트럼프가 발표한 2000달러 “관세 보너스”, 정말로 유동성 잔치를 가져올 수 있을까?

원문 제목：2000달러의 크리스마스 '강탈': 트럼프와 그의 관세 보너스

원문 저자：체인상 계시록

매년 크리스마스, 아이들은 신비로운 노인에게서 선물을 받으며, 그들은 선물의 비용에 대해 묻지 않는다. 현재 도널드 트럼프는 성인 세계에서 크리스마스 노인의 역할을 하려 하고 있으며, 하늘에서 떨어진 2000달러의 '관세 보너스'를 배포하겠다고 약속하며, 이 선물은 먼 '외국 공장'에서 지불되었다고 주장하고 있다. 암호화 시장은 마치 선물을 뜯고 싶어하는 아이들처럼 흥분하고 있다. 그러나 이 화려한 마법 쇼에는 간과된 세부 사항이 있다: 공중에서 나타난 토끼를 위해 박수를 치기 전에, 아무도 그것이 누군가의 저녁 식사로 바뀌었는지 묻지 않는다. 그리고 오늘 밤 누가 배고플까?

1. 대통령이 전국적으로 돈을 뿌리겠다고 발표했을 때: 시장을 위한 축제

출처：Donald Trump

그리고 암호화 시장은 저녁 식사를 누가 지불하는지 전혀 신경 쓰지 않는 식객이다.

그들을 흥분시킨 마지막 사건은 팬데믹 동안의 자극 수표였다; 이번에는 만찬의 주 요리가 도널드 트럼프의 새로운 방식인 '관세 보너스'(Tariff Dividend)로 바뀌었다. 한 달 이상 일찍 '직장에 나간' 79세의 '크리스마스 노인'은 11월 9일 그의 소셜 플랫폼 Truth Social에서 중저소득 미국인에게 2000달러의 현금을 배포하겠다고 공식 발표했다. 그리고 이 돈을 만들어내는 '마법'은 전통적인 인쇄기계가 아니라 그가 좋아하는 수입 관세이다.

시장은 박수 소리로 가득 차고 주저함이 없다. 발표 몇 분 만에 비트코인은 1.75% 상승하고, 이더리움은 3.32% 상승했다. '익명으로 돈을 뿌린다'는 이야기에는 더 민감한 프라이버시 코인인 Zcash와 Monero는 두 자릿수의 미친 상승폭을 기록했다. 암호화 거래소의 거래량은 순간적으로 급증하고, 소셜 미디어에서는 '새로운 자극의 황소장'에 대한 환호가 끊이지 않는다.

분명히, 이 흥분한 '아이들'에게 크리스마스 노인은 이미 썰매를 타고 출발했다.

미리 열어본 선물 상자: 보너스의 출처

트럼프의 관세에 대한 집착은 그의 2016년 선거 공약인 '미국 우선'으로 거슬러 올라간다.

그는 높은 관세가 미국 제조업을 보호하고 외국이 미국의 부채를 지불하게 할 수 있다고 믿고 있다. 취임 후 그는 중국, 유럽연합 등 경제체와의 무역 전쟁을 신속하게 시작하고, 수입 철강, 알루미늄 및 소비재에 높은 관세를 부과했다.

이 논리는 간단하지만 위험하다: 관세는 외국이 지불하는 '보호비'로 묘사되며, 미국 소비자가 부담하는 숨겨진 세금이 아니다.

2025 회계연도까지 미국의 관세 수입은 1950억 달러에 이를 것으로 보인다. 트럼프는 이 수입이 미국의 37조 달러 국채를 상환하는 데 사용될 수 있다고 여러 번 주장했다. 그러나 경제학자들은 기업들이 단순히 비용을 소비자에게 전가할 뿐이며, 그 결과는 인플레이션 상승과 구매력 감소라고 지적한다.

하지만 트럼프의 지지자들에게 이는 승리로 여겨진다------관세가 '외국이 돈을 내고 미국이 더 부유해진다'. 이 서사는 그가 '관세 보너스'를 제안하는 데 정치적 전제를 마련했다.

보너스는 어떻게 탄생했는가?

'관세 보너스'의 개념은 무에서 유가 아니다. 지난달 한 TV 인터뷰에서 트럼프는 관세 수입의 일부를 미국인에게 환급할 계획을 암시했다------각각 1000달러에서 2000달러까지. 그는 이 정책이 매년 1조 달러 이상의 수입을 가져올 수 있으며, 이는 전 국민에게 분배할 수 있다고 주장했다.

