四年週期

ChainCatcher 消息，Glassnode 發文稱，隨著時間推移，本輪行情後期再出現過去週期同等深度的下跌似乎越來越不太可能。市場此前依賴的比特幣 "四年週期" 規律並未在本輪熊市中得到體現。數據顯示，過去三輪週期的回撤幅度均超過本輪兩倍，且距離週期低點仍有數週時間；相比之下，本輪 BTC 目前僅較歷史高點回落約 30%，且價格正在回升。

ChainCatcher 消息，以太坊財庫公司 BitMine 董事長 Tom Lee 表示，加密市場未來 12 個月將進入極度看漲的階段。他認為，去年 10 月 10 日市場因美國威脅對中國徵收 100% 關稅而發生超過 190 億美元槓桿倉位清算，大量借貸資金已被清除，加密市場四年周期的底部可能於下月出現。Tom Lee 同時看好資產代幣化帶來的長期機會。他估算，若未來有 100 萬億美元資產遷移至鏈上，並從中獲得 1% 的收入，則每年可產生約 1.1 萬億美元收入，按傳統企業估值計算，對應約 20 萬億美元的市場機會。不過，BitMine 目前持有 593 萬枚 ETH，相關倉位帳面虧損約 50 億美元。Fundstrat 過去十多年持續建議客戶將 2% 的投資組合配置於加密資產； Tom Lee 稱，在採納該建議的客戶帳戶中，加密資產目前已占投資組合的 85% 以上。

ChainCatcher 消息，CoinDesk 援引 Fundstrat Global Advisors 聯合創始人兼首席投資官 Tom Lee 的觀點稱，未來 12 個月加密市場將"非常看漲"。Tom Lee 表示，槓桿過剩已在去年 10 月出清，四年週期將在下個月見底。

ChainCatcher 消息，富達全球宏觀研究總監 Jurrien Timmer 發文稱，比特幣已守住其幂律曲線底部，並已調整足夠長時間，滿足四年周期的時間要素。

ChainCatcher 消息，CZ 在美國懷俄明州 Jackson Hole 舉行的 SALT 會議上談及此前在達沃斯論壇提出的比特幣"超級周期"說法表示，目前該說法尚未兌現。從數據來看，市場仍遵循較為嚴格的四年周期規律，目前正處於其中的熊市階段；但隨著總市值不斷擴大，價格波動幅度會趨於收窄，類似亞馬遜、Facebook 等大型公司股價的波動模式。談及美國監管環境，CZ 表示當前是他從業 12 年以來行業環境最為友好的時期，並認為美國監管框架對全球具有示範效應，多國證券法及交易所監管結構均在參照美國。同時香港正加速對標美國的監管思路推進相關立法。此外，CZ 還談及其投資機構 YZi Labs 的配置情況，其表示目前約 70% 的資金投向加密與區塊鏈核心賽道、約 20% 投向 AI、其餘部分投向生物科技等領域。YZi Labs 使用自有資金，不受外部 LP 回報周期約束，投資更看重項目的正向影響力及創始團隊的執行力，而非單純的財務回報模型。針對 Hyperliquid，CZ 表示行業內存在一種誤解，認為其作為 Binance 股東只會維護 CEX 立場，但其進入這個行業正是因為相信去中心化。若 Hyperliquid 這類無需 KYC 的平台能夠以合規方式進入美國市場，將打開整個行業大門，讓更多 Perp DEX 及去中心化服務得以覆蓋美國及全球用戶，美國消費者也將因此獲得更好的流動性和價格。這不僅利好 Hyperliquid 本身，也將惠及包括 Binance 在內的國際中心化交易平台。

ChainCatcher 消息，知名交易員 Killa 發文表示，比特幣已從低位反彈，試圖等待"完美底部"可能導致投資者完全錯過後續上漲。他稱，與其為了等待某個可能永遠不會到來的價格而空倉，更傾向於提前建立敞口，並接受過程中可能出現的回撤。Killa 表示，比特幣週期正在發生變化，已有多項指標支持這一判斷，傳統四年週期最終可能改變。因此，他願意在 70,000 美元、65,000 美元、60,000 美元或 55,000 美元等不同價位持續買入，而不是執著於單一底部目標。從更長期來看，比特幣價格將升至 150,000 美元以上。他表示，相比因堅持等待目標價而錯過整個上漲過程，更願意先持有倉位，再根據市場變化進行調整。

