債市

ChainCatcher 消息，亞洲債券市場預計將跟隨美債走低，因美伊對峙令油價維持高位，加劇通脹擔憂，並提高市場對美聯儲進一步加息的押注。新西蘭國債開盤走低，澳大利亞國債期貨可能下跌。基準 10 年期美債收益率一度上漲 11 個基點至 5.27%，創 19 年來新高；30 年期收益率升至 5.55%。摩根士丹利分析師 Chris Larkin 表示，市場關注點可能仍集中在利率和能源價格上。

ChainCatcher 消息，衡量美國國債波動性的 MOVE 指數本週累計上漲約 29.69%，為去年 4 月以來最大漲幅，因債券收益率升至數十年高位。市場波動劇烈，許多交易員選擇觀望。法國興業銀行利率策略主管表示對美國利率持中性觀點，等待波動率下降後再交易。

ChainCatcher 消息，美國財長貝森特將於今晚 22:00 出席眾議院金融服務委員會聽證會，主題為國際金融體系狀況。市場關注其是否釋放財政策略、國債發行與回購計劃、債務管理及美元和利率前景的新信號。若言論偏向控制赤字，可能緩解美債收益率上行壓力；若偏向財政擴張，則需警惕收益率進一步走高。

ChainCatcher 消息，美國財長貝森特淡化了市場對國債回購操作規模低於預期的擔憂，並表示美債市場狀況非常好。兩年期美債收益率觸及 2024 年以來最高水平，10 年期收益率升至 2023 年高位。財政部計劃回購至多 60 億美元債券，但實際回購僅為 51.9 億美元。

ChainCatcher 消息，特朗普承諾若共和黨贏得中期選舉將給全國民眾每人發放 5,000 美元，這在美國 30 年期國債拍賣前給債券市場注入了新的不確定性。美債收益率在窄幅區間內波動，30 年期美債收益率接近全球金融危機以來最高水平。市場關注週四發行的 220 億美元 2056 年到期國債及本週晚些時候的 CPI 數據。

ChainCatcher 消息，日本將在 9 月 1 日和 3 日分別發行 10 年期和 30 年期國債，市場密切關注其拍賣表現。野村控股策略師 Andrew Ticehurst 表示，若拍賣需求疲弱，可能推高日本和美國國債收益率，增加市場風險。

ChainCatcher 消息，美聯儲卡什卡利淡化了市場對美國國債收益率上升的擔憂，稱市場運作良好，近期的飆升不太可能影響貨幣政策的討論。卡什卡利表示，美國國債市場交易正常進行，流動性充足，聯邦基金利率仍是降低通脹的主要工具。

ChainCatcher 消息，市場研究機構 The Kobeissi Letter 表示，投資者正加速配置代幣化美國國債（Tokenized U.S. Treasuries），推動鏈上美債市場持續擴張。數據顯示，鏈上美國國債基金總市值已升至歷史新高，達到 162 億美元，較年初增長約 77%。Kobeissi 指出，市場增長主要受到鏈上收益需求推動。越來越多用戶將代幣化美債作為抵押資產，借入穩定幣，並將資金部署至 DeFi 策略，以提升資本利用率。部分鏈上借貸平台支持循環槓桿策略（looping），用戶可重複抵押代幣化國債、借入穩定幣並再次投入市場，部分策略年化收益率可超過 10%。Kobeissi 認為，隨著傳統金融資產持續上鏈，代幣化美國國債正在成為鏈上金融的重要基礎設施，並可能成為未來鏈上資本市場的重要組成部分。

ChainCatcher 消息，据 Token Terminal 資料，代幣化美國國債市值已達 152 億美元，覆蓋 18 條鏈。以太坊佔比 43.2%，BNB Chain 佔 31.5%，Stellar 佔 7.5%，近四分之三的代幣化美債發行在以太坊和 BNB Chain 上。

