イーサリアム 2026：5倍成長ウィンドウが開き、機関が買いに走り、ETHの価値が再評価される

原文作者：Vivek Raman，Etherealize

原文编译：Saoirse，Foresight News

編者按 ：2026年が始まると、世界の金融機関がデジタルトランスフォーメーションの確実な道を模索している中、イーサリアムは10年の蓄積による安全性、スケーラブルな技術支援、明確な規制環境により、静かに機関投資家の中心的な拠点となりました。モルガン・スタンレーがパブリックチェーンにマネーマーケットファンドを展開し、フィデリティが資産管理をLayer1ネットワークに組み込むことから、米国の「GENIUS法案」がステーブルコインの規制障壁を取り除くまで、CoinbaseやRobinhoodなどのプラットフォームがLayer2を利用して専用ブロックチェーンを構築する一連の動きが、イーサリアムが「技術実験場」から「グローバル金融インフラ」への変革を証明しています。EtherealizeのVivek Ramanはこの分析の中で、イーサリアムが「最適なビジネスプラットフォーム」となるための基盤論理を解明し、トークン化された資産、ステーブルコイン、ETH価格の「3つのトラック5倍成長」の予測を提起しています。彼の機関保有動向、金融システムの「ブロックチェーン化」の転換点に関する解釈は、新しい年の暗号市場と金融変革の方向性を見極めるための重要な参考となるでしょう。

過去10年間、イーサリアムは自身の地位を確立し、世界の機関が採用する最も安全で信頼性の高いブロックチェーンプラットフォームとなりました。

イーサリアム技術はスケーラブルな応用を実現し、機関の応用事例が確立され、世界の規制環境はブロックチェーンインフラに対してオープンな歓迎の姿勢を示しています。また、ステーブルコインの発展と資産のトークン化プロセスは根本的な変革をもたらしています。

したがって、2026年からイーサリアムはビジネスを展開するための最適なプラットフォームとなるでしょう。

10年間の応用推進、安定した運営、世界的普及と高可用性の保障を経て、イーサリアムは機関がブロックチェーンを展開する際の第一選択肢となりました。次に、過去2年間にわたり、イーサリアムがどのようにしてトークン化された資産のデフォルトプラットフォームとなる重要な過程を振り返りましょう。

最後に、2026年のイーサリアムの予測を示します：トークン化の規模、ステーブルコインの規模、ETH価格はすべて5倍の成長が期待されます。イーサリアムの復興の舞台は整い、さまざまな企業がイーサリアムインフラを採用する時期が成熟しています。

イーサリアム：トークン化された資産のコアプラットフォーム

ブロックチェーンによる資産分野の変革は、インターネットによる情報分野の再構築に似ています ------ 資産をデジタル化し、プログラム可能にし、グローバルな相互運用性を持たせることができます。

資産のトークン化は、資産、データ、支払いを同じインフラに統合することでデジタル化を実現し、ビジネスプロセスを全面的にアップグレードします。株式、債券、不動産などの資産と資金は、インターネットの速度で流通することが可能になります。これは金融システムが早く実現すべき重要なアップグレードであり、今やイーサリアムなどのグローバルパブリックブロックチェーンがこのビジョンを現実のものとしています。

資産のトークン化は急速に人気のある概念からビジネスモデルの根本的なアップグレードへと変わっています。企業がインターネットを放棄してファックス機時代に戻ることはないように、一度金融機関がグローバル共有ブロックチェーンインフラがもたらす効率性、自動化、高速性の利点を体験すれば、伝統的なモデルに戻ることはなく、トークン化のプロセスは不可逆的になります。

現在、ほとんどの高価値資産のトークン化はイーサリアムプラットフォームで行われています ------ イーサリアムは最も中立的で安全なグローバルインフラであり、インターネットと同様に、いかなる単一の実体にも支配されず、すべてのユーザーに開放されています。

2026年までに、資産のトークン化の「試験段階」は正式に終了し、業界は展開段階に入ります。各機関はイーサリアムプラットフォームでフラッグシップ製品を直接展開し、グローバルな流動性を獲得しています。

