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ChainCatcher 消息，Greeks.live 在社交媒體上發文表示，本週正值聖誕假期，美國股市將於聖誕夜和聖誕節當日休市。在此期間，歐美機構和散戶投資者通常不會進行交易，這一趨勢通常會持續到元旦之後。本週五（26 日）是年度結算日，目前超過 50% 的期權總頭寸正等待到期。多數機構已選擇提前移倉。從上週開始，各主要到期期限的隱含波動率（IV）已開始明顯下降，而大宗交易的比例有所增加。在波動率下降、聖誕交易期和年末移倉這三重因素共同作用下，過去一個月，比特幣各主要到期期限的隱含波動率已全線下跌超過 5%，中短期 IV 跌幅更是超過 10%。以太坊的 IV 下降幅度甚至更大。這些數據共同表明，市場預期低迷，共識指向未來兩週將維持低波動率。接下來的半個月市場很可能持續平淡，並很有可能逐步走低。

ChainCatcher 消息，Greeks.Live 研究員 Adam 在社交媒體上發文表示，在剛剛結束的美聯儲議息會議上，不出意外的降息 25 個基點，美聯儲表示將重啟購買 400 億美元短期美國國債 (T-bills)，鴿派態度可以很好地補充金融體系的流動性，毫無疑問對市場是明顯利好。但是現在重提 QE 重啟牛市為時過早，聖誕節和年度交割臨近，往年此時都是加密市場流動性最差的時期，市場活躍度較低，重啟牛市的動力十分有限。從加密貨幣期權數據看，目前 12 月底堆積了超過 50% 的期權倉位，BTC 最大痛點在 10 萬美元整數點位，ETH 最大痛點在 3200 美元，主要期限 IV 本月全部呈下降趨勢，市場對於本月的波動預期逐漸減低。綜合而言，加密市場現在比較疲軟，年底流動性也比較差，市場情緒低迷，緩慢下跌是最主流的期權市場觀點，但是同時也要防備市場突發利好帶來的反轉。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 研究員 Adam 在社交媒體上發文表示，"在第三季度，我們觀察到期權市場明顯對第四季度持有樂觀態度。即使是在比特幣價格持續下跌的八月下旬，四季度期權持倉仍然是看漲的。我們當時稱之為 Q4 行情或者聖誕行情，然而，1011 的暴跌和 11 月的持續下跌已經擊潰了此前的市場結構。當前市場背景下，對於第四季度衝擊價格新高的聲音已經徹底消失，悲觀氣氛蔓延。儘管本週 RV，IV 和 25D Skew 都呈現回落態勢，但是市場的恐慌並未消失，年底到次年的中遠期期權數據仍然指向看跌。由於逼近月度交割，本月價格變化較大，所以巨鯨對於移倉的需求非常旺盛。從整體數據看，目前短期底部已經形成，期權市場對於近期持續下跌的偏好已經減弱，短期震蕩的市場期望較大。但是今年最後一個月的行情仍然危險，波動性預期仍然高企。"

ChainCatcher 消息，Greeks.live 研究員 Adam 發文表示，整體市場情緒仍舊看跌，對底部是否已形成存在分歧，交易者密切關注 ETH 2800 至 2900 美元和 BTC 9 萬美元關鍵支撐位。核心分歧在於當前水平是否已經觸底。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 發布簡報稱，Greeks.live 英文社群對 BTC 表現出明顯的看漲立場，對 12.2 萬美元的支撐位有強烈信心，多數交易員正積極賣出看跌期權，並預期價格將觸及歷史新高。此外，ETH 市場因質押動態正出現重大系統性風險。解押隊列已超過 100 億美元，等待時間超過 41 天，而交易所的流動性供應量已降至 283 萬枚 ETH 的歷史低點。質押型 ETH ETF 面臨傳統金融結算周期與 ETH 解押時間框架之間的潛在流動性錯配。同時，DATCO 每月從流通中移除超過 40 萬枚 ETH，造成嚴重稀缺性，可能推動 ETH 的實際波動率相對 BTC 走高。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 發推表示，12 萬美元至 14 萬美元的看漲期權仍是持倉最集中的合約，其中 12 萬美元關鍵價位聚集了最高密度的比特幣頭寸。主要參與者正集中佈局價外看漲期權及接近近期歷史高點的行權價。自 9 月以來，大宗交易異常活躍，主要集中於月度和週度合約。進入 10 月後，10 月下旬到期的價外期權開始受到關注。就做市商持倉而言，12 萬美元以下的頭寸相對稀少，整體做市商伽馬水平仍處於低位，意味著價格小幅波動影響有限。但若比特幣跌破 11 萬美元，做市商需增持空頭頭寸以降低風險敞口；反之若創出新高，則需買入比特幣來對沖風險。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 在 X 平台發文表示，ETH 在大幅下跌中一度跌破 4000 美元，多個技術支撐位被擊穿。暴跌後主要合約隱含波動率與此前持平，但偏度顯著傾向看跌期權，看跌合約價格明顯高於看漲期權，顯示市場對下行風險的擔憂急劇升溫。期權交易量未見明顯增加，做市商持倉進入 gamma 放大區間，部分做市商已買入看跌期權對沖風險。Adam 指出，若 4000 美元關口失守，期權市場可能面臨熊市定價重估；BTC 走勢相對更穩，但 ETH 技術指標更具關鍵性。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 發布中文社區簡報，其中指出：群組對市場方向存在明顯分歧，看空派預期 ETH 或將跌破 4000 美元和 BTC 二次探底，而樂觀派仍期待這是牛市起飛前最後一個針。交易員普遍關注期權 IV 上升和未平倉合約清算情況，市場交易量明顯縮減。

