo hiểm hay không. Nhưng chúng tôi muốn giúp họ làm cho danh mục đầu tư của họ trở nên hiệu quả hơn. Tôi nghĩ đó mới là chiến lược dài hạn cuối cùng ở đây.

Người dẫn chương trình:

Có một vài điểm khiến tôi ấn tượng. Đầu tiên, các tổ chức tài chính lớn hiếm khi hành động trước, thường thì họ chỉ hành động khi thị trường đã lớn, điều này tạo ra một cơ hội lớn cho những kẻ phá vỡ, nhưng thường chính những công ty như Robinhood là những người đầu tiên làm lớn thị trường. Dù là trong lĩnh vực stablecoin hay những sản phẩm trước đó, có thể là giao dịch cổ phiếu không hoa hồng, bạn sẽ thấy các ông lớn truyền thống bắt đầu sao chép những đổi mới này sau năm đến mười năm, khi đó thị trường đã rất lớn, trong khi Robinhood đã chiếm lĩnh một phần thị trường đáng kể.

Mặt khác, tuần này tôi đã nói chuyện với ba ngân hàng neo, tất cả đều nói rằng họ đang xem stablecoin và tokenization như một cách khác để thanh toán xuyên biên giới. Vì vậy, nếu tôi là một công ty chủ yếu hoạt động trong nước Mỹ, đó là mối quan tâm chính của tôi, đột nhiên tôi có một khả năng mở rộng quốc tế mà trước đây không tồn tại. Và bạn xem Robinhood đã định vị nền tảng tokenization của mình ở đâu, một phần lớn chính là xoay quanh sự mở rộng quốc tế này.

Họ có 27 triệu khách hàng, phần lớn là trong nước Mỹ, nhưng hiện họ đang mở rộng thị phần ở Anh và tiến vào toàn bộ châu Âu, toàn thế giới. Vì vậy, khả năng toàn cầu hóa mặc định của thị trường vốn Mỹ và các doanh nghiệp Mỹ, tôi nghĩ đó là một xu hướng rất thú vị. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi điều này. Tin tức cuối cùng mà tôi muốn nói tuần này là SEC đã đề xuất quy định phát hành crypto mới.

Quy định này dành riêng cho tài sản tiền điện tử, chúng ta gọi nó là regier, đó là một chế độ phát hành được thiết kế riêng, có thời gian tham vấn 60 ngày. Vì vậy, chúng ta hãy xem nó sẽ trở thành gì sau khi tham vấn. Ý tưởng cốt lõi là, các công ty khởi nghiệp có thể được miễn đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán trong bốn năm, huy động tối đa 5 triệu USD; huy động quy mô lớn hơn tối đa 75 triệu USD trong một năm.

Và điều quan trọng nhất là điểm này: Safe Harbor cho phép tài sản kỹ thuật số không còn thuộc về chứng khoán khi người phát hành ngừng tất cả công việc quản lý. Tôi có thể thực hiện một ICO, tôi có thể khởi động một mạng lưới phi tập trung, và khi mạng lưới này hoạt động hoàn toàn phi tập trung, và tôi… một khi (người phát hành) hoàn toàn rút lui, token này sẽ không còn là chứng khoán nữa. Vì vậy, điều này không phải là bước vào phát hành token (token launch), vì chúng ta vẫn chưa thông qua Đạo luật Clarity.

Và ngay trước đó một ngày, Nhà Trắng vừa có một cuộc họp báo lớn, Chủ tịch CFTC Michael Celig đã nói về việc tìm cách đưa Hyperliquid vào Mỹ. Tiếp theo, chúng ta có thể thấy nhiều tiến triển hơn trong lĩnh vực này. Anna, bạn nghĩ gì về điều này? Còn về phát hành chứng khoán nhỏ (small cap), bạn nghĩ gì? Tôi nghĩ điều này giống như Reg A, nếu bạn quen thuộc với điều đó.

