中央銀行の利下げ

由于中东戦争が石油価格を押し上げ、インフレ懸念を引き起こしたため、月曜日の通貨市場はアメリカ、イギリス、ユーロ圏の利下げに対する賭けを減らしました。政策会議の日程に連動したスワップ取引によると、2026年に米連邦準備制度が3回利下げする可能性は、先週の約50%から20%に減少しました。トレーダーは、イギリス中央銀行が今年3回利下げを行うとはもはや予想しておらず、3月の利下げの確率を80%以上から60%に引き下げました。彼らはまた、欧州中央銀行の今年の利下げの確率を半減させ、わずか5ベーシスポイントの利下げ余地しか織り込んでいません。通貨政策の変動に最も敏感なアメリカ、イギリス、ドイツの2年物利回りの上昇幅は、長期金利の上昇幅を上回りました。これは、ブレント原油価格が4年ぶりの最大の上昇幅を記録したことにより、インフレ指標が大幅に跳ね上がったことを反映しています。ニューヴァン投資のグローバル投資戦略家兼マクロクレジット責任者であるローラ・クーパーは、「石油価格の持続的な上昇は、世界経済とインフレの道筋に重大なプレミアム効果をもたらすでしょう。より持続的なエネルギーの波は、デフレの進行を複雑にし、さらなる利下げを遅らせる可能性があります。」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、トレーダーは英国中央銀行の利下げの賭けを減らし、今年は49ベーシスポイントの利下げが予想されています。

ChainCatcher メッセージ、金十の報道によると、トレーダーは欧州中央銀行の利下げ期待を高めており、2025年にさらに3回の利下げが予想されています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、中米の経済貿易高官会談が重要な合意に達し、新たな反発を引き起こしたことで、現在のアメリカ株式市場の取引状況は、まるでトランプの「解放日」の衝撃がなかったかのようです。先物は、S&P 500 指数（SPX）がオープン時に約 4% 上昇することを示しており、これによりこの指数は 4 月 2 日の水準を大きく上回る可能性があります。ナスダック 100 指数（NDX）は再びブルマーケットに入る見込みです。トレーダーたちは、今年の主要中央銀行の利下げ幅に対する賭けを次々と削減しています。米連邦準備制度（FRB）会議に関連するスワップ契約は、現在 9 月に 25 ベーシスポイントの利下げを示唆しています。先週、これらの契約は FRB が早ければ 7 月に政策変更を行う可能性を示唆していました。しかし、一部の投資家は月曜日に発表された合意の詳細が不足していることや、再び対立が発生するリスクについて懸念を抱いています。複雑な貿易紛争を交渉で解決するには、3 か月の時間は十分ではありません。また、緩和期間が終了する際の目標が何であるかも不明です。90 日の猶予期間が終了した後、関税の再引き上げをどのように回避するかについて尋ねられた際、財務長官スコット・ベッセント（Scott Bessent）は、さらなる延長の可能性があると月曜日に述べました。

ChainCatcher メッセージ、金十の報道によると、トレーダーは欧州中央銀行の利下げに対する賭けを強化し、今年はさらに3回の利下げを予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、機関の調査が示すところによれば、アメリカが関税を引き上げたため、ユーロ圏のインフレは以前の予測を下回るとのことです。この調査は、今週の欧州中央銀行の利下げの理由を支持しています。アナリストは、2026年と2027年の消費者物価の平均上昇率がそれぞれ1.9%と2%になると予測しており、これらの予測はそれぞれ0.1ポイント下方修正されています。また、今年の経済成長率は0.8%になると予測しており、これは以前の予測をわずかに下回るもので、その後の経済成長の勢いは回復する見込みです。別の調査では、経済学者たちは欧州中央銀行が4月と6月にさらに2回利下げを行うと予測しています。モルガン・スタンレーの経済学者グレッグ・フッセシは、「アメリカが関税の徴収を一時停止しても、4月の利下げは依然として意味があります」と述べています。彼は、「6月の利下げも大きな議論を引き起こさない可能性がありますが、その後の道筋はアメリカとの貿易交渉の進展に依存します」と付け加えました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道で、トレーダーは欧州中央銀行の利下げに対する賭けを強化し、欧州中央銀行が4月に利下げする可能性は90%に達すると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、トレーダーは欧州中央銀行の利下げに対する賭けを減らし、年末までに58ベーシスポイントの利下げを予想しています。

ChainCatcher メッセージ、トレーダーは欧州中央銀行の利下げに対する賭けを強化し、年末までに預金金利が 1.84% に達するとの予想を立てています。先週金曜日の予想は 1.88% でした。

ChainCatcher のメッセージ、スウェーデンのノルディア銀行のアナリスト、ヒルヤニンは報告書の中で、欧州中央銀行の利下げ措置が現在、ドイツのより拡張的な財政政策が長期政府債券の利回りに与える上昇圧力を緩和するのに役立っていると述べました。「しかし、市場が欧州中央銀行が利下げサイクルを完了したと確信した瞬間、この状況は迅速に変わる可能性があります。」と彼は言いました。その時、市場の焦点は初めての利上げのタイミングに移り、長期金利の上昇を促すことが期待されます。彼は、投資家にとってこれはユーロ圏の長期政府債券利回りに構造的な下落余地がないことを意味し、いかなる下落も長期金利の上昇の機会として捉えるべきだと述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データによれば、Moneyfarm の最高投資責任者 Richard Flax は報告の中で、英国の2月のインフレ率が適度に低下したデータは財政的な圧力を和らげる可能性が低いと述べています。英国の2月の年間総インフレ率は、1月の3.0%から2.8%に低下し、予想をわずかに上回る減少幅となりました。Flax は、英国の財務大臣はインフレの持続的な緩和に少し安堵するかもしれないが、この適度な減少幅は財政的な圧力を軽減するのにはほとんど役立たないと述べました。彼はさらに、関税リスクが輸入コストを引き上げ、インフレ率を押し上げる可能性があり、それによって英国中央銀行の利下げの余地を制限する可能性があると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、トレーダーは欧州中央銀行の利下げに対する賭けを増やし、今年さらに 80 ベーシスポイントの利下げを予想しています。

