ジェレミー・アレア（Jeremy Allaire）：プロトコルの預言者

記事の著者：Thejaswini M A

記事の翻訳：Block unicorn

前書き

「私たちは、インターネットのように世界を大きく変える可能性を秘めた、急進的な技術を構築する非常に初期の段階にいます。」

ジェレミー・アレールは、未来を三度正確に予見しました。最初は1990年、ほとんどの人が「インターネット」という言葉を聞いたこともない時に、彼はワールドワイドウェブの変革の可能性を見ました。この洞察はColdFusionの創設につながり、彼に数百万ドルをもたらしました。

二度目は2002年、彼は誰もがテレビネットワークに依存せずに世界中に動画コンテンツを配信できると予測しました。このビジョンはBrightcoveを生み出し、彼に数億ドルの富をもたらしました。

三度目は2013年、彼は暗号通貨が新しい金融システムの基盤となる可能性に気づきました。この賭けは、通貨の運用方法を永遠に変えるかもしれません。

54歳のアレールは、過去30年間デジタル世界を支える目に見えないインフラを構築してきました。彼の創造物であるUSDCステーブルコインは、毎年数兆ドルの取引を処理し、伝統的な金融と暗号経済の橋渡しとなっています。

しかし、他人が気づかない事柄を洞察することで知られるキャリアを持つアレールは、未来を構築することを止めてはいません。

ネットワーク覚醒の10年

1990年、ミネソタ州マカレスタ大学の寮。

ジェレミー・アレールのルームメイトは、ほぼ信じられないことをしました。大学のコンピュータサービス部門のスタッフとして、彼は彼らの寮にインターネット接続を確保しました。ほとんどの人が「ネット」をクモが作るものだと思っている時、アレールは未来を見つめようとしていました。

彼が初めてログインしたとき、すべてが変わりました。

彼は後に「これが世界を変える」と言いましたが、大学生の軽い熱意ではありませんでした。1993年に卒業する頃には、ネットワークは彼の「核心的な情熱」となっていました。

当時のタイミングを考えてみてください。アレールがインターネットを体験したとき、Netscapeはまだ登場しておらず、Yahooも存在せず、ほとんどの人が「サイバースペース」という言葉を聞いたこともありませんでした。彼は文明の次の章を予見しました。

しかし、この瞬間の基盤は数年前に築かれていました。

1984年、ミネソタ州ウィノナ、アレール家のリビングルーム。

13歳のジェレミーは両親に近づき、5000ドルを借りて野球カードの取引ビジネスを始めるという小さな提案をしました。彼の父親ジムは心理学者で、母親バブはニュース編集者でした。彼らは人と情報を理解していました。しかし、彼らのティーンエイジャーはカードを取引するために大金を要求しました。

他の子供たちがカードを集めるのは楽しみのためでしたが、ジェレミーはそれを異なる視点で見ていました。市場の非効率性、価格の動向、安く買って高く売るチャンス。

彼は両親のお金を倍増させました。

1993年、大学を卒業したばかりの彼の頭の中にはインターネットが燃えていました。

ジェレミーは一つの問題に直面しました：ほとんど誰も彼が言っていることを理解していませんでした。インターネット？ほとんどの企業はそれを聞いたことがありませんでした。そこで彼は、理性的な人がすることをしました：自分の会社を設立しました。

グローバルインターネットホライゾンズ社が誕生し、神秘的な「ネット」を理解しようとするメディア出版社にコンサルティングサービスを提供しました。しかし、コンサルティングは世界を変えることはできませんでした。

1995年、ジェレミーは兄のJ.J.と話をしました。この会話は、彼らを裕福にするか、無一文にするかのどちらかでした。

彼らはJ.J.の18,000ドルの貯金を使ってAllaire社を設立しました。ほぼすべての財産でした。

彼らの協力は完璧でした。J.J.はプログラミングの魔法を担当し、ジェレミーは市場が本当に必要とするものに集中しました。それは1995年で、Netscapeはまだブラウザを支配しておらず、企業がネットで利益を上げる意味は明確ではありませんでした。

ColdFusionの発売はほぼ一夜にしてすべてを変えました。このソフトウェアは静的なウェブページをデータベースと対話し、ユーザーアカウントや取引を処理する動的アプリケーションに変えました。

突然、MySpace、Target、Toys "R" Us、ロッキード・マーチン、ボーイング、インテルなどの企業は、大量のプログラマーを雇うことなく動的なウェブサイトを作成できるようになりました。このソフトウェアは電子商取引の基盤、コンテンツ管理の柱、そしてネットのブームを推進するエンジンとなりました。

