Castle Island Venturesのパートナー：私は暗号通貨分野に8年間投資したことを後悔していません。

原文タイトル：私は暗号通貨に8年間の人生を費やしたことを後悔していない

原文著者：nic carter、Castle Island Ventures パートナー

原文翻訳：AididiaoJP、Foresight News

Ken Chang は最近、「私は暗号通貨に8年間の人生を浪費した」というタイトルの記事を発表し、この業界に内在する資本の破壊と金融の虚無主義について痛烈に批判しました。

暗号通貨の世界の人々は、こうした「怒りの退場」をテーマにした記事を嘲笑し、Mike Hearn や Jeff Garzik などの歴史的人物が高らかに退場した話を楽しげに振り返ります（同時に、彼らが去った後にビットコインがどれだけ上昇したかを指摘することを忘れません）。

しかし、Ken の記事は概ね正しいです。彼は言います：

暗号通貨は金融システムの非中央集権化を助けると主張していましたが、私はそれを信じていました。しかし現実は、暗号通貨は単なる投機とギャンブルのスーパーシステムであり、本質的には現在の経済のコピーに過ぎません。現実はトラックのように私を叩き起こしました。私は新しい金融システムを構築しているのではなく、カジノを作っていました。カジノと名乗らないカジノですが、私たちの世代が構築した最大の、24時間稼働する、マルチプレイヤーオンラインのカジノです。

Ken は、ベンチャーキャピタルが数十億ドルを焼き捨ててさまざまな新しいブロックチェーンを資金提供しているが、私たちは明らかにそれほど多くは必要ないと指摘しています。この意見は間違っていませんが、彼のインセンティブモデルの説明には若干の偏りがあります（ベンチャーキャピタルは本質的に資本のパイプラインであり、全体として、彼らは限られたパートナーが許容することしか行いません）。Ken はまた、永続的な DEX、現物取引所、予測市場、ミームコインの発射プラットフォームの氾濫を批判しました。確かに、これらの概念を抽象的なレベルで擁護することはできますが（ミームコインの発射プラットフォームを除いて、それは全く理にかなっていません）、それらの氾濫は市場のインセンティブによるものであり、ベンチャーキャピタルが支払う意欲があるからに他なりません。

Ken は、彼が理想主義の憧れを抱いて暗号通貨の世界に入ったことを語っています。これはこの分野の参加者にとって非常に馴染み深いことです：彼は自由意志主義的な傾向を持っています。しかし、結果として彼は自由意志主義の理想を実践することなく、カジノを作ってしまいました。具体的には、彼が最もよく知られているのは、ユーザーが資産を金庫に預け、システマティックにオプションを売ることで利益を得ることを可能にするプロトコルである Ribbon Finance での仕事です。

私はあまり厳しく言いたくはありませんが、確かにそうです。私が同じ立場であれば、深く反省するでしょう。原則と仕事の間の対立が耐え難くなったとき、Ken は悲観的な結論に達しました：暗号通貨は革命ではなくカジノです。

私が特に心に残ったのは、彼の言葉が約10年前に Mike Hearn が書いた記事を思い起こさせたことです。Hearn はこう書いていました：

ビットコインはなぜ失敗したのか？それは、その背後にあるコミュニティが失敗したからです。それは新しいタイプの非中央集権的な通貨になるはずでしたが、「システム上重要な機関」も「大きすぎて倒産できない」もなく、より悪いものになってしまいました：少数の人々によって完全に支配されたシステムです。さらに悪いことに、ネットワークは技術的崩壊の瀬戸際にあります。本来これを防ぐはずだったメカニズムは機能不全に陥っており、ビットコインが既存の金融システムよりも優れていると考える理由はほとんどありません。

詳細は異なりますが、主張は一致しています。ビットコイン / 暗号通貨は本来何か（非中央集権、暗号パンクの実践）であるべきでしたが、別の姿（カジノ、中央集権）になってしまいました。二人とも同意しています：それは最終的に既存の金融システムよりも優れていませんでした。

Hearn と Ken の主張は一言で言えば、暗号通貨は当初の目的があったが、最終的には道を誤ったということです。そこで私たちは問い直さなければなりません：暗号通貨の目的は一体何なのでしょうか？

暗号通貨の五つの目標

私の見解では、大きく分けて五つの陣営があり、これらは相互排他的ではありません。個人的には、第一と第五の陣営に最も共感していますが、すべての陣営に対して共感を持っています。ただし、私はどの一方にも固執していません、ハードコアなビットコイン陣営でさえも。

健全な通貨の回復

これは最初の夢であり、大多数（すべてではない）初期のビットコインプレイヤーが共有していたものです。その理念は、時が経てばビットコインが多くの主権国家の通貨特権に対抗する脅威となり、法定通貨を置き換える可能性さえあるというものです。これは新しい金本位制の秩序に私たちを戻すことを目指しています。この陣営は通常、暗号通貨分野の他のすべてを干渉や詐欺と見なし、ビットコインの風を借りているに過ぎないと考えています。言うまでもなく、ビットコインは国家主権のレベルでの進展は限られていますが、わずか15年で重要な通貨資産として十分に進展しました。この見解を持つ人々は、長い間幻滅と希望の矛盾の中にあり、ビットコインの全面的な普及が近いと考えています。

スマートコントラクトによるビジネスロジックのコーディング

この見解は Vitalik Buterin と多くのイーサリアム陣営の人々によって提唱されています：私たちが通貨をデジタル化できるなら、さまざまな取引や契約をコードで表現でき、世界をより効率的で公平にできるというものです。ビットコインの原教旨主義者にとっては、これは異端の教えでした。しかし、特に数学で表現しやすい契約（デリバティブなど）においては、確かに成功を収めています。