ChainCatcher 消息，交易員 Bob Loukas 表示，比特幣仍處於"非常標準的四年週期"中，當前價格走勢與此前週期並無明顯不同。許多人稱"這次不一樣"，但其認為本輪比特幣週期仍符合典型四年週期框架。其指出，當前週期已進入第 44 週，而週期低點窗口通常出現在第 46 週前後約 10% 的時間範圍內。Loukas 稱，過去四年週期的中點位於約 53,000 美元，該位置可能成為重要支撐與阻力，並可能成為熊市低點附近的潛在買入位置。其還表示，比特幣價格或將在 2028 年重新進入價格發現階段。QCP Capital 在週一最新市場報告中表示，BTC 當前處於狹窄心理區間內，60,000 美元附近已吸引買盤，但期權市場仍保持防禦性佈局，宏觀風險仍在影響市場情緒。

ChainCatcher 消息，SkyBridge 創始人 Anthony Scaramucci 表示，當前比特幣熊市可用四年週期理論和長期持有者在 10 萬美元心理價位拋售來解釋。他指出，機構投資者和比特幣 ETF 的資金流入雖已使四年週期變得"溫和"，但並未完全消除這一傳統週期，市場參與者的共同信念會形成自我實現的預言。他預測 2026 年大部分時間比特幣將呈現震盪走勢，第四季度才會開始在新一輪牛市週期中再次上漲。Scaramucci 稱，包括他在內的市場參與者曾普遍預期在特朗普政府親加密議程和監管轉暖推動下，比特幣 2025 年將漲至 15 萬美元，但 10 月的市場崩盤徹底打破了這一共識。他以 2022 年 11 月 FTX 崩盤後比特幣在 2023 年初的走勢為例，說明市場往往與主流情緒反向運行，牛市通常始於"極度冷漠和缺乏興趣"的時期，當前熊市屬於與以往回調一致的"普通"調整。

ChainCatcher 消息，Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在 ETF Edge 節目中表示，比特幣近期下跌並非由單一因素導致，其中四年週期是主要的下行催化劑。Matt Hougan 指出，投資者近期更青睞黃金和 AI 股票等資產，而非加密貨幣。此外，市場還受到量子風險以及對 Kevin Warsh 擔憂的影響。儘管比特幣價格一度跌破 6.1 萬美元，降至近 16 個月低點，但 Matt Hougan 認為，比特幣的金融化進程並未改變其供應稀缺性。目前 Bitwise 管理資產規模超 150 億美元，旗下 Bitwise Solana Staking ETF 自去年 10 月上線以來已下跌約 57%。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，研究機構 K33 分析指出，儘管比特幣從去年高點下跌約 40%，重現了過去四年周期下跌的擔憂，但多個結構性因素使得市場不太可能重演 2018 或 2022 年高達 80% 的深度熊市。報告認為，當前環境與此前周期的關鍵區別在於：機構採用率提升、受監管產品（如現貨 ETF）持續的資金流入，以及寬鬆的利率環境。更重要的是，此次並未出現類似 GBTC、Luna 或 FTX 那樣引發市場系統性崩潰的強制去槓桿事件。技術面上，分析師將約 74,000 美元視為當前關鍵支撐位。若該位置失守，下行風險可能加劇，目標或指向 69,000 美元甚至 58,000 美元（200 周均線附近）。與此同時，一些常見的築底信號開始出現：比特幣在 2 月 2 日錄得超過 80 億美元的高位現貨成交量，同時衍生品市場的未平倉合約與資金費率也進入極端負值區間。這些信號疊加價格仍高於支撐位，可能意味著市場正在嘗試築底。

ChainCatcher 消息，VanEck 發文表示，"進入 2026 年，財政與貨幣政策信號日趨清晰，市場整體更偏向風險偏好，人工智慧、私募信貸、黃金以及加密資產在調整後，正顯現出更具吸引力的投資機會。2026 年市場運行環境呈現出投資者多年來從未有過的景象：清晰的市場前景。圍繞財政政策、貨幣政策走向以及核心投資主題的清晰預期，為市場採取更為建設性、偏風險的策略提供了支撐，儘管在資產選擇上仍需保持高度甄別。在加密市場方面，比特幣傳統的四年周期在 2025 年被打破，使短期信號變得更加複雜。這種背離使得未來 3--6 個月的走勢更傾向於謹慎判斷。不過，這一觀點並非內部共識，團隊內仍存在分歧，其中 Matthew Sigel 和 David Schassler 對當前周期的短期表現持相對更為積極的看法。"

