Уош

Последние экономические данные из США ставят под сомнение мнение председателя Федеральной резервной системы США Патрика Уолша о том, что экономика еще не перегрета. Рынок продолжает делать ставки на повышение процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре, которая сталкивается с более сложным выбором. Сильное потребление и инвестиции со стороны бизнеса способствовали росту экономики, превысившему ожидания, в то время как инфляция продолжает распространяться, что ставит Федеральную резервную систему перед более сложным выбором между поддержанием роста и контролем цен.Данные, опубликованные Министерством торговли США, показывают, что в третьем квартале реальный валовой внутренний продукт (ВВП) в годовом исчислении вырос на 3,4% по сравнению с предыдущим кварталом, что выше рыночных ожиданий. В то же время потребительские расходы увеличились на 3,8%, а инвестиции в оборудование со стороны бизнеса выросли на 20,9%.Накануне публикации данных Уолш заявил, что не считает, что экономика США перегрета, и не хочет препятствовать экономическому расширению чрезмерным ужесточением денежно-кредитной политики. Однако последние данные показывают, что даже несмотря на ожидания рынка о том, что Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки, экономическая активность в США все еще не демонстрирует явного замедления.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на пресс-конференции заявил, что высокая инфляция в США, превышающая целевой уровень Комитета, продолжается уже почти шесть лет, и на этом заседании FOMC основное внимание уделялось стабильности цен.Он отметил, что в последние недели цены на энергоносители и связанные с ними товары снова выросли, и Федеральной резервной системе необходимо предотвратить распространение изменений относительных цен в отдельных областях на всю экономику, а также обеспечить, чтобы инфляционные ожидания оставались закрепленными.

Председатель Федеральной резервной системы Уош заявил, что на фоне нестабильной мировой ситуации ожидания инфляции развиваются в правильном направлении.

Председатель Федеральной резервной системы Уош заявил, что он ясно дал понять о готовности принять меры, и информация в ближайшее время поможет определить политику.

Бывший вице-председатель Федеральной резервной системы Блиндер заявил, что сейчас отличное время для использования прогнозирующего руководства Вашем. Блиндер отметил, что Федеральная резервная система сталкивается с дилеммой, поскольку как удержание процентной ставки на прежнем уровне, так и повышение ставки могут быть обоснованы. Он считает, что так называемая "ястребиная пауза" может быть реализована только через прогнозирующее руководство.

Федеральная резервная система опубликует решение по процентной ставке за октябрь 29 числа в 2 часа ночи по пекинскому времени. Рынок в целом ожидает, что целевой диапазон процентной ставки по федеральным фондам останется на уровне 3.75%--4.00%, вероятность сохранения ставки на этом уровне составляет более 90%. Формулировка заявления и пресс-конференция председателя Уоша, будут ли они давать больше ястребиных сигналов, а также то, как это повлияет на уже значительно оцененный рынок вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, становятся предметом внимания.Goldman Sachs, Citigroup и Crédit Agricole ожидают, что в октябре будет сделан перерыв, а в декабре ставка будет повышена на 25 базисных пунктов. Goldman Sachs заявил, что если в 2027 году продолжится повышение ставки на каждом втором заседании, возможно, будет рассмотрено повышение в марте, но базовый прогноз не предполагает повышения в марте. Citigroup заявила, что если фондовый рынок продолжит слабеть, что приведет к резкому ужесточению финансовых условий, вероятность перехода к снижению ставки значительно возрастет. Moody's считает, что на этой неделе повышение ставки не произойдет и не должно произойти. Nomura Securities ожидает, что в октябре ставка останется на прежнем уровне и заявляет, что Федеральная резервная система, направляя ожидания на паузу, сохраняет гибкость для повышения ставки в декабре.TD Securities ожидает, что в октябре ставка останется на прежнем уровне и прогнозирует два повышения ставки в декабре и марте. Huatai Securities ожидает, что в октябре ставка останется на прежнем уровне, возможно, два ястребиных члена комитета проголосуют против, базовый сценарий предполагает одно повышение ставки в декабре этого года и два повышения в следующем году. Morgan Stanley ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре и марте следующего года. Банк Нью-Йорка Меллон ожидает, что ставка достигнет пика чуть выше 4.5%. Bank of America считает, что есть достаточные основания для повышения ставки в октябре, если не предпринимать действий, то останется только одна возможность для повышения.

