ФРС

Группа Goldman Sachs во вторник сообщила, что после того, как данные по инфляции за октябрь оказались выше ожиданий и третий месяц подряд наблюдается превышение инфляции над прогнозами, она ожидает, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов в марте 2027 года.

Глава Федеральной резервной системы Полсон заявил, что постепенное повышение процентных ставок дает экономике время для адаптации. Данные CPI показывают, что инфляция по-прежнему является проблемой, он поддерживает недавнее решение Федеральной резервной системы о процентных ставках.

Федеральный резерв, по словам Пола Сена, примет более решительные меры, если ситуация с инфляцией ухудшится.

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Бауэн заявил, что снижение инфляции по-прежнему является приоритетом.

Федеральный резерв, по словам Логана, может повысить процентные ставки этой зимой быстрее, чем это происходило до сих пор. Федеральному резерву необходимо повысить ставки как минимум еще два раза, каждый раз на 25 базисных пунктов.Логан отметил, что политика процентной ставки Федерального резерва как минимум на 50 базисных пунктов ниже умеренно ограничительного уровня.

По данным опроса Reuters, около 55% опрошенных экономистов, а именно 56 из 101, ожидают, что повышение процентной ставки в декабре станет сигналом о завершении текущего цикла ужесточения, что соответствует уровню прошлого месяца.Однако 45 экономистов по-прежнему ожидают, что Федеральная резервная система как минимум дважды повысит процентные ставки, среди которых более половины опрошенных первичных дилеров, что соответствует ожиданиям, отраженным в рыночных ценах, и считают, что с момента промежуточных выборов в США риски инфляционного прогноза не изменились. Изменения в политическом ландшафте вряд ли быстро смягчат инфляционное давление.Несмотря на надежды рынка на разрешение продолжающегося почти 9 месяцев конфликта на Ближнем Востоке, что привело к падению цен на фьючерсы на нефть более чем на 22% по сравнению с пиковыми значениями конца октября, инфляционное давление все еще сохраняется. Сильный рынок труда, устойчивый экономический рост и инфляция, которая на протяжении почти шести лет превышает целевой уровень в 2% Федеральной резервной системы, указывают на необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.Главный экономист Wells Fargo Том Порчелли заявил: "Решение Федеральной резервной системы зависит от предстоящих данных по инфляции, которые побудят ее снова повысить процентные ставки. На самом деле, у Федеральной резервной системы есть все основания для повышения ставок на заседании в октябре."

После выступления члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Уоллера рынок еще больше увеличил ставки на повышение процентной ставки ФРС, в настоящее время полностью учитывая ожидания повышения на 25 базисных пунктов в декабре.Уоллер заявил, что даже если индекс потребительских цен (CPI) в октябре улучшится по сравнению с сентябрем, это все равно будет поддерживать повышение на 25 базисных пунктов в декабре. Если рост базового CPI в октябре составит около 0,3% или выше, ФРС может потребоваться повысить ставку на 50 базисных пунктов в декабре.

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Уоллер заявил, что даже если индекс потребительских цен (CPI) в октябре улучшится по сравнению с сентябрем, это все равно поддержит повышение ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Если рост базового CPI в октябре составит около 0,3% или выше, Федеральной резервной системе может понадобиться повысить ставку на 50 базисных пунктов в декабре.

Согласно сообщению Jinshi, основатель и управляющий партнер Moon Pursuit Capital Уткарш Ахуджа заявил, что устойчиво высокий уровень инфляции может ограничить способность Федеральной резервной системы предоставлять поддержку денежно-кредитной политики, даже если акции технологических компаний ослабевают. Он отметил, что недавние высказывания президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли о возможном дальнейшем повышении процентных ставок напоминают инвесторам, что не следует воспринимать как должное, что Федеральная резервная система вмешается для спасения рынка в ближайшее время.Ахуджа добавил, что для капиталоемких AI проектов, даже если рыночный спрос соответствует ожиданиям, более высокие затраты на финансирование и более длительные сроки одобрения могут снизить доходность проектов. Он также отметил, что для существующих проектов, которые еще не генерируют денежный поток, но нуждаются в привлечении новых средств, компании сталкиваются не только с рисками выполнения проектов, но и с неопределенностью в условиях будущего финансирования.

Влияние сильных данных по занятости в США вне сельского хозяйства привело к тому, что рынок ожидает, что Федеральная резервная система будет бороться с инфляцией через повышение процентных ставок. Цена золота в утренние часы была немного слабой и упала до около 4,060 долларов за унцию.В октябре в США наблюдался сильный рост занятости, уровень безработицы немного снизился, а индекс потребительской уверенности достиг трехмесячного максимума. Рынок ожидает, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки в декабре.

Министерство финансов США и Федеральная резервная система отозвали ранее предложенный проект правила, который предполагал снижение порога "правила путешествий" (Travel Rule) и хранения записей для трансакций трансграничных денежных переводов с 3000 долларов до 250 долларов. После отзыва порог в 3000 долларов продолжает действовать, включая переводы криптоактивов, соответствующие действующим указаниям FinCEN.Этот проект был совместно опубликован FinCEN и Федеральной резервной системой в 2020 году и применим к денежным переводам и переводам, начинающимся или заканчивающимся за пределами США, при этом порог для внутренних транзакций остается на уровне 3000 долларов. Проект также уточняет, что соответствующие правила применимы к сделкам с конвертируемыми виртуальными валютами, а также к цифровым активам, имеющим статус законного платежного средства, и требует от финансовых учреждений собирать, хранить и передавать определенную информацию о транзакциях в соответствии с установленными правилами.

