債券市場

ChainCatcher 消息，法國和德國 10 年期政府債券收益率利差升至 2012 年以來最高水平，延續了週四的大幅擴大走勢。德國商業銀行策略師表示，利差擴大已蔓延至義大利、比利時和希臘等高債務國家。法國 10 年期國債與德國國債之間的利差一度升至 149.17 個基點。

ChainCatcher 消息，比特幣雜誌（Bitcoin Magazine）發布視頻訪談，Bianco Research 創始人 Jim Bianco 表示，美聯儲近三年多來首次加息前，債券市場其實兩年前就已發出信號。他指出，在美聯儲此前的降息周期中，十年期美債收益率從 3.7% 升至 5%，這是 50 多年來首次出現美聯儲降息而長端收益率上行的局面。Bianco 在與 Grace Remington、Sean Hagan 的對談中還談到，10 月 28 日（中期選舉前一週）的美聯儲決議比華爾街預期的更為重要。他反駁了"貶值交易"敘事，並討論了比特幣需要展現的內容，包括開發活動與 DeFi 夏季等。他認為比特幣 ETF 建設錯失了重點，並稱 Tether 實際上已成為委內瑞拉和阿富汗的流通貨幣。此外，Bianco 還談及穩定幣與 GENIUS 法案、真實的國債需求以及後疫情經濟，並對美聯儲主席鮑威爾提出批評。他認為當前存在多場戰爭與"避風港"邏輯，並援引"第四轉折"（Fourth Turning）理論分析當前宏觀周期。

ChainCatcher 消息，Bitcoin Magazine 發布 Peter Schiff 與 Grace Remington、Sean Hagan 的對談視頻。Schiff 在節目中表示，債券市場並非近期才破裂，而是在 2020 年就已經破裂，此後的走勢只是緩慢的解除過程。他將美債收益率上升、美聯儲利率決議預期、美元購買力下降以及各國央行搶購黃金等議題串聯起來，認為美聯儲已經輸掉了對抗通脹的戰爭。Schiff 還警告稱，如果利率上升引發股市拋售，對比特幣和更廣泛的加密市場將是深度利空，同時華盛頓的政治資本已經轉向反對加密資產。他談到美元危機可能正處於早期階段，並質疑美聯儲可能採取的象徵性加息缺乏可信度，還討論了美債熊市可能持續的時間，以及他眼中真正壓低通脹所需的財政支出削減與更高利率組合。在節目尾聲，Schiff 與主持人就比特幣是否有實際資產支撐展開辯論，並比較了代幣化黃金與比特幣在交易對手風險及貨幣背書方面的差異。Schiff 認為，黃金已漲至 5500 美元而比特幣較歷史高點回撤 23%，以黃金計價的比特幣可能已在 2021 年見頂。

ChainCatcher 消息，特朗普承諾若共和黨贏得中期選舉將給全國民眾每人發放 5,000 美元，這在美國 30 年期國債拍賣前給債券市場注入了新的不確定性。美債收益率在窄幅區間內波動，30 年期美債收益率接近全球金融危機以來最高水平。市場關注週四發行的 220 億美元 2056 年到期國債及本週晚些時候的 CPI 數據。

ChainCatcher 消息，美國財政部長貝森特表示，上月擴大美國國債回購計劃是為了平息債券市場的狂熱情緒，並推動市場價格回歸均衡。他否認財政部回購國債相當於美聯儲量化寬鬆，稱該措施類似於美聯儲過去的扭曲操作。

ChainCatcher 消息，億萬富翁投資者斯坦利·德魯肯米勒表示，貝森特計劃斥資數十億美元回購美債是錯誤的決定。他認為，市場匯集了任何委員會都無法擁有的信息，價格是信息傳遞給決策者的方式。德魯肯米勒指出，財政部試圖影響債券市場缺乏合理性，目前金融環境處於寬鬆狀態。

ChainCatcher 消息，据金十報導，中國人民銀行召開 2026 年下半年工作會議，指出重點領域金融風險持續化解，金融支持融資平台債務風險化解取得顯著成效。會議強調金融市場運行態勢良好，並從宏觀審慎角度監測、評估債市運行，加強債券市場監管執法。

