法案

アメリカ・テネシー州の「戦略ビットコイン準備法案」は、4月20日に上院財政委員会で公聴会を開催し、関連する立法プロセスがさらに進展します。

モルガン・スタンレーのアナリストは、アメリカの「暗号通貨市場構造法案」（CLARITY法案）の交渉が最終段階に入ったと述べ、双方が残りの少数の争点について妥協に向けて進んでいるとしています。現在、争点は十数から2〜3の核心的な問題に絞られており、ステーブルコインの報酬に関する議論は「良好な状態」にあるとされています。銀行側はステーブルコインが類似の預金利息を提供することに懸念を示していますが、全体としては二党間の妥協の姿勢が見られ、モルガン・スタンレーは「完璧な法案はない」と考えており、一旦通過すれば、この法案はデジタル資産がアメリカの金融システムに統合されるための重要な規制の明確さを提供することになるとしています。「暗号通貨市場構造法案」は現在、アメリカ合衆国議会の上院で高級交渉段階にあり、上院のスタッフは草案が「非常に近い」と述べていますが、最終的なテキストはまだ公開されておらず、正式な投票も予定されていません。残る主要な対立点は、ステーブルコインの報酬、DeFiの規制、トークンの分類などの問題に集中しています。楽観的な感情が高まっていますが、2026年の中間選挙の影響を受けて法案が遅れるリスクがあり、より不確実な政治環境に入る可能性があります。この法案が最終的に通過すれば、SECとCFTCの規制権限を分け、ステーブルコイン、DeFi、そして暗号業界全体に長期的な規制フレームワークをもたらすことになります。

The Hillによると、ホワイトハウスは銀行業界と暗号業界の間の対立を解決することに急いでいるようで、この対立は今年に入ってから上院がその立法についての交渉を妨げている。アメリカ政府内外の重要な官僚たち——財務長官スコット・ベーセント、ホワイトハウスの暗号顧問パトリック・ウィット、そして前人工知能および暗号問題担当者デイビッド・サックス——が最近、この法案の通過を呼びかけている。同時に、経済顧問委員会は銀行業界の関連する懸念を反論する報告書を発表した。しかし、ホワイトハウスの推進がこの法案を悩ませている問題を克服するのに十分かどうかはまだ不明であり、これらの問題は過去3ヶ月間の議論を支配してきた狭義の業界対立に限らない。Beacon Policy Advisorsの上級研究分析官クリストファー・ニーブルはインタビューで「タイミング的には彼らの判断は合理的だ——もし議会が市場構造法案を通過させる機会があるなら、今がその機会だ」と述べた。

CryptoSlateの報道によると、ホワイトハウス経済顧問委員会は最近、研究報告を発表し、ステーブルコインの収益禁止が銀行ローンの保護作用に対して極めて限られている一方で、消費者がデジタルキャッシュを通じて収益を得る能力を著しく削減することを指摘しました。この結論は、銀行業界が収益禁止を支持する核心的な論拠に直接的な打撃を与え、CLARITY法案の推進に新たな政策的裏付けを提供します。現在、財務長官BessentとSEC議長Atkinsは共にこの法案を支持する意向を公に表明しており、行政機関と規制機関の立場が一致していることを示しています。しかし、上院銀行委員会はまだ法案審議のタイムテーブルを発表しておらず、政治的な駆け引きが最大の変数となっています。アナリストは、委員会が夏季休会前に審議を完了できれば、法案通過の確率が大幅に向上するが、そうでなければ選挙の圧力と立法の遅延という二重のリスクに直面することになると指摘しています。

セネート銀行委員会の公式ウェブサイトによると、来週（4月21日）の議程には1件の指名公聴会のみがあり、市場が期待しているデジタル資産やCLARITY法案の審議/修正会議は予定されていません。また、Politicoの報道によれば、上院議員トム・ティリスは今週最終草案を発表する予定であり、これは委員会がマーク会議を開催する前に必要な最後のピースです。この法案は上院農業委員会と整合性を保つ必要があり、上院の60票のハードルを超える全体投票（民主党の支持が必要）を通過し、その後下院との調整が行われます。分析によると、4月20日から25日の間にマーク会議が予定されていない場合、中間選挙の政治がこの法案を完全に抑え込む可能性があるため、両党の協力が完全に消滅することになります。

Coinbaseの最高法務責任者Paul Grewalによると、アメリカのバージニア州知事Abigail SpanbergerはHB 798法案に署名しました。この法案は州内の無主財産に関する規制をデジタル資産にまで拡大し、デジタル資産がそのままの形で帰属管理されることを保証します。この措置はデジタル資産の法的帰属と処理メカニズムを改善することを目的としています。Paul Grewalはこれに感謝の意を表しました。

