プロトコル

Lookonchain の監視によると、DeFi プロトコルでは合計 343,075 枚の ETH が清算リスクにさらされており、価値は 5.47 億ドルです。そのうち 46,741 枚の ETH は 1,565.72 ドルで清算され、58,032 枚の ETH は 1,555.04 ドルで清算され、100,394 枚の ETH は 1,426.31 ドルで清算され、137,908 枚の ETH は 1,361.73 ドルで清算されます。

Apyx プロトコルによって発行され、Strategy 優先株 STRC を主要な担保資産とするステーブルコイン apxUSD は、ビットコインが一時 6.3 万ドルを下回った際に短期間脱ペッグし、最低 0.93 ドルまで下落しました。Apyx は、この波動はバグではなく、優先株担保のステーブルコインの予想されるパフォーマンスであると述べています。apxUSD の準備資産は主に額面 100 ドルの STRC 優先株で構成されているため、STRC が二次市場で額面を下回ると、準備資産の時価総額も下がり、それがステーブルコインの価格変動を引き起こすことになります。プロトコルは、その安定メカニズムには過剰担保、配当調整メカニズム、現金および短期米国債の準備バッファが含まれていると述べています。データによると、昨年 8 月以来、STRC は 4 回額面を下回りましたが、最終的にはすべて 100 ドルに回復しています。Morpho の貸出市場における連鎖清算に対する市場の懸念に対して、Apyx は、そのコア apyUSD/apxUSD 市場は主に配当収益の蓄積に依存しており、STRC の現物価格には依存していないため、関連する波動は大規模な清算を引き起こすことはないと述べています。

Bitget 旗下のコンプライアンス RWA 発行プラットフォーム Reality は、アメリカの登録証券会社および自己清算機関 Alpaca と提携したことを発表しました。提携内容に基づき、Alpaca は Reality に証券会社のインフラサポートを提供し、規制された市場フレームワーク内で米国株および ETF トークン化製品へのアクセスを支援し、清算、保管、取引実行などの重要なプロセスをカバーします。Alpaca は 2015 年に設立され、開発者優先の証券会社インフラ企業であり、Alpaca Clearing は FINRA 登録のブローカーおよび SIPC メンバーで、基礎資産の保管と清算に特化しています。この提携を通じて、Reality は米国株および ETF 製品のトークン化に関する基盤インフラ能力をさらに強化し、条件を満たすグローバルユーザーに対してより規範的で透明なアクセス方法を提供します。Bitget の CEO Gracy Chen は、Reality が Bitget UEX の全景取引所戦略の重要な一環であり、より実務的な方法で伝統的な金融資産とブロックチェーンインフラを接続することを目指していると述べました。Alpaca の共同創設者兼 CEO Yoshi Yokokawa は、Reality と提携できたことを嬉しく思い、トークン化された株式インフラの発展を共に推進し、グローバルな金融サービスのアクセス可能性をさらに向上させることを目指しています。

Layer 1 ブロックチェーン Tempo は TIP-1061 ネイティブマルチシグアカウント提案を提出し、マルチシグをプロトコル層のネイティブアカウントタイプとしてネットワークに導入することを計画しています。これにより、Safeなどのスマートコントラクトウォレットを展開することなく、マルチシグコントロールを実現できます。この提案は M/N マルチシグ、ウェイトマルチシグ、Secp256k1、P256 および WebAuthn サインをサポートし、メンバーや権限を後から調整する際にアカウントアドレスを変更せずに維持することを許可します。この提案は主に DAO、機関およびバリデーターなどのシナリオを対象としており、現在は草案段階にあります。

イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterinは、The Interfoldプロジェクトを推奨する投稿をしました。「より多くの人々がInterfoldを理解するべきです。これは、私が過去10年間繰り返し構築を呼びかけてきたMACI（最小反共謀基盤インフラ）理念の一般的な実装バージョンです。このプロジェクトは、投票や秘密オークションなどのシーンに最適化されたプライバシープロトコルであり、より多くの人々がこの技術の進歩に注目し、理解することができます。」Vitalikはさらに、Interfoldのコアメカニズムには、閾値暗号鍵の生成、ユーザーのオンチェーンでのZKP資格証明付き投票の提出、全同態暗号（FHE）での任意計算後の閾値復号が含まれており、無条件の有権者匿名性、イーサリアムレベルの検閲耐性、ZK over FHEによる結果の正確性の確保などの強力なセキュリティ保障を実現しています。現在の主な制約は、複雑な計算（例えば乗算）のコストが高いことであり、加算による投票集計は成熟しています。スラッシングベースなどの最適化を進めており、長期的な目標はM-of-N委員会依存を排除するための混乱技術の実現です。