ChainCatcher 消息，Greek.live 宏觀研究員 Adam 在 X 平台發文表示，市場正處於明顯的下跌過程中，BTC 中短期 IV 拉升至 40 %，ETH 短期 IV 拉升至 70 %，短期 IV 的提高代表著市場對本週波動預期的上升。美股中的加密概念股，尤其是微策略系列股票的下跌是本次下跌的誘因，九月歷年以来都是資金較為疲軟的月份，最後一個季度資金會更為充沛。今天的看跌期權大宗交易量也在快速上升，共計成交 11.7 億美元，占到了當日總交易量的 30 %，防守心態占領了主流。

ChainCatcher 消息，据 Greeks.Live 分析師 Adam 在社交媒體上發文表示，「本週宏觀數據相對較多，最重要的宏觀數據是週二的 CPI，比較值得關注事件是週五的特普會，俄烏衝突最近頻繁釋放緩和信號，如果會議有實質性結果，對全球的經濟都會有影響。BTC 中短期隱含波動率普遍跌至 30% 上方，短期波動預期較低，ETH 各主要期限主要圍繞 65% 至 70%，高出 BTC 一倍多，特別是由於 ETH 週末衝擊 4300 美元，短期 IV 超 70%。」

ChainCatcher 消息，Greeks.live 中文研報發布 7 月 18 日期權交割數據，有 4.1 萬張 BTC 期權和 24 萬張 ETH 期權到期， BTC 最大痛點 114000 美元，ETH 最大痛點 2950 美元。ETH 價格突破 3650 美元帶動山寨幣回暖，BTC 維持在歷史新高 12 萬美元附近震盪。本週約 60 億美元期權交割，占總持倉 10% 以上。BTC 隱含波動率維持在 40%，ETH 隱含波動率上升至 70%。近期大宗看漲交易頻繁，期權市場出現 FOMO 情緒。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 發布中文社區簡報稱，"群組對以太坊呈現強烈看漲情緒，普遍認為以太坊已完成回調並將繼續上漲，重點關注 3300 美元 和 3400 美元等關鍵價位。交易員們討論了"易元帥"的大額看漲期權頭寸和減槓桿操作，對其市場判斷高度關注。"

ChainCatcher 消息，据 Greeks.live 數據顯示，7.8 萬張 BTC 期權和 46.1 萬張 ETH 期權即將到期，名義價值分別為 71.8 億美元和 8.2 億美元。隨著加密市場強勢反彈，波動率風險溢價(VRP)結束一個月負值狀態重回正區間，反映市場情緒好轉。特朗普在貿易戰上的態度軟化提振信心，但長期不確定性仍存。雖然本月看跌期權占比較高，但 6 月到期合約中看漲期權明顯增多，顯示投資者對未來走勢更為樂觀。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀分析師 Adam 發文表示，今日最大的期權大宗交易為買入 2025 年 4 月 25 日到期、行權價 60,000 美元的 BTC 看跌期權，累計成交超 1000 BTC，名義面值近億美元，深度虛值為低成本極端風險對沖或高槓桿投機，盈利需在當前情況下下跌 30%以上。目前主要大宗交易仍然以建倉調倉為主，本月機構明顯加強了對看跌期權的佈局，大戶對本月的行情不看好，深度虛值的保護性倉位明顯變多。

