価格動向

ETHの価格は年内に約26%下落したにもかかわらず、イーサリアムのステーキング比率は年初の29%から約31%に上昇し、長期保有者が価格の低迷やオンチェーンリスクを無視して流通供給量を減少させ続けていることを示しています。歴史的なデータは、流動供給が引き締まる中で、需要が実質的に回復すると価格に有利な支えが形成されることを示しています。同時に、Lidoなどの流動性ステーキングプロトコルは参加のハードルを大幅に下げ、ステーキングのグループを専門のバリデーターからより広範なリテールおよび機関ユーザーに拡大しました。分析によれば、現物ETF製品の成熟とイーサリアム上のRWAトークン化活動の規模拡大に伴い、機関によるステーキングETHの需要はステーキングエコシステムに構造的な資金流入をもたらす可能性があります。ETHの価格のパフォーマンスは芳しくありませんが、イーサリアムはRWA決済、DeFiインフラストラクチャー、Layer 2活動における核心的な地位を依然として強化しており、価格が反転できるかどうかは、機関資本が物語から実際の配置に移行する速度に依存するかもしれません。

Cointelegraph の報道によると、Hyperliquid のネイティブトークン HYPE は火曜日に 45 ドルを再テストし、2025 年 10 月 31 日以来の最高水準となりました。この反発は 1 月 21 日の年間安値 21 ドルから累積で 108% 上昇しています。しかし、市場の信号は分かれています：現物の買いが疲れており、現物累積取引量増加（CVD）は -4148 万ドルにまで減少しており、価格の上昇と逆行しており、上昇は主に受動的な需要によって支えられていることを示しています。先物の感情は慎重で、先物 CVD はここ1ヶ月間 -7.48 億ドル付近で横ばいであり、未決済契約（OI）は 13.8 億ドルに上昇していますが、先物 CVD の疲れはトレーダーの追随買いの信頼が不足していることを示しています。さらに、BitMEX の共同創設者アーサー・ヘイズは、Hyperliquid が中央集権型取引所の市場シェアを引き続き奪取する場合、HYPE は今年の 8 月までに 200% 上昇して 150 ドルになる可能性があると予測しています。現在 HYPE は 43.5 ドルで、歴史的な高値 59 ドルより 27% 低いです。アナリストは、もし強気の勢いが衰えれば、市場は清算による激しい変動が起こりやすくなると警告しています。

ビットコインは底値の約60,000ドルに達した後、2ヶ月以上の調整を経て、価格が徐々に70,000ドルの範囲に上昇しています。

Bitfinex Alpha 最新レポートによると、現在のビットコインの動向は需要の減少とマクロ環境の悪化という二重の圧力下にあり、市場の今後の方向性は徐々にETF資金の流入によって主導されています。現在、ビットコインはレンジの高値を突破しようとしたものの失敗し、月初の水準近くに戻っています。最近の上昇は主にショートの清算によって引き起こされており、現物の買い支えが不足していることを反映しています。同時に、機関投資家の資金に明らかな変化が見られ、ビットコインETFの継続的な純流出は市場がリスクを積極的に回避していることを示しており、資金の受け入れ能力が著しく鈍化しており、価格のパフォーマンスをさらに抑制しています。

据 Cointelegraph 报道，比特币从局部高点 74,000 美元回落后，后市方向不确定性增加，当前市场似乎正面临 "关键时刻"，预计很快将揭示突破能否延续。链上分析师 exitpump 披露数据显示，币安现货买盘仍有较强表现，订单簿失衡不明显，长周期条件有所改善；但也有分析师持看空立场，认为近期成交量疲软且高点形成背离，当前反弹可能只是前期支撑转为阻力的回测，预计比特币短期内可能进一步下行。CoinGlass 数据显示比特币价格已突破 71,000 美元附近的买盘流动性区域，下一步走势或受市场关注。

Deribit の最高ビジネス責任者 Jean-David Péquignot は、Consensus HK 大会で、ビットコインの長期的な上昇トレンドが現在破壊されており、価格が再び 8.5 万ドルを超える前に、テクニカル面での上昇構造は修復が難しいと述べました。最近のビットコイン価格は主に 6 万ドルから 7 万ドルの範囲で推移しており、昨年の歴史的高値から約 45% 下落しており、連続して 4 週目の下落を記録する可能性があります。ビットコインが再び 8.5 万ドルを突破する場合、買い手が以前に市場を抑制していた供給を基本的に吸収し、市場の主導権を再取得したことを意味します。現段階でトレーダーは一般的に 5.8 万ドルから 6 万ドルの範囲を今回の調整サイクルの重要な最終サポートエリアと見なしています。

