避險

ChainCatcher 消息，德國政府債券在全球債券拋售中成為首要避險資產，因對美國經濟過熱和歐洲其他地區財政狀況的擔憂。本週，10 年期德債收益率下降 0.2 個百分點，而美國和法國等國的收益率分別上升 0.05 和 0.22 個百分點。

ChainCatcher 消息，Coldcard 硬體錢包韌體漏洞遭利用後，約 2,100 枚比特幣被盜，損失接近 1.3 億美元。鏈上數據顯示，事件前後數日長期持有者錢包轉出約 23.3 萬枚比特幣，價值約 150 億美元。Casa 首席執行官 Nick Neuman 表示，部分轉出資金來自 Coldcard 用戶遷移至多簽錢包，也有 Ledger 和 Trezor 用戶在事件後採取相同措施。同期約 2.2 萬枚比特幣轉入交易所。Coinkite 已要求使用 4.1 至 4.1.9 版本韌體生成助記詞的用戶，將相關錢包視為已被攻破，並立即遷移至新助記詞。上述版本覆蓋 2021 年 3 月至 2026 年 7 月。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，随着美國政府債務持續攀升，投資者正重新關注比特幣和黃金等稀缺資產，將其視為對沖美元購買力下降的工具。美國財政部數據顯示，截至上週五，美國聯邦債務已升至創紀錄的 39.7 萬億美元。有市場人士指出，美國政府債務目前每天增加約 70 億美元，若按市值計算，這一增量規模已超過多數加密資產。LondonCryptoClub 創始人表示，美國債務增長速度正在推動所謂"貨幣貶值交易"，即投資者買入供應有限的資產，如黃金和比特幣，以應對法幣長期貶值風險。該機構認為，在"財政主導"環境下，美聯儲政策可能受到政府融資需求影響，利率需要維持在較低水平，同時持續提供流動性，以幫助債務再融資。Apollo 首席經濟學家 Torsten Slok 此前警告，美國債務占 GDP 比例已超過 120%，未來經濟衰退時財政刺激空間有限。同時，美聯儲也難以像過去一樣大幅降息，因為降息可能加劇通脹，並降低國債收益率，影響政府融資。目前，比特幣價格維持在 6.5 萬美元上方，受美伊局勢緩和、油價回落推動，市場風險偏好有所回升。與此同時，以太坊近期表現強於比特幣，ETH/BTC 匯率突破 100 日和 200 日均線，市場認為山寨幣行情可能正在升溫。不過，分析人士指出，自 2010 年誕生以來，比特幣價格走勢更多類似科技股，而非傳統避險資產，其避險屬性仍存在爭議。

ChainCatcher 消息，据 Gate Ventures 最新周報顯示，受地緣政治風險升級與 AI 競爭格局變化影響，上週美股三大指數全線收跌，能源價格顯著走高，黃金與美債等避險資產走勢分化。加密市場則延續結構性行情，比特幣、以太坊分別漲 1.5% 和 3.6%，現貨 BTC 及 ETH ETF 均保持淨流入。行業發展方面，監管與現實應用持續成為本週焦點。日本便利店巨頭 Lawson 聯合 Netstars 推進穩定幣支付試點，進一步推動穩定幣進入日常消費場景；韓國計劃將數字資產正式納入國家資產管理框架，並探索政府債券及國有資產代幣化，RWA 基礎設施建設持續提速。歐洲方面，MiCA 過渡期結束後持牌機構總數增至 294 家，儘管新增牌照數量有所放緩，但機構參與熱度不減。投融資方面，上週加密行業共錄得 16 筆融資事件，高度集中在基礎設施領域：其中 Alpaca 完成 1.35 億美元融資，加碼代幣化證券及 AI 金融基礎設施；Flex 完成 7000 萬美元融資，進一步拓展穩定幣跨境支付網絡，持續印證資本市場對數字金融基礎設施的長期看好。Gate Ventures 認為，隨著全球監管框架逐步完善、傳統金融與區塊鏈融合不斷深化，數字資產生態有望迎來更加成熟、多元的發展階段。

ChainCatcher 消息，6 月 23 日，据 WEEX TradFi 數據顯示，貴金屬及大宗商品整體走弱，市場避險情緒階段性降溫。其中，XAU 24H 跌 0.81%，GOLD（PAXG） 24H 跌 0.83%，CRUDEOIL 24H 跌 2.08%。WEEX Labs 認為，近期原油回落主要受中東局勢緩和及供應預期改善影響，黃金價格則受到美元走勢、實際利率及 ETF 需求變化影響。本輪調整更多體現為宏觀因素重新定價，資金正關注後續數據及消息變化，短期需關注利率路徑與地緣因素對商品市場的持續影響。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 等表示，隨著中東局勢緩和跡象顯現，投資者正逐步撤出 Bitcoin 與黃金市場，曾推動兩者需求的"貶值交易"正在失去動能。過去兩週，Bitcoin 和黃金相關 ETF 均出現明顯資金流出，機構在 CME 期貨市場的持倉也同步減弱，這一趨勢表明投資者正在撤離早前因通脹擔憂和全球不穩定局勢而流行的宏觀對沖交易，而且並非 Bitcoin 資金轉向黃金，而是兩類資產同時面臨需求減弱，自伊朗衝突以來 Bitcoin 一直是"貶值交易"的主要體現。

