BMNRはまだ上がるのか？キャシー・ウッドがイーサリアム財庫BitMineの投資ロジックについて語る

原文タイトル：Cathie WoodのARK Investが150万ドルの目標を修正した理由 | CoinDesk Spotlight

原文出典：CoinDesk

ホスト：Jennife Sanasie

ゲスト：Cathie Wood、ARK Invest創設者、CEOおよびCIO

放送日時：2025.8.15

前言

デジタル資産と革新金融の分野では、市場の変化がしばしば予想を超えます。Cathie Woodは、ステーブルコインの急速な採用に驚きを感じており、最も慎重な調整の下でも、今後5年間の潜在能力は依然として予想を大きく上回ると楽観的な予測を示しています。彼女が『Big Ideas 2025』で描いたシナリオのように、新興市場や最前線の技術への投資は、機会に満ちているだけでなく、投資家に先見の明と鋭い洞察力を求めます。このインタビューを通じて、Cathieの投資理念、市場観察、そして彼女が動揺する金融環境の中でどのように革新の機会を捉えているかを深く理解していきます。

一、出発：Cathieの投資の道

「私たちはステーブルコインの採用速度に非常に驚いています。150万ドルの予測に何か調整を加える必要があるとすれば、あなたは『Big Ideas 2025』で私たちがこの楽観的なシナリオをどのように構築したかを見ることができるでしょう。新興市場からの期待を少し引き出すかもしれません。私たちは、5年後には楽観的なシナリオが100万ドルを超えることは確実だと言えます。」-Cathie Wood

Jen：Cathy Wood、CoinDesk Spotlightへようこそ。

Cathie Wood：ありがとう、Jen。来られて嬉しいです。

Jen：私たちもあなたをお迎えできてとても嬉しいです。では、ここから始めましょう。市場、金融システム、そして革新の重要性に初めて興味を持ったのはいつ頃のことですか？

Cathie Wood：ああ、大学の頃は自分が何をしたいのか全く分からなかったので、工学、教育、地質学、天文学、物理学など、ほとんどすべてを試しました。

Jen：本当に全分野を探索していたんですね。

Cathie Wood：はい、そうです。そして、経済学の授業に行かなかった理由は、正直なところ、父がずっと経済学を学んでほしいと思っていたからで、私は意図的に最後まで引き延ばしました。UCLAの2年生の最後の学期に初めて経済学の授業を選んだのですが、すぐにそれに夢中になりました。その時、UCLAではビジネス関連のコースを多く取ることができないことに気づきました。なぜなら、そこには大学院のビジネススクールしかなかったからです……それでUSCに転校し、そこでArt Lafferに出会いました。

詳細が多すぎるかもしれませんが、問題ありません。Art Lafferは著名な経済学者で、「ラッファー曲線」の提唱者です。彼は私の経済学への情熱を見て、当時ロサンゼルスで最大かつ最も権威のある投資会社、Capital Groupに紹介してくれました。

私が初めて会社に入ったとき、金融の世界の仕組みについてほとんど何も知りませんでした。しかし、そこで初めて、経済学がこれらの刺激的な市場活動と密接に結びついていることを実感しました。さらに重要なのは、「待って、私たちの仕事は常に学ぶことで、しかも報酬を得られるの？これは素晴らしい！」ということに気づいたことです。私たちは自分の理解を使って世界の動き方を推測することができるのです。

私は20歳でCapital Groupでキャリアをスタートさせ、その瞬間からこの業界に一生いることを確信しました。

二、Art Lafferとの出会いと経済学への愛

Jen：あなたの経済学への情熱を燃やしたのは何ですか？結局、あなたは以前ほとんどすべての専門を試していましたし、父親に少し反発していましたよね。

Cathie Wood：そうですね、少しはあります。しかし、私たちの父娘関係は常に良好で、この「反発」は思春期の正常な反抗です。私が経済学に転向するきっかけは、Art Lafferの授業スタイルが非常に魅力的だったからです。

USCに転校した後、彼は毎回授業の最初にジョークを言って、私たちを授業の雰囲気に引き込み、その後、当日のテーマを現実の世界の背景に置いて「なぜこれを学ぶ必要があるのか？」を説明しました。授業が終わる頃には、黒板はすでに公式でびっしり埋まっていることに気づくでしょう。