ChainCatcher 消息，据金十報導，摩根大通預計，美國財政部將在下週公布季度再融資計劃時，避免做出可能暗示未來將擴大債券發行規模的調整，以避免在 11 月中期選舉前擾動債券市場。摩根大通還預計未來四個財政年度將出現 3.7 萬億美元的資金缺口，官員們應調整拍賣規模的長期指引，以實現財政部「審慎債務管理」的目標。

ChainCatcher 消息，据金十報導，LBBW 高級固定收益分析師 Elmar Voelker 在一份報告中表示，投資者可能會重點關注美聯儲週三利率決策中潛在反對票的數量。他認為可能會有最多三張反對票，因為早在 4 月份就已有這種規模的陣營投票反對美聯儲的前瞻性指引。如果美聯儲一致決定採取觀望的貨幣政策立場，這將成為利好債券市場的意外之舉，動搖市場參與者對 9 月加息的普遍預期。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲官員穆薩萊姆表示，債券市場表明經濟具有韌性，同時通脹預期正在上升。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲官員巴爾金表示，從長期債券市場反映的通脹預期來看，目前並沒有失控的跡象。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Hirtle & Co. 的首席投資官 Brad Conger 表示，今天 FOMC 內部爆發了一場小規模的爭執，持不同意見者傾向於採取緊縮的政策立場，這為即將上任的主席確定了"鬥爭"的方向。債券市場已經連續數週在定價這種情形，Conger 認為，基於私人消費和企業投資的強勁增長，鷹派將在這場較量中佔據上風。

ChainCatcher 消息，据金十報導，亞特蘭大 Signature FD 首席投資官 Tony Welch 表示，市場對美聯儲的決策反應並不大，基本上已經提前釋放了信號。他指出，目前並不是急需降息的環境，債券市場已注意到降息概率緩慢下降，利率呈上升趨勢。Welch 認為，除非出現經濟惡化，加息的門檻仍然很高。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美國與伊朗之間的和平談判失敗，導致債券市場關注通貨膨脹問題，並強化了對利率將持續較高的預期。美國國債市場投資者面臨能源成本上升可能加劇物價壓力的風險，推遲美聯儲降息行動。上週五，美國 3 月 CPI 月度漲幅達到自 2022 年以來的最高水平，促使 10 年期美國國債收益率超過 4.3%，週一收益率進一步上升 3 個基點，達到 4.35%。

ChainCatcher 消息，据《財富》報導，在過去兩週內，Rick Rieder 在 Polymarket 上成為下一任美聯儲主席的概率迅速飆升至接近 50%，明顯領先於排名第二的 Kevin Warsh（29%）和第三的 Christopher Waller（6%）。Rieder 的職業生涯幾乎完全是在全球債券市場的一線，作為交易員和資產管理人，長期參與市場、解讀並從央行政策信號中獲利。簡單來說，沒有誰比 Rick Rieder 更懂債券市場。而在特朗普的政策決策中，沒有什麼比"債券市場是漲是跌"更重要的了。目前，Rieder 負責貝萊德全球固定收益業務，管理規模高達 2.4 萬億美元，約占這家全球最大資產管理公司 14 萬億美元受託資產的六分之一。一位曾與 Rieder 共事的前 CEO 則稱他"極具親和力"，並表示 Rieder"非常了解市場運作方式，並且能夠保持獨立判斷"。如果 Rieder 在五月接任美聯儲主席，他將面臨極其嚴峻的挑戰。他在聯邦基金利率上的立場早已明確，並且更接近特朗普陣營。在 1 月 12 日接受 CNBC 采訪時，Rieder 表示："美聯儲需要把利率降到 3%（目前為 3.50%--3.75%），我認為這更接近均衡水平。"問題在於美聯儲目前已在實施兩項可能推高通脹的政策。去年 12 月中旬，央行逆轉了此前的量化緊縮（QT）政策。此外，美聯儲還在降低銀行必須存放在央行的準備金規模。

ChainCatcher 消息，据金十報導，儘管美元週一走軟，但跌幅可能有限，因美債收益率曲線整體持穩。Exness 策略師 Maria Agustina Patti 指出，10 年期美債收益率目前接近 4.16%，為美元提供了一定支撐。隨著年末臨近，市場流動性持續趨薄，加劇了外匯和債券市場出現短期波動的風險。投資者正為週二即將公布的美國 GDP 和耐用品訂單數據做準備。