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 最新圖表顯示，比特幣當前的長期資本流入（Long Term Flows）尚未出現類似以往牛市週期中的大規模資金湧入，表明市場仍遵循傳統的四年週期節奏。儘管 BTC 價格已達到 91,000 美元，但資金流入趨勢仍處於溫和階段，類似於 2020 年初的"蓄勢期"。Woo 指出，除非 2026 年出現明顯的非週期性資本行為，否則"比特幣四年週期終結"的說法並不成立，當前數據仍支撐週期性上漲邏輯。

ChainCatcher 消息，据 Financefeeds 報導，Bitwise CIO Matt Hougan 近日宣布，比特幣傳統的"繁榮與蕭條"四年週期已正式終結。隨著摩根士丹利、美林證券和富國銀行等金融巨頭通過現貨 ETF 積極促進客戶配置，比特幣正式進入"機構時代"。數據顯示，2025 年比特幣的波動性甚至低於 Nvidia 股票，這歸功於養老金和 401(k) 賬戶等"黏性"資金持續吸收市場供應。Hougan 預計 2026 年比特幣將與傳統股市相關性降低，並受益於利率下降、監管清晰度提高和量化寬鬆政策。雖然千倍年回報率的時代可能已成過去，但這種機構級增長為投資者提供了更可持續的長期價值保值路徑。

ChainCatcher 消息，加密貨幣交易所Bybit研究部門今日發布《2026加密貨幣展望》報告。報告提出，數據顯示，傳統的比特幣"四年周期"分析框架未必可直接套用於當前市場。報告核心觀點：宏觀環境：美聯儲貨幣寬鬆政策預期可能支撐風險資產，比特幣與美股或重現正相關市場預期：期權市場數據顯示，比特幣年底觸及15萬美元的隱含概率為10.3%結構性變化：機構參與度提升、監管框架完善及宏觀經濟支持，可能打破傳統周期規律關鍵風險：1月中旬MSCI指數調整決定、日本央行政策收緊可能引發市場波動報告指出，真實世界資產代幣化（RWA）將成為2026年關鍵主題，穩定幣在受監管機構中的應用持續擴大。儘管市場周期和波動性仍是加密市場特徵，但機構化趨勢正在改變傳統價格形成機制。完整報告可在Bybit官网下载。

ChainCatcher 消息，BitcoinTreasuries 創始人 The Bitcoin Historian 在 X 平台發文表示，投資界傳奇人物 Cathie Wood 在 FOX 頻道直播時稱，比特幣四年週期已正式結束。

ChainCatcher 消息，比特幣在 2025 年收盤價低於年初，成為歷史上首次在減半後一年錄得年度下跌的情況，引發市場對"比特幣四年週期"是否終結的激烈討論。儘管最新一次減半發生在 2024 年 4 月，BTC 此前一度在 10 月 6 日創下 12.6 萬美元歷史高點，但隨後大幅回調，目前較高點下跌超 30%，全年表現轉弱。分析人士指出，2012、2016、2020 年減半後，比特幣均在隨後一年創出新高，而這一規律在本輪週期中未能延續。Bitgrow Lab 創始人 Vivek Sen 直言，比特幣在減半後年份收跌，意味著"四年週期正式死亡"。投資人 Armando Pantoja 則認為，ETF、機構資金和企業資產負債表的加入，使比特幣不再由散戶情緒主導，而是更多受流動性、利率、監管與地緣政治等宏觀因素影響。不過，也有不同聲音。10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，四年週期仍然存在，但已不再由"程序化減產"單一因素驅動，而是以新的形式展開。市場對比特幣長期週期結構的分歧，仍在持續擴大。

ChainCatcher 消息，近期多家機構/分析師對比特幣四年週期規律展開討論。知名加密 KOL AlΞx Wacy 在 X 平台發帖表示，四年週期並未打破，打破的是人們的預期。山寨幣價格暴跌，沒有狂熱、沒有山寨幣季，只有乏味和痛苦。他指出，股票創下歷史新高，人工智慧價格飆升，黃金表現優異。週期並非總是結束，有時會延長，而大多數人已經退出。當市場反轉時，那些人不會再參與其中。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，比特幣的四年週期依然存在，但其主要驅動因素已不再是減半，而是政治因素、流動性環境以及選舉週期。比特幣市場在 2013 年、2017 年和 2021 年都觸及歷史峰值，今年在美聯儲近期降息背景下比特幣並未重拾強勁漲勢，原因在於機構投資者已成為加密市場的主導力量但決策更加謹慎，在美聯儲政策信號仍然搖擺、整體流動性趨緊的情況下，資金入場節奏明顯放緩，削弱了價格形成持續突破所需的動能。在流動性未顯著改善之前，比特幣更可能維持區間震盪與橫盤整理，而非快速進入新一輪拋物線式上漲行情。