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ChainCatcher 消息，据研究员 Vadym 分析，DeFi 于 2025 年產生約 80 億美元鏈上收益。最大來源為 AMM 交易手續費，約 42 億美元，其中 Uniswap、Meteora 及 Raydium 占 62%；借貸利息位居其次，約 17.6 億美元，Aave、Morpho 等貨幣市場貢獻超過 DeFi 總 TVL 的 60%，惟約半數借貸需求屬循環槓桿操作。RWA 貢獻 6 至 9 億美元，美國國債占 RWA 市場約 41%。永續合約資金費率貢獻約 3 億美元，主要來自 Ethena。值得關注的是，以太坊生態中逾半穩定幣存款收益低於美國國債利率。保險承保、鏈上期權等潛在收益來源仍未充分開發。分析以 Sky（前身 MakerDAO）為例，指出其約 70% 收入源自鏈下資產，反映 TradFi 收益正透過許可渠道加速流入 DeFi。

ChainCatcher 消息，据獨立分析師 Markus Thielen 分析，以太坊本輪周期累計下行約 63%，最低觸及 1837 美元，目前價格正測試下行通道上沿技術壓力位。近期價格修復主要由期權資金流和 Gamma 對沖機制驅動，基本面尚未出現顯著變化，ETF 需求雖有所回暖，但衍生品持倉仍是影響近期走勢的核心因素。分析師指出，以太坊金融資產屬性日趨明顯，其價格走勢已與傳統大類資產出現一定脫鉤，傳統 risk-on/risk-off 框架解釋力有限，加密市場或正在形成更獨立的定價邏輯，持倉結構與資金流向值得持續跟蹤。

ChainCatcher 消息，据市場消息，去中心化借貸交易協議 Ammalgam 正式上線主網，將借貸、做市與交易融合為一套鏈上流動性系統，支持資金在不同策略間複用，以提升 LP 資本效率。項目此前完成 250 萬美元種子輪融資，投資方包括 Lightspeed Faction、Framework Ventures 等。Ammalgam 放棄外部預言機，轉而直接基於鏈上可執行流動性定價與風控，以降低價格操縱與餵價失效風險。同步推出基於 Lagoon Finance 基礎設施的策略 Vault，用戶可將 USDC、ETH、BTC 等資產存入經策展人審核的 Vault，獲得 ERC-7540 份額憑證，被動參與槓桿與再平衡等複雜 DeFi 策略，贖回將按公布的結算窗口與費用執行。

ChainCatcher 消息，据加密分析師余燼 @EmberCN 監測，地址 gammafund.eth 從幣安提出 9000 枚 ETH，價值約 1786 萬美元，成交價格約 1984 美元。鏈上信息顯示，該地址或與投資基金 Gammafund 相關。

ChainCatcher 消息，SUN.io 平台正式推出 SunSwap V4，這是對 AMM 架構的一次全面升級。SunSwap V4 透過引入單例模式與閃電記帳機制，大幅降低多跳交易及複雜策略的能量消耗，並恢復對原生 TRX 的直接支持，實現無需包裝的無縫交易。新版本還為開發者提供強大的"鉤子"自定義功能，無需修改核心協議即可支持動態費率與鏈上預言機等功能；同時，V4 的自定義記帳允許鉤子開發者透過差值靈活調整用戶操作，實現自定義費用、策略和曲線。此外，更引入全新通知機制，可透過訂閱者合約實現實時通知。同時，用戶透過 SunSwap V4 進行兌換也將享受至高 99% 的能量補貼，誠邀用戶體驗更高效率、更低成本的去中心化交易。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發布圖表稱，本週比特幣幾乎沒有明顯波動，而這恰恰說明目前時點更值得關注。平靜表象下，市場結構正在悄然變化。約 25 億美元的 gamma 敞口即將到其月出清，自高點以來已有 267 億美元撤出市場，整體倉位也正接近一次重置。後續走勢的主導因素，或將從期權機制，逐步轉向流動性本身。在本期報告中，我們將重點分析三點：近期這輪反彈是否具有誤導性，是否足以構成趨勢反轉；期權到期後，被動對沖壓力將主要集中於何處；以及市場需要滿足哪些條件，才能支撐更可持續的企穩。或許，這一輪周期最值得關注的階段才剛剛開始。目前，比特幣價格較一週前大致持平，但走勢並不平穩。此前的快速下跌，以及隨後同樣迅速的反彈，很大程度上都與期權倉位結構有關。做市商此前一直維持 short gamma 倉位。隨著價格下行，他們被迫賣出期貨以對沖敞口，從而在機制上放大了跌勢，並加速推動價格向 63,000 美元靠攏。