デジタル所有権を現実のものにする

これは私の「Web3」または「読み書き所有」の哲学の要約です。その理念は理にかなっています。デジタル所有権は実体のある所有権と同じように現実で信頼できるべきです。しかし、その実践である NFT や Web3 ソーシャルは、完全に方向を誤っているか、あるいは言葉を選んで言えば、時期尚早です。数十億ドルが投入されていますが、今やこの哲学を擁護する人はほとんどいません。しかし、私はその中に考えるべき点があると考えています。私たちの現在の多くのネットワークの問題の根源は、私たちが自分のネットワークのアイデンティティや空間を本当に「所有」しておらず、相互作用の対象やコンテンツの配信を効果的に制御できていないことにあると思います。私は、いつの日か私たちが自分のデジタル財産に対する主権を取り戻すことになると信じていますが、ブロックチェーンはその中で役割を果たす可能性があります。ただし、この考えはまだ時期尚早です。

資本市場の効率を向上させる

これは五つの目標の中で最も意識的な色合いが薄いものです。証券決済、COBOL 言語、SWIFT システム、または電信送金窓口に対して興奮する人はほとんどいません。しかし、いずれにせよ、これは暗号通貨業界の重要な部分を推進する現実的な動機です。その論理は、西洋の金融システムが古い技術スタックに基づいており、パス依存のためにアップグレードが非常に困難である（誰も毎日数兆ドルの決済を処理するコアインフラを簡単に置き換えようとはしません）ため、すでに更新が必要であるというものです。この更新はシステムの外部から来なければならず、全く新しいアーキテクチャを採用する必要があります。その価値は主に効率の向上と消費者余剰の可能性に現れ、あまり刺激的ではありません。

グローバルな金融包摂を拡大する

最後に、熱意を持つ人々が暗号通貨を包摂的な技術と見なし、世界に低コストの金融インフラを提供できると考えています。これは、ある人々にとっては生涯初めて金融サービスを享受することを意味します。つまり、人々が暗号資産を自己管理できるようにし（今ではより一般的なのはステーブルコイン）、トークン化された証券やマネーマーケットファンドにアクセスし、暗号ウォレットや取引プラットフォームのアカウントから発行されたクレジットカードを取得し、金融インターネット上で平等に扱われることを意味します。これは非常に現実的な現象であり、その表面的な成功は多くの熱意が薄れつつある理想主義者に慰めを提供しています。

実践的な楽観主義

では、結局誰が正しいのでしょうか？理想主義者か、それとも悲観論者か？あるいは、第三の可能性が存在するのでしょうか？

私は長々と論じることもできましたが、バブルは重大な技術革新と共に現れるものであり、バブルは実際には有用なインフラの構築を促進するものであり、暗号通貨が特に投機的であるのは、それ自体が金融技術だからだというのは、少し自己慰安的です。

私の本当の答えは、現実的な楽観主義を保つことが正しい態度であるということです。暗号通貨のカジノに絶望を感じるたびに、この点をしっかりと掴む必要があります。投機、熱狂、資金の引き上げは、有用なインフラの構築において避けられないが不快な副作用として理解されるべきです。それは実際の人的コストをもたらしますが、私はそれを軽視するつもりはありません。ミームコイン、無意味なギャンブル、金融の虚無主義が若者の間で常態化していることは特に落胆させられ、社会にとって無益です。しかし、これは許可のないトラック上で資本市場を構築することによって必然的に生じる（たとえそれが負のものであっても）副作用です。私は他に選択肢がないと思います。これはブロックチェーンの運営方法の一部であることを受け入れるしかありません。そして、あなたはその中に参加しないことを選ぶことができます。

重要なのは、暗号通貨には目的があり、それに理想を抱くことは完全に正常であるということです。まさにその目的が、何千人もの人々をこの業界にキャリアを捧げさせる原動力となっています。

ただし、それはあなたが想像するほど刺激的ではないかもしれません。

世界は突然ビットコインを全面的に受け入れることはないでしょう。NFT はデジタル所有権を革命的に変えることはなく、資本市場はゆっくりとブロックチェーンに移行しています。ドルを除いて、私たちはどれだけの資産をトークン化したでしょうか？一般の人々が暗号ウォレットを持っているために権威主義的な政権が崩壊したことはありません。スマートコントラクトは主にデリバティブに使用されており、他の用途はほとんどありません。これまでに実際に市場適合性を持つアプリケーションは、ビットコイン、ステーブルコイン、DEX、予測市場に限られています。はい、創出された多くの価値は大企業に捕らえられるか、最終的には効率の向上やコスト削減の形で消費者に還元されるかもしれません。

したがって、本当の挑戦は、盲目的な楽観主義の幻想に浸るのではなく、現実的な可能性に根ざした楽観主義を保つことです。もしあなたが自由意志主義のユートピアを信奉しているなら、期待と現実のギャップは最終的にあなたを幻滅させるでしょう。カジノ効果、無制限のトークン発行、蔓延する投機は、業界の腹部に存在する醜い腫瘍として見なされるべきであり、切り離すことは難しいですが、客観的に存在しています。もしあなたがブロックチェーンがもたらす代償がその利益を上回っていると考えるなら、幻滅を選ぶことも完全に合理的です。しかし、私の見解では、現状は実際には過去のどの時点よりも良いのです。私たちは、正しい道を歩んでいることを示す証拠を以前よりも多く持っています。

その目標を忘れないでください。