以下は、機関がイーサリアムで資産のトークン化を行っている一部の事例です：

• モルガン・スタンレー（JPMorgan）はイーサリアム上にマネーマーケットファンドを直接展開し、公共ブロックチェーンを直接採用した最初の銀行の一つとなりました；
• フィデリティ（Fidelity）はイーサリアム Layer1（第一層ネットワーク）でマネーマーケットファンドを展開し、資産管理と運営プロセスをブロックチェーンシステムに組み込みました；
• アポロ（Apollo）は公共ブロックチェーン上にプライベートクレジットファンドACREDを展開し、その流動性はイーサリアムおよびそのLayer2（第二層ネットワーク）が最も高いです；
• ブラックロック（BlackRock）は「すべてのもののトークン化」理念の最も積極的な提唱者の一人として、イーサリアム上にトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLを展開し、機関資産のトークン化の波を先導しました；
• アムンディ（Amundi）（欧州最大の資産管理会社）はイーサリアムプラットフォームでユーロ建てのマネーマーケットファンドをトークン化しました；
• ニューヨークメロン銀行（BNY Mellon）（アメリカで最も歴史のある銀行）はイーサリアムプラットフォームでAAA級担保ローン証券（CLO）ファンドをトークン化しました；
• ベイリー・ギフォード（Baillie Gifford）（英国最大の資産管理会社の一つ）はイーサリアムおよびそのLayer2ネットワークで初の同類トークン化債券ファンドを展開します。

イーサリアム：ステーブルコインのコアブロックチェーン

ステーブルコインは資産トークン化分野で最初に「製品 - 市場の適合」を実現した明確な事例です ------ 2025年にはステーブルコインの送金規模が10兆ドルを突破しました。ステーブルコインは本質的にトークン化されたドルであり、「通貨のソフトウェアアップグレード」に相当し、ドルをインターネットの速度で流通させ、プログラム可能な特性を持たせることができます。

2025年はステーブルコインと公共ブロックチェーンの発展において重要な年です：アメリカの「GENIUS法案」（別名「ステーブルコイン法案」）が正式に通過しました。この法案は一挙にステーブルコインの規制フレームワークを確立し、ステーブルコインの基盤となる公共ブロックチェーンインフラに「グリーンライト」を灯しました。

「GENIUS法案」が通過する前から、イーサリアムのステーブルコイン採用率はすでに遥かに先行しています。現在、60%のステーブルコインがイーサリアムおよびそのLayer2ネットワークに展開されています（将来的にイーサリアムLayer2となる可能性のあるイーサリアム仮想マシン互換チェーンを考慮すると、この割合は90%に達します）。「GENIUS法案」の制定は、イーサリアムが正式に「商業アプリケーションを開放」することを意味します ------ 機関は規制の許可を得て、公共ブロックチェーン上に独自のステーブルコインを展開できます。

電子メールやウェブサイトが大規模に普及した理由は、統一されたグローバルインターネットに接続されたからです（分散された内部ネットワークではなく）。同様に、ステーブルコインやすべてのトークン化された資産は、統一されたグローバル公共ブロックチェーンエコシステムの中でのみ、その効用とネットワーク効果を十分に発揮できます。

したがって、ステーブルコインの爆発的な成長はまだ始まったばかりです。典型的な事例として、アメリカ国民銀行SoFiが許可のない公共ブロックチェーン上でステーブルコイン（SoFiUSD）を発行した最初の銀行となり、最終的にイーサリアムプラットフォームを選択しました。

これはステーブルコインの発展の「氷山の一角」に過ぎません。投資銀行や新興銀行は独自または連携して自社のステーブルコインを発行することを模索しており、フィンテック企業もステーブルコインの展開と統合を進めています。ドルの公共ブロックチェーン上でのデジタル化プロセスは全面的に始まっており、イーサリアムはこのプロセスのデフォルトプラットフォームです。

イーサリアム：専用ブロックチェーンの構築

ブロックチェーンは「一刀両断」のツールではありません。世界の金融市場は地域、規制制度、顧客群の違いに応じてカスタマイズされた適応が必要です。このため、イーサリアムは創立当初から高い安全性を中心に設計されており、その上に柔軟に展開できる「Layer2ブロックチェーン」を通じて、高度なカスタマイズを実現しています。

各企業がインターネット上に専用のウェブサイト、アプリケーション、カスタマイズされた環境を持つように、将来的には多くの企業がイーサリアムエコシステム内に専用のLayer2ブロックチェーンを持つことになるでしょう。

これは理論的な構造ではなく、現在すでに実現されている実際の応用です。イーサリアムLayer2は機関の応用事例を形成し、スケーラブルな展開を実現し、イーサリアムの「ビジネスフレンドリー」特性の核心的支えとなっています。以下は一部の事例です：

• CoinbaseはイーサリアムLayer2を基にBaseブロックチェーンを構築し、イーサリアムの安全性と流動性に依存しつつ、新たな収入源を開拓しました；
• Robinhoodは専用ブロックチェーンを構築中で、そのチェーンはトークン化された株式、予測市場、さまざまな資産を統合し、イーサリアムLayer2技術を基に構築されています；
• グローバル銀行金融電信協会（SWIFT）はイーサリアムLayer2ネットワークLineaを採用し、ブロックチェーンに基づく決済業務を展開しています；
• モルガン・スタンレー（JPMorgan）はイーサリアムLayer2ネットワークBase上にトークン化された預金業務を展開しました；
• ドイツ銀行（Deutsche Bank）はイーサリアムLayer2を基に公共許可型ブロックチェーンネットワークを構築し、他の銀行のLayer2ネットワークの基盤を整えています……