ChainCatcher 消息，Balancer 在 X 平台發文表示，收到漏洞賞金平台 Immunefi 提交的一份關於 Balancer 的 reCLAMM（重新調整集中流動性 AMM）的安全報告。出於謹慎原則，Balancer 已在調查期間暫停相關流動性池的運作。目前用戶資金安全且完全可正常訪問，後續進展將持續對外公布。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Gammaroad Capital Partners 首席投資官 Jordan Rizzuto 表示，潛在的就業形勢似乎比預期的要強勁，甚至可能比美國聯邦公開市場委員會（FOMC）近期評估和描述的情況更為樂觀。如果這些數據在後續月份的修訂中得以保持，對貨幣政策的影響意味著我們距離中性利率比市場先前定價的更近。

ChainCatcher 消息，据悉，Byreal 聯合創始人 Emily Bao 今日在香港舉辦的 Solana Accelerate APAC 活動中分享 Byreal 2026 年三大核心戰略。該活動在 Consensus Hong Kong 期間舉行。Emily表示，2026年Byreal 將圍繞以下板塊推進升級：基礎設施層面：Byreal 計劃推出自動化 LP 機制和 AI輔助的LP 策略，包括 AutoSwap 單資產進入、原子執行、自動計算最優比例，以及 Automated LP & Copy Farming，實現自動再平衡與收益復投，以降低流動性提供操作複雜度，為用戶提供 AI 智能 LP 策略。流動性機制：Byreal 將推出 Prop AMM 策略，採用"協議先行管理流動性 + 動態費率模型"的結構，對套利流量提高費率，並逐步向市場參與者開放做市，以優化 LP 收益結構與交易執行質量。傳統金融資產鏈上交易：Byreal 會在今年內推出鏈上永續合約，支持 24 小時交易 RWA 及鏈上資產永續合約，並結合預測市場數據作為鏈上信號層，構建統一執行架構。Byreal 是由 Bybit 孵化的去中心化鏈上交易平台（DEX），自2025年中上線之後迅速成為Solana生態圈中最受矚目的DEX之一。Emily 表示，Byreal 此次升級旨在構建面向 Internet Capital Markets 的底層基礎設施，重塑鏈上流動性與交易體驗。

ChainCatcher 消息，Uniswap 創始人 Hayden Adams 在 X 平台發文表示，其強烈反對有關 AMM（自動化做市商）劣勢的說法。Hayden Adams 指出，在低波動性貨幣對中，AMM 能為低資金成本投資者提供穩定收益，從而削弱專業做市商的競爭力。在高波動長尾市場中，AMM 是唯一具備擴展性的選擇，項目方或早期支持者作為流動性提供者（LP），其創造流動性的效果優於支付期權費用給做市商。針對高波動性熱門代幣市場，Hayden Adams 稱 AMM 正持續壯大，雖然訂單簿目前處於最佳狀態，但 AMM 的發展僅處於起步階段。通過 Uniswap v4 的 Hook 開發，未來將提供盈利能力更強的資金池。Hayden Adams 認為，由於低資金成本優勢以及流動性更易於組合和抵押，AMM 最終將在該領域勝出。

ChainCatcher 消息，Meteora 在 X 平台發文宣布，DAMM V2 已上線基於市值計算的交易費用，該功能將支持隨著項目增長而逐漸降低交易費用，以支持長期可持續性並阻止狙擊者。Meteora 補充稱，平台上的創建者、部署者和啟動平台現在可以定義基於市值的自定義費用曲線，以支持代幣生命周期的每個階段。

ChainCatcher 消息，Ondo Finance 官方於 X 平台發文表示，旗下股票代幣化平台流動性來源為股票市場，主要來自納斯達克和紐約證券交易所，而不是 AMM 池，這使得在進行大規模交易時幾乎不會出現滑點。每種股票代幣都由托管股份完全支持，採用的是類似穩定幣儲備金的模式。

ChainCatcher 消息，Forward Industries (FWDind) 已正式推出其自主研發的 AMM 平台 "BisonFi"。該消息已得到 Multicoin Capital 管理合夥人 Kyle Samani 確認。BisonFi 的推出為 Solana 不斷擴大的自營 AMM 生態系統增添了新成員，交易量已迅速突破 100 萬筆。

ChainCatcher 消息，Synthesis 已對 Sushi 協議進行重大長期戰略投資，包括購入超 1000 萬枚 SUSHI 代幣。Alex McCurry 將加入並領導 SUSHI 協議團隊。2024 年，Sushi 實現盈利，其 AMM、聚合器及相關產品營收超 1000 萬美元。在 Synthesis 的支持下，Sushi 的目標是在未來幾年將年營收規模擴大至 2000 萬美元以上，重點聚焦穩健增長、清晰執行與可持續的商業根基。