緩和サイクル

デジタル資産市場調査機関のDelphi Digitalは、Xプラットフォームで発表し、2024年初頭から現在までの金価格が120%上昇し、歴史的に最も強力な上昇幅の一つを記録したと述べています。この上昇は、経済の後退、量的緩和、または金融危機の背景なしに実現されました。各国の中央銀行は2025年に600トン以上の金を購入し、2026年には840トンの購入が見込まれています。金は流動性の転換点で歴史的にビットコインに対して約3ヶ月先行しているため、この傾向は暗号通貨にとって参考になります。現在、金は緩和サイクルの再評価を完了しており、ビットコインの感情は以前のサイクルのシミュレーションと最近の調整の影響を受けています。貴金属資産のパフォーマンスは、政策の緩和と財政主導の信号を発信しています。貴金属が株式よりも優れたパフォーマンスを示すと、市場は成長の崩壊ではなく通貨の価値下落を価格に織り込むことになります。貴金属市場のボラティリティは、他のリスク資産の今後の動向の信号となる可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの財務長官ベーセントが、連邦準備制度の金利が長い間高すぎたと述べ、私たちは緩和サイクルに入ると予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アナリストがアメリカの8月のCPIの前年比増加率が7月の2.7%から2.9%に上昇する見込みであると述べています。これは今年の1月の3%の最高増加率をわずかに下回ります。8月のコアCPIの前年比増加率は3.1%になる見込みで、7月の増加率と同じです。分析によれば、CPIの増加が加速することで、米連邦準備制度は50ベーシスポイントではなく25ベーシスポイントの利下げを行うとされています。中央銀行の緩和サイクルの再開はドルを弱めると予想されています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、瑞穂銀行がアメリカの8月の非農業雇用報告が労働市場の弱さをさらに裏付けていると述べており、雇用、労働時間、収入の増加率はパンデミック時の水準に戻っているとのことです。連邦準備制度はほぼ確実に9月の会議で25ベーシスポイントの利下げを行うでしょう。もし8月のインフレが予想を下回れば、50ベーシスポイントの利下げの可能性が高まります。連邦準備制度は、金利を約3%に引き下げることを目指して、持続的な緩和サイクルを開始する見込みです。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ドイツ銀行は現在、欧州中央銀行がその緩和サイクルを終了したと考えています。以前、ドイツ銀行は欧州中央銀行が9月に再び利下げを行い、最終金利が1.50%（現在は2%）になると予想していました。しかし、彼らは以前に、欧州中央銀行の緩和サイクルが1.75%または2.00%で止まるリスクを無視できないと指摘していました。したがって、現在の状況はそのようです。ドイツ銀行は現在、欧州中央銀行の次の行動は利上げであると考えていますが、これは2026年末まで実現しないでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ストライキとハリケーンが今月の非農業雇用データに影響を与え、雇用の成長が予想外に減少し、失業率は変わらなかった。米連邦準備制度理事会は、今日のデータの弱さを一時的な要因に帰する可能性があるが、今日のデータの弱さは、米連邦準備制度理事会が来週の会議で緩和サイクルを継続することを示唆している。データは懸念材料であり、11月に25ベーシスポイントの利下げの可能性が高まっている。

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーの資産運用会社のグローバル市場ストラテジスト、ケリー・クレイグは報告書の中で、連邦準備制度が緩和サイクルに対してより慎重な姿勢を取ることを示す信号を発信したと述べています。クレイグは、パウエルが「中立金利への回帰の緊急性」と「比較的安定した経済状態の認識」をバランスよく伝えたと評価しています。クレイグは、関心の焦点がインフレではなく雇用優先のアプローチに移っているとも付け加えました。利下げの規模は最終目標ほど重要ではないかもしれず、最終目標は2025年末までに150ベーシスポイントの利下げを見込んでおり、2026年には政策金利を連邦準備制度の中立的な見解により近づけることです。クレイグは、名目成長と緩和サイクルが安定している場合、株式と債券は恩恵を受けるべきだと述べています。（金十）

ChainCatcher メッセージ、米連邦準備制度理事会は18日に連邦基金金利の目標範囲を50ベーシスポイント引き下げると発表し、市場の予想を上回りました。これは米連邦準備制度理事会にとって4年ぶりの利下げであり、金融政策の引き締めサイクルから緩和サイクルへの転換を示しています。ドットプロットは、米連邦準備制度理事会が今年中にさらに50ベーシスポイントの利下げを予想していることを示しています。4E Exchangeの観察によると、金利決定の発表後、米国株式市場はジェットコースターのような動きを見せ、3つの主要指数は高騰した後に反落し、最終的にすべてわずかに下落しました。その中でダウ平均株価とS&P500指数は、取引中に歴史的な新高値を記録しました。非米通貨は全面高となり、原油はわずかに下落し、金は新高値を付けた後に下落しました。暗号市場は全面高となり、原稿執筆時点でビットコインは3.26%上昇し、イーサリアムは3.1%上昇しました。利下げサイクルが始まり、無リスク金利が継続的に低下する中で、機関投資家は暗号市場への投資を増やし、より高いリターンを求める可能性があります。しかし、注意が必要なのは、利下げは通常リスク資産に対してポジティブな影響を与えるものの、大幅な利下げは米国経済の健全性に対する市場の疑念を引き起こし、価格に重要な影響を与える可能性があるということです。4Eは、最近の市場のボラティリティリスクに注意し、資産を適切に配分するようにお勧めします。

ChainCatcher のメッセージ、米連邦準備制度の緩和サイクルの開始は、株式エクスポージャーを増やす重要なシグナルと見なされるべきです。フランクリン・テンプルトン研究所のシニアマーケットストラテジスト、クリス・ガリポーは、歴史が示すように、米連邦準備制度が経済拡張期に利下げを行うと、S&P 500 指数は初回利下げ後の 12 ヶ月間で平均 16.66% 上昇することがわかっています。また、経済拡張期に利下げを行った場合、S&P 500 指数の最大平均下落幅は 4.91% です。彼は、1990 年の米連邦準備制度の利下げ以来、初回利下げ後の 12 ヶ月間で、大型株と小型株の成長パフォーマンスが最も強力であったと述べています。「したがって、私たちはどんな調整も買いの機会であると考えています」とガリポーは付け加えました。(金十)

ChainCatcher のメッセージでは、人々が来週の政策会議で連邦準備制度が利下げを行うと広く予想している中、オーストラリア・ニュージーランド銀行の G3 経済学責任者ブライアン・マーチンは、今後の緩和サイクルにおいて連邦準備制度が 200 ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。彼は、アメリカの潜在的な金融および経済状況は、緩和サイクルがより力強く始まることを意味していないと述べました。しかし、彼は、労働市場の状況が実質的に悪化した場合、緩和のペースを加速させることが合理的であると付け加えました。オーストラリア・ニュージーランド銀行は、FOMC の点状図における 2024 年と 2025 年の予測が下方修正されると予想しており、委員たちはこの期間中にさらに利下げが必要になると見込んでいます。（金十）