ChainCatcher 消息，Greeks . Live 宏觀研究員 Adam 在 X 平台發文稱，本週最值得關注的是 3 月 7 日美國將要召開的加密貨幣峰會，特朗普的一舉一動都極大的影響加密貨幣市場。本週是宏觀大週，幾乎每天都有影響市場的消息。本週五除了加密峰會，還有失業率和非農兩項重磅數據，非常值得關注，而且美國馬上要進行夏令時的切換，盯盤時間更方便了。本週二特朗普對美加的關稅政策生效，其他幾天也有重要經濟事件，事件驅動難得的交易機會。加密市場展望：加密市場在週末大幅反彈，特朗普一條推特就扭轉了加密市場多日來的低迷情緒，比特幣重新回到 9.4 萬美元的震盪區，突如其來的行情變化讓市場參與者有些措手不及，市場情緒由非常悲觀轉到非常樂觀。期權方面，劇烈變化的行情推動全期限 IV 反彈，當月平值 IV 已經反彈至 55%，短期 IV 已經飆升至 70%，本週劇烈的行情和多個經濟事件帶來的不確定性讓當週 IV 會維持現在較高的水平，但買入期權參與一下還是非常划算的。加密利率市場方面， Bitfinex 利率市場最近相對平穩，遇到合適的利率訂單可以積極成交，特別是有行情的時候值得特別關注。

ChainCatcher 消息，Greeks.Live 宏觀研究員 Adam 在 X 平台發布英文社區簡報稱，在比特幣從 8.5-9.6 萬美元短時間內暴跌至 7.8 萬美元並造成重大損失後，群組成員普遍持看空態度。大多數交易者正在關注周線圖上 8.2 萬美元是否能夠支撐，許多人認為進一步下跌至 7.2 萬美元區域的可能性存在。最近的價格走勢被描述為"瘋狂"和"暴力"，交易者損失了投資組合的大部分，有些人甚至遭遇 70% 的虧損。許多交易者正在考慮展期頭寸並出售一些看漲期權以求恢復，同時保持略微正 delta 敞口，以應對可能的上行走勢。普遍共識認為未來一周的盤整和建立基礎將是積極信號，如果動能恢復，一些人期待可能出現回歸 8.6-8.9 萬美元區間的均值回歸。

ChainCatcher 消息，Greeks . live 宏觀研究員 Adam 發布英文社區簡報，指出在經歷重大虧損後，社區情緒似乎普遍呈看空狀態，交易者正密切關注 8.2 萬美元價位作為關鍵支撐。社區中存在一些分歧，少數成員認為未來幾個月可能出現上漲，但最近從 9.5 萬美元跌至 7.8 萬美元 的劇烈價格波動使大多數交易者保持謹慎態度。在突然拋售後，大多數交易者處於恢復模式，由於保證金限制，許多人不得不實現虧損而非展期頭寸。

ChainCatcher 消息，据 Greeks.Live 英文社區每日簡報，目前交易者正關注 7.5 萬美元和 6.7-7 萬美元作為潛在支撐區間。雖然有觀點認為價格可能反彈至 9.2-9.4 萬美元區間，但多數人在出現明確信號前對建立新倉位持謹慎態度。比特幣價格在一週內從 9.4-9.6 萬美元暴跌至約 8 萬美元，導致交易者遭受重大損失。部分用戶報告帳戶出現高達 70% 的回撤，"7 個月利潤化為烏有"。此次拋售被描述為勢頭失控，且無明確催化劑。值得注意的是，在下跌過程中永續合約資金費率仍保持為正，這與以往市場觸底時的情況不同。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 發文稱，今日將有 5.9 萬張 BTC 期權到期，看跌/看漲比率為 0.7，最大痛點位於 96000 美元，名義價值達 46.6 億美元。同時，52.9 萬張 ETH 期權也將到期，看跌/看漲比率為 0.52，最大痛點為 3000 美元，名義價值 11.2 億美元。分析顯示，受美股暴跌和多個安全事故影響，本週加密市場瀕臨崩潰，主流幣領跌。市場恐慌情緒蔓延，隱含波動率(IV)大幅飆升，BTC 短期波動率一度攀升至 90%，ETH 短期波動率甚至突破 100%。報告指出，期權大戶在近一個月持續賣出中短期看漲期權，印證了機構此前對 2 月份將是"沒有行情的垃圾時間"的預判，市場確實表現出缺乏熱點和資金的跡象。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 在社交平台發文表示，交易員將 82,000 美元視為比特幣關鍵支撐位，必須守住該支撐位才能維持高時間框架下的趨勢。社區成員對持續下跌非常擔憂，許多成員討論了三天內 17% 的快速下跌，並爭論最近的拋售是否受到控制或預示著更廣泛的市場轉變。幾位交易員認為比特幣在此次回調後，價格走勢可能會變得震盪，並可能會重新測試 88,000 美元，然後再決定進一步的方向。