기초

수익 계약 PiggyBank은 지난달 진행된 LAB 토큰 기초 거래에서 심각한 실수가 발생했음을 인정하는 공지를 발표했습니다. PiggyBank은 팀이 약 10만 달러(포트폴리오의 약 2%)로 OTC 경로를 통해 저가로 LAB 토큰을 매입하고, 동시에 영구 계약을 공매도하여 헤지했다고 밝혔습니다.그러나 보유 기간 동안 LAB은 심각한 시장 조작을 겪었고, 유동성이 고갈되며 자금 비용이 깊은 마이너스에 빠져 헤지 비용이 과도하게 증가했습니다. 팀은 결국 하락 위험을 제한하기 위해 공매도 포지션을 청산하기로 선택했습니다. 현재 가격으로 계산할 때, 잠금된 LAB 포지션의 총 가치는 135만 달러입니다. 그러나 해당 포지션의 유동성이 부족하여 PiggyBank은 8월 14일 첫 해제 전 이를 순자산 계산에서 제외할 것입니다.상황이 여전히 변하고 있지만, 여전히 상당한 수익을 가져올 가능성이 있으며, 이는 사용자에게 유동성을 관리하는 "가장 공정하고 투명한" 방법입니다. 따라서 오늘의 순자산은 USDC 금고가 약 15% 하락하고, SPYx가 약 12% 하락하며, JitoSOL이 약 9% 하락한 것으로 표시될 것입니다. 다음 주에는 후속 처리 방안을 포함한 상세 보고서가 발표될 예정입니다. 체인 상 조사관 ZachXBT는 이전에 PiggyBank을 공개적으로 의심하며 공급의 95% 이상을 내부에서 통제하고 있다고 비난했습니다.

크립토폴리탄에 따르면, 벨라루스 내각과 국가은행은 결의안을 통과시켜 암호화폐(비트코인 포함)를 비거래 OTC 금융 도구의 적격 기초 자산 목록에 포함시켰으며, 이 결의안은 오늘 발효된다.비거래 OTC 도구는 시장 참여자 간의 직접 계약으로, 기초 자산의 실제 인도가 포함되지 않으며, 만기 시 양측이 현금으로 차익을 정산한다. 이 조치는 암호화폐가 벨라루스 전통 금융 시스템에 더 깊이 통합되고 새로운 투자 기회를 창출할 것으로 예상된다.

glassnode 최신 주간 보고서에 따르면, 비트코인은 지난주 7.7만 달러에서 8.2만 달러로 천천히 상승했으며, 매수세가 조정 중에도 지속적으로 지지를 받고 있습니다. 가격이 국부적 고점 근처에서 모멘텀이 시작되면서 식어가고 있습니다. 현물 CVD는 급등하여 강력한 상승세와 가격 상승에 대한 확고한 신념을 반영합니다. 동시에 현물 거래량도 증가하여 최근의 가격 추세가 투자자 참여도 증가에 따라 더 많은 지지를 얻고 있음을 나타냅니다. 그러나 가격 모멘텀의 완화는 매도 압력이 더 균형을 이루고 있음을 나타내며, 시장이 안정 단계에 접어들 가능성을 시사합니다.선물 시장의 상황도 유사하며, 위험 선호도가 상승하고 있습니다. 선물 미결제 약정량이 증가하여 투기 활동이 강화되고 투자자들이 더 많은 위험을 감수할 의향이 있음을 나타냅니다; 영구 계약 CVD는 급등하여 상승세가 지속되고 있음을 보여줍니다. 그러나 강세 자금 지불이 감소하여 시장이 약세로 전환되고 있으며, 상승세가 다소 약해질 수 있음을 나타냅니다.옵션 시장에서는 하방 보호에 대한 수요가 감소하고 미결제 약정량이 증가하여 시장의 기대가 중립적이거나 약간 상승세로 전환되고 있음을 나타냅니다. 그러나 변동성 스프레드가 크게 상승하여 옵션 가격이 반영하는 위험이 실제 위험보다 훨씬 높음을 나타내며, 이는 참여자들의 불확실성이 크게 증가했음을 반영합니다.결론적으로, 더 강력한 온체인 활동, 더 건강한 수익성 및 더 안정적인 보유자 포지션의 지원 아래 비트코인의 시장 구조가 지속적으로 개선되고 있습니다. 비록 상승세가 강화되고 있지만, 자본 유입이 둔화되고 신중한 시장 정서가 여전히 위험 선호 변화에 민감함을 나타냅니다.