彼は常に非常に生き生きとした方法で私たちを導き、さまざまな経済学の思想流派に触れさせてくれました：ハーバードのケインズ主義、シカゴ学派の貨幣主義。そして、彼自身がUSCで推進していたのは供給学派の見解で、ある意味でオーストリア学派に近いものでした。彼は私たちに理論を学ぶだけでなく、これらのフレームワーク間の違いを理解することを望んでいました。

この多角的なトレーニングは、私が投資業界に入る上で非常に重要でした。1970年代末、ほとんどの人がケインズ主義者であり、たとえ貨幣主義者であっても「少数派」と見なされていました。その後、私はレーガン政権の時代に、世界経済の思想が供給学派にシフトするのを目の当たりにしました。USCでの学びのおかげで、80年代と90年代の歴史の中で最も驚くべきブルマーケットに備えることができました。

ただし、ニューヨークでの仕事を始めたとき、私はLafferの見解を公然と話すことができませんでした。供給学派の核心的な主張は「税率が高すぎると、減税が逆に税収を増やす」というもので、80年代初頭の経済不況の背景では信じてもらうのが難しかったのです。当時、連邦準備制度は金利を15％以上に引き上げ、住宅ローン金利は20％を超え、経済は深刻な不況に陥っていました。そのような環境では、数年後に私はこれらの見解をより率直に表現する機会を得ました。

三、連邦準備制度の金利、経済の見通し、不動産と革新について

Jen：あなたの経験や対処法を聞いて、話題を現在に戻したいと思います。今日、私たちが番組を録画しているとき、連邦準備制度は金利を据え置くと発表しました。あなたは今後の金利の動向をどう見ていますか？

Cathie Wood：今日の投票結果は非常に興味深いと思います。2人の委員が反対票を投じました。このような状況は1993年以来ありませんでした。私はその時期もこの業界にいましたので、よく覚えています。これは象徴的に重要です。なぜなら、パウエル議長は常に投票が一致することを望んでいたからです。

部分的な理由は、パウエルの任期が来年5月に終了することかもしれません。もしかしたら、この2人の委員はそのポジションを「争って」いるのかもしれませんね。誰が知っているでしょうか。また、彼らは何らかの変化に気づいたのかもしれません。私はすべての会議の議事録をまだ読み終えていませんが、不動産市場が明らかに後退しているのを見ました。多くの地域で、住宅価格は関税の上昇にほとんど反応していません。彼らは「待って、もしかしたら今後半年で最大の驚きはインフレが大幅に減少することかもしれない」と考えているのかもしれません。

最近の雇用データは「皆が喜ぶ」もので、一部の指標は強く、一部は弱いですが、私は新卒大学生の失業率が上昇していることに注目しています。なぜなら、多くのエントリーレベルの職が自動化されているからです。特にAIによってです。

私たちは、アメリカ経済がこの期間「循環的な不況」にあると考えています。連邦準備制度は1年以上の間に金利を22回引き上げ、1つの業界が次々と圧迫されていきました。不動産から始まりました。多くの基準で見ると、不動産はピーク時よりも35％低く、いくつかの指標は再び大幅に下落しています。

私は、住宅関連のインフレが引き続き減少すると予測しています。さまざまな月次データソースはすでに前年比での下落を示していますが、中古住宅の中央値を除いて、まだ全面的な後退には至っていません。しかし、売り手が本当に家を売りたいのであれば、金利が下がらなければ、価格を下げるしかありません。一旦価格が下がれば、今年の下半期の最大の驚きはインフレが非常に低くなることかもしれません。

注意が必要なのは、住宅価格の下落が統計データに反映され、その後データから「消える」までには長い遅延があるため、この影響はしばらく続くということです。

私たちは、関税、税金、政府支出、規制などの不確実性が徐々に解消されるにつれて、アメリカ経済が「循環的な不況」から予想以上に強い回復に向かっていると考えています。今後6〜9ヶ月で、これは生産性の向上を通じて現れるでしょう。経済全体の成長率は鈍化していますが、生産性は前年比で2％を超えており、さらに高くなると考えています。なぜなら、私たちが注目している技術、ロボット、エネルギー貯蔵、AI（特に重要）、ブロックチェーン、多重配列などは、すべて大きな生産性向上の潜在能力を持っているからです。

これらの革新はほとんどがデフレ的であり、AIは最も典型的な例です。AIのトレーニングコストは毎年75％減少し、推論コスト、つまり私たちがChatGPTやGrok（私は今Grokをよく使っています）で質問を入力して答えを得るコストは、毎年85％から98％減少しています（中国のデータでは98％に達することもあります）。コストの低下は使用量の急増を大いに促進します。