Anna:

Đúng, đúng. Tôi nghĩ đây là một phép so sánh hợp lý. Điều này thật thú vị, tôi có thể hiểu logic đằng sau nó, tôi cũng nghĩ rằng việc có một thứ như vậy là điều tốt. Nhưng tôi đặc biệt muốn thấy mức độ chấp nhận (uptake) của nó sẽ như thế nào. Trước đây, tôi đã nói chuyện với mọi người, có người hỏi tôi: tại sao mọi người không trực tiếp thực hiện một IPO token, hoặc như ICO, mà lại phải đi theo IPO cổ phần truyền thống? Bạn nghĩ xem, tôi không phải là công ty niêm yết, nhưng bạn phải đến nơi có tính thanh khoản, đúng không?

Những thị trường này hoạt động như vậy - giống như chúng ta phải tìm kiếm mảnh nước lớn nhất mà có thể tìm thấy. Vì vậy, tôi rất muốn biết mức độ chấp nhận như thế nào, và tương lai sẽ ra sao. Tôi nghĩ rằng ngành của chúng ta đang thay đổi rất nhanh, trong vài năm qua, tôi nghĩ mọi người đều cảm nhận được điều đó. Tôi thực sự có thể nói nhiều hơn về khía cạnh chính sách, nhưng tôi tò mò hơn về tác động thực tế của nó đối với các công ty trong ngành này? Nó sẽ ảnh hưởng đến cấu trúc công ty như thế nào? Nó sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản của những token đó - hoặc nói cách khác là cổ phần thực tế (de facto equity) của các công ty mới? Liệu nó có mang lại sự thay đổi thực sự cho đổi mới không?

Đó mới là điều tôi quan tâm đến trong tin tức này. Tôi nghĩ rằng đội ngũ Figure đã thử nghiệm điều này, ít nhất Mike Cagney đã nói về điều này nhiều lần, đúng không? Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng tính thanh khoản luôn là một vấn đề, bất kể là ở giai đoạn đầu hay giai đoạn sau. Tuy nhiên, họ đã thử nghiệm với cổ phiếu của Figure, và bây giờ họ cũng đã niêm yết…

Người dẫn chương trình:

Nhưng điều này có phải có nghĩa là - nếu tôi nói sai, hãy sửa tôi - bạn có thể phát hành một token, ban đầu nó không phải là chứng khoán, hoặc nói cách khác, nó ban đầu là chứng khoán, rồi theo thời gian sẽ chuyển thành không còn là chứng khoán? Vì vậy, cảm giác như nhu cầu lớn nhất là để nó có thể vào hệ sinh thái crypto, giống như những ngày đầu trên Uniswap.

Và hầu hết mọi người đều đi theo con đường token quản trị (governance token), chúng ta đã thấy điều này trong crypto trong nhiều năm, vì mọi người không muốn có một thứ thuộc về chứng khoán, họ phải tìm cách cấu trúc một token, kết quả là token đó lại không mang lại nhiều giá trị thực cho người sở hữu. Đúng không? Vì vậy, nếu có một cách để token vừa được hưởng lợi từ tính thanh khoản của hệ sinh thái crypto, vừa có thể phát hành một cách hợp pháp, mang lại cho người sở hữu một số quyền lợi và bảo vệ, thì thật tuyệt. Nhưng đây là một vấn đề cực kỳ khó giải quyết.

Vì vậy, tôi rất muốn biết, độ rõ ràng (clarity) và quy trình lập quy tắc (rulemaking) ở đó sẽ phát triển như thế nào, và liệu có khả năng tìm thấy điểm cân bằng đó hay không. Freddie, tôi vẫn đang nghĩ về việc token thúc đẩy 24/7. Bạn có thể - tôi không biết bạn có theo dõi cuộc họp báo của CFTC, chính quyền Trump và một số CEO crypto hôm qua không. Bạn nghĩ gì về những động thái lớn hơn nhằm thúc đẩy tokenization đạt được 24/7?

Là một người có quyền truy cập vào tài khoản chính của Fed (Fed master account), và có cái nhìn toàn cầu, bạn nghĩ gì?