ChainCatcher 消息，据金十報導，中國人民銀行召開 2026 年下半年工作會議，指出重點領域金融風險持續化解，金融支持融資平台債務風險化解取得顯著成效。會議強調金融市場運行態勢良好，並從宏觀審慎角度監測、評估債市運行，加強債券市場監管執法。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 發布最新報告表示，日本國債收益率回落，緩解了市場對日元套利交易平倉及資本回流的擔憂，帶動 Bitcoin 反彈至 6.4 萬美元附近。

ChainCatcher 消息，据金十報導，隨著中東局勢推高油價，美國國債市場交易員正密切關注本週的美聯儲會議，以評估官員們對通脹前景的看法。市場普遍預期美聯儲將在週三維持利率不變，但交易員傾向於認為年底前仍會降息，互換市場數據顯示，年底前降息的概率已升至 40% 左右。交易員將仔細聆聽鮑威爾在會後新聞發布會上的講話，以獲取其任期明年 5 月結束後的最新計劃。同時，本週還將迎來一系列美債拍賣，以檢驗當前收益率水平下的市場需求。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，前美國財政部長 Henry Paulson 警告，美國當局應為未來美國國債需求可能崩潰的情形提前準備短期、針對性的應急預案。他表示，一旦危機出現，衝擊將十分劇烈。美國國債市場被視為全球金融體系的基石，若出現失穩，或波及企業債、抵押貸款和股票等資產定價。報導指出，若危機引發美元信心走弱，可能推動資金轉向比特幣和黃金等替代性價值儲存資產；但以美國國債作為主要儲備資產的 Tether 也可能面臨贖回及脫鉤風險。

ChainCatcher 消息，摩根士丹利表示，若凱文·沃什接任美聯儲主席，其減少公開溝通的傾向可能加剧美國國債市場的波動性。沃什曾在 2006 年至 2011 年擔任美聯儲理事，主張投資者自行判斷經濟與政策，而非依賴美聯儲觀點。摩根士丹利分析指出，沃什可能偏好更小的美聯儲資產負債表規模，這或將導致長期國債收益率上升，相較短期收益率形成收益率曲線趨陡的現象。此外，他或減少與市場的溝通，例如削減聯邦公開市場委員會會議前的媒體互動，甚至可能取消"點陣圖"預測等工具，這將增加政策意外的可能性並推升市場不確定性。不過，部分投資者認為，沃什可能更注重數據驅動決策，能在美聯儲內部促進共識。科恩&斯蒂爾斯公司多資產解決方案主管 Jeffrey Palma 表示，沃什可能是近期候選人中更傾向於回應數據變化的一位。

ChainCatcher 消息，QCP 在最新每日市場分析中指出，過去一週全球市場風險偏好明顯降溫，日本債市衝擊疊加地緣政治緊張局勢，推動資金轉向防禦。美股一度回落逾 2%，全球債市同步承壓。報告稱，日本成為當前市場不安情緒的核心。在長期超低利率後，日本 10 年期國債收益率升至約 2.29%，創 1999 年以來新高，暴露出嚴重的財政脆弱性。日本政府債務已超過 GDP 的 240%，總債務規模約 1,342 萬億日元，預計 2026 年債務利息支出將占財政支出的約四分之一。收益率上行正引發市場對日本公共財政可持續性的廣泛質疑，並通過全球債市產生外溢影響。與此同時，美歐關係再度緊張。特朗普政府宣布對反對美國控制格陵蘭的 8 個歐洲國家加徵 10% 關稅，並計劃於 6 月 1 日提高至 25%。歐盟已迅速表態將採取反制措施，雙邊貿易關係面臨進一步升級風險。2024 年美歐雙邊貨物貿易規模約為 6,500 億至 7,000 億美元，衝突升級的影響不容忽視。歐洲議會亦在考慮暫停今年 7 月達成的美歐貿易協議。在此背景下，比特幣在跌破 9 萬美元後持續承壓，儘管此前一度回升至 9.7 萬美元上方，但動能未能恢復。QCP 指出，BTC 當前更像高貝塔風險資產，而非避險工具，對利率、地緣政治及跨市場波動高度敏感。在政策信號更為明確之前，加密市場或仍將以被動應對為主，資金重心轉向資本保全而非風險押注。