市場の期待

据金十报道，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在 2%、2.15%和 2.40%不变。金十の報道によると、欧州中央銀行は三つの主要金利を変えず、市場の予想に合致し、連続して五回目の会議で動かないこととなった。預金機構金利、主要再融資金利、及び限界貸出金利はそれぞれ2%、2.15%、2.40%のままとなっている。

据金十数据报道，日本央行将基准利率维持在 0.75% 不变，符合市场预期。

据金十报道，美国 11 月 PCE 物价指数年率为 2.8%，高于市场预期的 2.7%。金十の報道によると、アメリカの11月PCE物価指数の年率は2.8%で、市場予想の2.7%を上回りました。

据金十报道，美国 12 月未季调核心 CPI 年率为 2.6%，低于市场预期的 2.7%，与前值 2.6% 持平。金十の報道によると、アメリカの12月の季節調整されていないコアCPIの年率は2.6%で、市場の予想である2.7%を下回り、前回値の2.6%と同じでした。

据金十报道，市场交易员仍预期美联储将在 2026 年放松货币政策约 50 个基点。金十の報道によると、市場のトレーダーは依然として2026年に連邦準備制度が約50ベーシスポイントの金融緩和を行うと予想しています。

据金十报道，美国至 12 月 13 日当周续请失业金人数为 192.3 万人，超过市场预期的 190 万人。前值由 189.7 万人修正为 188.5 万人。金十の報道によると、アメリカの12月13日までの週の失業保険継続受給者数は192.3万人で、市場予想の190万人を上回った。前回値は189.7万人から188.5万人に修正された。

Greeks.live はソーシャルメディアで、今週はクリスマス休暇であり、アメリカの株式市場はクリスマスイブとクリスマス当日に休場すると発表しました。この期間中、欧米の機関投資家や個人投資家は通常取引を行わず、この傾向は元旦以降まで続くことが一般的です。今週の金曜日（26日）は年次決済日であり、現在50%以上のオプションの総ポジションが満期を待っています。多くの機関は早めにポジションを移動することを選択しました。先週から、主要な満期のインプライド・ボラティリティ（IV）は明らかに低下し、大口取引の割合が増加しています。ボラティリティの低下、クリスマス取引期間、年末のポジション移動という三つの要因が相まって、過去1ヶ月間にビットコインの主要な満期のインプライド・ボラティリティは全て5%以上下落し、中短期のIVはさらに10%以上の下落を記録しました。イーサリアムのIVの低下幅はさらに大きいです。これらのデータは、マーケットの期待が低迷していることを示しており、コンセンサスは今後2週間は低ボラティリティが続くことを指し示しています。今後の半月間、市場は平坦な状態が続く可能性が高く、徐々に下落する可能性もあります。

据金十报道，美国 11 月未季调 CPI 年率录得 2.7%，低于市场预期。金十の報道によると、アメリカの11月の季節調整前CPI年率は2.7%で、市場の予想を下回った。

市場は一般的に、日本銀行が今週金曜日に終了する政策会議で、オーバーナイト金利を25ベーシスポイント引き上げて0.75%にするとの予想をしています。これは今年1月以来初めての利上げであり、基準金利も1995年以来の最高水準に達します。総裁の植田和男が率いる政策委員会は、今回の利上げ決定を一致して承認する見込みです。前回の2回の会議では、一部の委員が利上げを支持する立場を表明していました。最近のデータでは、日本の賃金成長が堅調に推移しており、アメリカの関税による影響が予想よりも小さいことが、利上げに対する市場の信頼をさらに強化しています。市場関係者は、投資家の現在の関心が日本銀行の今後の金利パスに対する発言に移っていると指摘しています。関係者によると、たとえ金利が0.75%に上昇しても、中央銀行内部では「中立金利」に達していないと考えており、一部の官僚は1%でも依然として低いと見なしています。分析によれば、中央銀行がよりタカ派のシグナルを発信すれば、円の安定に寄与する可能性がありますが、同時に債券利回りを押し上げ、次年度予算を編成中の日本政府に圧力をかける可能性もあります。オーバーナイトインデックススワップ（OIS）は、トレーダーが今回の会議での利上げ確率を約95%と予想しており、先月初めのほぼ倍増しています。政策声明は現地時間の正午前後に発表される見込みで、植田和男は15:30に記者会見を行います。