Ferdinand:

Đúng, tôi muốn nói rằng, tôi hoàn toàn đồng ý với tất cả những điều này. Tôi nghĩ rằng điểm duy nhất mà tôi có thể đưa ra, không quá hiển nhiên là: đôi khi chúng ta thực sự đánh giá thấp khả năng của các đường ray hiện tại, đúng không? Ví dụ, chúng ta đã xây dựng ngân hàng này, tôi sẽ nghiên cứu một số đường ray, chẳng hạn như Fedwire. Fedwire thanh toán 22 giờ mỗi ngày, điều này đã rất tốt.

Thông thường, những thời hạn điên cuồng của ngân hàng, chẳng hạn như sau 3 giờ chiều, sau đó phải chờ đến ngày hôm sau, nỗi đau đó thường không phải là vấn đề của đường ray hay cơ sở hạ tầng, mà là toàn bộ tổ chức ngân hàng đại lý (correspondent banking) bao quanh nó. Vì vậy, đôi khi tôi thực sự cảm thấy rằng chúng ta cần phải thành thật hơn về mặt trí tuệ: điều gì thực sự là giới hạn công nghệ, giới hạn cơ sở hạ tầng, có thể được giải quyết bằng blockchain hoặc bất kỳ công nghệ tiên tiến nào? Điều gì thực sự là những hạn chế xã hội, tổ chức mà chúng ta đã xây dựng xung quanh nó?

Bởi vì tôi nghĩ rằng nếu không có phân tích này, chúng ta sẽ chạy theo những giải pháp sai lầm. Nói như vậy, chẳng hạn như Fedwire không thanh toán vào cuối tuần, vì vậy ngay cả khi chỉ từ góc độ công nghệ cơ sở hạ tầng, chắc chắn vẫn có việc phải làm. Tuy nhiên, đôi khi đây là một suy nghĩ hơi thừa trong đầu tôi, tôi nghĩ rằng phân tích hiện tại đôi khi còn thiếu một chút trong lĩnh vực này.

Người dẫn chương trình:

Nói rất hợp lý. Tôi đã thấy nhiều tổ chức tài chính nhỏ và vừa đang nghiên cứu cách triển khai blockchain riêng, hoặc tạo ra một khu vực riêng tư trên Tempo. Chúng ta đã nói về điều này nhiều lần, ý chính là: đây là một sổ cái phụ (subledger) của bạn, chỉ là nó hoạt động 24/7, có thể xử lý các khoản tiền gửi tokenized của bạn, có thể xử lý stablecoin của bạn, cho phép bạn hoạt động 24/7.

Nhưng sau đó bạn sẽ cần một mô hình hoạt động 24/7, bạn cần quản lý tuân thủ và rủi ro 24/7. Vì vậy, bạn thấy đấy, ngay cả khi bạn đã giải quyết được nút thắt công nghệ trong tổ chức, sẽ xuất hiện một loạt nút thắt phi công nghệ hoàn toàn mới. Vì vậy, việc xây dựng một tổ chức có thể chịu đựng tất cả những điều này là một câu chuyện khác. Nhưng tôi nghĩ rằng có một ý tưởng rất hấp dẫn: tôi thực sự nghĩ rằng trí tuệ sẽ mang lại sự khác biệt ở đây, đúng không? Và tôi… tôi nghĩ rằng AI thực sự có thể giúp tổ chức ở cấp độ hoạt động gần gũi hơn với 24/7, đúng không?

Chẳng hạn, một khi các vấn đề công nghệ và cơ sở hạ tầng được giải quyết, tôi nghĩ rằng AI sẽ cho chúng ta cơ hội tốt hơn để giảm bớt nhân lực, để mọi thứ có thể hoạt động liên tục, mà không cần con người cũng phải hoạt động liên tục, đúng không? Vì vậy, tôi nghĩ rằng cả hai chiều đều có những con đường mới để đi. Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng không thể chỉ dựa vào stablecoin để giải quyết vấn đề cơ sở hạ tầng này. Đây là một quan điểm thú vị - ngân hàng có những cách nào để sử dụng AI một cách an toàn và đáng tin cậy, để có thể hoạt động gần gũi hơn với 24/7.