ChainCatcher 消息，加密分析平台 Swissblock 在 X 平台發文稱，比特幣選擇退回到避險模式。這是其此前警告過的防禦性轉變。隨著風險指數加速進入高風險區域，USDT 主導地位再次回升，表明資金正輪動回保護模式。其觀察到的序列為：風險擴大、比特幣失去結構性強度、USDT 主導地位反彈。在這種環境下，市場優先考慮生存而非上行空間。

ChainCatcher 消息，摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 等表示，隨著中東局勢緩和跡象顯現，投資者正逐步撤出比特幣與黃金市場，曾推動兩者需求的"貶值交易"正在失去動能。過去兩週，比特幣和黃金相關 ETF 均出現明顯資金流出，機構在 CME 期貨市場的持倉也同步減弱，這一趨勢表明投資者正在撤離早前因通脹擔憂和全球不穩定局勢而流行的宏觀對沖交易，而且並非比特幣資金轉向黃金，而是兩類資產同時面臨需求減弱，自伊朗衝突以來比特幣一直是"貶值交易"的主要體現。

ChainCatcher 消息，近期金屬市場波動持續加劇，黃金與白銀價格維持高位震盪。據 Gate 平台行情數據顯示，白銀（XAG）24 小時最高觸及 77.61 美元，現報 76.89 美元；黃金（XAU）24 小時最高觸及 4,549.78 美元，現報 4,514.90 美元，整體走勢保持強勢。據 CoinGlass 數據顯示，Gate 平台白銀（XAG）24 小時合約持倉額達 1.00 億美元，24 小時合約交易額達 1.31 億美元；黃金（XAU）24 小時合約持倉達 1.80 億美元，均位列全球前二。隨著全球宏觀不確定性提升，市場避險情緒持續升溫，進一步推動金屬交易熱度增長。Gate 首創金屬合約交易板塊，提供 7×24 小時不間斷交易，為用戶在波動行情下提供更高策略靈活性與資產管理效率。Gate 合約已覆蓋股票、金屬、外匯、指數及大宗商品等多類傳統金融資產，支持黃金、白銀及全球熱門股票等核心標的交易。Gate 持續為全球用戶打造更高效、專業的多資產一站式交易平台。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Sky Links Capital Group 首席執行官 Daniel Takieddine 表示，美元交易走勢平穩，仍接近多週高位，這得益於美國經濟數據的強勁表現以及美伊談判的不確定性。他指出，近期的美國數據增強了人們對美聯儲將在更長時間維持較高利率的預期，儘管市場定價顯示今年利率將保持不變，但如果通脹壓力持續存在，仍有加息的可能性。

ChainCatcher 消息，据官方社媒消息，火幣HTX 將於今日20時舉辦"NACHO vs TACO：霍爾木茲僵局下的市場新邏輯"主題直播活動。屆時，毛毛姐、OxPink、真誠小道士、陌然等加密KOL 將受邀出席，共同探討霍爾木茲海峽僵局持續發酵背景下，全球風險資產定價邏輯變化、大宗商品與加密市場聯動效應，以及BTC後市走勢與市場避險情緒演變等熱門話題。

ChainCatcher 消息，据金十報導，由於伊朗戰爭的和平談判前景，交易員紛紛解除對避險貨幣美元的押注，美元正面臨自去年6月以來最大的月度跌幅。美元指數在4月份下跌 1.8%，主要是由於本月早些時候美伊達成的停火協議引發的。近期，隨著油價再度飆升以及市場對美聯儲明年可能加息的預期，美元指數出現反彈，跌幅有所緩和。宏利投資管理公司高級投資組合經理內森·圖夫特表示，展望未來，美元可能會走低，但仍將維持區間震盪。

ChainCatcher 消息，据市場消息，加密市場週五整體走弱，BTC 徘徊於 77,800 美元附近，自週三起自 65,000 美元啟動的上漲趨勢明顯放緩；ETH 報 2,300 美元，24 小時跌幅約 0.8%，表現弱於 BTC。市場承壓主要來自兩方面：一是日本 3 月企業服務價格指數同比上漲 3.1%，超出預期，核心通脹亦加速上行，市場預期日本央行或於下次政策會議釋放加息信號，日元走強可能引發全球風險資產的套息交易平倉；二是伊朗戰爭持續擾動霍爾木茲海峽石油運輸，WTI 原油期貨自戰爭爆發以來累計上漲逾 40% 至 96 美元/桶，美國五角大樓警告清除水雷至少需六個月，全球通脹壓力或持續，進一步壓縮美聯儲降息空間。

