ステーブルコイン市場

ARK Investの暗号アナリスト、ロレンツォ・バレンテは、ステーブルコインには明らかなネットワーク効果があると述べています。市場には数千種類のステーブルコインが存在しますが、市場価値の閾値が上がるにつれて、各階層の数は急速に平坦化しています。現在、注目すべきは市場価値が100億ドルを超え、徐々に1000億ドルおよび5000億ドルのレベルに向かっているステーブルコインです。データによると、市場価値が10億ドルを超えるステーブルコインの数は2021年以降、わずか数から現在の12種類に増加しましたが、市場価値が100億ドルを超えるステーブルコインの数は2022年のピークから減少し、現在はTetherとCircleのステーブルコインのみが残っています。バレンテは、100億ドルの市場価値クラブに入ることは非常に困難であり、1000億ドル級のステーブルコインは今後長い間、2社のみが競争する可能性が高く、5000億ドル級は今後2年以上、1社のみが達成できるかもしれないと考えています。

Alea Research の発表によると、Sky、BlackRock、Circle の三社が合計で収益型ステーブルコイン市場の半分を占めています。市場には合計 26 種類の製品があり、総規模は 214.3 億ドルです。上位三つはそれぞれ sUSDS（23.8%）、BUIDL（16.7%）、USYC（12.7%）で、三者合計で 53.1% を占めており、残りの 23 の製品が残りのシェアを分け合っています。

CoinDesk の報道によると、Bitwise の研究責任者 Ryan Rasmussen は、ステーブルコイン市場が数兆ドル規模に拡大する中で、Circle の価値が市場に過小評価されていると述べています。Rasmussen は、ステーブルコイン市場が約 3,000 億ドルから 3 兆から 5 兆ドルに成長すると予測しており、Circle はアメリカのステーブルコイン規制が形成される過程で、既存の市場シェアを活かして先発優位性を持っています。彼は、Circle がステーブルコインの巨人になるだけでなく、決済の巨人にもなると考えており、彼らが構築している決済インフラは、ステーブルコイン主導の金融システムにおいて重要な役割を果たすとしていますが、投資家は依然としてその準備金ビジネスに過度に焦点を当てています。Rasmussen は、Circle の潜在的な発展軌道を Visa と Mastercard に例え、銀行や他の巨人の参入は主要な脅威ではなく、市場の拡大速度が Circle の成長を維持するのに十分であると考えています。彼は、Circle の Arc ブロックチェーンが、ステーブルコインの発行から決済インフラの分野に拡張できるかどうかをテストすることになると述べており、今後一年はその経済モデルがステーブルコインの採用とインフラの発展に伴ってどのように変化するかが重要だとしています。

安定コインの総流通量は、2026年5月の高値から約100億ドル減少し、約3120億ドルとなりました。その中で、6月の単月で77億ドル減少し、2022年のテラ・ルナ事件以来の最大の単月ドル減少幅となりました。テザーUSDTの供給量は約1900億ドルから約1840億ドルに減少し、サークルUSDCは近くの800億ドルから約730億ドルに減少しました。しかし、全体の減少幅は約3%にとどまり、2022-2023年の熊市期間中の26%以上の収縮には遠く及びません。市場参加者は、今回の変動は強力な長期成長トレンドの中での正常な調整であると考えています。安定コインの時価総額は、2年で倍増しています。2025年末から2026年初めにも約90億ドルの回落があり、その後歴史的な新高値に戻りました。ポジティブな面には、GENIUS法案などの規制の進展が新たな競争者の参入を促進し、パクソスのグローバルドル（USDG）などの規制された製品の流通量が増加していること、主要な金融機関が安定コイン市場が今十年末までに数兆ドル規模に達すると予測していることが含まれます。

CoinDeskによると、ステーブルコインの総市場価値は3220億ドルに達し、95か国以上の外貨準備を超えています。ユーザーが非伝統的な銀行チャネルを通じて保有する法定通貨の金額は、ポーランド、タイ、メキシコ、イギリス、カナダ、アラブ首長国連邦など95か国の公式外貨準備を超えています。現在、14か国/地域のみが外貨準備をステーブルコインの市場価値を超えています。ステーブルコインは、暗号通貨取引、DeFi決済、国際送金に広く使用されています。国際決済銀行の報告書によると、2022年以降、国境を越えたステーブルコインの流動性は大幅に増加しており、高インフレや為替レートの変動が激しい地域で特に活発です。しかし、BISは同時に、ステーブルコイン取引が資本流出を引き起こし、脆弱な自国通貨に対して価値下落の圧力をもたらす可能性があると警告しています。

