レバレッジ比率

ブロックチェーン原生金融テクノロジーのスタートアップ OpenReserve が、アメリカ通貨監理局（OCC）から初期の条件付き承認を受け、ユタ州ソルトレイクシティにフルサービスの国立銀行を設立することができます。この承認は5か月未満で完了し、OpenReserve は4月13日に申請を提出しました。OpenReserve は、12か月以内に少なくとも2.1億ドルの初期実資本を調達し、開業後3年間で少なくとも12%の一次レバレッジ比率を維持する必要があります。また、18か月以内に開業しなければならず、そうでない場合は承認が失効します。関連する期限はそれぞれ2027年9月と2028年3月です。OpenReserve は、トークン化された預金、資金管理、外国代理店、機関顧客向けのバンキング・アズ・ア・サービス事業を展開する計画です。フルサービスの国立銀行ライセンスが最終的に承認されれば、預金の受け入れや貸出業務を行うことができます。OpenReserve は以前に2500万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、a16z crypto がリードし、Coinbase Ventures、Jump Capital、Wintermute Ventures などが参加しました。同社は、ドル建てで準備金に裏付けられたステーブルコインを発行および償還する全額出資子会社を設立する予定ですが、その子会社はまだ OCC に申請を提出していません。

ビットコイン国庫会社 Strategy のドル資産は 669 億ドルに達し、ほぼ 675 億ドルの未償還転換社債と同等で、ネットレバレッジはほぼゼロに低下しました。継続的な自社株買いやビットコイン価格の 8 万ドル近くへの回復により、優先株 STRC は 6 月の安値から 35% 以上反発し、現在は 97.23 ドルで、まだ 100 ドルの額面を下回っています。執行会長の Michael Saylor は、USD 現金が会社のデジタル信用資本フレームワークを強化し、ビットコイン国庫会社の一般目的に特化していると述べています。これには BTC の追加購入、優先株の配当と利息の支払い、MSTR/優先株の自社株買い、転換社債の返済、およびドル準備の増加が含まれます。5 月には、Strategy は 15 億ドルの 2029 年満期の転換社債を買い戻し、負債負担を軽減しました。競合の Strive Asset Management は、今年の初めに全ての負債を解消し、優先株 SATA は 100 ドルの額面に回復しました。先週、ATM プログラムを通じて株式を増発しました。分析によると、負債を解消することで STRC の資本構造における地位が強化されますが、継続的な自社株買い、豊富なドル流動性、ビットコイン価格の回復が優先株の額面回帰に対してより直接的な支援を提供する可能性があります。

CryptoQuant のアナリスト ArabxChain は、バイナンスプラットフォームの XRP の予想レバレッジ率が 7 か月以上ぶりの最高水準に達したと述べています。データによると、この指標は現在約 0.213 で、今年の 1 月以来の最高水準です。分析によれば、レバレッジ率が上昇し、同時に XRP の価格が上昇し、未決済契約が増加する場合、トレーダーの信頼感が高まり、新しいポジションが継続的に構築されていることを反映している可能性があり、その結果、今後の上昇トレンドを支えることになります。ただし、高いレバレッジは市場が価格変動に対してより敏感であることも意味し、潜在的な連鎖清算リスクに注意が必要です。

CryptoQuantのアナリストWoominkyuによると、7月初め以来、BTCの価格は約6万ドルから7.8万ドルに上昇し、上昇幅は約30%に達しました。この期間中、市場の資金規模は206億ドルから249億ドルに増加し、この段階の高値に近づいています。彼は、価格の上昇とは異なり、借入資金の割合は同時に上昇していないと指摘しています。この指標は8月14日にピークに達し、その後は継続的に減少しています。たとえBTCが8月19日以降に加速して上昇しても、レバレッジの割合は明らかに回復していません。彼は、借入資金に依存した相場に比べて、現在の資金構造はより健康的であると考えています。もし今後BTCの価格が停滞し、借入資金の割合が再び上昇するようであれば、それは注意すべきリスク信号となる可能性があります。

アナリストのAlichartsによると、ビットコインの主要な先物取引所での推定レバレッジ比率（Estimated Leverage Ratio）が約0.26に上昇し、これは過去1年での最高水準であり、2025年10月のピークを超え、トレーダーのリスク嗜好が著しく強化されていることを反映しています。Alichartsは、このデータが投資家が大量にレバレッジを使用しており、ビットコインの上昇トレンドが続くことに期待を寄せていることを示しており、市場が次の波の相場に対して楽観的な期待を持っていることを示しています。

分析者 Darkfost の監視によると、2 月以来、Binance のビットコインの推定レバレッジ比率は 0.198 から大幅に 0.152 に低下し、下降速度が速く、幅も顕著です。このような動きは通常、激しい変動や重大な価格変動の後に見られます。この期間中、ビットコインの価格は約 96,000 ドルから 69,000 ドルに下落しました。この変動は投資家の間にパニックを引き起こし、一部の人々は積極的にレバレッジポジションを決済し、他の人々は強制清算により退場を余儀なくされました。これにより、未決済契約が大幅に減少し、デリバティブ市場全体のデレバレッジ化プロセスを反映しています。分析者は、ビットコインが調整期間中に推定レバレッジ比率を再び上昇させることができなければ、現物市場が価格動向の主導権を握っていることを示す可能性があり、市場の安定化を助けると述べています。多くの場合、これらのデレバレッジ段階は市場をより健全な基盤でリセットすることができます。より低いレバレッジは通常、システミックな圧力の減少を意味し、新たな方向性の相場に入る前に価格の動きが安定するのに役立ちます。注：ビットコインの推定レバレッジ比率（Estimated Leverage Ratio）は、投資家がレバレッジを使用する強度を測定するために使用され、先物の未決済契約と取引所が保有する BTC の準備量を比較することで計算されます。

Binance Research はソーシャルプラットフォームで発表し、ビットコインのレバレッジ比率が昨年11月以来の最高水準に達したと述べています。その理由は、価格の下落速度が積極的なデレバレッジの進行を上回ったためです。この受動的なレバレッジの増加は、市場が圧力のピークにあることを示しており、デレバレッジの進行が鈍化し流動性が徐々に集中する中で、短期的な底が近づいている可能性を示唆しています。

据链上分析师余烬监测，Trend Research は今朝の ETH の下落後、Binance から 1.091 億 USDT を引き出し、借り入れた ETH の返済を行い、レバレッジで購入した ETH の借入額を 11.2 億ドルから 10.1 億ドルに減少させ、レバレッジ比率を 2.4 倍から 2.2 倍に引き下げました。現在、彼らは合計で 65.15 万 ETH（約 18.3 億ドル）を保有しています。

KobeissiLetter がデータを発表し、10 月のアメリカの取引保証金債務が 572 億ドル急増し、記録的な 1.2 万億ドルに達し、6 ヶ月連続で増加しています。今年これまでのところ、アメリカの取引保証金債務は 2850 億ドル増加し、増加率は 32% に達しています。過去半年間で保証金債務は 39% 急増し、2000 年以来の最大の増加率であり、2021 年のミーム株ブームの際の増加率をも上回っています。アメリカの投資市場のレバレッジは非常に高くなっています。取引保証金債務とは、投資家が証券取引において、ブローカーから借りたお金で株式やその他の証券を購入する債務の総額を指し、投資家が少ない自己資金で投資規模を拡大し、潜在的な利益を増大させることを可能にしますが、リスクも増大させます。