Bitgetは、現実世界の資産（RWA）のトークン化に特化したライセンスを持つ金融プロトコルRealityを発表しました。発行されるトークン化株式（rTokens）は、基盤となる米国株と1:1で厳密にペッグされており、資産はFINRAに登録され、SIPCによって保護された米国の証券ブローカーに保管され、第三者の独立監査を通じてリアルタイムの準備金証明が提供されます。ナスダックやニューヨーク証券取引所などの米国株の流動性プールに直接アクセスすることで、Realityの株式トークンは従来の証券会社と同等の流動性を実現します。同時に、株式配当はトークン形式で1:1でユーザーのアカウントに配布され、現金配当は自動的にUSDTに換算されて支給され、株式の分割や統合もリアルタイムでチェーン上のトークンに反映され、米国株を保有する体験と高度に一致します。さらに、Realityが提供する米国株トークンはBitgetエコシステムと深く統合されており、統一アカウントのマージンとして使用され、グリッド取引、シグナルフォローシステム、ステーキング貸出などのコアプロダクトラインに対応しています。BitgetのCEOであるGracy Chenは以前に「10%ビジョン」を提唱しました：現在のトークン化株式は125兆ドルの世界株式市場の0.1%に過ぎず、彼女は2030年までにこの割合が約10%に上昇すると予測しています。Realityはこのトレンドに基づいて構築されており、初期段階では米国株に焦点を当て、今後は資産カテゴリーを拡大し、Bitget UEX戦略をより広範なグローバル金融資産の接続層に推進します。

クロスチェーンルーティングプロトコルSquidはXプラットフォームで発表し、Blockaidが以前に開示した攻撃に関与するSquidRouterModuleはSquidによって開発、展開、運営されたものではなく、Squidなどのプロトコルと統合することを選択した第三者のGnosis Safeモジュールであり、両者には以前に何の関係もなかったと述べています。Squidは、この第三者モジュールに脆弱性が存在し、呼び出し元が提供する固定文字列をメッセージの安全性検証として受け入れることを明らかにしました。攻撃者は、契約で検証されたコード内に公開されているその文字列を利用して、任意の呼び出しデータを実行し、資金を盗むことができます。Squidの独自のルーティング契約（0xce16F）は、アーキテクチャ上このモジュールとは完全に異なり、影響を受けておらず、ユーザーの資金、権限、および統合はすべて安全です。

Aaveの創設者兼CEOであるStani Kulechovは、DeFi貸出プロトコルの評価は主にTVLを参考にすべきではないとツイートしました。なぜなら、TVLは純担保を測定するものであり、貸出活動を測定するものではないからです。2025年末のデータと比較すると、Aaveの供給規模は約520億ドル、活発な貸出は約220億ドル、借入利息の流れは超7億ドル、DAOの留保は約1.5億ドルです。SoFiの預金は約375億ドル、貸出帳簿は約380億ドル、貸出収入は約18億ドル、純利益は約4.81億ドルです。Staniは、伝統的な金融において、預金は負債または資本コストであり、貸出は利息を生む資産であり、貸し手は通常、貸出帳簿、利息収入、利ざや、資産の成長を評価基準とすることを述べました。しかし、DeFi市場は主にTVLとDAOの留保費用に焦点を当てています。彼は、Aaveは伝統的な財務会計の枠組みの下で、1.5億ドルの収入プロトコルではなく、超7億ドルの貸出業務により近いと考えています。TVLは貸出プロトコルの収入基盤ではなく、貸出帳簿と利息の流れこそが核心であると述べています。

Cointelegraphの報道によると、イーサリアム財団は最近、ETHを売却し、ステーキングを解除し、公開コミュニケーションが少ないことからコミュニティから批判を受けています。しかし、ブロックチェーン研究者で投資家のウィリアム・ムガイヤーは、外部が長年にわたり財団の位置付けを誤解していると擁護の意見を発表しました。ETH、イーサリアムネットワーク、そしてイーサリアム財団自体は三つの異なる側面です。ETHは資産であり、イーサリアムは共有計算基盤であり、財団はプロトコルの発展を推進する非営利組織です。その目標の一つは「創設者が徐々に重要でなくなるようにする」ことです。イーサリアム財団は現在、「減法の道」を進んでおり、プロトコルのアップグレードを推進し、基盤研究に資金を提供し、自身の中央集権的影響力を低下させることでネットワークを強化しています。