11월 9일, 그는 Truth Social에서 계획을 공식 발표했다: "우리는 수조 달러를 수집하고 있으며, 곧 우리의 막대한 부채를 상환하기 시작할 것이다. 모든 사람(고소득층 제외!)은 최소 2000달러의 보너스를 받을 것이다."

재무장관 스콧 베센트는 이후 보너스가 세금 감면 형태로 지급될 수 있다고 암시했다. 그러나 트럼프는 구체적인 세부 사항을 제공하지 않았다.

다시 말해, 이 반짝이는 선물 상자는 열어보니 텅 비어 있다. 일정도 없고, 자격 기준도 없으며, 의회의 동의도 없다.

Kobeissi Letter의 투자 분석가에 따르면, 과거 팬데믹 동안의 자극 수표 배포 방식을 참조할 때, 현재 약 2억 2000만 명의 미국 성인이 이 자극 수표를 받을 자격이 있다. 형식적으로는 이것이 '재정 혁신'처럼 들리지만, 실질적으로는 정치적 각본의 재연이다. 먼저 구호를 외치고, 시장 반응을 자극한다.

시장은 근육 기억을 가지고 있다. 2020년, 미국 정부가 발행한 자극 수표는 비트코인을 4000달러에서 6.9만 달러로 폭등시켰고, 암호화 역사상 가장 열광적인 황소장을 만들어냈다. 시장은 자연스럽게 '역사적 재연'을 기대하고 암호화 역사상 가장 미친 파티를 시작했다. 이제 익숙한 음악이 다시 울려 퍼지고, 시장은 자연스럽게 '역사적 재연'을 기대하고 있다.

하지만 이번에는 마술사의 속임수에 금이 갔다: 그 당시의 파티는 연준이 공중에서 술을 인쇄한 것이었고; 오늘의 '보너스'는 단지 일부 손님의 술을 다른 손님에게 따르는 것에 불과하다. 그것은 새로운 만찬이 아니라 세금의 재편성일 뿐이다. 그 규모와 지속 가능성은 모두 의문부호로 가득 차 있다.

이전 자극 조치가 시행된 후, 미국의 인플레이션율은 10%에 가까워졌다.

2. 선지급된 축제와 미지급된 청구서: 감정, 축제, 환상

시장의 단기 축제: 감정이 먼저, 현금은 아직

암호화 시장은 이야기의 반응이 항상 빠르다.

소식 발표 후 24시간 이내에 비트코인, 이더리움, 솔라나 등 주요 암호화폐가 모두 상승했다.

"주식과 비트코인은 자극에 대해 단 하나의 반응만 할 것이다------상승." 투자자 앤서니 폼플리아노는 소식 발표 후 개인 X 플랫폼에 썼다.

비트코인 옹호자인 사이먼 딕슨은 "이 2000달러를 자산에 투자하지 않으면, 그것은 인플레이션에 의해 삼켜지거나 부채를 갚는 데 사용되어 결국 은행으로 돌아갈 것이다."라고 경고했다.

이 말은 시장의 핵심 심리를 드러낸다: 자극이 실제로 이루어지든 아니든, 유동성 기대가 가격 상승의 연료이다.

하지만 이번 상승은 심리적 투기의 환상처럼 보인다.

1. 첫째, 이 정책은 아직 어떤 입법적 권한도 얻지 못했다. 만약 대법원이 관련 관세를 불법으로 판결한다면, 보너스 계획은 태어날 수 없다.

2. 둘째, 시행되더라도 재정 수입이 직접 배분되며, 부채 상환에 사용되지 않는다. 트럼프가 약속한 '외국의 돈으로 미국 부채를 갚는다'는 말은 다시 한번 무산될 가능성이 높다.

3. 더 중요한 것은 대규모 현금 배포가 인플레이션 압력을 높여 연준이 더 매파적인 통화 정책을 취하도록 강요할 것이다. 그때 유동성이 긴축되고, 위험 자산이 가장 먼저 타격을 받을 것이다.

업계 투자 분석가들은 일부 보너스 자금이 시장에 유입되어 자산 가격을 높일 것이지만, 장기적으로는 법정 통화 인플레이션과 구매력 감소의 결과를 초래할 것이라고 경고한다.

예측 시장의 게임: Kalshi 대 Polymarket

열광적인 감정 뒤에는 법적 각축이 진행되고 있다. 미국 대법원은 현재 관세의 합법성에 대한 사건을 심리 중이다. 11월 10일 기사 발행 시점 기준으로, 탈중앙화 예측 시장 Polymarket의 데이터에 따르면, 거래자들은 대법원이 승인할 확률을 단 23%로 보고하고 있다