Инфляция

Под влиянием распродажи американских облигаций доходность японских государственных облигаций значительно возросла. Доходность 5-летних японских государственных облигаций увеличилась на 9,5 базисных пунктов до 2,195%, доходность 10-летних облигаций увеличилась на 10,5 базисных пунктов до 2,795%, доходность 2-летних облигаций увеличилась на 8,5 базисных пунктов до 1,86%.Ранее чиновники Федеральной резервной системы предупреждали, что может потребоваться более агрессивное повышение процентных ставок для сдерживания инфляции.

Аналитик компании Kaiyuan Macro Джон Хиггинс заявил, что после публикации данных об инфляции, превышающих ожидания, доходность американских облигаций может столкнуться с дополнительным давлением в краткосрочной перспективе. Доходность 2-летних американских облигаций увеличилась больше, чем 10-летних, что отражает усилившиеся ожидания рынка о том, что политика Федеральной резервной системы станет более жесткой.Kaiyuan Macro ожидает, что если недавний рост фондового рынка не сможет продолжиться, динамика доходности может измениться.

Группа Goldman Sachs во вторник сообщила, что после того, как данные по инфляции за октябрь оказались выше ожиданий и третий месяц подряд наблюдается превышение инфляции над прогнозами, она ожидает, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов в марте 2027 года.

Глава Федеральной резервной системы Полсон заявил, что постепенное повышение процентных ставок дает экономике время для адаптации. Данные CPI показывают, что инфляция по-прежнему является проблемой, он поддерживает недавнее решение Федеральной резервной системы о процентных ставках.

Федеральный резерв, по словам Пола Сена, примет более решительные меры, если ситуация с инфляцией ухудшится.

Заместитель председателя Федеральной резервной системы Мишель Бауман заявила, что инфляционное давление все еще сохраняется, а рынок труда становится более стабильным. Она ожидает, что в октябре базовый индекс PCE вырастет на 3,3% по сравнению с прошлым годом, при этом основными факторами роста являются повышение цен на энергоносители и спрос, связанный с ИИ. Бауман отметила, что недавнее падение цен на акции, рост доходности государственных облигаций и укрепление доллара уже ужесточили финансовые условия, и необходимо осторожно взвесить затраты и выгоды дальнейшего ужесточения политики.

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Бауэн заявил, что необходимо увидеть смягчение рисков, связанных с искусственным интеллектом и Ближним Востоком, чтобы иметь уверенность в снижении инфляции в следующем году.

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Бауэн заявил, что рынок труда улучшился, не является напряженным и не усугубляет инфляцию.

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Бауэн заявил, что снижение инфляции по-прежнему является приоритетом.

В октябре общий и базовый уровень инфляции в США превысил ожидания, что может позволить Федеральной резервной системе сохранить курс на повышение ставок в следующем месяце. Согласно данным Бюро трудовой статистики, опубликованным во вторник, индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии вырос на 0,3% по сравнению с прошлым месяцем. Общие цены увеличились на 0,4%. Из-за приостановки сбора данных во время закрытия правительства в октябре прошлого года Бюро трудовой статистики не опубликовало годовые изменения.Отчет показывает, что перед промежуточными выборами давление на цены продолжает расти, и демократы в своих предвыборных кампаниях в основном сосредоточены на стоимости жизни, вновь завоевав контроль над обеими палатами Конгресса. В этом году войны в Иране, тарифы и бум центров обработки данных способствовали инфляции. Это последний отчет по CPI, который увидят чиновники Федеральной резервной системы перед заседанием по политике 8-9 декабря. Инвесторы ожидают, что они повысят ставки на этом заседании, чтобы справиться с инфляцией.Перед публикацией член Совета управляющих Федеральной резервной системы Уоллер заявил, что если базовый CPI вырастет на 0,3% или более, Федеральной резервной системе, возможно, придется повысить ставки на 50 базисных пунктов.

По данным опроса Reuters, около 55% опрошенных экономистов, а именно 56 из 101, ожидают, что повышение процентной ставки в декабре станет сигналом о завершении текущего цикла ужесточения, что соответствует уровню прошлого месяца.Однако 45 экономистов по-прежнему ожидают, что Федеральная резервная система как минимум дважды повысит процентные ставки, среди которых более половины опрошенных первичных дилеров, что соответствует ожиданиям, отраженным в рыночных ценах, и считают, что с момента промежуточных выборов в США риски инфляционного прогноза не изменились. Изменения в политическом ландшафте вряд ли быстро смягчат инфляционное давление.Несмотря на надежды рынка на разрешение продолжающегося почти 9 месяцев конфликта на Ближнем Востоке, что привело к падению цен на фьючерсы на нефть более чем на 22% по сравнению с пиковыми значениями конца октября, инфляционное давление все еще сохраняется. Сильный рынок труда, устойчивый экономический рост и инфляция, которая на протяжении почти шести лет превышает целевой уровень в 2% Федеральной резервной системы, указывают на необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.Главный экономист Wells Fargo Том Порчелли заявил: "Решение Федеральной резервной системы зависит от предстоящих данных по инфляции, которые побудят ее снова повысить процентные ставки. На самом деле, у Федеральной резервной системы есть все основания для повышения ставок на заседании в октябре."

