緊縮

ロイターの調査によると、大多数の経済学者は日本銀行が以前の予想よりも早く行動を起こし、9月に再び利上げを行うと考えており、最終金利水準はより高くなる可能性があります。57%の経済学者が来月の利上げを予想しており、7月の5%から大幅に上昇しています。モルガン・スタンレーの日本のチーフエコノミスト、藤田綾子氏は、利上げの遅れが市場の混乱を引き起こす可能性があると述べています。また、回答者の3分の2以上が最近の米日共同為替介入の効果は限られていると考えています。

オンチェーン分析プラットフォームのSantimentは、ビットコインの取引所残高が6月15日以来の最高水準に達したことを指摘しています。これは、ETFの流入に関する話題が繰り返し取り上げられた後、供給の緊縮がほぼ解消されたことを示しています。データによると、取引所のBTC残高は6月12日の約133.7万枚から7月28日の約130.4万枚に減少し、約3.3万枚が流出し、減少率は約2.5%です。その後、トレンドが反転し、残高は7月28日に底を打った後、8月16日には約133.2万枚に回復し、約2.8万枚が戻ってきました。これは、以前の流出量の84%に相当します。最近数日間、供給の回復は安定しており、残高は約133.2万枚付近で停滞しており、6月のピーク値よりも約5200枚低い状態です。Santimentは、この指標は強力なETFの流入と同時に成立する可能性があると述べています。なぜなら、申込はOTCカウンターや既存の保有者から提供されるため、可視の取引所ウォレットから引き出す必要がないからです。この緊縮は約6週間で形成されましたが、3週間以内にほぼ元に戻りました。

据 CoinDesk 报道，比特币周四走势持续震荡，在一度跌至约 65,900 美元后反弹至 67,000 美元附近，市场关注焦点转向特朗普最新关于贸易与关税的表态。彼は以前に Truth Social で、アメリカの貿易赤字は他国や企業に対する関税の課税により「78% 減少した」と述べ、今年は数十年ぶりに黒字に転換する見込みであると表明しました。分析者は、関税の期待が高まるとインフレの道筋に影響を与え、「金利がより高く、より長く維持される」という市場の価格設定を強化する可能性があると考えています。この状況下では、通常、ドルは強くなり、リスク資産は圧力を受け、ビットコインなどの暗号資産も流動性や金利の期待の変化に影響を受けやすくなります。市場の見解では、関税の話がさらに強化され、ドルが強くなり、金融環境が引き締まると、ビットコインの反発の勢いは持続しにくいとされています。一方、関連する発言が政治的な雑音に過ぎないと薄れる場合、暗号市場は資金の流れ、レバレッジの状況、重要なテクニカルレベルの得失に再び焦点を当てる可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、高盛がトランプの支出計画はアメリカの国債が「持続不可能」な高水準に達するのを防げないと指摘しています。現在のアメリカの債務水準は第二次世界大戦時に次ぐものです。来年、アメリカは36兆ドルの国債に対して1兆ドルの利息を支払う必要があり、その額は医療保険と国防費の合計を上回ります。高盛の経済学者は、アメリカの立法者が赤字問題の解決を先延ばしにすれば、将来的には歴史的に稀な財政緊縮を通じて危機を回避する必要があるかもしれないと警告しています。「大規模な財政再建はGDPの減少を引き起こす可能性があり、逆に債務とGDP比率を下げることができないかもしれません。さらに危険なのは、大量の通貨発行によって債務を返済する選択をする可能性があることです------20世紀20年代のドイツのヴァイマル共和国の前例が示すように、このような操作は悪性インフレと社会的動乱を引き起こすでしょう。」無党派の国会予算局は、共和党の支出法案が今後10年間で2.8兆ドルの赤字を増加させると推定しています。ホワイトハウスと一部の共和党議員は、予測にはトランプの2017年の減税政策の延長コストを含めるべきではないと主張しています。この政策は延長されなければ、今年期限が切れます。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、資産管理会社 Unison Advisors の責任者 Nir Kaissar は、アメリカのトランプ大統領が最終的に連邦準備制度理事会（FRB）に金利を引き下げさせる方法を見つけたかもしれないと考えています：財政緊縮。Nir Kaissar は、近年、財政政策の影響力は少なくとも FRB の歴史的な措置と同等であると述べています。現在、財政政策と金融政策は役割を交換するかもしれません。財務長官スコット・ベッセント（Scott Bessent）は、政府が赤字を GDP の 3% に削減したいと考えていると述べています。これにより、トランプ政権の効率部（DOGE）は 1 兆ドルの支出を削減する必要があります。この目標がどの程度達成できるかは不明ですが、単に支出削減の脅威が市場の感情を抑制し、経済成長を妨げている可能性があります。支出を削減することで、トランプは財政緊縮を支持するために金融政策を緩和させるかもしれません。トランプの支出削減が経済の減速を引き起こすかどうかは重要ではありません。これらの削減（または削減の脅威）が経済の減速と同時に発生する限り、FRB は行動を起こす可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、10x Research の分析によれば、ビットコインは供給の引き締まりに直面する可能性があるが、市場は依然として重要な市場構造データのサポートを欠いているとされています。彼らは、現在の市場にはオンチェーンデータ、季節的トレンド、ブレイクスルー指標、中国の春節効果、中立的な連邦準備制度の政策、暗号通貨に友好的な大統領など、いくつかのポジティブなシグナルが存在すると指摘しています。しかし、これらの要因はまだ市場構造と共鳴していません。さらに、10x Research は、現在のブルマーケットにおいて、アルトコインを通じて安定したリターンを得ることがますます困難になっていると述べています。11月5日のアメリカ大選から12月6日/9日の雇用報告の期間中、アルトコインは強いパフォーマンスを示しましたが、その後の連邦準備制度の12月中旬のタカ派的な発言が市場に圧力をかけました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、シティグループのエコノミストである Jin-Wook Kim と Jiuk Choi は、今後数年間、韓国の GDP 成長がトランプのアメリカ大統領の第2期中に課される関税や韓国国内の財政支出の緊縮の影響を受ける可能性があると述べています。シティは、韓国の 2025 年と 2026 年の GDP 成長予想をそれぞれ 1.8% と 1.7% から 1.6% に引き下げました。エコノミストは、トランプがカナダ、メキシコ、中国に対して約束した関税が、輸出経路を通じて韓国の GDP 成長に影響を与える可能性があると指摘しています。韓国政府は、第一四半期に 30 兆ウォンの追加予算を策定する可能性があり、その一方で、韓国中央銀行はさらに金利を引き下げる可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、Solana エコシステムの DeFi 貸付プロトコル Everlend Finance がアプリケーションを閉鎖し、プラットフォームを出金専用モードに切り替え、ユーザーにできるだけ早く資産を引き出すよう促しています。公式発表の中で、Everlend は DeFi 貸付が直面している流動性の引き締まりを理由に閉鎖すると述べており、この状況下での運営を続けることはギャンブルであると考えています。Everlend チームは、今後2週間以内にすべての調達済みおよび未使用の資金の計画を発表し、他の人がその技術スタックを使用してソリューションを構築できるようにコードベースをオープンソースにすると述べています。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージ、赵长鹏がツイートしました。「今日の午後、FTX が私たちの助けを求めました。流動性が深刻に緊縮しており、ユーザーを保護するために、私たちは非拘束的意向書に署名し、FTX.com を完全に買収し、流動性の緊縮を解決するつもりです。私たちは今後数日間で完全な DD を行います。Binance はいつでも取引から撤退する権利を有します。事態の進展に伴い、FTT は今後数日間で非常に変動することが予想されます。」（出典リンク）