系統性風險

ChainCatcher 消息，deBridge 聯創 Alex Smirnov 在 X 平台發文表示，其已注意到 Flow 決定回滾區塊鏈狀態的相關消息，並對該決定的執行方式表示擔憂。Alex 指出，儘管 Flow 官方稱正處於與橋、CEX、DEX 等關鍵生態夥伴的同步窗口期，但 deBridge 作為 Flow 主要跨鏈橋之一，並未收到來自 Flow 團隊的任何溝通或協調。Alex 表示，倉促回滾鏈狀態可能造成的經濟損失，或將遠超最初安全事件本身，並可能引發系統性問題，影響在相關時間窗口內正常操作的跨鏈橋、托管方、用戶及交易對手。他重點提及跨鏈過程中可能出現的餘額翻倍、資產無法追回等情況，並指出在回滾窗口期內已有多筆大額跨鏈與托管交易完成，其中包括由 LayerZero 負責托管的 USDC 相關交易。Alex 進一步對比稱，過往類似事件中，如 BNB Chain，更多採取的是隔離攻擊者而非回滾全局狀態的處理方式。他呼籲 Flow 驗證者在明確補救方案、完成生態協調並引入安全組織參與前，暫停對回滾鏈的驗證，以避免不可逆後果，並強調當前局勢更需要透明、協同與克制，而非快速執行的激進行動。

ChainCatcher 消息，据 DLnews 報導，Kaiko 最新報告顯示，加密市場流動性過度集中於幣安等少數平台，構成顯著的結構性、運營和法律風險。報告警告，儘管幣安是全球最大交易所(現貨交易量 153 億美元、衍生品未平倉合約 270 億美元)，但該平台未獲正式監管、曾因反洗錢不力在美被定罪，且未持有歐盟 MiCA 牌照。10 月加密市場暴跌曾導致 190 億美元期貨倉位爆倉，幣安出現價格偏離和帳戶訪問問題。Kaiko 研究員指出，幣安若發生運營、法律或技術衝擊，可能引發全市場劇烈波動。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，國際貨幣基金組織 (IMF) 最新發布視頻警告，儘管代幣化市場能使金融交易更快速、成本更低廉，但這一技術也帶來新的系統性風險。IMF 承認代幣化通過減少中間環節、實現即時結算可帶來顯著成本節約，但同時指出自動化交易可能導致市場波動性增加和閃崩風險上升。複雜的智能合約鏈在市場壓力下可能如"多米諾骨牌"般連鎖反應，將局部問題轉化為系統性衝擊。IMF 預測，基於歷史經驗，各國政府不會在這一重要的貨幣演變中保持旁觀，未來將在代幣化領域扮演更積極的角色。

ChainCatcher 消息，根據美聯儲最新發布的研究顯示，美國前 100 大銀行與 100 家非銀行金融機構（NBFIs）在"第三方服務供應商"層級存在高度集中風險，一旦關鍵雲端、支付或核心 IT 服務商遭遇癱瘓，將迅速演變為跨市場的系統性事件。模型顯示，在極端情境下，系統性事故造成的 99.9% 尾端損失規模可遠高於常態營運風險，營運中斷已成為主要損失來源而非傳統信用事件。從宏觀金融角度觀察，該研究首度以量化方式證實"數位基礎設施失效"本身即可構成金融危機觸發器，而非僅為附帶風險。當第三方關鍵節點失效，將同步衝擊支付清算、流動性配置、信貸傳導與風險對沖機制，短期內推升美元需求、壓縮全球美元流動性，並使信用利差與波動率出現階躍式上行。銀行雖在名目暴露上低於非銀行機構，但其相對營收的極端損失反而更大，顯示大型傳統金融體系在尾端風險上的脆弱性被市場長期低估。加密市場對此類"功能性風險"的敏感度更高，交易所、錢包、托管、預言機與結算層高度依賴雲端與第三方授權服務，一旦出現區域性或供應商級中斷，極易形成連鎖清算與流動性真空。歷史經驗顯示，此類非價格型衝擊往往導致短期槓桿資金被動去化，波動率急劇放大。短線比特幣結構支撐將回測高槓桿密集區，下方流動性若被穿透，需提防"流動性螺旋式下跌"風險。Bitunix 分析師：這份報告的核心意義在於，市場正從"金融風險定價"邁入"基礎設施風險定價"的新階段。未來資金配置將不僅考量利率與成長，還將同步評估系統運作的穩定性與供應鏈集中度。風險偏好將更具事件驅動特性，真正的結構性機會將出現在韌性資產與去中心化基礎設施價值被重新定價的時點。

