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暗号通貨が金融市場をどのように覆すかと未来の展望

核心的な視点

ブロックユニコーン

2025-09-27 20:13:14

コレクション

これらの目まぐるしい変化は、業界に数十億ドルの利益をもたらす一方で、投資家や規制当局にとってはより多くのリスクをもたらしました。

著者：Yueqi Yang

編訳：Block unicorn

前言

過去4ヶ月間、暗号通貨は伝統的金融システムを席巻し、銀行や株式市場にこれまで以上に深く浸透しました。これらの目を眩ませる変化は、業界に数十億ドルの利益を生み出す一方で、投資家や規制当局にとってはより多くのリスクをもたらしました。

変化は非常に速く、追いつくのが難しいです。私たちは過去数ヶ月を振り返り、読者が暗号通貨ブームを推進する4つの主要なトレンドを理解する手助けをします。また、今年残りの期間に注目すべきこともお伝えします。ステーブルコインは繁栄するのか、それとも崩壊するのか？株式市場で暗号通貨取引は増えるのか？株式は暗号通貨取引所で取引されるのか？良い時代は続くのか？

これら4つのトレンドを推進する最大の要因は、ドナルド・トランプ大統領の暗号通貨への支持です。彼は規制当局を暗号通貨の敵から友へと変え、国会に史上初の暗号通貨に関する法律を通過させました。

その結果、暗号通貨製品、取引、戦略の爆発的な成長が見られました。この変化は株式市場、銀行業界、フィンテック業界に強い反響を引き起こしました。以下は具体的に何が起こったのかです。

ステーブルコインの立法

イベントの振り返り：今年7月、トランプ大統領はステーブルコインに関する法律に署名しました。ステーブルコインは、暗号通貨市場で現金として使用されるブロックチェーンベースの通貨です。ステーブルコインは主流の金融システムと最も密接に関連する暗号通貨のカテゴリーです。これらのトークンはドルに1対1でペッグされており、現金や短期国債などの流動資産を保有することで価格を維持します。これはマネーマーケットファンドに似ていますが、通常は投資家に利息を支払いません。現在、暗号通貨トレーダーは主にステーブルコインを使用して、ブロックチェーン上に資金を担保として保管したり、国際送金に使用したりしています。

重要性：新しい法律はステーブルコインを合法化し、その使用を促進することが期待されています。これにより、銀行、フィンテック、決済会社が注目し、ステーブルコインが従来の電信送金よりも速く、安く取引できるかどうかを探求しています。新興市場では、個人や企業がインフレに対抗し、現地通貨の変動に対処し、海外で働く家族からの送金を受け取るために、ドルに裏付けられたステーブルコインを使用しています。

新しいルールは、ステーブルコインを支える国債への需要を増加させる可能性があります。ステーブルコインの使用が増えることで、投資家の銀行預金が減少し、銀行が貸し出しに利用できる資金が減少する可能性があります。

今後の展開：今後数ヶ月間、規制当局は暗号通貨と金融業界の激しいロビー活動の中で、ステーブルコインの規制の詳細を交渉します。議論の焦点の一つは、暗号通貨プラットフォームがステーブルコインを保有する投資家に利息を支払うことができるかどうかです。銀行業界団体はこれに反対し、銀行預金を脅かすと主張していますが、暗号通貨団体は競争力のある製品を提供する必要があると支持しています。

「クリア法案」と呼ばれる暗号通貨法案も国会に提出され、暗号通貨の規制フレームワークを確立し、ステーブルコインのルールに影響を与える可能性があります。

新型ステーブルコインの急増

イベントの振り返り：最近まで、主要なステーブルコインは2種類だけでした：テザーのUSDT（流通量1710億ドル）とサークルのUSDC（740億ドル）。現在、さらに多くのステーブルコインが登場し、他にも開発中のものがあります。スタートアップ、銀行、フィンテック企業が次々と参入し、自社のドル支持のステーブルコインを発表したり、既存のステーブルコインと統合したりしています。

決済大手のStripeは、給与や送金などの分野でのステーブルコイン取引に特化した「Tempo」というブロックチェーンを立ち上げると発表しました。BNYやモルガン・スタンレーなどの銀行は、ステーブルコインの資産管理サービスを提供し、JPモルガンはユーザーのブロックチェーン上の銀行預金を代表する預金トークンを提供しています。

ステーブルコインは主に暗号通貨取引所によって発行されており、これにより勝者と敗者を選ぶ権限が与えられています。最近、急成長中のスタートアップ暗号取引所Hyperliquidは、入札プロセスを開始し、ユーザーがステーブルコインの発行者を投票で選ぶことを可能にし、この動きが業界に波紋を呼び起こしました。これにより、ステーブルコイン提供者の利益が消失する可能性のある競争が始まりました。

重要性：ステーブルコインの広範な受け入れは、これらのトークンが商人や供給業者への支払い、国際企業の資金管理、銀行間決済に使用できることを意味します。Cross River Bankのような小規模な貸付機関は、フィンテック顧客から直接ステーブルコインを受け入れることを検討しています。

ステーブルコインの急増は、暗号通貨のボラティリティが伝統的金融システムに波及するリスクを増加させます。もしあるステーブルコインが崩壊すれば、投資家の信頼が失われ、他のステーブルコインが売却される可能性があります。これにより、市場と米国経済を支える米国債が売却される可能性があります。

今後の展開：テザーとサークルは、新たな競合からの圧力に直面し、市場での主導権を維持しようとしています。テザーは新しいステーブルコイン立法に準拠した米国トークンを発表しています。ステーブルコインのルールとプラットフォームと発行者間の協力条件の詳細が、この業界が利益を維持するか、最大の企業だけが利益を得る商品化ビジネスに変わるかを決定します。

暗号通貨IPO

イベントの振り返り：暗号通貨企業が上場し、巨額の利益を上げています。ステーブルコイン発行者のサークル、ブロックチェーン貸付機関のフィギュア、暗号通貨プラットフォームのジェミニとブリッシュは、上場初日に大幅な上昇を見せました。

弁護士によれば、その一因は、トランプ政権下で米国証券取引委員会が暗号通貨に友好的な態度を示し、現在IPOを求める暗号通貨企業に対して道を開いているからです。

重要性：公開市場のこれらの企業への熱意は、暗号通貨業界の関係者さえ驚かせるものでした。サークルの株価は6月のIPO価格から358%も急騰しました。ジェミニのような比較的小規模でまだ利益を上げていない取引所でさえ、株価が上昇しましたが、その後株価はIPO価格を下回っています。

多くのこのような企業は実際には暗号通貨取引量に賭けており、暗号通貨取引量は非常に変動が激しく、一部の業界リスクを証券取引所に移転しています。3年前、暗号通貨取引所FTXの倒産は、投資家にとって忘れられた出来事のようです。

今後の展開：さらに多くのIPOが控えています。暗号取引所のクラーケンとOKX、保管会社のBitGo、資産管理会社のグレースケールが上場準備を進めており、一部は今年中に上場する見込みです。

IPOは暗号企業を証券取引所に持ち込みますが、暗号業界の次の目標は、株式を暗号取引所で取引できるようにすることです。彼らの目標は、暗号トークンを通じて株式をブロックチェーンに組み込むことで、これらのトークンはテスラ、NVIDIA、サークルなどの株式への投資を表します。ロビンフッド、クラーケン、ギャラクシーデジタルなどの企業は、特に米国市場にアクセスできない海外の暗号通貨ユーザーの間でトークン化された株式の普及を推進するために努力しています。