市場需求

ChainCatcher 消息，Coinbase 發布報告表示，BTC 獲利了結規模升至年內最高水平，市場需求有所降溫。9 月 22 日，持有者在單日實現 25,700 枚 BTC 的利潤，為 2026 年以來單日最高水平。同時，短期交易者的未實現利潤率升至 33%，為 2024 年 12 月以來最高。與此同時，過去 30 天 BTC 表觀現貨需求減少 17 萬枚；投機性期貨需求增量也從 9 月 14 日的 16.4 萬枚降至 9 月 29 日的 1.6 萬枚。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Darkfost 發文表示，已知場外交易（OTC）平台地址持有的比特幣儲備已降至歷史最低水平，目前約為 12.3 萬枚 BTC，而 2021 年 9 月曾接近 50 萬枚 BTC。OTC 儲備持續下降可能有多種原因，包括投資者更傾向於長期持有 BTC、比特幣持有結構趨於分散，以及礦工等參與者不再主要透過 OTC 渠道出售 BTC。此外，部分持有者可能更願意直接透過公開市場賣出。無論具體原因如何，OTC 儲備大幅減少意味著在公開市場之外待售的 BTC 越來越少。如果買方需求更多轉向公開市場直接購買，可能對 BTC 價格形成支撐。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，比特幣市場需求再度下降。儘管短期持有者仍在持續獲利了結，賣壓保持穩定，但表觀需求再次轉為負值，顯示過去幾日需求明顯走弱。其認為，這一變化也反映在比特幣價格結構中，目前走勢趨於疲弱。若短期內需求未能恢復，比特幣可能面臨進一步下行風險。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析師 MorenoDV_ 表示，Bitcoin 回升至新鯨魚約 7 萬美元的成本基礎上方後，新鯨魚實現利潤達到創紀錄的 12 億美元。若 Bitcoin 能夠維持在約 7 萬美元的新鯨魚成本基礎上方，同時已實現利潤回歸常態，將表明新的需求正在有效吸收市場拋壓。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Darkfost 發文表示，比特幣 2026 年表觀需求創紀錄達 25,000 枚，表明實際現貨買入量超過挖礦新幣，市場買方力量強於供應。表觀需求為每日區塊補貼減去一年以上未動用供應的日變化，用於衡量結構性積累是否能有效吸收新供應。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，自去年 12 月以來，持有超過 1 年的比特幣供應量持續增加，近期月度均值達 +21.7 萬枚，表明許多在更高價位買入的持有者仍在堅持持有。不過他指出，雖然這為市場構建了堅實基礎，但也反映出當前需求疲弱------在強勁看漲反彈期間，持有超 1 年的供應量始終為負，因短期持有者在牛市中湧入而長期持有者獲利了結。分析師認為，比特幣正在為健康的看漲復甦構建必要基礎，但這需要時間，重建真實需求是長期過程，目前需要耐心但整體趨勢積極。

ChainCatcher 消息，據官方社媒消息，火幣HTX將於今日20時舉辦"隱私與監管的生死局：隱私幣終將被淘汰，還是會迎來至暗爆發？"主題辯論賽。屆時，一哥、狗寶、Draco、強哥作為正方代表，將對話反方代表DaDa、佐佐木星野、火山哥、FomoDao，圍繞隱私幣未來發展、監管壓力、技術價值與市場需求等熱點話題展開激烈交鋒。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平台發文稱，比特幣當前上漲主要由期貨市場需求驅動。未平倉合約量上升，但儘管有 ETF 資金流入和 Strategy 的買入，鏈上表觀需求仍為淨負值。從歷史經驗看，只有當現貨需求和期貨需求雙雙復甦時，熊市才會結束。

ChainCatcher 消息，Tether 正推動投資者在約 5000 億美元估值下參與新一輪融資，若市場需求未達預期，可能推遲募資進程。報導稱，該公司自去年起探索融資計劃，但部分投資者對估值持謹慎態度。若達成該估值，Tether 體量將超過多數美國銀行，僅次於摩根大通。此前公司曾討論通過私募方式融資約 150 億至 200 億美元，但相關計劃仍存在不確定性。

ChainCatcher 消息，儘管機構買盤有所增加，比特幣需求仍承壓。截至上月末，表觀需求（衡量需求超出或低於新挖比特幣的程度）約為負 63,000 枚，儘管同期 ETF 買入力度有所增強，Strategy Inc. 也在持續增持。報告指出，散戶及其他市場參與者的拋售已超過機構增量買入，自 2025 年 11 月下旬以來需求持續收縮，市場整體仍處於派發階段。此前在 2024 年牛市中累積約 20 萬枚比特幣的巨鯨群體，自 2025 年年中開始大規模派發，拋售節奏在 2025 年第四季度加速。中等規模投資者的買入速度也在放緩。比特幣 3 月上漲 2.2%，結束五個月連跌，但目前價格約 6.8 萬美元，較 10 月初 12.6 萬美元的高點下跌約 45%。美國市場方面，Coinbase 溢價再度轉負，顯示美國投資者買盤減弱。CryptoQuant 表示，若地緣政治緊張局勢緩和，比特幣價格短期內或出現反彈。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 近日报告指出，Strategy 目前是 BTC 儲備需求的單一主要買方，過去 30 天累計購買約 4.5 萬枚 BTC，為近一年最快增速，其持倉占所有儲備型公司約 76%。與此同時，非 Strategy 企業購買量降至約 1,000 枚 BTC，較峰值下降約 99%，占比降至 2%，新增需求接近退出，相關企業購買次數降至 13 次（峰值為 54 次），顯示資金投入與參與度均明顯減弱，整體市場需求結構高度集中於 Strategy。