Bitwise는 자사의 첫 번째 토큰화된 암호화 기초 펀드인 Bitwise Crypto Carry Fund(USCC)를 출시했다고 발표했습니다. 이는 Bitwise의 첫 번째 토큰화 펀드이기도 합니다.Bitwise는 앞으로 모든 펀드가 토큰화될 것이라고 밝혔으며, 이 펀드는 암호화 기초 거래(crypto basis trade)를 통해 시장 중립 수익률을 제공합니다. Superstate가 계속해서 기본 기술 지원을 제공합니다. 이 펀드는 현재 자격을 갖춘 투자자에게만 개방되어 있습니다.

시카고 상품 거래소(CME) 비트코인 선물 시장이 지속적으로 약세를 보이고 있으며, 데이터에 따르면 2026년 3월 일일 미결제약정(OI)은 80억 달러 이하로 감소하였고, 4월 초에는 약 72억 달러로 추가 하락하여 2024년 2월 이후 최저치를 기록하였으며, 5개월 연속 하락세를 보이고 있습니다. 또한 3월 월간 거래량은 1630억 달러로, 2025년 1월의 정점에서 거의 반토막이 났습니다.시장 분석에 따르면, 이번 하락은 주로 "기초 거래"(basis trade)의 대규모 청산에서 비롯된 것으로, 이전에 기관들이 현물 ETF를 매수하고 CME 선물을 공매도하여 가격 차익을 얻는 것이 CME 포지션 증가의 핵심 동력이었으나, 비트코인 가격이 12만 달러의 고점에서 7만 달러 이하로 하락하면서 연간 기초 수익이 크게 축소되었습니다. 현재 약 5%의 기초 수익은 약 4.5%의 무위험 이자율 수준에 근접해 있으며, 자금 비용과 상대방 위험이 더해지면서 차익 거래 공간이 사실상 사라져 레버리지 자금이 철수하게 되었습니다.

DeFi 프로토콜 Drift의 해킹 사건에서 JLP 포지션 손실이 약 1.556억 달러에 달했습니다. 이에 대해 Jupiter 공식은 플랫폼이 이번 사건의 영향을 받지 않았으며, 그들의 대출 제품 Jupiter Lend는 Drift 시장과 관련이 없고, JLP 자산은 "완전히 기초 자산에 의해 지원된다"고 밝혔습니다.Jupiter는 또한 이번 사건이 Solana DeFi 생태계에 "어려운 하루"라고 언급하며 Drift 팀과 영향을 받은 사용자들에게 우려를 표명했습니다.ChainCatcher의 이전 보도에 따르면, Solana 생태계의 Drift Protocol이 공격을 받아 최소 2억 달러의 손실을 입었습니다.

Resolv Labs는 X 플랫폼에서 USR 토큰의 무단 발행과 관련된 보안 사건이 여전히 조사 중이라고 밝혔습니다. 현재 담보 자산 풀은 완전히 충분하며, 기초 자산 손실은 발생하지 않았고, 문제는 USR의 발행 메커니즘에 국한된 것으로 보입니다. 팀의 현재 우선 사항에는 사건 확산 통제, 잠재적 영향 평가, 그리고 합법적인 사용자가 영향을 받지 않도록 보장하는 것이 포함되며, 동시에 조사를 지속적으로 진행하고 가능한 한 빨리 더 많은 진행 상황을 공개할 것입니다.

