トークン化されたマネーマーケットファンド

モルガン・スタンレーの最新レポートによると、トークン化されたマネーマーケットファンドは収益性を持つものの、より広範な「ステーブルコインシステム」では約5%のシェアしか占めておらず、ステーブルコインの暗号エコシステムにおける核心的地位は短期的には置き換えられにくいとされています。レポートでは、ステーブルコインが取引、担保、決済、クロスボーダー決済および流動性管理のデフォルトの「キャッシュツール」となり、中央集権型取引所やDeFiプロトコルで広く利用されている一方で、トークン化されたマネーマーケットファンドは証券属性に制約され、登録、開示および譲渡制限に組み込まれ、構造的な規制上の劣位が存在すると述べています。ニコラオス・パニギルツォグルーが率いるモルガン・スタンレーのアナリストは、規制環境に重大な変化がない限り、トークン化されたマネーマーケットファンドの市場規模はステーブルコイン全体市場の10%から15%を突破するのは難しいと予測しています。現在の需要は主に収益を求める暗号ネイティブ投資家や、オンチェーン決済と伝統的資産保護の両立を希望する機関資金に集中しています。レポートはまた、トークン化されたファンドがほぼリアルタイムの決済、24時間365日の送金、自動清算などの利点を持っているにもかかわらず、その成長は流動性、カウンターパーティリスクおよび規制の不確実性に制約されていると指摘しています。モルガン・スタンレーは、規制の緩和がない限り、この種の製品が暗号市場におけるステーブルコインのインフラレベルの地位に挑戦するのは難しいと考えています。

CoinDesk の報道によると、ムーディーズはフィデリティとブラックロックのトークン化されたマネーマーケットファンドに最高評価の AAA-mf を付与しました。これは、両機関の製品が信用品質、流動性、資本保存の面で最高基準に達したことを示しています。フィデリティの FILQ ファンドは 5 月 6 日にローンチされ、Sygnum の Desygnate トークン化プラットフォームに基づいて構築され、オンチェーンでのリアルタイム現金決済をサポートし、JP モルガン、Apex Group、Chainlink がインフラストラクチャーサポートを提供しています。一方、ブラックロックの BUIDL ファンドは 2024 年 3 月に発売され、現在トークン化された国債市場の約 15% のシェアを占めています。

モルガン・スタンレーは、第二のイーサリアムベースのトークン化されたマネーマーケットファンド「OnChain Liquidity-Token Money Market Fund」を発表し、コードはJLTXXです。このファンドは主にアメリカ国債に投資し、アメリカ国債または現金を担保としたオーバーナイトレポ取引に投資します。目標は「GENIUS法案」に基づくステーブルコイン発行者が維持する必要がある適格準備資産要件を満たすことです。モルガン・スタンレーは、このファンドのブロックチェーン技術を傘下のKinexys Digital Assetsが管理すると述べています。現在、イーサリアムは投資家が利用できる唯一のオンチェーンネットワークであり、将来的には他のブロックチェーンへの拡張も排除されていません。これは、昨年MONYを発表した後、モルガン・スタンレーがイーサリアム上で提供する第二のトークン化されたマネーマーケットファンドでもあります。機関向けのオンチェーンキャッシュ管理に偏ったMONYに対し、JLTXXはステーブルコインの準備資産シナリオにより直接的に対応しています。

彭博社の報道によると、ブラックロックは伝統的な銀行口座の顧客ではなく、ステーブルコイン保有者向けのトークン化されたマネーマーケットファンドを2つ立ち上げる計画を立てています。そのうちの1つは、ブラックロックの選択国債流動性ファンドのデジタル株式カテゴリーで、現金や米国債など93日以内に満期を迎える証券に投資し、イーサリアムブロックチェーン上で発行されます。もう1つは新設のブラックロック日次再投資ステーブルコイン準備ファンドで、暗号ウォレットとステーブルコインを通じて財務を管理する投資家を対象にし、複数のブロックチェーン上で展開されます。ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、すべての金融資産は最終的にトークン化されると何度も述べています。ブラックロックが2024年に立ち上げたBUIDLファンドは、現在約250億ドルの規模です。

据 CoinDesk 报道，区块链基础设施公司 Uniform Labs 宣布推出支持代币化货币市场基金、以及 RWA 和稳定币的全天候兑换协议 Multiliquid。该公司由前渣打银行、意大利联合信贷银行等金融机构高管创立，新协议旨在让机构能够全天候在蓝筹代币化货币市场基金和稳定币之间进行兑换，以消除长达数天的赎回延迟和流动性限制，并且支持 USDT 和 USDC 的流动性交易。