Layer2の価値はカスタマイズにとどまらず、ブロックチェーン分野における最良のビジネスモデルでもあります。Layer2はイーサリアムのグローバルな安全性を統合し、運営を通じて90%以上の利益率を実現し、企業に新たな収入源を開拓します。

ブロックチェーン技術を採用する機関にとって、これは「魚と熊掌を兼ね備える」最良の方法です ------ イーサリアムの安全性と流動性に依存しつつ、自身の利益率を維持し、イーサリアムエコシステム内で専用環境を運営できます。RobinhoodがイーサリアムLayer2を基に自社のブロックチェーンを構築することを選んだのも、この考慮からです：「真に分散化された安全なチェーンを構築するのは非常に困難です…… しかし、イーサリアムを利用することで、私たちはデフォルトで安全保障を得ることができます。」

世界の金融市場は単一のブロックチェーンに集中することはありませんが、グローバル金融システムは相互接続されたネットワークに依存して協調を実現できます ------ このネットワークこそがイーサリアムとそのLayer2エコシステムです。

規制環境の変革

規制の支援がなければ、世界の金融システムの根本的なアップグレードは実現しません。金融機関はテクノロジー企業ではなく、「迅速な試行錯誤」によって革新を実現することはできません。高価値資産と資金の流通には、完璧な規制フレームワークが必要であり、アメリカはこの分野でリーダーシップを発揮しています：

• アメリカのSEC（証券取引委員会）委員長ポール・アトキンス（Paul Atkins）の指導の下、2015年にイーサリアムが誕生して以来、初の革新を支援する規制体系が正式に確立されました。機関は資産のトークン化を積極的に受け入れ、金融システムはデジタルインフラへの移行の準備を整えています。アトキンス自身も「今後2年間で、アメリカのすべての市場が上鎖運営を実現する」と述べています。
• アメリカ議会も責任を持ってブロックチェーン技術を採用することを支持しています。2025年に通過した「GENIUS法案」（前述の「ステーブルコイン」部分で言及）と、今後発表される「CLARITY法案」（資産のトークン化と公共ブロックチェーンインフラに全面的なフレームワークを確立するもの）は、ブロックチェーンを法体系に組み込み、金融機関がこの技術を適用するための明確な指針を提供しています。
• アメリカの証券保管および清算会社（DTCC）は政府機関ではありませんが、アメリカの証券市場の核心的なインフラ運営者です。この機関は資産のトークン化を全面的に受け入れ、保管信託会社（DTC）に保管されている資産が公共ブロックチェーン上で流通することを許可しています。

過去10年以上、ブロックチェーンエコシステムは「規制の曖昧な領域」に長く留まっており、その機関レベルの応用潜力は抑制されていました。今や、アメリカのリーダーシップの下、規制環境は「抵抗」から「支援」へと変わりました。イーサリアムは「最適なビジネスプラットフォーム」となり、繁栄する舞台が全面的に整いました。

ETH：機関レベルの財庫資産

イーサリアムは「最も安全なブロックチェーン」としての地位を確立したため、機関が採用するデフォルトの選択肢となりました。これに基づき、2026年にはETHが再評価され、BTCと並んで「機関レベルの価値保存資産」となるでしょう。

ブロックチェーンエコシステムには、価値保存資産が一つだけではありません：BTCは「デジタルゴールド」としての地位を確立し、ETHは「デジタルオイル」となります ------ 収益性、実用性、そして底層エコシステムが経済活動を駆動する価値保存資産です。

マイクロストラテジー（Strategy）はビットコインを最も多く保有する企業として、BTCが価値保存資産となるプロセスを先導しました。過去4年間、マイクロストラテジーはBTCを財庫資産に継続的に取り入れ、BTCの価値理念を提唱し、機関のデジタル資産保有の核心カテゴリーとしました。

現在、イーサリアムエコシステムには4つの「マイクロストラテジー型」企業が登場し、ETHの同様の突破を推進しています：

• BitMine Immersion（株式コード：BMNR）、トム・リーが運営；
• Sharplink Gaming（株式コード：SBET）、ジョー・ルービンとジョセフ・シャロムが運営；
• The Ether Machine（株式コード：ETHM）、アンドリュー・キーが運営；
• Bit Digital（株式コード：BTBT）、サム・タバールが運営。