Nhưng còn một câu hỏi khác: nếu bạn tin rằng thế giới tương lai sẽ có những agent thông minh để quyết định cách thức dòng tiền chảy, thì rất khó để tưởng tượng rằng mô hình này có thể hoạt động trên một cơ sở hạ tầng không phải 24/7. Vì vậy, nếu bạn đang xây dựng sản phẩm cho agent, muốn có một công nghệ ngân hàng mà không bị lỗi thời trong năm đến mười năm tới… đúng. Cảm giác như đây lại là một động lực thúc đẩy hệ thống trở nên linh hoạt hơn. Nó phải hoạt động nhiều hơn và lâu hơn so với công nghệ hiện tại. Không ai biết chính xác khi nào và bằng cách nào mọi thứ sẽ xảy ra.

Nhưng tôi nghĩ rằng đây lại là một động lực thúc đẩy chúng ta bước vào kỷ nguyên tiền tệ 24/7. Đúng vậy, bạn phải trở nên đa dạng hơn (multi-rail), phải không? Bạn phải hỗ trợ mọi thứ một chút. Tôi đoán đây chính là những gì bạn đang làm, Ferdinand.

Ferdinand:

Đúng, tôi thực sự nghĩ rằng sau mười năm, mỗi ngân hàng đại lý lớn hoặc ngân hàng đồng nghiệp sẽ hỗ trợ các đường ray stablecoin, đúng không? Có thể chỉ sau năm năm. Tôi cũng nghĩ rằng hôm nay vẫn chưa như vậy. Vì vậy, những công ty như Augustus có thể dẫn đầu thị trường với tư cách vừa là ngân hàng vừa là người chơi stablecoin bản địa. Nhưng tôi nghĩ rằng trong năm đến mười năm tới, những thứ này chắc chắn sẽ hòa nhập, đúng không? Cuối cùng nó chỉ trở thành một đường ray thanh toán khác mà thôi.

Tôi cũng nghĩ rằng - ý tưởng này có thể hơi dị giáo - bạn thấy SEPA Instant của châu Âu thực sự đã là 24/7, đúng không? Điều này khiến chúng ta phải suy nghĩ như thế nào? Hiện tại, tôi có xu hướng nghĩ rằng, thực sự hạn chế khả năng sử dụng 24/7 là ở phía hoạt động, chứ không phải ở cơ sở hạ tầng thanh toán bản thân nó.

Người dẫn chương trình:

Thường thì đúng như vậy. Stablecoin thực sự là một con đường tuyệt vời cho nhiều điều như vậy. Nhưng điều thú vị là - Anna, về chủ đề này, hoặc những gì chúng ta đã nói hôm nay, bạn có suy nghĩ cuối cùng nào không?

Anna:

Đúng, tiếp tục từ quan điểm của bạn - chúng tôi cũng sẽ tiếp cận nhiều khách hàng tổ chức. Bạn có thể tưởng tượng, mọi người đều quan tâm đến tokenization và stablecoin, mọi người đều đang suy nghĩ về cách sử dụng chúng. Điều chúng tôi quan sát thấy là: khi một thứ có thể hoạt động bên cạnh cơ sở hạ tầng hiện tại của bạn, hoặc chồng lên nó, việc chấp nhận sẽ dễ dàng hơn nhiều. Tôi nghĩ rằng đôi khi mọi người có suy nghĩ này - tất nhiên có yếu tố thổi phồng - rằng bạn phải vứt bỏ mọi thứ, đưa tất cả lên blockchain. Nhưng thực ra bạn không cần phải từ bỏ toàn bộ cơ sở hạ tầng hiện có để tận dụng tiến bộ công nghệ.

