企業の金庫

オンチェーンデータ分析プラットフォームGlassnodeの最新レポート『The Week Onchain』によると、2026年に上場企業は約5900枚のBTCを増持しただけで、2025年7月の単月増持量（8.9万枚）の7%にも満たない。現在、企業の金庫は全体として未実現損失の状態にあり、平均コストベースは80500ドルで、現物価格より約6%高い。Glassnodeは、2026年のビットコイン価格はコストラインを回復しようとした試みが2回あったが、いずれも成功しなかったと指摘している。「買いを停止し、浮損を抱える買い手は支えにならず、80500ドルを回復しない限り企業の金庫は利益を取り戻せず、上方の供給圧力を解消できない。」一方で、連邦準備制度は水曜日に2023年7月以来初めての利上げを実施し、政策の引き締めサイクルが始まる可能性があり、暗号市場の流動性に圧力をかける。アメリカの現物ビットコインETFは、9月11日までの5取引日で4.627億ドルの純流出があり、前の3週間の純流入のトレンドを逆転させた。ビットコインの時価総額は9月15日以降減少し始め、現在は約1.069兆ドルであり、現在の価格帯には新たな買いが不足していることを示している。世界最大のビットコイン金庫を保有するビジネスインテリジェンス企業Strategyは、8月末に最近の増持を完了し、4603枚のBTCを購入し、その84.505万枚のポジションのコストベースは75412ドルである。

Rippleのステーブルコインの上級副社長Jack McDonaldは、CoinDeskのインタビューで、企業の金庫がRLUSDステーブルコインの重要な成長機会であると述べました。Ripple Treasuryの顧客は毎年約13兆ドルの取引を処理しています。このビジネスは、Rippleが昨年10億ドルで財務管理ソフトウェアプロバイダーのGTreasuryを買収したことに基づいており、プラットフォームには約1200名の企業財務責任者とCFOの顧客がいて、国境を越えた、子会社間、国内での資金移動を行い、Rippleに伝統的な金融活動をブロックチェーンに導入するための大規模な顧客プールを提供しています。McDonaldは、RLUSDの流通供給量が過去1ヶ月で50%以上増加し、24億ドルに達したことを指摘しました。そのうち約10億ドルがXRP Ledgerに、14億ドルがイーサリアムにあります。しかし、彼は時価総額よりもトークンの実用性と日常的な活発度を重視しており、RLUSDのデイリーアクティブ量は年初から2倍以上増加し、先月の約2億ドルから約7.5億ドルに上昇しました。支払いと資本市場は現在の2つの主要なアプリケーション分野であり、RippleはFranklin TempletonやDBSなどの機関とトークン化されたマネーマーケットファンドや貸付に関して協力しています。ヨーロッパ市場では、RippleはEUのMiCAフレームワークに準拠したデュアル発行構造を通じてRLUSDを現地に導入する計画を立てており、ルクセンブルクで規制当局の認可を取得しています。

Cointelegraph の報道によると、CryptoQuant のオンチェーンデータは、信託、ETF、及びクローズドエンドファンドを含む機関の BTC 合計保有量が、3 か月前の 133 万枚から 120 万枚に減少し、減少率は約 10% であることを示しています。同時に、企業のビットコイン金庫モデルも圧力に直面しています。アナリストの Novaque Research は、現在複数のビットコイン金庫会社の時価総額がその BTC 保有の純資産価値（NAV）を下回っていることを指摘しており、以前の「株価プレミアム→資金調達によるコイン購入→プレミアムの強化」という正の循環メカニズムは明らかに弱まっています。保有量が最も多い上場企業 Strategy は、先週 1,638 枚の BTC を売却しました。