공식 소식에 따르면, Coinbase 주식 영구 계약 제품이 자격을 갖춘 비미국 사용자에게 거래를 위해 공식적으로 개방되었습니다.이번에 출시된 자산은 "기술 7대 거대 기업" 주식을 포함하며, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Meta Platforms 및 Tesla가 포함됩니다. 또한 SPY 및 QQQ의 ETF 영구 계약도 제공됩니다(거래가 허용되는 지역에 해당).제품은 7×24 시간 연속 거래를 지원하며, 단일 주식은 최대 10배 레버리지를 제공하고, ETF 영구 계약은 최대 20배 레버리지를 제공하며, USDC로 결제됩니다. 또한 모든 영구 계약 및 현물 포지션에 대한 통합 증거금 관리도 지원합니다.

토큰화 플랫폼 Theo가 금 지원 스테이블코인 thUSD 출시를 위해 1억 달러를 모금했다고 발표했습니다. thUSD는 미국 달러에 고정되어 있으며, 그 준비금은 Theo가 올해 1월에 출시한 금 토큰 thGOLD로 구성됩니다. thGOLD는 Theo와 금 소매업체(예: 싱가포르 Mustafa Gold) 간의 담보 대출 계약을 통해 보증을 제공하며, 자체적으로도 수익을 생성할 수 있습니다.수익 출처 측면에서 thUSD는 두 가지 유형의 수익을 동시에 얻습니다: 첫째, thGOLD의 기초 자산에서 발생하는 수익; 둘째, 금 선물 계약을 공매도하여 얻는 가격 차익 수익입니다. Theo의 최고 투자 책임자 Iggy Ioppe는 유리한 시장 조건에서 이 메커니즘이 연간 약 10%의 수익률을 달성할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

Coindesk 분석가 Omkar Godbole는 블룸버그가 예측을 재확인했다고 전했습니다: 비트코인은 10,000 달러까지 하락할 수 있으며------이는 2020년 중반 이후로 보지 못한 가격 수준입니다. 업계 관찰자들은 이 예측이 지나치게 터무니없다고 생각하고 있습니다.그러나 최대 암호화 옵션 거래 플랫폼 Deribit에서는 약 8억 달러의 미결제 포지션이 20,000 달러의 풋 옵션에 집중되어 있으며, 가격이 해당 수준 아래로 떨어질 것에 베팅하고 있습니다. 이는 해당 플랫폼에서 네 번째로 인기 있는 풋 베팅입니다. 이는 일부 트레이더들이 가능한 폭락에 대비하고 있음을 나타냅니다. 그러나 Deribit은 모든 포지션이 가격 폭락에 대한 직접적인 베팅은 아니라고 밝혔습니다.Deribit 글로벌 소매 판매 책임자 Sidrah Fariq는 "대부분의 포지션은 방향성 롱 헤지보다는 풋 옵션 매도에 가깝습니다. 트레이더들은 이러한 수준에 도달할 확률이 낮기 때문에 종종 먼 가격 외 풋 옵션을 매도합니다."라고 말했습니다. 한편, 비트코인은 원유 가격 반등이 기준 유가를 100 달러에 가깝게 밀어올리고 전통 시장을 흔드는 상황에서도 약 70,000 달러 근처에서 놀라운 회복력을 보이고 있습니다. 이더리움, XRP 및 SOL도 마찬가지로 견조하며, HYPE 토큰은 24시간 내에 약 10% 상승했습니다.분석가들은 과도한 레버리지가 비트코인 시장에서 청산되고 있으며, 가격 상승을 위한 길을 열고 있다고 말합니다. 암호화 플랫폼 sFOX의 판매 부사장 Diana Pires는 이메일에서 "시장 구조의 관점에서 볼 때, 이러한 조정은 건설적일 수 있습니다. 레버리지 포지션을 줄이는 것은 종종 다음 상승세를 위한 더 안정적인 기반을 마련하기 때문입니다. 더 명확한 거시적 촉매 요인이 나타나면 말이죠."라고 밝혔습니다.