RenzoはXプラットフォームで投稿し、過去1週間はDeFiエコシステムの真の試練であったと述べています。DeFiエコシステムの健全な流動性を支えるために、Renzoは財庫からAave V3ステーブルコイン市場に1000万ドル以上の流動性支援を提供しました。

Binance Research が発表したデータによると、ステーブルコイン市場の総時価総額は歴史的な新高値を記録し、約 3200 億ドルに達しました。2020 年の 50 億ドル未満から大幅に増加し、2024 年初頭以来、持続的に安定して上昇しています。

DuneとVisaの最新データによると、イーサリアムの非ドル安定コイン供給における市場占有率は、2023年初頭の90%から2026年2月には65%に減少し、他のブロックチェーンが急速に市場を奪っていることを示しています。それにもかかわらず、イーサリアムは依然として安定コイン発行の主要なチェーンです。注目すべきは、イーサリアムの安定コインネットワークにおける独立した送信者の数は5位にとどまっていますが、全体のエコシステムのユーザー採用率は引き続き増加しており、独立した送信者は昨年同期の2,000人から12,000人に急増しており、安定コインエコシステムが加速的に拡大していることを反映しています。

香港のメディア信報によると、シティグループは分析報告の中で、内陸の決済機関の経験を参考にし、内陸の決済機関におけるユーザー残高は中国の流通現金の約20%、当座預金と貯蓄預金の約2.5%、全預金の約0.8%に相当すると指摘しています。香港のステーブルコイン市場の規模は160億ドル（約1248億香港ドル）に達する可能性があり、上下に80億ドルの変動があると予測されています。もし通貨の総量が引き続き増加し、海外のユーザーによる香港のステーブルコインの需要が増加し、またはブロックチェーン上の活動が急増すれば、この規模はさらに上昇する余地があります。発行者、取引プラットフォーム、決済会社などはすべて恩恵を受けるでしょう。以前の情報によれば、香港金融管理局は今月中に初のステーブルコイン発行ライセンスを発表する可能性があります。

Tether 公式発表によると、Tether Gold は全体の金安定コイン市場でのシェアが半分を超え、XAU₮ の時価総額は 40 億ドルを突破しました。同社の 2025 年第 4 四半期末の重要指標である金の実物備蓄総量は：520,089.35 オンス（純金衡オンス）流通中の XAU₮ トークン総数：520,089.3 XAU₮ 金の備蓄：1:1、各 XAU₮ トークンは 1 オンスの純金衡オンスの実物金によって裏付けられています。総時価総額：2,246,458,120 ドル販売済みトークン：409,217.64 XAU₮販売可能なトークンの数量：110,871.66 XAU₮。

据 Bloomberg 报道，全球托管巨头道富银行（State Street）宣布启动数字资产平台，拟推出代币化货币市场基金、ETF、稳定币与存款产品。该计划将与其资管部门及合作机构共同推进，标志着其从后台服务转向直接参与资产发行。此前，道富已与 Galaxy Digital 合作发行代币化基金，未来亦考虑提供加密托管服务。

据 Messari 最新报告，2025 年 Q3 BNB Chain 市值环比增长 51.6% 至 1404 亿美元，位居加密市值第五；DeFi 总锁仓量（TVL）增长 30.7% 至 78 亿美元，超越 Tron 升至第三。稳定币市值增长 32.3% 至 139 亿美元，USDT 占比 57.4%，USDe 环比暴增逾 10 倍至 4.3 亿美元，USDF 增至 3.6 亿美元。