したがって、私たちはこれを「良性のデフレ」と考えています。2008〜2009年の「悪性のデフレ」とは異なります。技術の最前線にある企業にとっては好材料ですが、破壊される企業にとっては圧力となり、価格を下げざるを得なくなるでしょう。私たちは、未来がほとんどの経済学者や戦略家が予想するよりもデフレ的な世界に入ると信じています。

四、新しい規制環境がAgentic AIとブロックチェーンの革新をどのように促進するか

Jen：あなたは先ほど6〜9ヶ月の見通しについて言及しましたが、あなたが想定する強い回復の中で、暗号通貨はどのような役割を果たすと思いますか？

Cathie Wood：規制環境の変化は非常に重要です。私たちは、SECの議長Gary Genslerが主導した敵対的な規制の時代を経て、現在は立法主導で非常に友好的な状況に移行しました。今は法律の枠組みが規制を導く時代であり、「執行型規制」で革新を抑圧するのではありません。過去のやり方は、多くの革新プロジェクトをアメリカから追い出し、他国に流出させました。

現在、状況は急速に改善しています。特にDavid Sacksが暗号とAIの両方を担当するようになり、「Agentic AI」という概念が浮上しています。いわゆるAgentic AIとは、自律的に歩行、作業、コミュニケーションなどの特定のタスクを完了できるAIエージェントのことです。もちろん、その能力には一定の限界があります。これらのAIを効率的に運用するためには、スマートコントラクトが核心です。なぜなら、AIエージェントはウェブサイトと対話する必要があり、例えばCoinDeskで特定のコンテンツやサービスを購入する際には、支払いプロセスを自動化するスマートコントラクトが必要だからです。これがAIとブロックチェーン技術の融合の切り口です。

その前に、私たちは金融サービス分野で類似の革命を目にしてきました。規制のグリーンライトが点灯した後、ますます多くの金融機関がブロックチェーン分野に参入しています。なぜなら、コストを大幅に削減できることが分かったからです。

私はこの状況を1980年代末から90年代初頭のインターネットの初期と比較するのが好きです。当時、インターネットを構築していた開発者は、金融サービスやビジネスがオンラインに移行するとはほとんど考えていなかったため、原生の支払い層は存在しませんでした。今日、私たちはブロックチェーンのおかげでようやくその層を持つことができました。過去30〜40年間、支払い基盤が欠如していたため、従来の金融はクレジットカードがオンラインに移行した後、多くの仲介者に依存してリスクを低減し、各取引から2〜3.5％の手数料が引かれることがほぼ「システム税」となっていました。

ブロックチェーンはこの「税」を3.5％から約1％に引き下げることができます（ナイジェリアでは20％から1％近くに引き下げることも可能です）。私たちは、世界の金融サービスの資産管理規模が5年後に250兆ドルに達すると予測しています。このような規模の市場でコストを2〜2.5ポイント削減できれば、それは摩擦と効率の画期的な改善を意味します。

コストは一つの側面に過ぎません。生産性の面でも、Agentic AI + スマートコントラクト + API対APIの自動取引（マイクロ取引を含む）も同様に深遠な影響を与えるでしょう。

五、Ethereum、Agentic AIとARKがBitmineに投資する論理

Jen：あなたたちは以前、Tom LeeのBitmineに賭けており、ARKも現在Ethereum（ETH）の最大の保有機関の一つです。これは先ほど言及したAgentic AIとスマートコントラクトに関連していますか？あなたはEthereumが効率的なAgentic AIの世界を支える基盤層になると考えていますか？

Cathie Wood：はい。私たちは、機関がデジタル資産戦略を策定する際に、どのプロトコルに接続するかを密接に観察しています。最初にCoinbaseがその二層ネットワークBaseでEthereumを選択し、最近Robinhoodの二層もEthereumの上に構築されました。私たちは以前から、Ethereumが機関レベルのプロトコルになるという仮説を持っていました。Solanaが一時的にEthereumを大幅に上回るパフォーマンスを示したため、多くの人が私たちの判断を疑問視しましたが、投票（実際の展開）を見れば、Ethereumは取引コストが高く、速度が遅いにもかかわらず、より分散化されているため安全です。一方、Solanaは消費者向けアプリケーションの分野で優位に立つ可能性が高いです。