香港証券及先物取引委員会（証監会）は、2025年7月から9月の第3四半期報告書を発表し、その中でQ3の仮想資産現物ETFの総時価総額が9.2億ドルに達し、導入以来217%上昇したことを明らかにしました。5つのトークン化されたマネーマーケットファンドの資産運用規模は53.87億香港ドル（約6.92億ドル）に達し、前四半期比で391%の増加を記録しました。さらに、香港証監会は、トークン化されたETFに対する印紙税の免除が確認されたことを発表し、これはトークン化されたETFの二次市場取引を促進し、トークン化された固定収益および貨幣製品の市場参入をさらに拡大することを目的としています。現在、11の仮想資産取引プラットフォームにライセンスを発行しており、8つの仮想資産取引プラットフォーム申請者のライセンス申請を審査中です。

据华尔街日报报道，JPMorgan Chase 正式推出其首只代币化货币市场基金，标志着这家银行业巨头在区块链技术应用方面迈出重要一步。该私募基金将在以太坊区块链上运行，面向合格投资者开放。JPMorgan 将向该基金注入 1 亿美元的自有资金作为启动资金。

据 Cryptopolitan 报道，国際決済銀行（BIS）最新報告指出、トークン化通貨市場ファンドの総資産は2023年末の7.7億ドルから90億ドル近くに急増し、暗号エコシステムの重要な担保源となっています。この機関は、このような資産は「ステーブルコインの柔軟性」を持っているものの、実質的な運営および流動性リスクをもたらすと警告しています。BISは流動性ミスマッチをトークン化通貨市場ファンドの主要なリスクと認定しています。投資家は毎日トークン化ファンドの持分を償還できるものの、その基盤資産は依然として従来のT+1決済メカニズムに従っていると指摘しています。市場が圧力を受けている時、集中した償還需要はこの構造的リスクを露呈させるでしょう。その後、この組織は市場がまだ発展の初期段階にあり、解決策が引き続き改善されていることを指摘しました。例えば、金融テクノロジー企業Broadridgeが提供する分散型台帳リポジトリ（DLR）システムは、当日決済のトークン化国債移転を実現します。

据 The Block 报道，富兰克林邓普顿推出香港首个代币化货币市场基金，该基金在卢森堡注册，由短期美国国债支持，通过区块链技术发行代表投资者股份的数字代币。此举与香港金融管理局 (HKMA) 新公布的"金融科技 2030 计划"相呼应，该计划由行政总裁余伟文本周推出，包含 40 多项措施，旨在整合人工智能工具、发展代币化生态系统并增强金融部门韧性。

ChainCatcher のメッセージによると、GlobeNewswire が報じたところでは、カタール国民銀行グループ (QNB Group)、スタンダードチャータード銀行、そして DMZ Finance がドバイ国際金融センター (DIFC) で規制されたトークン化通貨市場ファンド QCD 通貨市場ファンドを発表しました。このファンドは、中東およびアフリカ最大の銀行であるカタール国民銀行グループ (QNB Group) によって発起され、基礎投資を管理し、DMZ Finance が共同発起人およびトークン化インフラの独占提供者を務めています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、情報筋が明らかにしたところによれば、マイク・ノボグラッツが率いるデジタル資産投資会社 Galaxy Digital がトークン化されたマネーマーケットファンドを立ち上げる計画を進めているとのことです。このファンドは今後数ヶ月以内に初めて登場し、最終的にはイーサリアム、ソラナ、ステラーブロックチェーン上で展開される予定です。ただし、このファンドはローンチ初日にこれら3つのブロックチェーンネットワークに同時に上場することはないかもしれません。Anchorage Digital がこの新しいファンドのカストディアンとなります。