Bạn có thể chồng nó lên trên. Chúng tôi đã xây dựng doanh nghiệp theo cách đó: bất kể bạn là nhà môi giới (broker-dealer), ngân hàng neo (neo bank), hay bất kỳ loại fintech nào, bạn đều có thể chồng nó lên hoạt động hiện tại của mình, nó sẽ hoạt động song song và phối hợp tốt với hệ thống hiện tại. Và theo kinh nghiệm của chúng tôi, nếu kết hợp cả hai, mọi người sẽ sẵn sàng chấp nhận hơn, sẽ coi đó là sự mở rộng bổ sung cho doanh nghiệp, chứ không phải là một thứ đáng sợ khiến bạn phải vứt bỏ toàn bộ cơ sở hạ tầng hiện có.

Người dẫn chương trình:

Tôi sẽ đặt đoạn cuối này là "Góc chân thành về tri thức". Tôi thực sự thích cách nói này. Tôi nghĩ đây chính là điều mà chúng tôi theo đuổi trong chương trình Tokenized - cố gắng tiếp cận sự thật mới nhất. Tuần này còn rất nhiều câu chuyện mà chúng tôi chưa kịp nói. RAIN đã phát hành liên minh thanh toán thông minh (agentic payments alliance), tôi rất muốn biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Kraken cũng đang giới thiệu giao dịch cổ phiếu Mỹ cho khách hàng ở khu vực kinh tế châu Âu, tôi tin rằng điều này chắc chắn liên quan rất nhiều đến bạn, Dinari.

Cảm ơn mọi người đã theo dõi và lắng nghe, tôi thực sự rất biết ơn. Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về tokenization cổ phiếu, vài tuần trước chúng tôi đã có một cuộc phỏng vấn tuyệt vời với Johan Kabat, người đứng đầu bộ phận tiền điện tử của Robinhood, bạn có thể tìm kiếm trên các nền tảng podcast hoặc YouTube để biết Robinhood đang làm gì trên chuỗi. Còn Anna, nếu mọi người quan tâm đến Dinari, muốn tìm hiểu thêm, làm thế nào để liên hệ với các bạn?

Anna:

Đúng, hãy theo dõi chúng tôi trên X, tài khoản của chúng tôi là Dinari Global. Bạn cũng có thể xem trang web của chúng tôi dinari.com - tôi biết điều này có vẻ khá Web 2.0, nhưng vẫn có nhiều người đang xem. Sau đó, hãy theo dõi chúng tôi về những gì chúng tôi đang làm, chỉ cần gửi tin nhắn trực tiếp cho chúng tôi. Chúng tôi luôn rất vui được kết nối mới, gặp gỡ bạn bè mới, trả lời câu hỏi. Tôi nghĩ bây giờ mọi người đang tiếp nhận thông tin về tokenization rất nhanh, nhưng lĩnh vực này vẫn còn nhiều câu hỏi: nó hoạt động như thế nào, có ý nghĩa gì, có những mô hình khác nhau nào.

Chúng tôi rất vui được nói chuyện với mọi người về những điều này.

Người dẫn chương trình:

100%. Đúng vậy, tuyệt vời.

Ferdinand:

Cảm ơn mọi người đã lắng nghe. Nếu bạn là một fintech quốc tế hoặc ngân hàng quốc tế, muốn kết nối với thanh toán USD trực tiếp, bạn có thể tìm thấy chúng tôi tại augustus.com.

Người dẫn chương trình:

Cuy trên X là Cuy Sheffield, còn visa.com/crypto. Bạn có thể tìm thấy tôi trên các nền tảng xã hội, @SimonTaylor, la hét vào không gian, và finbrainfood.com, tất nhiên còn có tempo.xyz. Nếu bạn muốn nghe thêm về chương trình này, hãy thích, đăng ký, để lại bình luận. Tôi luôn nói với bạn điều này, vì đây là cách bạn cảm ơn chúng tôi. Nếu bạn thích bất kỳ nội dung nào của chúng tôi, để lại một bình luận là cách cảm ơn tốt nhất.

Nếu bạn làm như vậy, bạn sẽ nghe thêm nhiều nội dung của chúng tôi. Chúc bạn sức khỏe, hẹn gặp lại trong tập tiếp theo.