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ChainCatcher 消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，Strategy 於 6 月 1 日披露出售 32 枚 BTC，雖然數量較小，但已引發比特幣市場新一輪波動。其指出，Strategy 的可變利率優先股 STRC 股價低於 100 美元目標水平，或促使公司提高股息並增加未來現金流壓力，進而可能帶來更多 BTC 出售壓力。在當前 STRC 與 MSTR 股價水平下，Strategy 進一步增持 BTC 的能力有限。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發文表示，Strategy 於 6 月 1 日披露出售 32 枚 BTC 後，引發了 BTC 市場新一輪波動。其指出，出售規模本身並不重要，因為 Strategy 資產負債表上仍持有約 84 萬枚 BTC，價值約 550 億美元，但作為全球最大數位資產財庫之一，其策略轉變對市場情緒造成壓力。Pandl 認為，更重要的是近期波動對 Strategy 可變利率優先股工具 STRC 價格的影響。STRC 設計目標是維持在每股約 100 美元，當前股息率為 11.5%。若股價低於 100 美元，意味著投資者要求更高回報率。Strategy 可以提高股息，但這將增加未來現金流義務，並可能導致更多 BTC 出售，從而進一步壓制 BTC 價格。Strategy 的槓桿化商業模式正承壓，並增加了整個 BTC 市場的波動性。在當前 STRC 和 MSTR 股價水平下，灰度認為 Strategy 繼續積累更多 BTC 的能力有限。不過，灰度認為，從長期來看，減少槓桿化數位資產財庫資產負債表上的 BTC，並讓更多 BTC 分布在多元化企業資產負債表上，將有利於比特幣生態健康。但在 BTC 價格形成可持續底部前，需要其他買家入場。灰度預計未來數月 BTC 價格將恢復，但短期內 BTC 表現或落後於更直接受益於監管明朗化的其他加密市場板塊。

ChainCatcher 消息，由 Apyx 協議發行、以 Strategy 優先股 STRC 為主要抵押資產的穩定幣 apxUSD，在比特幣一度跌破 6.3 萬美元期間短暫脫鉤，最低跌至 0.93 美元。Apyx 表示，此次波動並非漏洞，而是優先股抵押穩定幣的預期表現。由於 apxUSD 的儲備資產主要由面值 100 美元的 STRC 優先股構成，當 STRC 在二級市場跌破面值時，儲備資產市值將隨之下降，從而導致穩定幣價格出現波動。協議稱，其穩定機制包括超額抵押、股息調節機制以及現金和短期美債儲備緩衝。數據顯示，自去年 8 月以來，STRC 已四次跌破面值，但最終均回升至 100 美元。針對市場對 Morpho 借貸市場連環清算的擔憂，Apyx 表示，其核心 apyUSD/apxUSD 市場主要依賴股息收益累積，而非 STRC 現貨價格，因此相關波動不會觸發大規模清算。

ChainCatcher 消息，知名黃金支持者、加密貨幣仇視者 Peter Schiff 於 X 發文表示："大多數 STRC 投資者最終可能會損失大部分資金，因為一旦 Michael Saylor 被迫取消股息派發，STRC 的價格最終將出現崩盤。屆時，大量訴訟很可能會進一步加劇 Strategy（MSTR）所面臨的問題。那些因誤導性宣傳而遭受損失的投資者，預計將透過法律途徑尋求賠償，以挽回自己的投資損失。"

ChainCatcher 消息，据派盾監測，由 STRC 等優先股支持的穩定幣 apxUSD 跌至約 0.94 美元，跌幅 4.6%。隨著 Bitcoin 跌至約 63,000 美元，抵押品價值縮水導致該穩定幣脫鉤。

ChainCatcher 消息，据官方消息，Strategy 提議將 STRC 的股息發放頻率由按月調整為半月一次。公司表示，若該修正案獲批並實施，或將減少再投資時滯，提升流動性、市場效率及價格穩定性。此次修正案需同時獲得 MSTR 與 STRC 兩類股份持有人批准方可通過。Strategy 稱，股東可通過券商帳戶投票，或聯繫其代理徵集機構 Alliance Advisors 諮詢相關事宜。