Bitmineへの投資については、これは実際に私たちがETFの中でEthereumへの安定したエクスポージャーを得る初めての機会です。他のファンドやETFを直接購入することには多くの問題があります。税務（例えば「悪い収入」条項、特定の粗利益がファンドの年間利益の10％を超えると、税優遇を失ったり、強制的に閉鎖されたりする可能性があります）、重複した手数料などです。私たちはそのリスクを負うことができないため、適切な道を見つけられませんでした。Bitmineは解決策を提供してくれました。プレミアムがあるものの、Ethereumの金庫（Treasury）の効用はBitcoinの金庫よりも多く、例えばステーキングなどがありますが、ETFは現在ETHをステーキングできません。

さらに、私たちはCircleの基盤投資者でもあり、ステーブルコインの爆発的な成長を常に注視しており、大部分のステーブルコイン活動はEthereum上で行われています。これらの要因が組み合わさって、私たちはEthereumがAgentic AIの基盤層としての潜在能力に対する信頼を高め、Bitmineへの投資の論理を説明しています。

六、Bitcoinが100万ドルを突破するケース

Jen：これはあなたのBitcoinに対する見方を変えますか？あなたたちは2030年までにBitcoinが150万ドルに達すると予測していますが、この予測に調整はありますか？

Cathie Wood：もし私に過去10年間の最大の驚きは何かと尋ねるなら、2014年にARKを設立し、2015年に最初のBitcoinホワイトペーパーを発表したことです。当時、私たちはBitcoinが新興市場で今日のステーブルコインの役割を果たすと考えていました。Tetherの話は完全に予想外でした。共同創設者のPaoloは、彼らがパンデミックが発生するまで、Tetherが新興市場でドルのエクスポージャーを得る重要な手段になるとは気づかなかったと言っていました。当時、子供たちは親に「今日は闇市場でドルを換えなくてもいいよ。私たちはインターネットで直接できるから」と言っていました。これが普及のきっかけです。

私たちは、ステーブルコインがこれほど早くBitcoinの役割を置き換えるとは思っていませんでした。150万ドルの予測を調整する必要があるとすれば、新興市場からの貢献をわずかに下方修正するかもしれません。しかし、より大きな推進力は依然として2つの点から来ています。第一に、Bitcoinは機関がデジタル資産市場に入る主要な入口となっていること。第二に、Bitcoinは価値の保存手段として金を置き換えつつあること。この2つの論理は変わっていないので、私たちは依然として5年以内にBitcoinが100万ドルを突破する、さらにはそれを大きく超えると考えています。

七、CathieのTop 3暗号資産と暗号関連株

Jen：Bitcoin以外の注目ポイントについて話してください。暗号資産分野の革新が続く中、あなたたちの視野はBitcoinを超えて広がっているようですし、2030年の価格予想も調整されているようです。あなたの視点から見て、現在最も注目すべきブロックチェーンプロトコルやプロジェクトは何ですか？

Cathie Wood：私たちは主に公開市場に投資しており、同時に投資家教育の責任も担っています。CoinDeskの役割と同様に、私たちは慎重に顧客を暗号エコシステムに導いています。現在のコアポジションはBitcoin（BTC）とEthereum（ETH）です。プライベートファンドでは、以前はSolana（SOL）に対して比較的重いポジションを持っていましたが、最近EthereumのパフォーマンスがSolanaを上回った際に、タイムリーにウェイトを調整しました。

この3つ（BTC、ETH、SOL）が私たちの「トップ3」です。私たちはLayer 2ネットワークにも注目しています。投資家教育の観点から、私たちはこれら3つの資産をより深く分析し、投資界で馴染みのある言葉、例えばリターン-リスク比、シャープレシオ（Sharpe Ratio）、ソルティノレシオ（Sortino Ratio）などを用いて説明します。関連する研究論文も準備中です。

さらに、私たちは「Bitcoin Monthly」のモデルを参考にし、将来的には隔月刊にし、交互の月にEthereum、Solana、その他の潜在的なプロトコルの分析を発表する予定です。特にオンチェーンデータ（on-chain analytics）を通じて、それらの信号特性を示すことが重要です。この透明性は株式や債券市場にはないものであり、機関投資家にとって特に価値があります。