В сентябре индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 3,7% по сравнению с прошлым годом и на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, базовый CPI увеличился на 2,6% по сравнению с прошлым годом и на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что превышает рыночные ожидания. После публикации данных рынок увеличил ставки на повышение процентной ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в октябре до примерно 40%, в то время как накануне этот показатель составлял около 20%.Федеральная резервная система в прошлом месяце только что повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов, что стало первым повышением с начала 2023 года. Следующее решение по процентной ставке будет объявлено 28 октября, за 6 дней до промежуточных выборов в США, которые состоятся 3 ноября. Инфляция продолжает превышать целевой уровень в 2% Федеральной резервной системы, а экономическая активность остается устойчивой, что дает основания для дальнейшего повышения ставок.Экономисты таких организаций, как Jefferies и Nationwide, считают, что данные поддерживают повышение ставок в октябре и декабре. Некоторые аналитики также предполагают, что Федеральная резервная система может учесть момент выборов и потенциальную уязвимость экономики, выбрав отсрочку до декабря. Исторические данные показывают, что повышение ставок Федеральной резервной системы в октябре или ноябре перед промежуточными выборами не является обычным явлением, и рынок будет внимательно следить за выступлением председателя Федеральной резервной системы Кевина Уолша перед началом периода молчания.

Согласно официальному расписанию ежегодной конференции в Бангкоке, опубликованному Международным валютным фондом (МВФ), председатель Федеральной резервной системы Уош подтвердил свое участие и планирует выступить с публичной речью 16 октября по местному времени. Эта программа была включена в повестку дня организационным комитетом МВФ по конференции в Бангкоке.Согласно соответствующему расписанию, его выступление будет посвящено текущей макроэкономической ситуации и рамкам денежно-кредитной политики, конкретное содержание выступления будет определено на месте.

Федеральная резервная система (FOMC) единогласно решила повысить процентную ставку на 25 базисных пунктов, установив целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3.75%---4%, что стало первым повышением с июля 2023 года. Последняя точечная диаграмма показывает, что 16 чиновников ожидают, что в 2026 году ставка должна быть повышена как минимум еще раз, а медианная ставка на 2027 и 2026 годы ожидается на уровне 4.1%.Председатель Федеральной резервной системы Уош заявил, что недавние данные показывают, что экономика США демонстрирует сильные результаты, рынок труда по-прежнему устойчив, но инфляция слишком высока и продолжается слишком долго, FOMC в настоящее время не уверена, что инфляция движется к цели в 2%. Он отметил, что основной проблемой текущей экономики является не рост, а инфляция. Уош также заявил, что рост доходности американских облигаций в основном обусловлен сильной экономикой США, усиливающейся конкуренцией за капитал и геополитическими факторами.С момента объявления решения до пресс-конференции Уоша цена на золото упала примерно на 100 долларов, индекс доллара вырос примерно на 40 пунктов и преодолел отметку в 100, доходность 2-летних американских облигаций увеличилась примерно на 10 базисных пунктов, а 10-летних — примерно на 5 базисных пунктов, фондовые рынки США в целом перешли к снижению. Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время оценивают, что в этом году будет еще одно повышение примерно на 33 базисных пункта, и ожидается, что к июню следующего года будет накоплено еще около 75 базисных пунктов повышения.

Директор Национального экономического совета Белого дома США Кевин Хасет заявил, что Трамп и я уважаем любое решение, которое примет председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл завтра.