ステーブルコインの次のステップ、Cygnusが人と行動の価値化の新しい時代を切り開く

一、 Circle IPO がステーブルコインの新しいサイクルを引き起こす

2025年6月、Circle Internet Groupはアメリカで上場に成功し、初日の株価は約168%急騰し、数日内に累計で700%の上昇を記録し、市場価値は一時630億ドルに迫り、年内で最もパフォーマンスの良い暗号関連株となりました。この上昇は、規制に準拠したステーブルコインへの市場の強い支持と期待を示しています。

同時に、USDC自体も堅調に成長を続けています。6月26日現在、USDCの流通時価総額は約617億ドルに達し、日平均取引量は65億ドルを超え、世界の暗号資産時価総額で第七位を維持しています。ステーブルコイン全体のセクターは強力なパフォーマンスを示し、上位5つのステーブルコインの総時価総額は2500億ドルを突破し、デジタル金融エコシステムにおけるその中心的地位を再確認しました。

政策面でも引き続き好材料が続いています：アメリカは正式に「GENIUS法案」を発表し、ステーブルコインの規制枠組みを確立しました；韓国政府は国内のステーブルコイン発行制限を緩和すると発表し、アジアの多くの国でも決済清算ライセンスの承認を開始しました。明確な規制と資本の支援が重なり、ステーブルコインプロジェクトに前例のない爆発的なウィンドウを開いています。

ステーブルコインはもはや「1ドルに固定された」ツールではなく、伝統的な金融資産とチェーン上の経済システムをつなぐ新世代の金融基盤インフラに進化しています。

データ出典：Coinmetrics

二、ステーブルコインが「真の収益」を追求し始める

市場がまだ「収益型ステーブルコイン」のトラックに完全に移行していない時期に、Cygnusは先行して布陣を整えました。

その当時、Cygnusは主流のルートとは全く異なる仮説を提唱しました：ステーブルコインは単なる価値を固定する容器ではなく、ユーザーにとって低リスクで、組み合わせ可能、チェーン上で利用できる真の収益資産（Real Yield Asset）であるべきです。この理念のもと、CygnusはcgUSDを発表しました ------ 毎日のRebaseメカニズムに基づいて設計されたステーブルコインで、1:1の償還をサポートし、基盤となる収益はアメリカの短期国債とチェーン上の高信用資産の組み合わせから得られ、収益性、安全性、流動性、組み合わせ可能性を兼ね備えています。特筆すべきは、この道筋の選択がOndo Financeなどの主流プロジェクトのステーブルコイン発行の前に行われ、Cygnusは「チェーン上での組み合わせ + 国債収益支援」のステーブルコインメカニズムの実現を先行して行い、Real Yieldモデルに新しい道を開きました。

さらに、CygnusはPendleと提携し、wcgUSDのLP収益プールを発表しました。ユーザーは固定収益（PT）をロックするか、変動収益（YT）を追求するかを自由に選択し、チェーン上の資産戦略を柔軟に組み合わせることができます。Pendleの公式最新データによると、2025年6月末時点で、wcgUSDプールのTVLは3500万ドルを突破し、年率収益は一時12%を超え、Pendleの新市場におけるステーブルコイントラックで安定して1位を維持し、複数のトッププロジェクトを超えました。

cgUSDのRebaseメカニズムからPendle上の高収益プールまで、Cygnusは「安定 + 収益」の物語を真に製品化し、ステーブルコインをReal Yieldの新時代に導いています。

三、「真実」以外の新たな機会と新たな困難：AIステーブルコインの波が押し寄せる

AI技術がWeb3に浸透し続ける中、ステーブルコインの分野でも新しい物語のサイクルが始まっています ------ AI支援のステーブルコインです。

MaitrixからGAIB、USDAIまで、一連のプロジェクトがAIの計算力のレンタル、モデル呼び出し料金、データ流通のインセンティブなどの収益をステーブルコインの基盤資産論理としてパッケージ化しようとしています。これらの試みは、AIの世界の価値をチェーン上の金融システムにマッピングし、「スマートで成長可能な」新しいタイプの安定資産を構築することを期待しています。

しかし、ほとんどのAIステーブルコインプロジェクトは一般的に以下の問題に直面しています：

• AIに重きを置き、暗号に軽視し、チェーン上のガバナンスと透明性が欠如している；
• 既存のDeFiプロトコルとの互換性が低く、流動性ネットワークへの接続が困難；
• モデル経済のフライホイールはAIの内部運営に高度に依存しており、価値の固定メカニズムが欠如している；
• 極端な市場状況に対するガバナンスと清算設計が不足している。

これらの問題は本質的にはAI自体に起因するものではなく、これらのプロジェクトが組み合わせ可能で、検証可能で、持続可能なDeFiの土壌を欠いていることにあります。したがって、概念は新しいものの、実際にAIをチェーン上の金融システムに統合できるステーブルコインは依然として希少です。