据 CCN 报道，韩国主要金融控股公司正积极与三星电子、Naver 和 Kakao 等科技巨头合作，抢滩该国即将开放的稳定币市场。随着韩国金融服务委员会计划在 2025 年底前向国会提交全面的稳定币法案，KB、新韩、韩亚和友利等金融集团正加速布局，希望在监管机制正式启动前推出首批韩元挂钩稳定币。该法案一旦通过，将正式合法化韩元支持的稳定币，并允许银行单独或与民营伙伴共同发行。由于从零开始建立区块链和支付基础设施可能耗时数年，银行选择与已拥有强大平台生态系统的科技巨头结盟。KB 国民银行已为"KB KRW"稳定币申请超过 17 项商标并成立专责部门，新韩金融集团正在其外卖应用程序上试行韩元支持的代币，韩亚金融集团成立了数字资产工作小组，友利金融集团则与三星电子在 Samsung Wallet 上展开合作。尽管目前处于监管灰色地带，韩国国内稳定币交易量今年已突破 60 万亿韩元(约 410 亿美元)，各大金融机构希望及早建立市场信誉。通过银行确保监管合规、科技公司提供使用便利性和规模化的混合模式，韩国可能打造出独特的数字货币体系。

韓国タイムズの報道によると、韓国の四大金融持株会社であるKB、Shinhan、Hana、Wooriは、Naver、Kakao、Samsung Electronicsなどの大手テクノロジー企業とのパートナーシップを築くために競争しています。これは急速に成長しているステーブルコイン市場での優位性を得るためです。韓国国内のステーブルコイン取引量は60兆ウォン（約411.5億ドル）を超えています。金融規制当局は2025年末までに国会にステーブルコイン規制法案を提出する準備を進めています。銀行はウォンに連動したステーブルコインの主要な発行者として見なされています。

ChainCatcher のメッセージ、シティグループが発表した『Stablecoins 2030』レポートによると、2030 年のステーブルコイン発行規模の予測をベースラインの 1.9 兆ドルに引き上げ、楽観的なシナリオでは 4 兆ドルに達する可能性があるとしています。レポートはまた、流通速度が 50 倍（法定通貨の支払い速度に近いレベル）である場合、2030 年までにステーブルコインは年間約 100 兆ドルの取引活動を支えることができ、最良のシナリオでは 200 兆ドルに達する可能性があると述べています。DefiLlama のデータによると、現在のステーブルコインの総時価総額は約 2968 億ドルで、そのうち USDT の割合は 58.75% です。

ChainCatcher のメッセージによると、韓国の地元メディア Chosun が報じたところによれば、Naver の金融子会社と仮想資産取引所 Upbit の運営会社 Dunamu が全面的な株式交換を進めているとのことです。今回の協力により、Naver の年間取引額が80兆ウォンに達する決済業務と、世界第4位の仮想資産取引所 Upbit の強みが統合され、韓国ウォンのステーブルコイン事業を共同で展開し、海外市場への拡大を計画しています。

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーの最新レポートによると、2700 億ドル規模のステーブルコイン市場はゼロサムゲームの状況に直面する可能性がある。レポートによれば、ステーブルコイン市場の規模は著しく成長しているものの、その暗号通貨全体の時価総額に占める割合は 2020 年以来 8% 以下で維持されている。アメリカでのステーブルコインに関する立法が通過した後、市場競争が激化している。テザーは完全に準拠した USAT ステーブルコインを発表する計画であり、PayPal や Robinhood などのフィンテック大手も次々と参入している。それに対抗するため、サークルは USDC の競争力を高めるために専用ブロックチェーン Arc を開発している。モルガン・スタンレーのアナリストは、暗号通貨市場全体が拡大しない限り、新規参入者は既存の市場シェアを再配分するだけで、実質的な成長をもたらすことはないと考えている。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoNews が報じたところでは、韓国取引所（KRX）傘下の IT 子会社 Koscom が韓国ウォンのステーブルコインに関連する 5 つの商標を申請したとのことです。会社は暗号およびデジタル資産部門の構造を同時に調整し、今後始まる韓国ウォンのステーブルコイン市場に積極的に対応すると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、Circle の共同創設者兼 CEO Jeremy Allaire は X に投稿し、炒作に惑わされないようにと述べました。Circle は Hyperliquid エコシステムの主要な参加者および貢献者となるでしょう。他の人々が新しいドル安定コインのコードを購入し、競争に参加するのを見るのは嬉しいですが、深い流動性とほぼ即時のクロスチェーン相互運用性を持つ USDC は市場から熱烈に歓迎されるに違いありません。以前、Hyperliquid は独自の安定コイン USDH を発表しました。現在、Paxos、Frax Finance、Agora、Native Markets の4つの機関が入札提案を提出しており、Ethena も競争に参加する意向を示唆しています。