Bybit TradFi는 40개의 새로운 미국 주식 CFD를 출시하여 월가의 거대 기업과 고성장 분야를 포괄하며 투자자의 거래 선택을 더욱 풍부하게 합니다. 상장된 종목에는 다음이 포함됩니다: MS(모건 스탠리), ACN(엑센츄어, PLC A 클래스), GM(제너럴 모터스), UPS(유나이티드 파셀 서비스), FSLR(퍼스트 솔라), DAL(델타 항공).이번에 추가된 주식 종목은 기술, 에너지, 소비 및 산업 등 여러 분야를 포함하여 투자자에게 다양한 투자 기회를 제공하며, USDT를 사용하여 직접 거래할 수 있도록 지원하여 편리한 거래를 가능하게 합니다. 이번 주식 상장 이벤트는 더 많은 투자자들이 전통 금융 자산(TradFi) 관련 거래를 경험하고 글로벌 시장 기회를 포착하며, 유연하고 효율적인 거래 경험을 즐길 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.

VanEck는 2026년 2월 중순 비트코인 온체인 보고서를 발표했습니다. 보고서에서는 "BTC가 지속적으로 하락하고 있으며, 시장 심리가 약화되고 있습니다: 지난 30일 동안 비트코인은 29% 하락했으며, 이는 NUPL(미실현 순이익/손실) 지표가 '불안 구역'에 근접하고 한때 '공포 구역'에 진입하게 만들었습니다.동시에 레버리지가 완전히 재설정되었고, 미결제 계약 규모는 2024년 9월 이후 수준으로 감소했습니다. 중기 보유자가 주도적으로 분배하고 있지만, 매도는 둔화되고 있습니다: 실현된 매도는 여전히 1년에서 5년 동안 보유한 집단에 집중되고 있지만, 지난 한 달 동안 1년 이상 보유한 자산의 분배 속도는 명확히 둔화되었습니다.채굴자 수익률은 압박을 받고 있으며, 해시레이트가 축소되고 있습니다: 지난 90일 동안 전체 네트워크 해시레이트는 약 14% 감소했으며, 이는 채굴 경제성이 긴축되고 있음을 반영합니다. 역사적으로 유사한 상황은 비트코인의 후속 수익이 더 강해질 것임을 예고합니다."

CryptoQuant 분석가 @AxelAdlerJr는 비트코인 기초(7일 단순 이동 평균)가 중립 구간으로 돌아갔다고 발표했으며, 이는 현물과 선물 간의 프리미엄이 명확히 축소되었기 때문이라고 전했습니다.그는 이러한 변화가 파생상품을 통해 롱 포지션을 구축하려는 수요가 약해지고 있음을 나타내며, 시장이 더 이상 공격적인 위험 선호 시나리오를 가격에 반영하지 않고 있다고 지적했습니다. 일반적으로 이는 위험 선호가 감소하고 디레버리징 과정이 시작되며, 투자자들이 관망 상태로 전환하고 있음을 의미합니다. Axel Adler Jr는 현재 파생상품 시장이 가격 상승을 지속적으로 이끌지 못하고 있으며, 롱 포지션이 모멘텀을 되찾으려면 더 강력한 현물 매수 지원이 필요하다고 생각하고 있습니다.

Matrixport 발문 분석에 따르면, 비트코인 ETF 자금 유입 속도가 뚜렷하게 둔화되었으며, 주요 원인은 시장 기초가 축소된 것입니다.보고서는 소액 투자자의 참여도가 지속적으로 저조하며, 한국 암호화폐 시장 거래량 데이터는 소액 투자자의 매수 수요가 뚜렷하지 않음을 보여줍니다. 증가하는 매수 지원이 부족하여, 영구 계약 자금 비용률이 장기간 낮은 수준을 유지하고 있으며, 이는 기초 거래(선물-현물 차익 거래)의 수익 공간을 압축하고 비트코인 ETF의 증가 자금 유입을 제한하고 있습니다.분석가들은 이것이 2024년 3월의 판단을 입증한다고 생각합니다: 소액 투자자들의 시장이 없이는 선물-현물 가격 차이를 촉진할 수 없고, 기관 자금 배치의 속도가 가속화되기 어려워 현재의 조정 단계가 연장되고 있습니다.