ChainCatcher 消息，比特幣價格持續受壓於 7.2 萬美元下方，四項鏈上數據表明市場需求轉弱，短期上行空間承壓：1、Glassnode 的累積趨勢評分（ATS）接近零，顯示大戶正減少或停止累積 BTC。該趨勢與 2025 年初類似，當時比特幣價格曾下跌至 74,500 美元。小至中型持幣實體（少於 1,000 BTC）也呈現"分發或非活躍"狀態。2、Santiment 指出，比特幣鯨魚活動"歷史性低迷"，上週單筆超過 10 萬美元交易僅 6,417 筆，超過 100 萬美元交易降至 1,485 筆，為 2024 年 10 月以來最低水平。分析稱，智能資金因《CLARITY Act》及戰爭前景的不確定性而謹慎觀望。3、CryptoQuant 的網絡活躍度指數自 2025 年 8 月起持續下降，反映出整體鏈上需求減弱。Bitcoin Vector 的基礎指標亦顯示網絡流動性和增長乏力，市場狀況被描述為"缺乏支撐的穩定"，短期上漲更多依賴資金流動、空頭回補或外部催化，而非自然增長。4、比特幣算力在過去數周大幅下降至 813 EH/s，較 3 月 5 日的 1.2 ZH/s 下滑 22%。能源成本上升及地緣衝突導致每 PH/s/天的算力收益低於 34 美元，多數礦工面臨虧損。Token Metrics 分析師警告，如果難度在一週內再下降 5% 以上，礦工退出加速，現貨拋壓可能進一步加大。

ChainCatcher 消息，据市場數據顯示，比特幣巨鯨近期已累計買入約 5.3 萬枚比特幣，創去年以來最大增持規模，在連續數周拋售後對價格形成一定支撐。不過市場整體需求仍較為集中，引發市場對行情是否真正進入復甦階段的質疑。目前比特幣價格較去年高點仍下跌約 40%，部分加密貨幣 ETF 投資者處於浮虧狀態，同時機構買盤節奏也有所放緩。分析認為，在缺乏更廣泛資金參與的情況下，本輪買盤更可能屬於階段性穩定市場行為，而非趨勢性反轉信號。

ChainCatcher 消息，市場數據顯示，比特幣巨鯨自去年以來已累計買入約 5.3 萬枚比特幣，這一舉措對價格形成一定支撐。不過市場整體需求仍較為集中，引發市場對行情是否真正進入復甦階段的質疑。目前比特幣價格較去年高點仍下跌約 40%，部分加密貨幣 ETF 投資者處於浮虧狀態，同時機構買盤節奏也有所放緩。分析認為，在缺乏更廣泛資金參與的情況下，本輪買盤更可能屬於階段性穩定市場行為，而非趨勢性反轉信號。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文分析稱，隨著比特幣價格從 10 月份的歷史高點逐步回調至 50% 左右，流入交易所的穩定幣數量正在增加。2025 年 12 月底，穩定幣週平均流入量（7 日移動平均值）降至 510 億美元，反映了幾個月來面臨的需求不足。如今，流入量已達 980 億美元，翻了一番，並剛剛超過 890 億美元的 90 日平均值。這表明，近幾週資金部署速度加快，市場顯然需要資金。儘管市場拋售壓力仍然過大，尚未被完全消化，但這仍是一個積極的信號，因為它表明投資者的興趣正在逐步恢復。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲威廉姆斯表示，預計將看到更好的勞動力市場需求。

ChainCatcher 消息，Delphi Digital 于 X 發文表示，Layer1 的估值溢價正在消失，由"胖協議"向"胖應用"的轉型已持續一段時間，但市場現在才開始為此定價。市場對同質化基礎設施的需求正在減弱，投資者的預期已經轉變。各大公鏈正面臨更大壓力，需要展示真實且可持續的經常性收入。穩定幣可能是一條出路，目前已有超過 300 億美元的 USDC 和 USDT 部署在各大替代性的 Layer1 和 Layer2 網絡上，每年為 Circle 和 Tether 創造超過 10 億美元的收入。真正驅動這些穩定幣需求的生態系統，其手續費收入總計約為 8 億美元。許多公鏈已意識到這一點，並開始著手內化穩定幣的經濟效益，而非繼續補貼發行方。

ChainCatcher 消息，据 10x Research 最新報告，近期拋售主要由現貨拋售而非槓桿交易驅動，這表明即使下跌勢頭放緩，需求依然疲軟。交易量居高不下，穩定幣增長放緩（尤其是 USDC 的資金外流）預示著資金持續從加密貨幣流向法定貨幣。其中，比特幣面臨來自清算、大持有者分配、ETF 資金外流以及宏觀政策預期變化的進一步壓力。以太坊走弱，ETF 資金外流和衍生品倉位暴跌抵消了諸如貝萊德質押ETF申請等利好消息。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Quinten 表示，過去 30 天，比特幣長期持有者共計拋售約 40 萬枚 BTC，約占比特幣總供應量的近 2%。儘管面臨大量拋壓，比特幣仍維持在 10 萬美元以上。他指出，一旦真正的市場需求啟動，比特幣價格或將迎來更大上行空間。