Coinbaseの株価が新高値を更新しようとしている。アメリカ人は年金を使って「仮想通貨」に投資するのか？

著者：1912212.eth、Foresight News

暗号市場は最近大きな反発を迎え、BTCは一時12.3万ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。イーサリアムも週ごとに4連続上昇を達成し、3600ドルを突破しました。市場参加者の感情は著しく回復し、総時価総額は3.8兆ドルの歴史的高値に急上昇しています。一方で、暗号市場とアメリカ株式市場の交差点も顕著な反発を迎えています。

Coinbase Global（COIN）の株価は今週415.96ドルの高値に達し、現在はその歴史的な新高値429ドルまでわずかの距離です。3ヶ月前には、その株価は最低142ドルでした。Coinbaseは世界最大の暗号取引所として、2024年の収益は66億ドルに倍増しました。今年の第1四半期は明らかに減少しましたが、暗号市場の第2四半期の回復により、収益のパフォーマンスも回復する可能性があります。

米国株式市場および暗号取引所Robinhoodも歴史的な高値106.64ドルを記録し、今年の4月の低点30ドルからは3倍以上の上昇を見せています。

Strategy（MSTR）はビットコインの「影の株」として、株価は442ドルに達し、時価総額は1268億ドルに上昇し、歴史的な新高値を記録しました。今年の3月には底値231ドルで、上昇幅はほぼ1倍です。Strategyは現在、アメリカの時価総額上位100社に名を連ねており、5年前には同社の時価総額は20億ドル未満でした。7月13日現在、Strategyの保有するBTCは601,550枚で、総価値は約720億ドル、平均コストは66,384ドルです。MSTRの株価はそれに伴い上昇しています。

他のマイニング株、例えばMarathon Digital（MARA）やRiot Platforms（RIOT）もビットコインの新高値の刺激を受け、週内の上昇幅はそれぞれ5%-10%に達しました。Tesla（TSLA）は純粋な暗号株ではありませんが、同社が保有するビットコインの準備（約1万枚）も間接的に株価を押し上げ、2025年までに累計で約20%上昇しています。

暗号市場の米国株が急上昇しているのは、暗号市場の相場が大幅に上昇しているだけでなく、背後にどのような好材料が醸成されているのでしょうか？

トランプが年金の暗号通貨と金への投資を許可する意向

英国の《フィナンシャル・タイムズ》は、トランプが暗号通貨、金、プライベートエクイティを9兆ドルのアメリカの退職市場に開放する準備を進めていると報じています。この動きは、アメリカ人の貯蓄管理方法の根本的な変化を刺激するでしょう。3人の関係者によると、トランプは早ければ今週中に401k退職プランに伝統的な株式や債券以外の代替投資を開放する行政命令に署名する見込みです。これらの投資は、デジタル資産から金属、企業買収、プライベートローン、インフラ取引に特化したファンドまで、幅広い資産クラスを含むことになります。

この変化の動機は、経済成長と革新を刺激することにあります。トランプ政権は、伝統的な退職投資のリターンが低い（平均年率5-7%）と考え、暗号などの資産が過去10年間にわたって強力なパフォーマンスを示してきたと認識しています。この政策の最大の利点は、資金の注入と市場の合法化です。まず、9兆ドルの退職市場の1-2%が暗号に配分されるだけでも、数十億ドルの新たな資金がもたらされる可能性があります。次に、この政策は暗号の機関採用と主流化を加速させるでしょう。退職基金は長期保有者であり、その参入は市場のボラティリティを減少させ、より安定した流動性を提供します。

これにより、ビットコイン、イーサリアム、XRPなどの主要な暗号通貨の価格が直接押し上げられるでしょう。歴史的なデータは、類似の機関資金流入イベント（例えばビットコインETFの承認）がBTC価格を短期間で30%以上上昇させたことを示しています。この増量資金はブルマーケットの効果を拡大し、ビットコイン価格の上昇を促進し、アルトコインシーズンの回帰を刺激するでしょう。

米連邦準備制度の下半期の利下げ予想

米連邦準備制度が6月に発表した最新の経済予測にもその兆候が見られました。当時の予測では、19人の参加官のうち10人が今年の年末までに少なくとも2回の利下げを予想しており、7人は2025年まで利下げはないと考えており、内部でのインフレ見通しに対する異なる判断を反映しています。

（米連邦準備制度6月SEP中点図）

このような意見の相違は、市場の政策予想に直接影響を与えています。Polymarketのデータによれば、現在市場は今年50ベーシスポイントの利下げの確率を35%と見積もっており、利下げしない確率は18%に上昇しており、市場の利下げに対する悲観的な予想が高まっていることを反映しています。

最近、多くの官僚がタカ派的な発言をしているにもかかわらず、投資家は利下げの希望を完全には捨てていません。市場は、米連邦準備制度が9月の政策会議で利下げを決定する可能性が50%をわずかに上回ると見ています。CMEの「米連邦準備制度観測」データによれば、7月の利下げ25ベーシスポイントの確率は4.7%、金利を維持する確率は95.3%です。米連邦準備制度が9月まで金利を維持する確率は33.9%、累計で25ベーシスポイントの利下げの確率は63.1%、累計で50ベーシスポイントの利下げの確率は3%です。

米連邦準備制度のダリー総裁は、今年2回の利下げは合理的な予想であると述べています。トランプもソーシャルメディアでパウエルに対する不満を公然と表明し、利下げを求める圧力をかけています。

米連邦準備制度の利下げ予想が確定しようとしている中、リスク資産はさらなる上昇に向けて準備を整えるでしょう。