Forbes の報道によると、Hyperliquid のネイティブトークン HYPE は 62 ドルを超える歴史的高値に達しました。市場は一般的に、最初の米国現物 ETF の上場による機関資金の流入に起因していると見ていますが、分析によれば、実際に価格を動かしているのはプロトコルに組み込まれた継続的な買い戻しメカニズムです。

Uniswapのガバナンス提案は、プロトコル手数料の収集と焼却インフラをBNB ChainとPolygonに拡張し、Celo上での設定ミスにより実行されなかった手数料のアクティベーションプロセスを完了することを目的としています。提案内容には、BNB Chain、Polygon、Celo上のV2プロトコル手数料受取先をTokenJarに設定し、関連するチェーン上のV3 Factoryの所有者をV3OpenFeeAdapterに設定することが含まれています。その中でCeloは、feeToSetterの役割とV4 PoolManagerの所有権をCrossChainAccountに移転します。提案によれば、各チェーンの手数料は対応するTokenJarに集約され、その後UNIがクロスチェーンでイーサリアムメインネットにブリッジされ、焼却アドレスに送信されます。

クロスチェーンネットワーク Everclear の公式は、ソーシャルプラットフォームで Everclear 財団と Labs の運営を終了し、製品開発を停止することを決定したと発表しました。現在、このプロトコルは停止しており、Everclear UI およびチェーンはすでに稼働を停止しています。チームは、プロトコル内の残りの TVL が全て撤回されたと述べており、知る限りではユーザーの資金が拘束されていることはないとのことです。停止の理由について、Everclear は、以前は月間取引量が 5 億ドルに達したものの、クロスチェーンソルバー分野のユーザーが価格に対して非常に敏感であったため、チームは十分な商業的深さを構築できず、それを有効な収入に転換できなかったと述べています。さらに、チームは過去 6 ヶ月間に B2B2C モデルへの転換過程で資金（ランウェイ）を使い果たし、探索した複数の買収案も成功しなかったとのことです。今後の計画について、Everclear は未払いの債務を処理するために秩序ある清算を進めています。チームは、債務が清算された後に資金が残った場合、既存のトークンの買い戻しを検討すると述べており、潜在的な買い戻し総額は 5 万ドルから 20 万ドルの間と予想されていますが、現在のところ最終的には決定されていません。また、財団はプロトコルの知的財産（IP）をオープンソース化し、DAO に新しい管理の下で作業を続ける選択肢を与えることを検討していますが、現在 DAO 自体は運営を維持しています。

クロスチェーン清算レイヤープロトコル Everclear は X プラットフォームで徐々に運営を停止することを発表しました。創設者は最終的な期待には達しなかったものの、チームの過去の成果に誇りを持っており、詳細な事後レビューを発表する予定です。

The Blockの報道によると、イーサリアムLayer 2プロジェクトZero Networkは、正式に閉鎖されることを発表しました。サービス開始から約1.5年しか経っていません。Zero NetworkはZerionチームによって2024年11月に立ち上げられ、EVM互換の全免Gas費Rollupとして位置付けられ、ユーザーのハードルを下げ、主流の採用を促進することを目的としています。チームは、ZerionのAPIとウォレット事業にリソースを集中させると述べています。ユーザーは7月末までにNFT、ETHおよびその他のトークンをZeroネットワークからブリッジして移動する必要があります。現在、ブリッジ入金機能は停止されています。

Kelp は X プラットフォームで発表し、複数の DeFi プロトコルと協力して攻撃者のポジションの清算作業を完了したことを示しました。rsETH の回復プロセスは重要な進展を遂げました。その中で、Compound は過去四週間にわたり何度も調整に参加し、約 3,000 枚の ETH を提供しました。同時に Aave と連携して清算を行い、合計で約 17,426.2 枚の rsETH を回復しました。Euler Finance はそのプロトコル内で攻撃者のポジションを清算し、余剰の ETH を DeFi エコシステム基金に返還する計画です。