Офицер Федеральной резервной системы Хамарк заявил, что денежно-кредитная политика должна перейти к ограничительной позиции, а постепенное повышение процентных ставок окажет меньшее влияние на экономику и финансовую систему, что является наилучшим путем к возвращению инфляции на уровень 2%.Она отметила, что уровень инфляции в США все еще слишком высок и движется в неправильном направлении. Хамарк также заявила, что независимость Федеральной резервной системы имеет решающее значение для достижения цели по инфляции в 2%, а доллар по-прежнему является основной резервной валютой мира, его статус обусловлен институтами и правовой системой США.

Некоторые наблюдатели за Федеральной резервной системой считают, что Трамп столкнулся с сильным сопротивлением избирателей на промежуточных выборах, что может снизить политическое давление на председателя ФРС Уоша, позволяя ему уменьшить политическое вмешательство и сосредоточиться на контроле инфляции. Избиратели выделили стоимость жизни как одну из самых важных проблем, что полностью изменило политический ландшафт вокруг ФРС.С момента повторного избрания Трампа в 2024 году он постоянно оказывал давление на ФРС и ее решения по процентным ставкам, многократно требуя снижения ставок, поддерживая беспрецедентное уголовное расследование по поводу ремонта офисного здания ФРС и пытаясь отстранить одного из действующих членов Совета ФРС. В этом контексте Трамп в мае этого года выбрал Уоша для руководства ФРС, в то время как Уош ранее необычно начал поддерживать снижение ставок. Это вызвало беспокойство среди демократов, которые считают, что новый председатель мог согласиться на корректировку денежно-кредитной политики в соответствии с желаниями президента.Главный экономист New Century Advisors Клаудия Сахм заявила, что на самом деле, если результаты выборов побудят Трампа завершить конфликт с Ираном и отказаться от дальнейшего повышения тарифов, ФРС может вообще не понадобиться снова повышать ставки.

Из-за того, что в США введено зимнее время, данные о "малых не Сельское хозяйство" в США будут опубликованы в 21:15 по пекинскому времени. Ожидается, что в октябре количество новых рабочих мест по данным ADP может снизиться до около 70 тысяч. Эти данные повлияют на ценообразование повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре и могут вызвать колебания цен на доллар, американские акции, золото и другие активы.

С 2 по 8 ноября на глобальных рынках ожидается множество событий. Промежуточные выборы в США, отчеты Apple и AMD, а также данные по занятости вне сельского хозяйства за октябрь станут центром внимания рынка. Решения по процентным ставкам Банка Англии и Резервного банка Австралии, результаты выборов в парламент Израиля и прогресс трехсторонних переговоров между Россией, США и Украиной также будут под пристальным вниманием. В секторе технологий Apple и AMD опубликуют свои последние отчеты, что станет важной проверкой уверенности в торговле AI после ее удара. Ожидается, что выручка Apple составит около 113 миллиардов долларов, что станет первым отчетом нового генерального директора Тима Кука после его назначения; ожидается, что выручка AMD составит около 13 миллиардов долларов, и внимание будет сосредоточено на продвижении шкафов Helios и чипов MI450.Кроме того, Qualcomm, Advanced Micro Devices, Coherent, Lumentum и Berkshire Hathaway также представят свои результаты. Сообщается, что Marvell ведет переговоры о приобретении Lumentum, и это может быть объявлено уже на следующей неделе. Тестовый план Apple по интеграции с Alibaba Qianwen откроется 4 ноября. 3 ноября в США пройдут промежуточные выборы, на которых будут переизбраны все 435 мест в Палате представителей и 35 мест в Сенате, и результаты выборов повлияют на финансовую, тарифную и промышленную политику администрации Трампа на следующие два года.Ожидается, что окончательные результаты выборов в парламент Израиля будут опубликованы 4 ноября, а трехсторонние переговоры между Россией, США и Украиной планируется возобновить на следующей неделе в Абу-Даби. В макроэкономических данных будет опубликован отчет по занятости вне сельского хозяйства в США за октябрь; в сентябре было добавлено всего 29 тысяч рабочих мест, и рынок ожидает, что в октябре будет добавлено 65 тысяч. Если данные по занятости окажутся сильными, это может еще больше укрепить ожидания рынка по поводу повышения ставок Федеральной резервной системы в декабре и повлиять на курс доллара, облигации США и золото. Данные о валютных резервах Китая за октябрь также будут опубликованы.

Федеральный резерв, по словам Логана, должен повысить процентные ставки как минимум еще два раза, каждый раз на 25 базисных пунктов.

Последние экономические данные из США ставят под сомнение мнение председателя Федеральной резервной системы США Патрика Уолша о том, что экономика еще не перегрета. Рынок продолжает делать ставки на повышение процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре, которая сталкивается с более сложным выбором. Сильное потребление и инвестиции со стороны бизнеса способствовали росту экономики, превысившему ожидания, в то время как инфляция продолжает распространяться, что ставит Федеральную резервную систему перед более сложным выбором между поддержанием роста и контролем цен.Данные, опубликованные Министерством торговли США, показывают, что в третьем квартале реальный валовой внутренний продукт (ВВП) в годовом исчислении вырос на 3,4% по сравнению с предыдущим кварталом, что выше рыночных ожиданий. В то же время потребительские расходы увеличились на 3,8%, а инвестиции в оборудование со стороны бизнеса выросли на 20,9%.Накануне публикации данных Уолш заявил, что не считает, что экономика США перегрета, и не хочет препятствовать экономическому расширению чрезмерным ужесточением денежно-кредитной политики. Однако последние данные показывают, что даже несмотря на ожидания рынка о том, что Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки, экономическая активность в США все еще не демонстрирует явного замедления.

С учетом снижения ставок на повышение процентных ставок Федеральной резервной системы, цены на фьючерсы по федеральным фондам выросли, и в настоящее время вероятность повышения ставок Федеральной резервной системой в декабре составляет около 70%.