彼らは最初にミネソタ州で12人の従業員を持ち、すぐに利益を上げました。

ネットワークの発展速度がすべての人の予想を超えていることに気づいた彼らは、ボストンのPolaris Venturesと提携し、最初の本当の資金を調達しました：250万ドル。

彼らがシリコンバレーに移転しようとしたとき、一人の家主が「規模が小さすぎる」と言って彼らを拒否しました。そこで彼らはボストンに行きました。この拒否が彼らを救ったかもしれません。ボストンのテクノロジーエコシステムは、リソースと人材を提供し、シリコンバレーの自己中心的な文化はありませんでした。

年収は1996年の100万ドルをわずかに超えるところから、2000年には約1.2億ドルに急増しました。会社の規模は700人以上に拡大し、オフィスは北米、ヨーロッパ、アジア、オーストラリアに広がりました。1999年1月、彼らはNASDAQに上場し、初期のネットワークソフトウェアの成功事例の一つとなり、インターネットが単なるバズではないことを証明しました。

2001年3月。すべてを試す電話。

マクロメディアがAllaire社を3.6億ドルで買収したいと言ってきました。

当時29歳のジェレミーは、非常に裕福になる直前でした。

彼は同意しました。ジェレミーとJ.J.はAllaire社をマクロメディアに売却し、ジェレミーはこのマルチメディア巨人の最高技術責任者となり、J.J.はテクノロジー界を離れ、他の興味を追求しました。

ビデオ革命

2002年、ジェレミー・アレールはマクロメディアの会議室に入り、上司たちを不安にさせるかもしれないアイデアを提案しました。

このマルチメディアソフトウェアの巨人の最高技術責任者として、彼は目の前の数字が何を意味するかを理解していました。Flash------マクロメディアの技術は、ウェブサイト上のインタラクティブなアニメーション、ビデオ、ゲームを駆動し、世界中の98%のコンピュータにインストールされていました。ブロードバンドが普及しています。すべての条件が整い、新しいものの誕生を待っている状態でした。

彼は「Vistaプロジェクト」を提案しました。これは、動画をキャプチャ、アップロードし、どのウェブサイトでも公開するためのブラウザベースのシステムです。誰でも放送者になり、誰でも世界中の視聴者にアクセスできるようになります。

YouTubeを想像してください。しかし、これはGoogleが動画プラットフォームを聞く数年前のことです。

マクロメディアの幹部たちは礼儀正しく耳を傾けましたが、このプロジェクトを却下しました。

ジェレミーは、会社がメディアの未来を逃すのを見ていました。この会社は、世界にFlash技術を提供し、初期のインターネットマルチメディアの発展を推進したにもかかわらず、オンラインビデオを掌握する機会を拒否し、ネットの一部を逃しました。

2003年2月、ジェレミー・アレールはマクロメディアを辞任しました。

同僚たちは彼が狂っていると思いました。大手テクノロジー企業の最高技術責任者として、高額な給与を得て重要な製品を管理していました。なぜすべてを放棄するのか？
彼は未来を見ていましたが、マクロメディアはそれに興味がありませんでした。
ジェレミーはGeneral Catalystに参加し、常駐企業家として活動しました。一年後、彼は市場を研究し、状況を観察し、テレビ業界全体と戦う準備をしました。彼は最適なタイミングを待っていました。
2004年、彼はBrightcoveを共同設立し、「独立したビデオ制作者が伝統的なテレビネットワークやチャネルを迂回して、消費者に直接コンテンツを届ける環境を作る」というビジョンを持っていました。
最初の会社とは異なり、ジェレミーの戦略は進化しました。彼は借金をして苦労して始めるのではなく、「すぐにベンチャーキャピタルを得て、急速に成長する」ことを決定しました。テレビ業界と戦うには、大量の資本と主要なコンテンツ制作者との協力が必要です。

会社の使命は、インターネット技術の民主化の力に関するジェレミーの進化する理念を反映しています。会社の成長は、ジェレミーの判断が完全に正しかったことを証明しました。本来テレビネットワークの費用を負担できなかったコンテンツ制作者が、突然世界的な配信チャネルを手に入れました。独立した映画制作者は、メディア大亜に許可を求めることなく、観客にアクセスできるようになりました。