ChainCatcher のメッセージによると、CNBC が報じたところでは、ゴールドマン・サックスとニューヨーク・メロン銀行がトークン化されたマネーマーケットファンドを導入する予定です。2つのウォール街の巨頭は、トークン化された7.1兆ドルのマネーマーケット業界がデジタル資産の次の飛躍であると考えています。ステーブルコインとは異なり、トークン化されたマネーマーケットファンドは保有者に収益を提供し、ヘッジファンド、年金、企業の現金保管にとって魅力的な選択肢となります。BNY のグローバル流動性、資金調達、担保責任者である Laide Majiyagbe は、トークン化のステップが非常に重要であり、シームレスで効率的な取引を実現し、従来の市場における摩擦を排除できると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block が報じたところによれば、トークン化されたマネーマーケットファンドプラットフォーム Spiko が 2200 万ドルの A ラウンド資金調達を完了したと発表しました。Index Ventures が主導し、White Star Frst、Rerail、Bpifrance、Blockwall などの機関、さらに Revolut の共同創業者 Nikolay Storonsky、Kyriba の創業者 Jean-Luc Robert、Bridge の共同創業者 Zach Abrams、Wise の CTO Harsh Sinha、ブラックストーングループの共同 CIO Lionel Assant などのエンジェル投資家が参加しました。Spiko は、ヨーロッパの企業にトークン化されたマネーマーケットファンドサービスを提供することに特化しており、ユーザーはユーロ圏やアメリカの国債などの低リスク資産に投資することで、毎日収益を得ることができます。プラットフォームはイーサリアム、Arbitrum などのブロックチェーン技術を採用しており、現在 9 億ドル以上の流動資金を処理しています。会社は Memo Bank などの機関と協力し、2025 年までに資産管理規模を 10 億ドルを超えることを目指しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、ドバイ金融サービス管理局（DFSA）は、カタール国民銀行（QNB）と DMZ Finance が支援する QCD 通貨市場ファンド（QCDT）を承認し、ドバイ国際金融センター（DIFC）で初めて発行が許可されたトークン化された通貨市場ファンドとなりました。このファンドの投資戦略と資産の発起はカタール国立銀行が主導し、DMZ Finance がそのデジタルアーキテクチャの技術を提供します。このファンドは、米国債などの伝統的な資産をブロックチェーン上に移行し、銀行資格のある担保、ステーブルコインのサポート、取引所の準備金、Web3 の支払いインフラストラクチャなど、幅広い機関向けの用途にサービスを提供することを目的としています。支持者は、このファンドが金融機関と暗号通貨ネイティブ機関の採用を促進すると予想しており、その規制遵守性、収益率の安定性、ブロックチェーン上の透明性を活用しています。

ChainCatcher のメッセージ、OKX はスタンダードチャータード銀行、ブレバン・ハワード、フランクリン・テンプルトンと提携し、ドバイの VARA フレームワークの下でトークン化されたマネーマーケットファンドの担保ミラー計画を発表しました。この計画は、機関顧客が暗号通貨とトークン化されたマネーマーケットファンドを店頭取引の担保として使用できるようにし、グローバルシステム上重要な銀行 (G-SIB) を担保の保管業者として利用することを目的としています。フランクリン・テンプルトンは、OKX-SCB プログラムの下で導入される一連のマネーマーケットファンドの中で最初のファンドとなります。

ChainCatcher のメッセージによると、公式の発表により、資産管理規模が 1.5 兆ドルに達する資産管理機関 Franklin Templeton は、その OnChain アメリカ政府マネーマーケットファンド（FOBXX）の取引を Solana に拡大しました。FOBXX は 2021 年に導入され、公共ブロックチェーンを使用して取引と所有権を追跡する初のマネーマーケットファンドとなりました。

ChainCatcher のメッセージ、英国の資産運用会社 Fasanara Capital が、Polygon ブロックチェーンに基づくトークン化されたマネーマーケットファンド FAST を発表しました。このファンドは暗号業界に焦点を当て、ターゲット顧客はステーブルコインの発行者、DeFi プロトコルのライブラリ、暗号ファンドです。Fasanara は 4.7% のリターンを提供する計画で、ファンドポートフォリオには国債、長期国債、その他のマネーマーケットファンドおよびコマーシャルペーパーが含まれます。Fasanara は暗号分野で 1400 億ドルの取引経験があり、専門投資家に革新的な流動性ソリューションを提供することに尽力しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Coindesk が報じたところでは、英国のコンプライアンス暗号取引所 Archax が State Street、Fidelity International、Legal & General Investment Management（LGIM）によってサポートされたトークン化されたマネーマーケットファンドを提供することを発表しました。最初のトークン化された資産は Hedera Hashgraph、XRPL、Arbitrum ブロックチェーン上で発行され、顧客が保有するトークン化された権利を通じて資産の所有権を表します。将来的には、Archax はさらに多くのタイプのファンド製品を追加する計画です。特に、BlackRock、Franklin Templeton、Abrdn などの伝統的な金融大手もトークン化されたファンドを発表しています。以前のニュースによると、Archax はスペインのブローカー会社 King & Shaxson Capital Markets（KSCM）を買収しており、この取引はスペインの規制当局の承認を待っています。

ChainCatcher のメッセージによると、Coindesk が報じたところでは、暗号通貨会社の Copper は水曜日のプレスリリースで、同社が顧客に対してブラックロックの BUIDL などのトークン化されたマネーマーケットファンドの安全な保管と取引を提供することを発表しました。同社は、トークン化分野の主要な参加者と新たなパートナーシップを締結しました。これには、Securitize、Franklin Templeton、Ondo、Hashnote が含まれます。Securitize は、ブラックロックのドル機関デジタル流動性ファンドの譲渡代理およびトークン化プラットフォームであり、このファンドはイーサリアムブロックチェーン上で発行され、ブロックチェーンベースの BUIDL トークンが代表しています。