利下げのハードル

金十の報道によると、ロッサー投資の上級投資戦略家 BeiChen Lin は、アメリカ経済の基本的な状況は依然として堅固であり、これは連邦準備制度がさらなる利下げを行うためのハードルが高いことを意味していると述べています。今年の下半期には利下げが一度だけ行われる可能性があり、2027年まで利下げが行われない可能性すらあります。エネルギー価格が一時的にインフレを押し上げる可能性があるにもかかわらず、労働市場のバランスと住宅インフレの抑制がインフレの上昇余地に上限を設定しており、今年の利上げの可能性は低いと予想されています。今回の連邦準備制度は金利を据え置くと予想されており、パウエルが将来の金利の動向について示唆することは非常に重要です。

据金十报道，美联储会议核心看点显示投票存在分歧。巴克莱银行预计政策声明将加入鹰派措辞，暗示明年 1 月将暂缓降息。摩根大通认为声明措辞可能调整为"关注进一步调整的幅度与时机"，暗示降息可能性降低。鲍威尔可能避免明确鹰派指引，强调 2026 年初降息门槛很高，释放短期暂停降息信号。

据金十报道，美元今日走低，市场等待本周即将公布的美联储政策决定，外界普遍预计此次会议将再次降息。德意志银行分析师称，美联储可能在周三宣布 2025 年的第三次、也是最后一次 25 个基点降息，预计此次利率决定不会获得一致通过。分析师表示，鲍威尔主席的新闻发布会及其随附声明将至关重要，预计鲍威尔会强调 2026 年初进一步降息的门槛很高。

据金十报道，美联储古尔斯比表示，尚未决定美联储下次会议将采取何种行动，目前的降息门槛高于前两次美联储会议。金十の報道によると、米連邦準備制度のグールスビーは、次回の会議でどのような行動を取るかはまだ決まっていないと述べ、現在の利下げのハードルは前回の2回の会議よりも高いとしています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ダンスケ銀行は米国のCPIを前向きに見ており、インフレが強まるリスクがあると考えていますが、連邦準備制度は10月に利下げ計画をスキップするハードルが非常に高いとしています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、中金の研究報告が、米連邦準備制度理事会（FRB）が10月に再び25ベーシスポイントの利下げを行うと予想していますが、利下げのハードルはますます高くなるとしています。雇用データの低迷により、インフレの高まりが金融緩和の余地を制限するでしょう。現在のアメリカ経済の問題はコストの上昇にあり、過度の金融緩和はインフレを悪化させ、「スタグフレーション」に陥る可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、欧州中央銀行の理事シェナベルは、 中期的なインフレ期待が目標水準に達し、経済成長の見通しのリスクがより均衡しているため、欧州中央銀行は現在有利な立場にあると述べました。したがって、再度の利下げのハードルは非常に高いです。政策金利の債券投資ポートフォリオを段階的にゼロに減少させる計画です。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、シティのアナリストが、パウエルが6月の政策決定会議後に開催した記者会見と比較して、米連邦準備制度の6月の議事録はよりハト派的に読まれる可能性があると述べています。その会議では、パウエルは中立的な言葉を使用することに強く傾いており、米連邦準備制度の二重の使命を強調しました。しかし、議事録はパウエルが明確に示さなかった内容、すなわち利下げのハードルが下がっていることをよりよく反映することができます。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会のカシュカリ氏が、関税がインフレに与える影響を考慮すると、経済が悪化し始めても、米連邦準備制度は関税の前で利下げを行う可能性が低いと述べています。カシュカリ氏は、トランプの関税が「予想以上に高く、範囲も広い」とし、これらの関税が投資と経済成長を抑制し、「少なくとも短期的には」インフレを押し上げると予測しています。カシュカリ氏は、「関税のために、利率を変更する障害が増加した」と書いています。「長期的なインフレ期待を安定させることが重要であり、関税が最近のインフレを押し上げる可能性があるため、経済が疲弊し失業率が上昇する可能性がある場合でも、利下げのハードルはより高くなっています。」彼は、最近のインフレ期待指標が上昇し始めていることや、アメリカが長年にわたり高インフレを経験してきたことが、米連邦準備制度が関税による価格ショックを無視できない理由であると指摘しています。「私たちが近年経験してきた高インフレや、長期的なインフレ期待が制御不能になるリスクを考慮すると、私たちの最優先事項は長期的なインフレ期待を安定させることにしなければならない」と彼は述べています。