マイクロストラテジーはBTCの流通供給量の3.2%を保有しています。上記の4社は、過去6ヶ月間に約4.5%のETHの流通供給量を累積購入しており ------ そしてこのプロセスはまだ始まったばかりです。

4社がETHを資産負債表に継続的に取り入れるにつれて、機関がこれらのETH保有企業の持ち株比率は急速に上昇しており、ETHは再評価され、BTCと並んで機関レベルの価値保存資産となる見込みです。

2026年イーサリアム予測：5倍成長

トークン化された資産：5倍成長し1000億ドルに

2025年、ブロックチェーン上のトークン化された資産の総価値は約60億ドルから180億ドル以上に増加し、そのうち66%がイーサリアムおよびそのLayer2ネットワークに展開されています。

グローバル金融システムはまだ資産のトークン化プロセスを開始したばかりであり、モルガン・スタンレー、ブラックロック、フィデリティなどの機関はイーサリアムを高価値トークン化資産のデフォルトプラットフォームとしています。

私たちは、2026年にはトークン化された資産の総規模が5倍成長し、近く1000億ドルに達し、その大部分がイーサリアムネットワークに展開されると予測しています。

ステーブルコイン：5倍成長し1.5兆ドルに

現在、公共ブロックチェーン上のステーブルコインの総規模は3080億ドルで、そのうち約60%がイーサリアムおよびそのLayer2ネットワークに展開されています（将来的にイーサリアムLayer2となる可能性のあるイーサリアム仮想マシン互換チェーンを考慮すると、この割合は90%に達します）。

ステーブルコインはアメリカ政府の戦略資産となっています。アメリカ財務省は何度も、ステーブルコインは21世紀におけるドルの主導的地位を強化するための核心的な施策であると述べています。現在、ドルの流通総量は22.3兆ドルです。「GENIUS法案」の施行とステーブルコインの大規模な応用の開始に伴い、20%-30%のドルが公共ブロックチェーンに移行することが予想されます。

私たちは、2026年にはステーブルコインの総市場価値が5倍成長し、1.5兆ドルに達すると予測しており、イーサリアムはこのプロセスで主導的な役割を果たすでしょう。

ETH：5倍成長し1.5万ドルに

ETHはBTCと並ぶ機関レベルの価値保存資産へと急速に成長しています。ETHはブロックチェーン技術の成長における「コールオプション」であり、その価値の成長は以下のトレンドから恩恵を受けます：

• 資産トークン化の規模拡大
• ステーブルコインの普及
• 機関によるブロックチェーンの採用プロセス
• 金融システムのインターネット時代へのアップグレードの「ChatGPTの瞬間」（技術的な突破による業界変革の転換点を指す）

ETHを保有することは、「新型金融インターネット」の一部の株式を保有することに相当します。その価値の成長論理は明確です：ユーザー規模、資産規模、アプリケーション数、Layer2ネットワーク、取引頻度の向上が、ETHの価値を押し上げるでしょう。

私たちは、2026年にはETHが少なくとも5倍の価値成長を実現し（時価総額が2兆ドルに達し、現在のBTCの時価総額に相当）、ETHにとっての「NVIDIAの瞬間」（AIの波によって爆発的成長を実現した重要な段階に類似）を迎えると予測しています。

イーサリアム：ビジネスを展開するための最適なプラットフォーム

2026年までに、「なぜブロックチェーンを採用するのか」という議論は過去のものとなります。現在、機関は資産のトークン化、ステーブルコインの応用、カスタマイズされたブロックチェーンの展開を全面的に競い合っており、グローバル金融システムの構造的なアップグレードが始まっています。

機関がブロックチェーンインフラを選択する際の優先考慮要素には、長期的な運営記録、応用事例、安全性、流動性、可用性、リスクレベルが含まれます ------ そしてイーサリアムはすべての次元で最も優れたパフォーマンスを示しています。企業が以下のニーズを持つ場合、イーサリアムは理想的な選択肢となります：

• 利益率を向上させたい？資産のトークン化を通じてコストを削減し、ステーブルコインを使用して手数料を減らし、イーサリアムを基に専用のブロックチェーンを構築できます。
• 新たな収入源を開拓したい？イーサリアムプラットフォームで構造化製品を構築し、新型資産を展開し、独自のステーブルコインを発行できます。
• ビジネスのデジタル化を実現したい？イーサリアムを活用して運営プロセスを最適化し、会計と支払いの自動化を実現し、手動の照合作業を減らすことができます。

2025年はイーサリアムの発展の転換点です：インフラがアップグレードされ、機関のパイロットプロジェクトがスケールアップし、規制環境が好転します。

2026年、グローバル金融システムは「インターネットの瞬間」を迎えます ------ そしてこの変革は、イーサリアムというビジネスを展開するための最適なプラットフォームの上で起こるでしょう。