Согласно сообщению Jinshi, основатель и управляющий партнер Moon Pursuit Capital Уткарш Ахуджа заявил, что устойчиво высокий уровень инфляции может ограничить способность Федеральной резервной системы предоставлять поддержку денежно-кредитной политики, даже если акции технологических компаний ослабевают. Он отметил, что недавние высказывания президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли о возможном дальнейшем повышении процентных ставок напоминают инвесторам, что не следует воспринимать как должное, что Федеральная резервная система вмешается для спасения рынка в ближайшее время.Ахуджа добавил, что для капиталоемких AI проектов, даже если рыночный спрос соответствует ожиданиям, более высокие затраты на финансирование и более длительные сроки одобрения могут снизить доходность проектов. Он также отметил, что для существующих проектов, которые еще не генерируют денежный поток, но нуждаются в привлечении новых средств, компании сталкиваются не только с рисками выполнения проектов, но и с неопределенностью в условиях будущего финансирования.

Отчет об инфляции CPI США за октябрь будет опубликован в 21:30 по пекинскому времени, но в этом отчете не будет данных о годовой ставке CPI и базовом CPI.Причина в том, что в октябре 2025 года в США произошла приостановка работы правительства, и сотрудники не смогли собрать данные о ценах за этот месяц, что привело к отсутствию сравнительных данных в этом году, и Бюро трудовой статистики США не смогло рассчитать годовые данные (в годовом исчислении), поэтому рынок может полагаться только на данные по сравнению с предыдущим месяцем для оценки инфляционной ситуации.Экономисты ожидают, что CPI США в октябре 2026 года вырастет на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а базовый CPI вырастет на 0,2%, темпы роста будут несколько снижены.

Председатель Федерального резервного банка Чикаго Гулсби заявил, что строительство центров обработки данных ИИ демонстрирует признаки перегрева традиционного спроса, рост цен на энергию передается в сектор услуг, инфляционное давление распространяется. Он отметил, что центральный банк должен активно реагировать на перегрев экономики, рынок труда в США и общий экономический рост стабильны, инфляция по-прежнему является первоочередной проблемой.

Влияние сильных данных по занятости в США вне сельского хозяйства привело к тому, что рынок ожидает, что Федеральная резервная система будет бороться с инфляцией через повышение процентных ставок. Цена золота в утренние часы была немного слабой и упала до около 4,060 долларов за унцию.В октябре в США наблюдался сильный рост занятости, уровень безработицы немного снизился, а индекс потребительской уверенности достиг трехмесячного максимума. Рынок ожидает, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки в декабре.

Согласно отчету Investor's Business Daily, в условиях рыночной волатильности после промежуточных выборов в США 88% акций индекса S&P 500 уже опубликовали финансовые отчеты, из которых 84% прибыли на акцию превысили согласованные ожидания. В отчете говорится, что на следующей неделе рынок будет сосредоточен на данных по инфляции и новом раунде корпоративных финансовых отчетов.Ожидаемый финансовый отчет Cisco отразит прогресс в достижении цели по получению заказов на инфраструктуру ИИ в размере 7,5 миллиарда долларов за год; облачная компания CoreWeave также опубликует финансовый отчет, инвесторы будут следить за строительством ее центров обработки данных ИИ и состоянием накопленных заказов. В отчете отмечается, что такие новые облачные сервисные компании, как CoreWeave, в последнее время сталкиваются с ростом затрат на финансирование и давлением со стороны долгового финансирования.

Уильямс из Федеральной резервной системы заявил, что рынок труда в США необычно стабилен и устойчив, экономическая гибкость удивительна, рост усиливается. В настоящее время уровень инфляции в США слишком высок и продолжается слишком долго, необходимо снизить уровень инфляции до 2%.Цены на энергоносители влияют на цены билетов, влияние искусственного интеллекта на цены на чипы ограничено. Влияние тарифов в основном стало делом прошлого.