ホワイトハウスのデジタル資産大統領顧問委員会の執行ディレクター、パトリック・ウィットは月曜日に、デジタル資産市場明確法案（Clarity Act）に関する上院の交渉が実質的な進展を遂げていると述べた。これは、各方面がステーブルコインの利息問題に関して合意に達したことが維持される見込みであり、交渉の焦点は他の未解決の課題に移っている。ステーブルコインの利息問題は、法案の進展における最大の障害であった。銀行業界のロビー団体は、一部の上院議員を説得し、ステーブルコインの保有者に銀行の利息に類似した利息を提供することが伝統的な銀行の預金基盤を脅かすと考えさせ、法案は一時的に行き詰まった。ウィットは「私たちは達成された合意が長持ちし、安定していることを望んでいる。この問題を解決することが他の未解決事項を進める前提である」と述べた。先週、ホワイトハウスの経済顧問が報告書を発表し、銀行業界が提起したリスクへの懸念を和らげた。これに対し、アメリカ銀行家協会は月曜日に反論し、ホワイトハウスの主張には欠陥があると述べた。ステーブルコインの利息以外にも、法案はDeFi分野の違法金融防護メカニズムや、民主党が提案した要求、すなわち政府の高官（トランプ大統領を直接指す）に暗号業界から利益を得ることを禁止することなど、いくつかの対立に直面している。ウィットはどの課題が合意に達したかを明らかにしなかったが、交渉が「裏でかなりの進展を遂げている」と述べ、「私たちはこれらの問題を全面的に解決する非常に近いところにいる」と語った。清明法案は上院全体投票に提出される前に、上院銀行委員会のマークアップ審査手続きを経る必要がある。ウィットは、以前は行き詰まっていた多くの問題が次々と解決されていることから、最終的な合意に楽観的な態度を示した。

アメリカの上院議員Lummisは、ソーシャルメディアに投稿し、前の政府がデジタル資産業界の流出を引き起こしたと述べました。彼女は、今こそデジタル資産業界のために明確な規制ルールを制定し、アメリカへの回帰を歓迎する時期であると強調し、Clarity Actの通過を呼びかけました。

アメリカ合衆国上院議員シンシア・ルミスは、アメリカが「CLARITY Act」の立法プロセスをこれ以上遅らせるべきではないと述べ、そうしなければ暗号業界の規制フレームワークを再び進めるには約4年待たなければならない可能性があると警告しました。彼女はソーシャルプラットフォームXに投稿し、「これは少なくとも2030年までにCLARITY Actを通過させる最後のチャンスです」と述べ、「アメリカの金融の未来を危険にさらすことはできません」と強調しました。この法案は、暗号業界に対してより明確な規制構造を提供し、規制機関の責任を明確にすることを目的としており、業界の革新と市場の発展を促進します。アメリカの中間選挙が近づく中、市場は国会の優先事項が移る可能性があることを懸念しており、それが立法プロセスを遅らせることにつながると考えています。前ホワイトハウスのAIおよび暗号関連業務責任者デイビッド・サックスも、この法案を早急に進めることを支持し、「今が行動の時です」と述べ、関連する市場構造の立法が最終的に大統領によって署名されて発効すると予想しています。業界の観点からは、コインベースのCEOブライアン・アームストロングを含む多くの人々が最近、立法プロセスの加速を呼びかけており、明確なルールが革新を促進し、市場参加を高めると考えています。規制機関の観点からも、SECの議長ポール・アトキンスは、業界の発展に対する規制の不確実性が持続的に影響を与えないように、包括的な市場構造の立法を推進することを支持しています。

CoinDeskの報道によると、暗号通貨マーケットメイカーのWintermuteの政策責任者Ron Hammondは、アメリカの暗号市場構造法案「Clarity法案」の立法プロセスは依然として複数の要因に制約されており、今年中に通過する確率は約30%であると述べています。この法案は、SECとCFTCのデジタル資産規制における責任分担を明確にすることを目的としていますが、現在の交渉は進展が不均衡で、スケジュールは何度も延期されており、主な抵抗は伝統的な銀行機関から来ており、特にステーブルコインが利息を提供すべきかどうかに関する意見の相違が深刻です。関連する妥協案は何度も行き詰まり、さらに民主党内部の立場の分化、DeFiのコンプライアンスやマネーロンダリング対策などの議題も立法に不確実性を加えています。しかし、Ron Hammondは法案には依然として前進の余地があると考えていますが、年内に成立するかどうかは、重要な対立点が突破できるかに依存しています。

CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングはXプラットフォームで、アメリカの財務長官スコット・ベッセントが「デジタル資産市場の明確性法案」（CLARITY Act）に対する呼びかけに応じて発言し、その推進に感謝の意を表しました。ブライアン・アームストロングは、過去数ヶ月間の上院議員とスタッフの二党間の協力が法案をより良いものにしたと強調しました。

日本政府は内閣会議で《金融商品取引法》改正案を通過させました。この改正案は初めて暗号資産（仮想通貨）を金融商品として規制し、未公開情報に基づく売買のインサイダー取引などの行為を禁止します。同時に、暗号通貨の発行者には毎年情報開示を行うことが求められ、健全な市場環境の整備が図られます。この法案が今期の国会で通過すれば、早ければ2027年度に施行される見込みです。これまで、日本金融庁は「決済手段としての使用」という位置付けに基づき、《資金決算法》に従って暗号通貨を規制してきました。しかし近年、暗号通貨が投資ツールとしての使用が増加しているため、これを《金融商品取引法》の規制枠組みに組み入れることになりました。また、登録機関の名称も「暗号資産交換業者」から「暗号資産取引業者」に変更されます。同時に、罰則も強化されます：未登録で販売を行う機関に対する懲役刑は最高3年から最高10年に引き上げられ、罰金は現在の最高300万円から最高1000万円に引き上げられます。罰則を重くすることで、投資者保護の立場をさらに強化します。