市場の情報によると、グレースケールは最新の研究報告の中で、ビットコインの最近の価格動向がテクノロジー株と高度に同期していることを指摘し、金などの安全資産とは異なるとしています。報告の分析によれば、過去12ヶ月間、ビットコインの価格は高評価のソフトウェア企業の株式のパフォーマンスと密接に関連しています。市場が人工知能が従来のソフトウェアサービスに与える影響を懸念してテクノロジー株を売却する際、ビットコインも同様に下落しました。これは、現在の投資家がビットコインを市場の信頼とリスク嗜好に駆動される成長型資産と見なしていることを示しており、変動に耐える「デジタルゴールド」としての役割を果たしていないことを示唆しています。グレースケールは、ビットコインが限られた供給と分散型ネットワークなどの長期的な価値保存の特性を持っているものの、数千年の通貨の歴史を持つ金と比較すると、誕生から17年しか経っていないビットコインは、世界的な通貨資産としての自らの証明の初期段階にあると考えています。最近、金と銀の価格が上昇した際、ビットコインは同じ動向を示さず、高リスクの成長資産と同期して下落しました。

現在、ビットコインと銀の為替レートは約780です。この水準は、2017年にビットコインが2万ドルに達した時のピークを下回っており、2022年11月の約700に近づいています。この時、ビットコインも1.55万ドル付近で底を打ちました。この比率の再収束は、銀がビットコインに対してより脆弱な段階に入っている可能性を示唆しています。歴史的に見ると、銀の段階的なトップは毎年の年初に集中して現れることが多く、ほとんどが上半期に発生します。この歴史的な傾向は、現在の銀の価格動向に潜在的なリスク信号をもたらしています。もし歴史が再び繰り返されるなら、銀は今回のサイクルの高点に達している可能性があり、すでに天井を打っていることも排除できません。

Delphi Digital は最新の Lighter（LIT）レポートで、Lighter のファンダメンタルズは価格動向が反映しているよりもはるかに良好であり、真の問題は製品の品質やチームの実力不足ではなく、そのトークンエコノミー、財務状況、そしてマーケットメイカーとの協力における透明性の欠如であると述べています。もし Lighter が利益の流れを完全に公開し、買い戻しと開発投資の意思決定メカニズムを明確にし、インセンティブ構造を明示できれば、LIT は HYPE のように安心して保有できる資産および投資対象となる可能性があります。

取引者のEugene Ng Ah Sioは個人チャンネルで次のように述べています。「今週の最新の価格動向についてはあまり理解できていないので、しばらく様子を見ることにしました。より高い時間枠（HTF）で見ると、形状は理想的ではなく、私の判断では価格は大きな確率でさらに下がるでしょう。新年には十分なモメンタムがあり、価格が10万ドルを突破し、他のリスク資産に追いつくことを期待していましたが、今のところそのような状況は大きな確率で起こらないようです。すべての市場から一時的に退き、現実の生活に戻り、再び'touching grass'します。」

Matrixportは今日のチャートを発表し、過去2年間、ビットコインとイーサリアムのオプション取引の活発さが市場のパフォーマンスを推進する重要な要因であったが、最近ではオプションが価格に与える影響が明らかに弱まっていると述べています。イーサリアムのオプションのエクスポージャーは2025年8月にピークを迎え、ビットコインのオプションのエクスポージャーは2025年10月にピークに達しました。その後、両市場のオプション関連ポジションは著しく減少し、デレバレッジが継続的に進行し、オプションが現物価格の変動に与える影響も低下しました。この変化は、一部の資金が短期的に市場に入るペースが鈍化し、新規ポジションの配置がより選択的になっていることを反映しています。ビットコインの名目オプションエクスポージャーは約520億ドルから約280億ドルに減少しています。多くのトレーダーが依然としてコールオプションを購入することで将来の上昇に対する期待を表明していますが、イーサリアムのポジション構造は異なる特徴を示しています。以前はロングの先物ポジションがしばしばプットオプションでヘッジされていましたが、現在このようなヘッジの組み合わせも徐々に解除されており、デレバレッジは依然として進行中です。

Bitwise の最高投資責任者 Matt Hougan は X に投稿し、ビットコインの価格が2025年の金の動きを再現する可能性があると述べています。これは ETF が新たに供給される全てを吸収し続けているためです。彼は、金は2022年に中央銀行の購入が倍増した後、価格が最初は緩やかに反応し、2025年に売り圧力が尽きるまで65%も急騰したと指摘しています。現在、ビットコイン ETF は2024年1月の開始以来、100%以上の新たな供給を継続的に購入しており、この需要が続けば、長期的な売り手の枯渇後に激しい上昇を引き起こす可能性があります。