Jen：あなたが挙げた3つの暗号エコシステムについて話しましたね。それでは、暗号関連の上場企業について、同様の「トップ3」のリストはありますか？

Cathie Wood：私たちのフラッグシップファンドARKK、フィンテックファンドARKF、そして新世代インターネットファンドARKW（暗号とAIテーマを含む）では、Coinbase、Circle、Robinhoodがすべてトップ10に入っています。Robinhoodは純粋な暗号会社ではありませんが、私たちは3年前から四半期のコミュニケーションで彼らの暗号戦略について繰り返し質問してきました。当時、彼らは縮小していましたが、私たちも一時的に関心を減らしました。しかし、今彼らは全力で暗号分野に進出しており、彼らのアナリストデーや新製品発表を見れば、彼らの目標が全力で勝つことだとわかります。

八、なぜMSTRはトップ3に入らないのか

Jen：つまり、MicroStrategyはあなたたちのトップ3には入らないのですか？

Cathie Wood：MicroStrategyは確かにBitcoinへの賭けですが、これはこの分野で最大の資産です。しかし、Coinbaseも大きくBitcoinの動きに影響されており、より広範な暗号市場をカバーしています。さらに、Bitmineはトップ10には入っていませんが、Ethereumの機関での人気が高まるにつれて、その戦略的地位も向上していると考えています。

九、量子コンピュータはBitcoinを脅かすか？

Jen：Cathie、あなたの見解を聞きたいです。あなたは「未来に賭ける」ことで知られており、トレンドを洞察し、新技術に大胆な決定を下す能力があります。私たちは以前、今多くの人が未来の世界での自分の位置を考えていると話しました。そして、Bitcoinの分野では、量子コンピュータがBitcoinの安全性を脅かす可能性があるという意見があります。あなたがここにいるので、特に知りたいのですが、量子コンピュータが本当にBitcoinエコシステムを脅かす可能性があると思いますか？

Cathie Wood：もちろん、この問題は私たちが頻繁に議論することです。実際、私たちが前研究ディレクターを最高未来学者（Chief Futurist）に昇進させたのは、これらの生存に関わる長期的なテーマが非常に重要だからです。彼と私たちのチーム、特に暗号チームのDavid Puell（オンチェーン分析の分野で多くの有名な指標が彼の名前を冠しています）は、この問題に非常に注目しています。Brett（最高未来学者）とDavidは、私たちが聞く量子コンピュータの分野での進展を評価し続けています。確かにいくつかの進展がありますが、ほとんどは小幅なもので、真の技術的飛躍にはまだ遠いと判断しています。私たちは、量子コンピュータが本当にBitcoinに影響を与える場合、それは2030年代末または2040年代になる可能性があると考えています。

その理由の一つは、現在のAIの発展速度が予想を大きく上回っており、私たちがARKを設立する前から注目していた時の想像を超えているからです。多くのタスクは、もともと量子コンピュータによって完了することが期待されていましたが、今やAIが先に実現する可能性が高いです。そして、AIの性能には「天井効果」と呼ばれるものは見られず、むしろ計算能力を投入すればするほど、性能が向上します。これは、もともと量子コンピュータに流れる可能性のあった資本が、短期的にはAI分野に集中し続けることを意味します。私たちもAIがどこまで進化できるかを見ていきたいと思っています。

十、革新の脅威

Jen：あなたは、チームが投資論点を策定する際に、未来に関わる「生存性問題」を繰り返し議論すると言及しました。あなたを眠れぬ夜にさせる問題は何ですか？

Cathie Wood：過去数年、私たちが最も懸念していたのは、アメリカの規制の悪化です。過去4年間、私たちは特にブロックチェーン分野で、海外に新しいアイデアを求めることを真剣に考えました。なぜなら、アメリカの革新環境が完全に抑圧されているからです。ブロックチェーンは次世代のインターネットであり、前の世代のインターネットの台頭はアメリカが世界の技術革命をリードすることを可能にしました。この機会を逃すと、アメリカは次の世代のより大きな技術の波を他国に譲ることになるかもしれません。

投資の観点から見ると、世界の他の地域の状況はより分散しており、ヨーロッパに行くと、EUと各加盟国の二重規制のポケットに直面し、地政学的リスクも伴います。したがって、私たちにとってこれは実際の脅威です。私はあるライブ配信やオンラインセミナーで、「議長Genslerは革新の脅威（a menace to innovation）です」と率直に言ったことを覚えています。その後、私たちはSECに監視されている機関であることに気づき、彼らが私たちに報復するのではないかと心配しました。確かに、その時期には報復的な規制行動が存在していました。しかし、私たちは声を上げる必要があると決定しました。なぜなら、これは私たちだけでなく、アメリカのテクノロジー企業全体の未来に関わることだからです。リスクを冒す必要があってもです。