ChainCatcher のメッセージ、トレーダーは欧州中央銀行の利下げの賭けを引き上げ、今年は 100 ベーシスポイントの利下げを予想しています。(金十)

ChainCatcher のメッセージ、ソシエテ・ジェネラルのアナリスト、サム・カートライトは報告書の中で、イギリス中央銀行が利下げを行うと予想しており、これがイギリス国債市場を支え、無秩序な売却を防ぐ可能性があると述べています。カートライトは、イギリスの経済成長とインフレの鈍化により、イギリス中央銀行の利下げの幅は市場の予想を上回る可能性があると指摘しました。彼は「私たちは、市場が現在反映しているよりも攻撃的な緩和政策が、ある程度イギリス国債の圧力を軽減する可能性があると予想しています」と述べました。LSEG Refinitiv のデータによると、市場はイギリス中央銀行が2025年に43ベーシスポイントの利下げを行うと予想していますが、ソシエテ・ジェネラルは100ベーシスポイントの利下げを予想しています。(金十)

ChainCatcher のメッセージ、三菱UFJのデリック・ハルパニーは、イギリス中央銀行の利下げ幅が市場の予想を上回る見通しがポンドに打撃を与えると述べています。市場の今年の利下げに対する期待は「過度に慎重」に見え、ポンドは今年後半に非ドル通貨に対して劣る可能性があります。ポンドは前営業日で最もパフォーマンスが悪かった G10 通貨であり、イギリスの12月製造業 PMI が予想外に下方修正され、天然ガス価格が大幅に上昇し、2月の利下げ期待がやや高まっています。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、データが示すところによれば、イギリスの失業率が予想を上回って上昇し、賃金の成長が鈍化しているものの、予想をわずかに下回っているとのことです。データ発表後、ポンドはドルに対して 1.2825 から 3 ヶ月ぶりの安値 1.2800 に下落し、ユーロはポンドに対して 0.8294 から 0.8303 に上昇しました。9 月までの 3 ヶ月間で、失業率は前四半期の 4% から 4.3% に上昇しました。ボーナスを除いた平均収入は前年同期比で 4.8% 増加し、予想の 4.7% を上回りました。XTB の研究責任者であるキャスリーン・ブルックスは、報告書の中で「失業率の上昇は、市場が来月のイギリス中央銀行の利下げに対する価格設定を強化するきっかけになるかもしれない」と述べています。

ChainCatcher メッセージ、カナダのベンチマーク債券利回りが上昇しており、米国債の動きと同期しています。金融市場はトランプが再びインフレ圧力をかけると賭けています。利回りの上昇は、カナダ中央銀行が経済を活性化し、インフレの急速な鈍化を防ぐ努力を複雑にすることは必至です。これまでのところ、カナダ中央銀行は今年のG7中央銀行の中で最も積極的な緩和政策を採用しています。外為会社Corpayのチーフマーケットストラテジスト、カール・シャモッタは「輸入価格リスクが顕在化し始めているため、カナダ中央銀行は緩和のペースを遅らせる可能性が高い」と述べています。トランプ政権がインフレを悪化させる可能性のある措置には、すべての輸入商品に対する10％の関税の課税や、赤字を拡大させる可能性のある大幅な減税が含まれます。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、英国の購買担当者指数の初値が予想を下回った後、英国の国債利回りはわずかに低下しました。英国の10月の総合PMIのプレビュー値は9月の52.6から51.7に低下し、《ウォール・ストリート・ジャーナル》の調査に応じた経済学者たちの一般的な予測である52.4を下回りました。弱い経済は、英国中央銀行が以前の予想を超える利下げを行う可能性を示唆しています。LSEG Refinitiv のデータによれば、英国の貨幣市場は11月と12月の利下げの可能性が高いことを反映しています。Tradeweb のデータによると、データ発表後、2年物英国国債利回りは4.111%で、前は4.123%でした。10年物英国国債利回りは4.228%で、データ発表前の4.235%を下回りました。(金十)

ChainCatcher メッセージ、アメリカの銀行アナリストは報告書の中で、欧州中央銀行の利下げ幅が市場の予想を超える可能性があると述べています。彼らは、欧州中央銀行が段階的な会議での利下げの扉を開いたようで、利下げの速度に関する質問には一時的に答えたが、利下げの幅に関する質問には答えていないとしています。「私たちの答えは：一般的な予想を大きく超え、市場の価格設定をも大きく超えるということです。」市場の価格設定は、欧州の預金金利が現在の3.50%から2.00%に下がることを示しています。現在、市場はすでに欧州中央銀行の10月の会議で25BPの利下げを完全に織り込んでいます。(金十)