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邁克爾·塞勒(Michael Saylor):Strategy 與 Strive 等比特幣財庫公司並非零和競爭,可共同擴大數位信用市場

ChainCatcher 消息,Strategy 創始人 Michael Saylor 發文表示,他希望 Strive 及所有管理良好的"比特幣驅動型數位信用"發行方取得成功。Strategy 與 Strive 建立在相同基礎上:BTC 屬於數位資本,STRC 和 SATA 屬於數位信用,MSTR 和 ASST 屬於數位權益。雙方證券結構與決策各自獨立,雖然會競爭單筆資金配置,但也能共同擴大長期市場機會。Saylor 援引 SIFMA 數據稱,截至 2025 年底,全球股票市值達 157.8 萬億美元,固定收益債務餘額達 160.7 萬億美元,兩者任一市場的 0.1% 均約為 1600 億美元。他提出三重放大機制:企業融資購買供應受限的比特幣,可增加需求並改善相關公司的資產覆蓋;更多發行方推出數位信用產品,可積累研究、交易和流動性基礎,降低投資者因陌生而要求的溢價,並可能收窄信用利差和融資成本;更多公司證明該模式可在不同市場環境中運行,則可能提升市場對數位權益的認可。他同時強調,單筆購買不保證比特幣上漲,比特幣本身不支付利息,資產長期回報與融資成本之間的利潤空間必須通過紀律性管理獲得;更多發行方也不會自動帶來更高估值。該模式取決於穩健資本結構、審慎流動性、透明披露及有用產品。弱勢發行方可能損害整個類別的信心,而更多可信發行方可滿足機構分散投資需求,並吸引原本不會進入該類別的資金。
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