四、Cygnusの道筋：Instagram Layerからデータ主権金融モデルへ

Cygnusは単にAIの熱潮を追いかけるのではなく、AI、ソーシャル行動、金融の関係を根本的に再構築し、新しい物語の枠組みを提案しました：ソーシャルは資産であり、行動は信用であり、AI駆動のデータ金融モデルです。

Web2ユーザーとチェーン上のインセンティブメカニズムとの断絶を解消するために、Cygnusはまず世界初のWeb3 Instagram Layer ------ InstaPlayを構築しました。このモジュールはInstagramのグラフにネイティブに接続され、Account Abstraction（AA）技術を通じて、ユーザーのInstagramアカウントをWeb3ウォレットにします。これにより、「Account Fi」モデルが開始され、いいね、コメント、コンテンツの投稿などのWeb2行動が構造化されてチェーン上にマッピングされ、計測可能で、組み合わせ可能で、担保可能な「行動資産」を形成します。

これは新しいチェーン上の体験をもたらすだけでなく、現在のAIクリエイターの波の核心的な価値の流動問題を捉えています ------ 大量のAIコンテンツがInstagramなどのプラットフォームに溢れる中で、実際の価値がクリエイターやユーザー自身に効果的に沈殿し、フィードバックされていないという問題です。CygnusはAI + Socialの協調メカニズムを通じて、「コンテンツ生産 → ユーザーインタラクション → 価値フィードバック」の間に欠けている橋を埋めます：AI生成コンテンツとユーザーのソーシャル行動を結び付け、チェーン上のインセンティブモデルを通じて、クリエイターと参加者の双方向の収益の持続可能なクローズドループを実現します。

この基盤の上に、Cygnusは完全なクリエイターエコノミーのフライホイールシステムを構築しました：

• クリエイターはCygnus Instagram Layerでコンテンツを共有し、ブランドチャレンジに参加したり、タスクを開始したりします；
• ユーザーはインタラクションを通じて行動値とトークンのインセンティブを得て、行動はチェーン上の信用データとして蓄積されます；
• ブランドはチェーン上のタスクを開始し、広告と創作の精密なインセンティブを実現します；
• すべてのソーシャル行動は構造化資産として蓄積され、「金融グラフ」を構築します。

CygnusのAIモデルは市場を予測したりコンテンツを生成したりするためのものではなく、ユーザー行動の識別、構造化、信用モデル化にサービスを提供します。システムは自動的にユーザーのチェーン上の行動データ、ソーシャル参加、コンテンツ創作などの情報を生成し、「行動スコア」を作成し、担保、貸出、またはインセンティブの配布に使用できるチェーン上の信用証明書となります。

すべてのデータはユーザーに帰属し、ユーザーは公開、許可、DAOガバナンスへの参加、または経済的インセンティブへの転換を自由に選択でき、真に「データは資産である」という個人主権システムを実現します。

したがって、Cygnusの金融構造の中で：

• AIは価値を抽出するツールではなく、ユーザーデータの潜在能力を活性化するエンジンです；
• クリエイターとユーザーのソーシャル行動はもはや無料の労働ではなく、測定可能で、現金化可能な資産です；
• 創作と参加が信用の基盤を構成し、ステーブルコインcgUSDはこのシステムの核心的な価値の固定物となります。

CygnusはAIコンテンツ + ソーシャル参加 + チェーン上/チェーン下の真のリターンによって駆動される次世代金融ネットワークを構築しており、真に価値をプラットフォームからユーザーの手に戻しています。

結論：ステーブルコインの次のステップは、人と行動の価値化です

ステーブルコインの未来は法定通貨の固定にとどまらず、金融のアービトラージ構造にも限られません。Circleの上場、世界的な政策の実施、AIエコシステムの台頭、そしてユーザー行動の価値がますます顕著になる中で、ステーブルコインは新世代のチェーン上の価値の担保とインセンティブ配分メカニズムの核心コンポーネントへと進化しています。

Cygnusは従来の道筋をそのまま踏襲するのではなく、より長期的な視点から、行動データを資産とし、AI駆動の信用生成、真の収益を基盤とした道筋を構築しました ------ Instagram Layer、AccountFi、AIモデルとcgUSDの組み合わせを通じて、Cygnusはクローズドループの「ソーシャル金融新パラダイム」を形成しつつあります。

Cygnusは単なるステーブルコインプロジェクトではなく、Web2ユーザーのために特別に設計されたWeb3の入口基盤インフラであり、さらに「人」を中心とした分散型信用システムの芽生えでもあります。

未来のステーブルコインは銀行に属するものでも、中央集権的な企業に属するものでもなく、価値を共有し、参加し、創造することを望むすべてのユーザー自身に属するものです。Cygnusはこのトレンドの基盤を築いています。