ChainCatcher 消息，据獨立分析師 Markus Thielen 分析，Strategy 在 5 月業績電話會後近期小規模出售 Bitcoin，被市場解讀為正在測試市場反應及資本配置策略的靈活度。分析師指出，儘管 Strategy 仍高度看好 Bitcoin，但 STRC 優先股融資工具的成功與擴張在整體財務安排中優先級可能更高。這一舉動打破了該公司近六年來"只買不賣"的市場形象，考慮到 Strategy 對 Bitcoin 需求具有較強市場影響力，此次轉變正在悄然改寫市場預期。

ChainCatcher 消息，Strategy 創始人 Michael Saylor 確認旗下永續優先股 STRC 股息率在 2026 年 6 月維持 11.50% 不變。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Strategy 永續優先股 STRC（Stretch）周四最低跌至 97.11 美元，隨後回升至 98.57 美元，未能維持 100 美元面值。STRC 承壓主要源於比特幣回落至 73,000 美元附近，疊加除息日效應影響。Strategy 近期斥資 15 億美元回購 2029 年到期零息可轉換債券，導致現金儲備從約 22.5 億美元驟降至 8.71 億美元，按年度約 17 億美元的優先股股息義務計算，當前現金僅能覆蓋約 6 個月，遠低於此前設定的 24 個月覆蓋目標。執行主席 Michael Saylor 表示，公司將通過出售比特幣、在 MSTR 股價高於 NAV 1.22 倍時增發股票或繼續發行 STRC 等方式籌集資金。與此同時，競爭對手 Strive 資產管理公司的永續優先股 SATA 持續錨定 100 美元面值，提供約 13%股息收益率，並計劃推出每日分紅機制，且已完全清除債務。過去三個月，Strive 股價漲幅約 110%，明顯優於 MSTR 的 12% 漲幅及比特幣的 8% 漲幅。

ChainCatcher 消息，Bitcoin Treasuries.NET 在 X 平台發文表示，Strategy 的 Michael Saylor 表示，STRC 年化運行率達 240 億美元，單獨將買入礦工產出量 2 至 3 倍的 Bitcoin。Strategy 今年迄今已買入 110 億美元 BTC，購買速度已達礦工產出速度的 2 倍。

ChainCatcher 消息，管理資產規模達 1540 億美元的 Virtus Investment 旗下 InfraCap U.S. Preferred Stock ETF 已增持比特幣財庫公司 Strategy 旗下 Stretch (STRC) 倉位至 402,880 股，價值 4,000 萬美元。

ChainCatcher 消息，Strategy 創始人 Michael Saylor 表示，公司目標是最大化信用工具 STRC 的增長，以進一步擴大比特幣購買規模並提升每股 BTC 持有量。其同時強調，公司希望儘可能降低波動性與不確定性。

ChainCatcher 消息，Strategy 發行的優先股 STRC 在週四錄得創紀錄交易量，成交額達 15.3 億美元，較過去 30 日均值增長逾 4 倍。報導稱，本輪成交高峰主要發生在除息日前夕，大量交易價格位於或高於 100 美元面值水平。STRC 當前提供約 11.5% 的年化現金分紅，按月支付。高成交量推動 Strategy 通過其 ATM（按市價發行）融資機制完成新一輪比特幣增持，約購入 11,707 枚 BTC，使公司繼續擴大其作為全球最大上市比特幣持有機構的頭寸。市場數據顯示，STRC 在進入除息交易後盤前小幅回落約 1%，接近 100 美元下方交易區間，符合分紅型資產除息後的常規價格調整規律。同期比特幣價格小幅走弱至約 80,500 美元，Strategy 普通股也同步下跌約 2%，反映加密資產與公司股價之間的聯動走勢仍然明顯。

ChainCatcher 消息，Delphi Digital 發表報告表示，Strategy 的變數利率 A 系列永續優先股 STRC 授權發行上限約為 283 億美元。若在未擴展上限的情況下達到該數值，Strategy 的比特幣積累速度可能放緩。Strategy 於本週一以 4,300 萬美元購入 535 枚比特幣，此次增持資金大部分通過 A 類普通股 MSTR 銷售籌集。目前 Strategy 的市場淨資產價值為 1.25 倍。研究人員指出，當 mNAV 較低時，Strategy 將 STRC 作為主要積累工具，若 mNAV 擴大，則可能通過銷售 MSTR 獲取比特幣。Strategy 擁有 22.5 億美元現金儲備，下一次重大現金義務將在 2027 年 9 月到期。