ChainCatcher 消息，Tom Lee 在接受 CNBC 采访時，為主持人解答為何加密市場出現暴跌表示："加密市場存在大量自動化流程。其中 ADL（自動去槓桿機制）就是典型代表------當用戶賬戶資產或抵押品價格下跌時，該系統會像傳統市場的追加保證金通知那樣啟動強制平倉。USDE 在其它交易平台維持 1 美元定價時，某交易平台內部報價卻暴跌至 0.65 美元。由於該交易平台流動性不足，ADL 機制被觸發，導致大量賬戶被自動清算，這種連鎖反應最終蔓延至整個市場。正因如此，成千上萬的加密賬戶在幾分鐘內被血洗------即便它們前一刻還處於盈利狀態。"至於具體是誰？雖然我掌握具體機構名稱，但恕我不便點名。本質上這是代碼漏洞導致的系統性風險：交易平台本應採集跨平台價格數據來設定穩定幣估值，卻錯誤地依賴了內部報價體系。這場事故導致做市商和交易機構資本金大幅縮水。更嚴重的是，當交易量萎縮引發幣價陰跌時，這些機構需要準備更多資本維持運營，迫使他們進一步收縮資產負債表------這就像惡性循環，不斷侵蝕市場根基。2009 年危機本質是房地產與次級貸款抵押品失控，華爾街雖建立 CDO 等機制應對，但隨之而來的監管過度化又造成負面影響。如今加密領域的 ADL 代碼漏洞與價格機制缺陷也終將被修正。值得慶幸的是，我們不會重蹈過度監管的覆轍，但必須直面清算機制帶來的衝擊。2022 年那場持續八周的大清算猶在眼前，這就是 DeFi 的本質：代碼必然存在漏洞，槓桿才是真正的風險源。投資者本就不該在加密市場濫用槓桿。

ChainCatcher 消息，新加坡金融管理局表示，只有完全受監管、有儲備支持的穩定幣才能作為結算資產，不受監管的穩定幣在保持其錨定方面記錄參差不齊。此外，新加坡正在準備立法並擴大央行數字貨幣的試點範圍。

ChainCatcher 消息，近期 DeFi 領域頻繁爆雷，系統性風險引發行業對收益與安全平衡的深度反思。鏈上風險對沖、資產安全配置及機制信任重建，已成為 DeFi 生態待破解的核心議題。11 月 11 日晚 8 點，SunFlash 圓桌將聚焦 DeFi 結構性風險，探討下一代去中心化金融的穩健發展路徑。用戶關注官方帳號 @sunpumpmeme 與 @Agent_SunGenX，轉發推文並 @ 三位好友，官方將從參與者中抽取 5 位幸運用戶，送出每人 10 USDT 獎勵。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲理事巴爾表示，需要制定更為具體的監管措施來保障穩定幣的安全運行。他指出，要讓穩定幣充分發揮潛力，還需進一步建立防護機制，以保護家庭、企業以及整個金融體系的安全。巴爾對《Genius法案》表示歡迎，該法案確立了穩定幣的監管框架，但他強調監管機構仍需彌補法律漏洞，以增強市場對穩定幣的信心。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 發布簡報稱，Greeks.live 英文社群對 BTC 表現出明顯的看漲立場，對 12.2 萬美元的支撐位有強烈信心，多數交易員正積極賣出看跌期權，並預期價格將觸及歷史新高。此外，ETH 市場因質押動態正出現重大系統性風險。解押隊列已超過 100 億美元，等待時間超過 41 天，而交易所的流動性供應量已降至 283 萬枚 ETH 的歷史低點。質押型 ETH ETF 面臨傳統金融結算周期與 ETH 解押時間框架之間的潛在流動性錯配。同時，DATCO 每月從流通中移除超過 40 萬枚 ETH，造成嚴重稀缺性，可能推動 ETH 的實際波動率相對 BTC 走高。

