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市場の情報によると、現物取引量が縮小する中で、レバレッジが短期的な変動の主要なドライバーとなっています。「構造的な買い手」（売り圧力を吸収できる長期資金）が変動を吸収しない限り、市場は買いと売りの両端で急激な上昇と下落が発生します。テクニカル面では、BTCは200週移動平均線付近でサポートを見つけており、歴史的にここはしばしば熊市の底が形成される位置です。Wintermuteは、マクロレベルで明確なシグナルが再び現れるまで、すべての反発はリスク回避の機会と見なされ、追い上げの理由とはならないと考えています。暗号通貨にとって、上昇軌道に戻るための鍵は依然としてマクロの明確さに依存しています。200週移動平均線は依然としてサポートを提供しており、市場には構造的な損傷が見られないため、マクロの不確実性が解消されれば、修復のスピードは現在の感情が示唆するよりも速い可能性があります。短期的には、我々はレンジの振動、やや下向きの状態にあります；市場はレバレッジによって主導されており、7万ドルは依然として近い端の重要な抵抗レベルです。

据 The Block 报道，加密做市商 Wintermute 宣布，其 0TC 柜台正式上线面向机构客户的代币化黄金交易服务，支持 Pax Gold（PAXG）与 Tether Gold（XAUT）两大黄金锚定代币，标志着公司正式进军代币化大宗商品市场。Wintermute 表示，将通过算法优化的现货执行服务，为机构投资者提供基于区块链结算的黄金交易敞口。公司 CEO Evgeny Gaevoy 预计，随着机构需求增长，代币化黄金市场规模有望在 2026 年扩大至 150 亿美元，约为当前规模的 2.8 倍。数据显示，2025 年第四季度代币化黄金交易量首次超过五只主要黄金 ETF，总交易量达 1260 亿美元。同期链上黄金市值在三个月内增长超过 80%，从约 29.9 亿美元升至 54 亿美元，反映出市场对 7×24 小时流动性与即时结算的需求正在上升。

据 Arkham 数据，在 18:43，40.93 枚 BTC（価値約 1339 万ドル）が Wintermute から匿名のアドレス（bc1q89...で始まる）に送金されました。

据 Arkham 数据，在 15:57、159.88 枚 BTC（価値約 1129.79 万ドル）が Bitstamp から複数のアドレスに転送されました。そのうち、73.5 枚の BTC が Wintermute に移転されました。

据 Arkham 数据，在 03:18，5.2 万枚 SOL（价值约 443.51 万美元）从一匿名地址（Ax6Yh...开头）转入 Wintermute。

据 Arkham 数据，在 01:50，2000 枚 ETH（価値約 412.53 万ドル）が Wintermute から匿名アドレス（0xD690...で始まる）に転送されました。

据 Arkham 数据，在 12:30，192.96 枚 BTC（价值约 877 万美元）从一匿名地址（bc1qql...开头）转入 Wintermute。

据 Arkham 数据，在 06:06，745.23509101 枚 BTC（价值约 7434834.01 美元）从一匿名地址（bc1qtwph...开头）转入 Wintermute。Arkham のデータによると、06:06 に 745.23509101 BTC（約 7434834.01 米ドルの価値）が匿名のアドレス（bc1qtwph...で始まる）から Wintermute に転送されました。

据 Arkham 数据，在 06:06，113 枚 BTC（价值约 4079 万美元）从一匿名地址（bc1qtwphg...开头）转出至另一匿名地址（bc1qgcp9j...开头）。随后，该地址将 113 枚 BTC 转移至 Wintermute。

据 Arkham 数据，在 05:54，40.49 枚 BTC（価値約 266.19 万ドル）を Wintermute から匿名アドレス（bc1qgh3l...で始まる）に送信しました。

据 Arkham 数据，在 15:17、315.69 枚 BTC（価値約 2116.83 万ドル）が Kraken から複数のアドレスに転送され、そのうちの一部の BTC（159.999985 枚）が Wintermute に流入しました。