2012年、Brightcoveは上場し、評価額は2.9億ドルとなりました。ジェレミーは7.1%の株式を保有しています。

彼は、数千人のクリエイターがテレビネットワーク、映画スタジオ、またはメディアエグゼクティブに許可を求めることなく、世界中の観客にアクセスできる市場を成功裏に構築しました。しかし、Brightcoveがオンラインビデオを征服する一方で、彼は2013年にCEOの職を辞し、会長に就任しました。

なぜすべてが順調な時に再び離れるのか？しかし、ジェレミーは次の角を見据えていました。

通貨革命

2013年、ジェレミー・アレールは再びコンピュータの画面を見つめていました。23年前、ミネソタの寮で見た時のように。

今回は、ビットコインと呼ばれるものを研究していました。

2008年の金融危機は、彼に伝統的な銀行システムへの疑問を抱かせました。リーマン・ブラザーズが倒産し、ベアー・スターンズが消え、世界の金融システムはほぼ崩壊し、ジェレミーはより良い方法があるのではないかと考え始めました。

彼が初めてビットコインに触れたとき、その感覚は既視感のようでした。「私はデジタル通貨、特にビットコインにおいて、まったく同じ経験をしました」と彼は『フォーチュン』誌に語りました。「私たちは、インターネットのように世界を大きく変える可能性を秘めた、急進的な技術を構築する非常に初期の段階にいます。」

彼は、彼が「通貨の普遍的なパイプラインシステム」と呼ぶものを見ました。それは、HTTPプロトコルが情報をインターネットで伝達する基盤となるのと同じです。

2013年10月、ジェレミーはショーン・ネビルと共にCircleを共同設立しました。

ビジョンは、インターネット、ビットコインなどのオープンプラットフォームと標準に基づく世界初のグローバル通貨を作成する手助けをすることです。

Accel Partnersや他の著名なベンチャーキャピタルがすぐに彼らを支持しました。誰もが感じていました。これは既存の金融サービスへの漸進的な改善ではないと。

ジェレミーは、ほぼ即時に決済を行い、コストは従来の電信送金のほんの一部で済むプログラム可能な通貨を創造したいと考えていました。彼らの目標は、既存の金融サービスを改善することではなく、国際送金を遅く高価にする代理銀行関係に依存しない全く新しいグローバルオペレーションのカテゴリを創造することでした。

しかし、Circleの初期の消費者向けビットコインアプリケーションと取引プラットフォームの実験は完全には成功しませんでした。突破口は、ジェレミーが問題は技術ではなく、ボラティリティにあることに気づいたときに訪れました。

2018年、USDCの誕生

Coinbaseと提携してCentre Consortiumを設立することで、CircleはUSDC（米ドルコイン）を発表しました。これは、実際の米ドルの準備に裏打ちされたステーブルコインです。各USDCトークンの価値はちょうど1ドルです。

突然、企業は暗号通貨の利点を享受できるようになりました：即時のグローバル送金、24時間利用可能、プログラム可能なスマートコントラクト------すべてこれらはビットコインの激しい価格変動を伴うことなく実現されます。

ジェレミーが選んだ規制戦略はリスクに満ちていました。多くの暗号企業がグレーゾーンで運営するのに対し、Circleは金融規制当局と直接協力し、USDCが透明性とコンプライアンスの最高基準を満たすことを保証しました。

この決定は時にCircleを競争上の劣位に置きました。他のステーブルコイン発行者は、コンプライアンスにあまり注意を払わずに迅速に行動しました。しかし、ジェレミーはより長期的なゲームをプレイしていました。

2025年までに、USDCは時価総額で2番目に大きなステーブルコインとなり、流通量は640億ドルを超えました。企業はそれを使って国際的な支払いを行い、開発者はその上に金融アプリケーションを構築し、個人は即時に国境を越えた送金を行うことができました。

業界の観察者が「ほぼ不可能」と呼ぶ発行の課題に直面しながらも、ジェレミーの成功は依然として訪れました。アジアの暗号取引所との初期の提携を通じて採用を得たTetherとは異なり、Circleはゼロから流通ネットワークを構築しなければなりませんでした。

Circleの対応は、Coinbaseとの戦略的パートナーシップを築くことでした。Circleは、Coinbaseネットワーク内での配分のために50%の純利息収入を支払いました。
高価ですか？はい。効果的ですか？絶対に！

USDCは西洋市場におけるTetherの主要な代替品となりました。

危機の試練

2023年3月10日、ドバイ。ジェレミーの息子の13歳の誕生日の週末であるはずでした。

午前2時、電話が鳴り始めました。

シリコンバレー銀行（SVB）が倒産の危機に瀕しており、Circleは33億ドルのUSDC準備金をその銀行に預けていました。

数時間以内に、USDCは米ドルとのペッグを失い、0.87ドルにまで下落しました。トレーダーたちはパニックに陥りました。ジェレミーが5年間かけて築いたステーブルコインは、一夜にしてほぼ無価値になる可能性がありました。