Generali Investmentsのシニアエコノミスト、Paolo Zanghieriは、彼と彼のチームが市場が反映している利下げ幅が、連邦準備制度が実施する可能性のある利下げ幅を超えていると考えていると述べています。「私たちは、来月の利下げの可能性は50%だと考えています。新しいデータが限られていることを考慮すると、連邦準備制度が来年の1月まで利下げを待つのは合理的であり、同時に緩和的な傾向のシグナルを発信することが重要です。さらに重要なのは、インフレが急速に回復するという期待に基づいて、市場は来年に近く4回の利下げを予想していることですが、これは過度に楽観的に思えます。私たちは、夏までに50ベーシスポイントの利下げしかないと予想しています。」(金十)

据金十报道，分析师 Adam Button 表示，今天的美股走势不符合多头预期，许多股票在图表上留下难看的 K 线。他指出，英伟达存在泡沫，谷歌的 Gemini 3 表现进一步验证了这一点，表明其他公司也能在没有英伟达芯片的情况下制造大型语言模型，这可能降低英伟达的利润。英伟达占标普 500 指数的 8%，其价值减半将直接削减 4 个百分点。此外，美联储的态度也影响市场，鲍威尔反对 12 月降息，市场对降息的预期已降至 36%。

近日、暗号資産市場は金利引き下げの期待、ETFの承認、そして複数の技術的好材料の背景にもかかわらず、依然として疲弊した状態を示しています。従来のストーリーは効果を失いつつあるようです。市場の反応の温度差の背後には、情報過多による麻痺なのか、それともより深い信頼の修復が必要なのか。11月4日午後8時、SunFlashの円卓会議は政策と市場の期待差に焦点を当て、ストーリー疲労の霧の中で、新しいサイクルを駆動するコンセンサスの灯台がどこに点灯するのかを共に探求します。ユーザーは公式アカウント @sunpumpmeme と @Agent_SunGenX をフォローし、ツイートをリツイートして3人の友達を @ してください。公式は参加者の中から5人のラッキーなユーザーを抽選し、それぞれに10 USDTの報酬を贈ります。

据 Cointelegraph 报道，比特币已进入其历史上涨幅最大的月份：自 2013 年以来，11 月平均涨幅高达 42.51%。但 10x Research 分析师 Markus Thielen 表示"季节性图表非常重要，但必须结合其他诸多因素来分析"。展望未来，市场预期美联储将进一步降息，而中美正在努力达成贸易协议；这两项进展都可能对比特币有利。然而，政府停摆和美国关税政策仍在加剧经济的不确定性。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、トレーダーたちは年末までに少なくとも一度大幅な利下げが行われると賭け始めており、政策が他の市場の観察者よりもより攻撃的である可能性があると予想しています。担保付きオーバーナイト金利（SOFR）に連動するオプションの最近の取引活動は、市場が半ポイントの利下げに対するポジションを強化していることを示しており、これは今月の後半の会議または12月の会議で発生する可能性があります。この予想は、現在の金利スワップに織り込まれている2回の各25ベーシスポイントの利下げを上回っています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの9月20日までの週の新規失業保険申請者数は21.8万人で、市場予想の23.5万人を下回り、前回値は23.1万人から23.2万人に修正されました。

ChainCatcher のメッセージ、Multicoin Capital の共同創設者 Tushar Jain は「Tether が 5000 億ドルの評価額で 200 億ドルを調達している」という件についてコメントしました。米連邦準備制度理事会が利下げを予想していることを考慮すると、市場は今後 1 年間の平均金利を約 3.6% と見込んでおり、これは Tether の収益が 6 億ドルであることを意味します。これは約 77 倍の PER に相当します。しかし、利下げサイクルや競争圧力の高まりなどの要因は、Tether の収益の持続可能性を脅かすことは間違いありません。それでも、Tether は発展途上国で非常に高いブランド忠誠度を持っています。これらのユーザーは、より高い収益を得られるステーブルコインに移行する可能性は低いでしょう。そして Tether はこれらの国での拡張に引き続き取り組んでいます。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの9月13日までの週の新規失業保険申請者数は23.1万人で、市場予想の24万人を下回り、前回値は26.3万人から26.4万人に修正されました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの9月6日までの週の継続失業保険請求者数は192万人で、市場予想の195万人を下回りました。前回値は193.9万人から192.7万人に修正されました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、水曜日にドル指数 DXY が微増したが、依然として2ヶ月半の低水準付近を推移している。投資家は一般的に、連邦準備制度が近く利下げを行うと予想しており、市場は緊張感を持っている。ロンドン証券取引所グループのデータによると、市場は連邦準備制度が今夜25ベーシスポイントの利下げを発表する確率を97%、50ベーシスポイントの利下げを発表する確率を3%と見込んでいる。ドイツ商業銀行のアナリスト、Thu Lan Nguyen は、より大幅な利下げがドルに対して著しい圧力をかけ、「政治的圧力により緩和的な金融政策を推進することへの懸念」を市場に引き起こす可能性があると指摘している。