Jen：SECはあなたの発言に対して何かアクションを起こしましたか？

Cathie Wood：いいえ、私たちは直接的なフィードバックを受けていません。もちろん、すべての投資機関と同様に、SECは定期的に私たちをチェックします。特に、私たちのやり方は非常に透明で、私たちは研究をソーシャルメディアで無料で公開する最初の機関であり、毎日取引記録を公開し、ポートフォリオを高度に公開しています。共同ファンドはこのようなことをしません。なぜなら、これがSECの監査リスクを増加させるからです。しかし、私たちは頻繁にチェックされることを知っていたので、コンプライアンスにおいては完璧を期す必要がありました。

私たちの最高コンプライアンス責任者は、SECで4年間審査官を務めており、私たちもこの基準に従って自分たちを要求しています。SECが私たちに対してより安心しているかどうかは分かりません。なぜなら、彼らは監査が終了したかどうか、すべてが正常かどうかを明確に教えてくれないからです。もし返事がなければ、それは良い知らせだと考えます。しかし、私たちは十分な数の全面的または部分的な監査を経験しており、彼らも私たちがコンプライアンスにおいて「聖人以上」であることを理解していると思います。

十一、なぜARKとCathieはソーシャルメディアで高度に透明性を保つのか

Jen：Cathie、あなたたちはソーシャルメディアで大量の情報を共有しており、取引記録も公開されています。これは多くの競合他社とはまったく異なります。なぜ透明性があなたたちにとってそんなに重要で、核心の一部になっているのでしょうか？

Cathie Wood：2008年、2009年の金融危機の後、私たちは金融市場の変化のトレンドを観察し始めました。当時、私が前の会社のブレインストーミングセッションで気づいた現象は、共同ファンドが市場シェアを失い、ETFに徐々に取って代わられているということでした。その時、私はETFについてあまり理解していませんでした。なぜなら、それはほとんど受動的な投資の分野にしか存在せず、私たちがいる能動的管理の分野には存在しなかったからです。私たちは毎日取引を行う能動的な投資家であり、受動的な投資は四半期に一度、あるいは半年に一度しかポートフォリオを調整しないことが多いです。

私がETFのメカニズムを本当に理解したとき、私はすぐに「なぜ能動型ファンドをETFの構造に組み込むことができないのか？」と思いました。それで、私は前の会社でこのプロジェクトを自発的に推進しました。ちょうど彼らがSECの免除を取得していた時期でした。その時、私は2つのことに気づきました。第一に、これは共同ファンドにとって破壊的なものであり、なぜならETFの手数料は低いからです。第二に、ETFはあらゆる面でより透明です。2008年、2009年の危機は投資家に金融システムへの信頼を失わせ、彼らはファンドマネージャーと同じ周波数でコミュニケーションを取りたいと望んでいました。私たちはそのニーズを満たすことができました。

現在、多くの資産管理会社は完全に受動的になったり、「ベンチマークに高度に追従する」ようになったりしています。その結果、皆のポジションはほぼ同じになり、例えばほとんどがあの数銘柄の大型テクノロジー株（Mag 6）に重きを置いています。しかし、私たちはそうではありません。私たちの目標は、投資家に未来の運用方法に対するエクスポージャーを提供することです。技術革新の中で、一部の巨人は破壊され、一部は適応しますが、私たちは「純粋な破壊者」に最大のポジションを与えます。

2021年から2024年初頭にかけて、市場はブルマーケットでしたが、上昇は少数の株に集中しており、特にMag 6に集中していました。私たちはこれが健康的なブルマーケットではないと言いました。健康的なブルマーケットは、より多くの企業に広がるものであり、これが今年の初めに見られるようになりました。

あなたの質問に戻ると、私たちがこのモデルを貫く理由は、透明性が市場の真のニーズだからです。2020年には、このアプローチがそれほど大きな影響を与えるとは思っていませんでした。パンデミックのロックダウンにより、世界中の投資家が自宅に留まり、オンラインでの投資が増加しました。私たちは毎日研究と取引記録を公開し、その結果、YouTubeには私たちの取引を解説する動画が無数に登場しました。特にアジ