Bitfinex Alpha レポートによると、ビットコインは11月下旬に80,800ドルの低点から反発した後、93,500ドルから95,000ドルの重要な抵抗帯を継続的にテストしており、短期的な価格動向はETFの資金流入の不均一などの要因に制約されています。現在、ビットコインは最近の高値の買い手で構成される密集した供給区域に入っており、そのコスト基準は92,100ドルから117,400ドルの間にあります。価格がこの区域に戻るにつれて、保本を希望する保有者が売り圧力を増加させ、明確な上方抵抗を形成するか、「回本抛圧」に直面する可能性があり、市場はレンジでの振動を維持するかもしれません。デリバティブ市場は慎重な楽観的な感情を反映しており、長期的な強気の配置と短期的な下方ヘッジが共存しています。

glassnodeの共同創設者NegentropicはXプラットフォームで、現在のビットコイン全体の価格動向が積極的な姿勢を示していると発表しました。調整時には、買いが絶えず湧き上がり、最近の安値も依然として堅調です。重要な潜在的変化の一つは、デリバティブ取引の重い負担がついに消散したことです。史上最大規模のビットコインオプションの期限が過ぎ去り、名目金額は約236億ドルです。過去数週間の大部分の間、ヘッジ取引の動きが価格に圧力をかけており、上昇の試みはほとんどが機械的であり、自然なものではありませんでした。この状況は変わりつつあります。これらの資金の流れが消散するにつれて、ビットコインの価格はもはやヘッジ取引に制約されません。価格構造がヘッジ取引に支配されなくなると、価格発見メカニズムが再び機能し始めることが多く、現在のトレンドは価格のさらなる上昇に有利です。マクロの観点から見ると、アメリカのM2マネーサプライは引き続き拡大しており、11月には前年同月比で4.3%増加し、22.3兆ドルの歴史的な新高値を記録しました。これは21ヶ月連続の拡大であり、2022年のピークより約4000億ドル高いです。実質的な価値で見ても、流動性は依然として上昇しており、インフレ調整後のM2は前年同月比で1.5%増加し、15ヶ月連続で増加しています。長期的なトレンドは明らかです：法定通貨の価値の下落は止まっていません。

据 CoinDesk Japan 分析，人民币近期升值至 1 美元兑 7.043 元，为 10 月以来新高。本季度涨幅约 1%，自 4 月低点上涨 4%。分析人士认为，人民币升值可能通过宏观经济和外汇市场间接利好比特币。人民币走强或促使中国实施经济刺激政策，缓解通胀压力，同时推动美元指数走低，而美元疲软通常会增加比特币等美元计价资产的需求。未来数周，人民币升值及其相关政策是否能为比特币提供支撑将成为市场关注焦点。

ETH/BTC の価格動向は 2021 年の牛市の形を再現しています。トレーダーの Mags は X プラットフォームで、ETH/BTC が 2021 年の前回の牛市の発生前に達した正確な安値に達したと述べており、現在は当時の価格が 170% 上昇する前と同じサポートレベルにあります。この幅で上昇すれば、ETH/BTC は 0.092 に達し、8500 ドルに相当します。デジタル資産弁護士の Joe Carlasare は、ETH/BTC が約半年間続いた下降トレンドを突破したことを指摘しています。トレーダーの Michaël van de Poppe は、ETH が以前の抵抗ゾーンをサポートとして維持できれば、買い手がより高い価格で入場する意欲があることを示し、価格が 3700 ドルに上昇する可能性があると述べています。さらに、Michaël van de Poppe は、9.15 万ドルがサポートレベルとして機能すれば、BTC の価格は来週 10 万ドルをテストする可能性があると考えています。

ChainCatcher のメッセージ、Glassnode がソーシャルプラットフォームで分析を発表し、ビットコインのデリバティブ市場の構造が変化していることを示しています。オプションの未決済建玉（OI）が先物に匹敵するようになっています。市場は限定的なリスクとボラティリティ戦略に移行しており、これはオプションの資金流入------先物の強制決済ではなく------が価格動向に影響を与えるより重要な力となっていることを意味します。

ChainCatcher のメッセージ、Glassnode はソーシャルメディアで「オプション未決済建玉 (OPI) が先物と競争し始めるにつれて、ビットコインのデリバティブの構造が変化しています。市場はリスクとボラティリティを特定する戦略に移行しており、これは先物の清算ではなく、オプションの流動性が価格動向に影響を与えるより強力な力になっていることを意味します。」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、ビットコインが2ヶ月の低点に下落し、現在の価格は107,304ドルです。