ChainCatcher 消息，Strategy 旗下 Stretch（STRC）的比特幣積累計畫已於盤前交易時段啟動，目前已籌集足夠資金購入 15 枚 BTC。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，Strategy 旗下永續優先股 STRC 可能正在成為推動比特幣月中上漲的重要因素。Lunde 指出，STRC 股息於每月最後一天支付，而除息日設定在每月 15 日附近。由於 Strategy 會在 STRC 價格高於 100 美元票面價值時通過 ATM 機制增發股票，並將募集資金用於購買 BTC，因此每逢除息日前，市場對 STRC 需求上升往往會推動更多 BTC 買盤出現。數據顯示，Strategy 通過 STRC 購買的 BTC 規模已從今年 1 月的 4,467 枚增長至 4 月的約 46,872 枚。目前 Strategy 比特幣總持倉已達 818,869 枚 BTC，價值約 657 億美元。不過，K33 也指出，本月 STRC 回到票面價格的速度較此前有所放緩，近期僅通過該工具增持 1 枚 BTC，顯示市場需求可能正在接近階段性平台期。

ChainCatcher 消息，Delphi Digital 在 X 平台發文表示，Strategy 多年來透過以溢價發行股票和廉價的可轉換債券來獲取資金。如今，這一窗口已基本關閉。普通股發行受到市場調整後淨資產價值（mNAV）的約束，新可轉換債的發行已暫停，而 STRC 已成為最主要的融資渠道。11.5% 的收益率是處於資本結構較低層級的成本。STRC 的償付順序位於可轉換債券和優先股之後，因此持有者因承擔了債務層所規避的減值風險而獲得補償。Strategy 正在支付這一利差，以便在當前繼續積累比特幣，同時為 2028 年到期的大額債務償還爭取時間。

ChainCatcher 消息，Strategy 的 STRC 比特幣增持已開始，且已籌集足夠資金購入 17 枚 BTC。

ChainCatcher 消息，加密研究機構 Delphi Digital 發布最新報告《How Far Can Saylor Stretch It》，對 Strategy 的比特幣（BTC）資金擴張機制進行了系統分析，指出其融資結構正從"低成本增持"進入"邊際效率遞減"階段。報告顯示，當前以 Bitcoin 為核心的資產積累體系中，STRC 已成為 Strategy 持續購入 BTC 的核心融資工具。早期依賴 MSTR 股價顯著溢價（mNAV 遠高於 BTC 淨值）實現"增發即增持"的正向循環，但隨著估值回落至約 1.24 倍 EV 基礎 mNAV，普通股增發帶來的 BTC/股增厚效應已接近盈虧平衡。與此同時，可轉債工具雖在歷史階段發揮重要作用，但已累積約 82 億美元本金，並在 2027 年 9 月後面臨集中償付壓力，使融資結構長期可持續性承壓。STRC 通過向收益型投資者提供約 11.5% 年化月付股息，為 Strategy 提供持續融資來源，用於延續 BTC 購買節奏。然而該機制也引入持續現金流義務，使每一輪融資在增加 BTC 資產的同時，也同步累積未來分紅負擔。報告強調關鍵風險情景：若 BTC 價格橫盤且 MSTR 溢價無法恢復，則"STRC 融資購幣增益"可能被"普通股稀釋與分紅義務"逐步抵消。儘管公司約 22.5 億美元現金儲備可覆蓋 2027 年約 10 億美元贖回壓力，但 2028 年更大規模債務與分紅結構仍待解決。此外，STRC 當前約 283 億美元授權發行上限成為關鍵約束節點。一旦觸及上限，新增 BTC 購買能力可能放慢，但既有分紅義務仍將持續存在，從而改變整體 BTC/股動態增長路徑。

ChainCatcher 消息，据 The Block報導，Strategy 執行主席 Michael Saylor 在接受訪問時表示，公司即使偶爾出售少量比特幣，也會以每賣 1 枚買回 10 至 20 枚的比例迅速補充，強調應成為比特幣的淨積累者，每年結束時持有的比特幣應多於年初。Strategy 上週在財報電話會上表示，將考慮動用比特幣持倉為 STRC 永續優先股計劃的股息提供資金，不再將其視為完全不可動用的儲備。