The Blockの報道によると、スタンダードチャータード銀行のグローバルデジタル資産研究責任者であるGeoffrey Kendrick氏は、2028年末までにオンチェーンのトークン化資産の総規模が4兆ドルに達すると予測しており、そのうちステーブルコインと現実世界資産（RWA）がそれぞれ2兆ドルを占めると述べています。スタンダードチャータードは、成熟したリスク管理システムとスケーラビリティを備えたDeFiプロトコルがこのトレンドの主要な受益者になると考えており、アメリカの「Clarity Act」の推進が最近の伝統的金融のブロックチェーンへの移行を加速させる重要な触媒となる可能性があるとしています。Kendrick氏は、DeFiの核心的な利点は「コンポーザビリティ（可組み性）」にあると指摘しています。オンチェーン環境では、同じ資産が同時に収益を得たり、担保として使用されたり、流動性を保持したりすることができ、伝統的な金融システムでは同様の効率を実現できないと述べています。彼は、この構造的な利点は「1+1=3」を意味すると言います。スタンダードチャータードは、ブラックロックのトークン化された米国債ファンドBUIDLを例に挙げ、この製品は約4%の米国債収益を得るだけでなく、DeFiに適したsBUIDLに変換でき、貸出プロトコルの担保として使用され、Ethena USDtbやOndo OUSGなどの製品の準備資産としても機能すると述べています。報告書はまた、現在のオフチェーン資産の規模はオンチェーン資産の約1000倍であり、今後、機関レベルの資産のトークン化が業界の次の成長の核心的な源となる可能性があると指摘しています。機関の採用に関して、スタンダードチャータードは、Aaveの資産規模が一時的にアメリカで38位の銀行に匹敵することができ、現在のオンチェーンのステーブルコイン貸出の日次取引量は15億から20億ドルに達していると述べています。同時に、CoinbaseとMorphoが協力しているビットコイン貸出製品は、現在の貸出規模が約175億ドルで、約2.2万人の借り手をカバーしており、伝統的な金融機関が徐々にDeFiを基盤インフラとして利用していることを示しています。

CoinDeskの報道によると、KelpDAOが攻撃を受けて2.92億ドルの損失を被った後、業界はクロスチェーンインフラの安全性を再評価しており、約40億ドルの資産がLayerZeroからChainlinkのクロスチェーン相互運用プロトコル（CCIP）に移行を完了または進行中です。DeFiプロトコルLombardは、この移行の波に最新で加わったプロジェクトです。このプロトコルはLayerZeroの使用を中止し、10億ドル以上のビットコイン担保資産をChainlink CCIPに移行することを発表し、この決定は4月の攻撃事件後に内部の安全性を徹底的に見直した結果であると述べています。Lombardは2種類のビットコイン担保トークン、LBTCとBTC.bを発行し、Solana、Etherlink、Berachain、Corn、TACなどのチェーン上の資産移行を優先的に完了させるとともに、MorphとSwellでのLayerZeroの使用を終了します。LombardはCCIPを選択した理由として、独立したノードオペレーター、内蔵の速度制限メカニズム、監査済みのインフラを挙げています。さらに、このプロトコルはChainlinkのクロスチェーントークン標準を採用し、資産のクロスチェーン流通を実現するために焼却と鋳造モデルを用います。以前、Kelp DAO、Solv Protocol、Re、暗号取引プラットフォームKrakenも同様の移行を完了しており、これらのプロジェクトの合計で約40億ドルの資産が移転されました。Chainlink Labsの最高ビジネス責任者Johann Eidは、「私たちは業界内での継続的なリスク回避の移行の波を目の当たりにしています。」と述べています。

KelpはXプラットフォームで発表し、rsETHプロトコルが全面的に正常運行を再開したことを知らせました。関連機能はメインネットおよび各Layer2ネットワークで全て再上线され、全体システムの状態は正常レベルに回復しました。rsETHの交換レートは更新され、停止期間中に累積した全てのステーキング報酬が考慮されています。同時に、EIGEN報酬は現在rsETH保有者に対して分配が開始され、完全な停止期間をカバーしています。さらに、プロトコルの入出金機能はメインネットおよびLayer2ネットワークで再開され、rsETH資産のサポート状態は完全に100%の裏付けに回復しました。公式は、現在rsETHがメインネットおよびL2ネットワークで完全に十分なサポートを実現しており、全ての運営プロセスが正常に回復したことを強調しています。

Arbitrum の公式発表によると、Coinbase 傘下の x402 プロトコルが Arbitrum ネットワークに導入され、開発者が AI エージェントに安定した通貨で API、サービス、ソフトウェアの料金を直接支払うことをサポートしています。x402 プロトコルは未使用の HTTP 402 "支払いが必要" ステータスコードにちなんで名付けられ、ウェブサイト、API、AI ボットがブロックチェーンおよび従来の支払いチャネルを通じて即時の少額支払いを要求し、受け取ることを可能にします。このプロトコルは Linux 財団傘下の x402 財団によってオープンスタンダードとして管理され、Cloudflare、Stripe、AWS、Google、Visa、Base、Circle、Solana 財団など、20 を超える機関や暗号企業の支持を受けています。