アメリカ証券取引委員会（SEC）委員長のPaul Atkinsはソーシャルメディアに投稿し、「新政Project Cryptoの設計目標は、一旦国会が行動を起こすと、SECとCTFCが『クリアリティ法案』（CLARITY Act）を実施する準備が整うことです。財務長官ベーセントが言った通りです：国会が制御不能な規制を防ぐための未来計画を立て、包括的な市場構造立法をトランプ大統領の机に進める時が来ました。」と述べました。

Politicoの報道によると、米国上院銀行委員会の委員長Tim Scottが主導する暗号資産法案は、DeFi開発者保護条項を巡る論争により、両党の合意が難航しています。論争のある条項は、ユーザー資金を管理しない非保管型ソフトウェア開発者を免除し、通貨送金業者として登録したり、マネーロンダリング防止要件を遵守する必要がないようにすることを提案しています。全国保安官協会や全国地方検事協会などの法執行機関は、国会に対してこの条項が金融犯罪対策の能力を弱めると警告する書簡を送っています。上院司法委員会の委員長Chuck Grassleyも同様の懸念を表明しています。暗号業界はこれを法案の核心と見なしており、DeFi教育基金の執行理事Amanda Tuminelliは条項の文言に対する修正を受け入れないと明言しています。民主党の上院議員Catherine Cortez MastoとMark Warnerは条項の修正を推進しています。両党が合意に至らなければ、法案は民主党の支持がないまま進む可能性があり、上院全体の投票で必要な両党の多数に影響を与えるでしょう。

アメリカ財務長官スコット・ベーセントは、アメリカが長年にわたり世界の金融市場の規制基準を主導してきたが、このリーダーシップは当然のものではないと指摘した。彼は、国会に対して「クレアリティ法案」（Clarity Act）を早急に通過させ、デジタル資産のための明確な規制フレームワークを確立するよう呼びかけた。ベーセントはデータを引用し、過去1年間で世界のデジタル資産の時価総額は2兆ドルから3兆ドルの間で変動しており、約6分の1のアメリカ人が何らかの形でデジタル資産を保有していると述べた。また、ブロックチェーン技術は、支払い、決済、実物資産の交換の分野での応用が引き続き拡大していると強調した。彼は、暗号通貨はもはやニッチな実験ではなく、世界中で広く採用されている技術であり、アメリカは積極的に行動しなければ、この分野のルール作りを引き続きリードすることはできないと述べた。

Crypto In America の報道によると、アメリカの暗号通貨と銀行業界の間でのステーブルコインの収益メカニズムに関する核心的な対立が解決に近づいている。複数の情報筋によれば、双方は最新の妥協案について新たなコミュニケーションを開始しており、詳細はまだ明らかにされていないが、全体的な期待は楽観的である。以前、アメリカの上院議員が推進した草案は業界の不満を引き起こし、Coinbase や Stripe などの機関も懸念を表明していた。市場が注目している「Clarity Act」は今月下旬に委員会の審議段階に入る見込みで、収益問題が緩和されれば、立法の焦点は DeFi、トークン化およびトークン分類などの残りの議題に移るだろう。さらに、ホワイトハウスによるステーブルコインの収益と銀行システムへの影響に関する研究報告書はまだ公開されておらず、報告書の結論は全体的に暗号業界を支持する方向に偏っているとされているが、公開が遅れている理由は不明である。

アメリカ合衆国アラバマ州知事がSB 277法案に署名し、DAOに類似した非営利団体のための法的枠組みを作成しました。アラバマ州は、DAOに類似した団体のために法的枠組みを設けたアメリカの2番目の州となりました。この法案では、DAOのメンバーは通常、その集団活動に対して個人的な責任を負わないと規定されています。

Cointelegraphの報道によると、暗号記者のEleanor Terrettは、安定コインの収益法案の文書が今週予定通りに発表されないことを明らかにしました。これは、反対派に上院での審議前に法案を遅延させる機会を与えることを懸念しているためです。

アメリカ財務省は、ステーブルコインの革新に関する「GENIUS法案」の実施作業を正式に開始し、提案された規則の制定通知を発表しました。この法案の最初の実施規則は合計87ページで、一般の意見募集期間は60日です。「GENIUS法案」に基づき、発行総額が100億ドルを超えない決済ステーブルコインの発行者は、州レベルの規制制度を受け入れることを選択できます。ただし、その州の規制フレームワークが連邦の規制フレームワークと「実質的に類似している」ことが前提です。アメリカ財務省は、この通知を通じて「実質的に類似している」と判断するための広範な原則を策定します。