ChainCatcher 消息，在新加坡 TOKEN 2049 期間舉辦的 RootData Crypto 資本市場論壇上，RedStone Strategic Advisor Mike Massari 發表了關於 Oracle Extractable Value（OEV）的主題演講。他介紹稱，RedStone 是增長最快的預言機之一，目前已服務超 100 個客戶，支持 60 多條鏈，保障了 40 億美元資產。他指出，當前 DeFi 的清算過程如同"刀戰"，混亂的 Gas 費競爭導致協議價值流失和網絡擁堵。他提出，OEV（預言機可提取價值）是 DeFi 中缺失的關鍵流程，能將噪音轉化為秩序。他展示了 RedStone Atom，該方案通過鏈下 FastLane 拍賣層和鏈上中繼器，在 300 毫秒內有序執行清算，將此前被 MEV 機器人捕獲的價值返還給協議本身。他透露，該方案在 Venus 協議的 30 天概念驗證中，已成功捕獲 16.5 萬美元的清算價值，且實現零停機。最後，他強調，OEV 對於引入現實世界資產（RWA）和機構資本至關重要，因為它通過提供快速、可預測的清算，增加了額外的安全層，降低了系統性風險，符合大型機構風險厭惡的特性。

ChainCatcher 消息，据市場消息，加密交易所 OKX 政府與投資者關係全球管理合夥人 Haider Rafique 表示，政府建立比特幣戰略儲備可能對比特幣和美元產生負面影響。他認為，政府大量持有比特幣可能通過市場拋售操縱價格，破壞比特幣去中心化和中立的核心屬性。Rafique 援引 2024 年德國政府拋售 5 萬枚比特幣導致價格持續低於 6 萬美元為例，指出政府政策易變，新政府可能否定前任決策，帶來清算風險。他進一步指出，儘管比特幣支持者將國家儲備視為推動其成為全球儲備貨幣的關鍵步驟，但這一舉措可能引發廣泛宏觀經濟衝擊。最直接的影響是動搖對美元的信心，暴露出單純依靠經濟實力難以維持貨幣價值的弱點。投資者可能會拋售美元，轉而投向黃金或瑞士法郎等傳統避險資產，同時拋售風險資產，引發金融市場連鎖清算，導致市場大幅下跌。他認為，國家比特幣儲備不僅影響加密市場，更可能在全球金融體系轉型過程中觸發系統性風險。

ChainCatcher 消息，据 CrowdfundInsider 報導，即將卸任的金融穩定理事會 (FSB) 主席 Klaas Knot 發出嚴厲警告，稱加密貨幣市場可能正接近"臨界點"，可能對全球金融體系構成系統性風險。其表示："穩定幣發行人目前持有大量美國國債。我們必須密切關注這一領域"。"散戶用戶的門檻已大幅降低，尤其是在加密貨幣 ETF 推出之後。與傳統金融體系的聯繫持續增強。"Knot 強調了主動監管的必要性，他指出："加密生態系統將繼續發展，我們的監管框架也必須如此。"

ChainCatcher 消息，Bybit 在 X 平台回應某用戶 Apple ID 登錄異常事件稱，Bybit 已第一時間採取響應與處理措施。Bybit 團隊在用戶提交反饋後積極響應，包括 COO Helen、客服及風控負責人、華語區負責人 Tina 等核心成員與技術團隊共同介入核查。經多方確認，該事件系個別用戶特殊案例，平台未出現系統性風險，賬戶 KYC 信息未被篡改且資金全程處於安全狀態。目前，Bybit 已按用戶需求完成賬戶處理。Bybit 重申始終將用戶資產安全與隱私保護置於首位，同時呼籲用戶遇異常情況及時通過官方渠道反饋。ChainCatcher 此前報導，Bybit 用戶因 Apple ID 漏洞觸發人臉認證失敗，逾 10 萬美元提幣受阻。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 表示，歐盟最近批准的《加密資產市場法規》（MiCA）不僅對穩定幣構成威脅，還對整個銀行系統構成系統性風險。Ardoino 在接受採訪時指出，MiCA 要求至少 60% 的穩定幣儲備必須存放在歐盟銀行賬戶中，這一規定可能增加系統性風險。他強調，銀行使用的是部分準備金制度，這使得它們容易受到擠兌的影響，並提及 2023 年矽谷銀行倒閉事件作為警示，認為此規定可能對大規模穩定幣發行方帶來不利影響。

ChainCatcher 消息，Coinbase 前 CTO Balaji Srinivasan 發推稱，谷歌和蘋果公司對加密行業來說是系統性風險。如果美國聯邦政府將它們武器化，可以利用 iPhone 和 Android 的後門來洩露私鑰。Balaji 指出，如果未來政府破產並轉而使用比特幣為其運營提供資金，美國政府可能會迫使蘋果和谷歌等科技巨頭在其控制的伺服器、瀏覽器和設備中搜尋私鑰。大多數科技公司將被迫遵守規定，因為它們別無選擇。他說，對加密用戶來說，唯一安全的選擇是 Linux 操作系統，即使它有局限性。（來源鏈接）