ナスダック上場のフィンテック企業 SOLOWIN HOLDINGS は、Streeterville Capital と証券購入契約を締結し、同社から 1 億ドルの資金調達を受けることを発表しました。SOLOWIN は、Streeterville Capital が購入するために前払株式を発行・販売します。最初の約 541.5 万ドルの前払株式取引は完了しており、同社はこの資金を利用してステーブルコインと資産トークン化事業を支援する計画です。SOLOWIN は以前、Antalpha と共同で最大 1 億ドル規模のビットコイン量子ファンドを立ち上げ、データ駆動型のアルゴリズム取引戦略を用いてビットコインに投資することを明らかにしました。

据 Arkham 数据，在 04:50，335.99 万枚 ZRO（价值约 762.72 万美元）从 BitGo 转入 Wintermute。

据 Arkham 数据，在 14:39、188.85 BTC（約 1263 万ドルの価値）が Wintermute から Binance に転送されました。

据 Arkham 数据，在 21:25，61.3 枚 BTC（价值约 420 万美元）从 Hyperunit 转入 Wintermute。

Wintermute は投稿で、ビットコインが先週月曜日に一時 6 万ドルにまで下落し、トランプ当選以来のすべての上昇幅を失ったと述べています。現物資金の流れは明らかな構造的圧力を示しています。Coinbase のプレミアムは、全体の市場過程で常にディスカウント状態にあり、昨年 12 月以来継続しており、アメリカからの売圧が長期的に存在することを示しています。内部の OTC 資金流データも確認しており、アメリカの取引相手は一週間を通じて主要な売り手であり、この傾向は継続的な ETF 資金の償還によってさらに拡大されています。過去数ヶ月間、AI 関連資産は市場で利用可能な資金を持続的に吸収し、他の資産クラスの資金配分スペースを圧迫しています。暗号資産は AI 関連企業が上昇する際に遅れを取り、下落する際には下落幅が拡大する現象は、ほぼ完全に資金が AI セクターにローテーションすることで説明できます。暗号資産が再びアウトperform するためには、AI 取引がまず冷却する必要があります。マイクロソフトの決算が弱い結果となったことでこのプロセスが始まりましたが、まだ十分ではありません。先週の市場は「降伏型」の清算のようで、ボラティリティが急上昇し、6 万ドルで買い支えが見られました。現物取引が依然として低調な環境下では、レバレッジが価格変動の主導要因となっています。もし未決済の契約が明らかに回復しない場合、市場はどちらの側でも持続的なフォローを形成するのが難しいです。真の構造的修復には現物需要の回帰が必要ですが、現在その方面の証拠はほとんど見られません。私たちはおそらく高ボラティリティで振動的な価格発見の段階に入っている可能性があります。Coinbase のプレミアムがプラスに転じ、ETF 資金の流れが反転し、基差金利が安定するまで、持続的な上昇の余地は見えにくいです。一方で、個人投資家の注意は他の資産クラスに分散されており、市場の方向性はますます ETF とデリバティブチャネル内の機関資金の流れによって主導されているようです。

Arkham のデータによると、14:25 に 435.91 BTC（約 2071 万ドル相当）が Wintermute から匿名アドレス（33NVdYEV2MTS36YnqGTG41JFfUSKRpXHKf）に送信されました。

据 Arkham 数据，在 22:13，27082.47 枚 SOL（价值约 227 万美元）从 Wintermute 转出至一匿名地址（2Ejnns...开头）。

据 Arkham 数据，在 04:22，2.93 万枚 SOL（价值约 255 万美元）从 Wintermute 转入 Binance。

据 Lookonchain 监测、著名な ETH 保有者およびステーキング者である P2P.org と Cyber.Fund の共同創設者 Konstantin Lomashuk（@Lomashuk）が ETH を売却しているようです。彼に関連する可能性のある2つのウォレットアドレスが Wintermute に 12,458 枚の stETH（約 2,376 万ドル）と 2,566 枚の ETH（約 538 万ドル）を送金しました。