ChainCatcher 消息，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在最新文章中表示，目前旗下基金 Maelstrom 處於"No Trade Zone"（不交易區域），第一季度除小幅增持 Hyperliquid 多頭頭寸外，基本停止交易操作。Hayes 認為當前市場面臨兩大關鍵變數：一是 AI 代理大規模普及將摧毀西方靈活勞動力市場，導致知識工作者失業潮和通縮性金融崩潰；二是特朗普政府主導的對伊朗戰爭已持續七週，霍爾木茲海峽航運面臨嚴重威脅。

ChainCatcher 消息，Bitwise Asset Management 指出，近期比特幣走強並非違背避險環境，而是直接受地緣政治衝突推動。自 2 月末中東局勢升級以來，BTC 上漲約 12%，同期標普 500 指數下跌約 1%，黃金下跌約 10%，表現明顯分化。Bitwise CIO Matt Hougan 與研究主管 Ryan Rasmussen 表示，比特幣正同時承載"價值儲存資產"與"潛在國際結算貨幣"兩種邏輯。隨著金融體系被"武器化"及全球支付體系分裂，非主權中立資產的吸引力持續上升。報告認為，地緣政治碎片化正推動部分國家探索繞開傳統金融體系的替代路徑，例如嘗試在貿易中引入比特幣結算。這一趨勢提升了 BTC 在全球貨幣體系中的潛在地位。基於上述變化，Bitwise 指出，比特幣估值框架正在重塑，若其同時捕獲價值儲存與交易結算需求，長期價格預期或被低估，100 萬美元可能從目標上限轉變為"基準水平"。

ChainCatcher 消息，据金十報導，伊朗戰爭恢復了美元與股市波動率的傳統關係，避險投資者重新湧入美國資產。自開戰以來，美元與恐慌指數 VIX 的正相關性持續增強，目前已接近 2024 年以來的最高水平。豐業銀行首席外匯策略師肖恩·奧斯本表示，如果海灣地區局勢未能引發 VIX 大幅持續反彈，美元可能進一步擴大跌幅。

ChainCatcher 消息，据 QCP Group 報導，美伊談判週末破裂，油價重返 100 美元上方，市場整體轉向避險。BTC 在 74,000 美元遭遇阻力，ETH 從 2,330 美元回落至 2,180 美元。特朗普隨後威脅封鎖霍爾木茲海峽以切斷伊朗石油出口，伊朗則以曼德海峽反制相威脅，風險敞口進一步擴大。中國因大量進口伊朗原油而處於局勢核心，若封鎖落地，中美對抗風險將顯著上升，市場目前尚未對此充分定價。儘管如此，加密市場整體表現出較強韌性------隱含波動率與風險逆轉指標均已回落至衝突前水平，顯示恐慌情緒消退。BlackRock 旗下 IBIT 過去一週淨流入 6.121 億美元，機構買盤仍保持積極態勢。市場當前關注點已從地緣政治標題轉向執行層面，特朗普宣布將於美東時間上午 10 時啟動封鎖執行，多次延期後，政策公信力本身已成為交易變數之一。

ChainCatcher 消息，Liquid Capital（原 LD Capital）創始人易理華表示，和平談判通常從分歧走向共識，當前局勢下各方持續戰爭的動機正在減弱，衝突或逐步走向結束，"還是堅持戰爭會結束了，雙方都沒有任何理由再打，繼續等待反彈不止盈，協議達成那一刻就是一根陽線。"他指出，從中長期來看，市場普遍在等待一場潛在的大規模金融危機，資金端已出現防禦性佈局跡象，例如大型資本持有高比例現金、主權層面增持黃金等。在此背景下，若危機再次發生，將成為檢驗比特幣是否具備避險資產屬性的關鍵時刻，同時也可能帶來重要的低位配置機會。此外，易理華認為，AI 技術正為優秀創業者帶來新一輪機遇，少數團隊即可打造全球化產品，降低融資與組織管理成本，尤其具備經驗的連續創業者更應把握這一輪"AI 大航海時代"。

ChainCatcher 消息，据金十報導，由於特朗普下令對霍爾木茲海峽實施封鎖，原油價格隨之飆升，美國股指期貨下跌，美元走強。此次局勢升級發生在美伊雙方未能在巴基斯坦談判中達成協議之後，可能讓投資者感到失望。布朗兄弟哈里曼銀行全球市場策略主管 Elias Haddad 表示，此舉勢必會在本週重新引發避險情緒。投資者關注即將開啟的第一季度財報季，期待企業領導層對日益增加的風險的看法。