Strategyの「神秘株主団」は誰ですか？
Summary:
市場の動揺の中、「BTC財庫会社のリーダー」Strategyの株価は引き続き低下しています。しかし、株主構成を見ると、Strategyは依然として一部の長期資金に支持されています。
2025-12-05 12:29:33
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市場の動揺の中、「BTC財庫会社のリーダー」Strategyの株価は引き続き低下しています。しかし、株主構成を見ると、Strategyは依然として一部の長期資金に支持されています。原文标题：《株価が半減しても長期資本の支持を受ける、Strategy「神秘の株主団」を解明》
原文作者：Wenser，Odaily 星球日报
市場が揺れ動く中、「BTC 財庫会社のリーダー」Strategyの株価は引き続き低下しています。最近、同社は14.4億ドルの配当準備金を設立し、配当と利息の支援に充てると発表しましたが、市場の信頼を回復することはできませんでした------以前にMSCI指数から除外される可能性があるというニュースが重なり、株価は一時10％近く暴落しました。
しかし、株主構成を見ると、Strategyは依然として一部の長期資金に支持されています。その中には、資産運用規模が1.6兆ドルに達するドイツ銀行のような機関も含まれています。
### Strategy（MSTR）株主構成の解明：上場企業と個人投資家の割合はほぼ50%
Investingサイトの情報によると、今年度Q3の期末時点で、Strategyの普通株の保有は主に共同基金とETF、機関投資家、上場企業、個人投資家で構成されています。その内訳は以下の通りです：
* · 共同基金とETFの保有割合は25.57%；
* · 機関投資家の保有割合は24.83%；
* · 上場企業と個人投資家の保有割合は49.6%。
* · 現在、Strategy（MSTR）の株式総数は約2.87億株で、総体的な時価総額は約521億ドルです。
機関投資家の中には、Strategyの株主として、バンガード、ブラックロック、モルガン・スタンレー、UBS資産運用など、世界的に有名な企業が名を連ねています。
共同基金の中でも、Strategyの株主リストは非常に目を引くもので、上位には業界で有名なファンドが並んでいます。
次に、一般的な資産運用機関を除き、特に代表的な保有株主を選び出して紹介し、「BTC第一概念株」、「DAT風潮のリーダー」としてのStrategyの背後にいる多くの「神秘の株主」をよりよく理解していただきます。
#### 中央銀行と大手銀行：Strategy株式保有の「隠れた富豪」
Strategyの株主リストの中で、最も特異なグループは各国の中央銀行や大手銀行です。さまざまな中央銀行がStrategyの株式を保有する主な理由は、多様な投資戦略を実践することや、BTC資産への間接的なエクスポージャーを増やすことですが、その保有資産は確かに否定できない事実であり、最も直接的な「足での投票」と言えます。
Stockzoaサイトの情報によると、Q3の期末時点で、Strategyの株式を保有している中央銀行と大手銀行の情報は以下の通りです：
上記の銀行に加えて、一部の中央銀行は市場の変動や自身の資産配分の要件により、Strategyの株式を短期間保有した後、すぐに売却しています。例えば、ノルウェー中央銀行は年初に約5億ドルのMSTR株を保有し、その後増持し、一時298万株を保有しましたが、最終的に今年のQ2に全て売却し、約12億ドルの価値があり、約2億ドルの損失を被りました。サウジ中央銀行（サウジアラビア通貨管理局）も2.56万株のMSTRを保有していたことを明らかにしましたが、現在はすでに売却している可能性があります。
#### 年金基金と寄付基金：Strategy Q3保有株主の潜在的選手
銀行機関を除くと、年金基金や寄付基金もStrategy株式保有の「主力軍」の一つです。そして、その巨大な資金量のおかげで、Strategy株の増持の後続の希望は、彼らのパフォーマンスに依存するかもしれません。
同様に、Stockzoaサイトの情報によると、Q3の期末時点で（Q2と比較して）、Strategy株を保有している年金基金と寄付基金の情報は以下の通りです（Grokから整理）：
主に国家年金基金、州立年金基金、業界基金、カナダ年金基金などの機関組織が含まれています。
#### ヘッジファンド：Strategy株主の「サメ型捕食者」？
Strategyの保有株主の中で、ヘッジファンドは最も敏感に市場の動向を察知する機関の一つかもしれません。そのため、Q3の時点で、多くのヘッジファンドがMSTR株を増持することを選択しましたが、Cantor Fitzgerald, L.P.やWeiss Asset Management LPのような暗号関連のブローカーや老舗のヘッジファンドは株式を減持することを選びました。
Stockzoaサイトの情報によると、Q3の期末時点で（Q2と比較して）、Strategy株を保有しているヘッジファンドの情報は以下の通りです（Grokから整理）：
### データ面から見るStrategy株主の変化：機関が依然として保有の主力、増持の力は減持の力を大きく上回る
上記のグループ分類の視点を除いて、Strategyの機関株主の変化データからもいくつかの隠れた情報が見えてきます。
#### Strategy株式の取引データは比較的バランスが取れており、歴史的なピーク値を大きく下回る
Marketbeatサイトのデータによると、Strategy株の流入流出は2024年Q4に記録的な78.2億株が売却され、21.1億株が購入され、売買比率は驚くべき1:4に達しました。それに対して、今年Q3のこの数字はそれぞれ26.4億株が売却され、20.7億株が購入され、売買比率は約1:1.25で、購入と売却のデータは比較的バランスが取れています。この点から見ると、Strategy株はいわゆる「売り崩しの踏み台期」に入っておらず、正常な波動の中にあると言えます。
#### 機関レベルの保有データの背後：増持機関の保有量は減持機関の保有量の2倍
NASDAQ公式サイトのデータによると、現在Strategy株の機関保有割合は約55.84%で、保有機関の総数は1293に達し、その中で増持機関は646、減持機関は505、ポジションを維持している機関は142です。
さらに、増持機関が増持した株式の数は減持機関が減持した株式の数の約2倍（3051万株：1626万株）であり、これにより市場はStrategyの株式の買いを正常に消化できることがわかります。また、より多くの機関がポジションを維持することを選択しており、これらの機関の保有株数は1.02億株に達し、機関保有割合の約3分の2を占めており、機関投資家がStrategyの今後に対して信頼を寄せていることを示しています。
以上の情報を総合すると、株価は大きく下落していますが、Strategyの保有の基本面や機関保有構造には明らかな悪化は見られず、市場が徐々に回復するにつれて、底打ち反発し、新たな上昇トレンドを形成する可能性があるかもしれません。
*[原文リンク](https://www.odaily.news/zh-CN/post/5207983)*
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