ジェレミーはGoogle Meetでバーチャル作戦室を構築し、東海岸のチームと8時間の時差を持っていました。彼の息子の誕生日パーティーは忘れ去られました。これは、Circleに資金を預けた数百万の人々を守るためのものでした。

計画A：資金を他の銀行に移す。

計画B：FDICの預金保険を利用して、損失をカバーする。

計画C：CircleがSVBに保有する会社を割引価格で購入する意向のある企業と交渉する。

暗号の世界が注目する中、ジェレミーは個人的に約束しました：もしSVBの預金が回収できなければ、Circleは「どんなギャップも埋める」と。

この危機は、ジェレミーが築いてきた評判のすべてを試しました：透明性、責任感、困難な時に正しいことをすること。

Circleは詳細なブログ記事を公開し、何が起こったのか、そして顧客を守るために取ったステップを説明しました。

三日後、連邦規制当局はSVBの預金を保証しました。

USDCは米ドルとのペッグを回復しました。危機は終わりました。

ジェレミーは、Circleが顧客の信頼を維持しながら、深刻な外部の衝撃に耐えられることを証明しました。彼が選んだ規制当局と協力する戦略は、最も重要な瞬間に報われました。

Circleの発展の過程で、ジェレミーは暗号通貨における最も顕著な明確な規制枠組みの提唱者として自らを位置づけました。多くの暗号企業家は、最小限の規制を好むため、彼とは意見が異なりました。ジェレミーは議会で証言し、規制作業部会に参加し、世界の政策立案者と対話し、暗号通貨の規制枠組みを形成しました。

2024年、CircleはEUの「暗号資産市場規制指令」（MiCA）に準拠した最初の主要なグローバルステーブルコイン発行者となりました。

この戦略は効果を上げています。

その後、ジェレミーはCircleを上場させることを決定しました。

公開市場への道は平坦ではありませんでした。2021年の最初のSPAC合併の試みはSECの承認を得られませんでした。しかし、ジェレミーは粘り強く取り組みました。

2025年7月、Circleはニューヨーク証券取引所に上場しました。

IPOの書類には、かなりの収入、明確な規制コンプライアンス、大規模な運営ビジネスモデルを持つ企業であることが示されました。Circleの公開時の評価額は46億ドルを超えました。ジェレミーのステーブルコインに対する10年間の賭けは驚くべきリターンを得ました。

現在、Circleの株式コードはCRCLで、市場価値は400億ドルを超えています。7月のIPO以来、この株は430%以上上昇し、ジェレミーのビジョンは暗号通貨の歴史の中で最も成功した公開市場デビューの一つとなりました。

ジェレミーは、ステーブルコインが「iPhoneの瞬間」に近づいていると信じています------技術が非常に便利で入手しやすくなり、大規模な採用が実現する時です。

天才の瞬間

2025年7月18日、ドナルド・トランプ大統領は、ジェレミーが過去10年間に築いてきたすべてを証明する立法に署名しました。「GENIUS法案」は、アメリカ初の包括的なステーブルコイン規制法となりました。ジェレミーが抱いた規制コンプライアンスの戦略は、USDCを完璧な位置に置きました。

「GENIUS法案」は、ジェレミーが長年にわたり提唱してきた三つのことを実現しました。第一に、ステーブルコインは証券ではないことを確認し、業界を悩ませていた規制の不確実性を排除しました。第二に、国債などの安全資産で全額支持されることを要求し、準備の透明性の問題を解決しました。第三に、ステーブルコイン発行者を伝統的な銀行と同じコンプライアンスフレームワークに組み込みました。

ジェレミーは長年にわたりインフラを構築してきました。今、政府はプログラム可能な通貨が避けられない世界に適応しようとしています。

1990年にネットワークの可能性を見た人、2002年にビデオの民主化を見た人、2013年に暗号通貨革命を見た人が、彼の三つ目の予測が通貨そのものを再定義するのを目撃しました。

迅速な行動と常識を打破することに夢中な業界の中で、彼は最も変革的な変化がしばしば忍耐、粘り強さ、そして他人が見落とす事柄を見る知恵から生まれることを証明しました。

三度の予測、三つの業界に深遠な影響を与えました。もし彼の記録が続くなら、最も重要な変化はまだ先にあります。