180 миллионов долларов за приобретение компании-оболочки Nasdaq, Rune хочет использовать Meme Coin для разгона шортов

Автор: 小饼

31 августа криптотрейдер Rune (@RuneCrypto_) опубликовал пост в X, в котором содержится лишь одно утверждение: он потратил 1,8 миллиона долларов, чтобы через внебиржевую торговлю купить 37,4% акций компании, котирующейся на Nasdaq. Рыночная капитализация этой компании составляет 4,8 миллиона долларов, цена акций — 0,12 доллара, годовой регулярный доход составляет всего 380 тысяч долларов, а долговые обязательства составляют 6,2 миллиона долларов, и все думали, что она на грани банкротства.

Затем идет ключевая часть плана: токенизировать акции этой компании, развернуть их на Robinhood Chain и выпустить мем-монету, которая будет парой к токенам акций.

Он описывает маховик следующим образом: трейдеры мем-монет покупают токены → средства поступают в ликвидный пул "токены акций/мем-монета" → спрос на токены акций растет → эмитент покупает эквивалентное количество акций США для обеспечения 1:1 → на малом рынке Nasdaq появляется реальный спрос на покупку → 92,3% коротких позиций взрываются → шорт-сквиз поднимает цену акций → рост цен на акции, в свою очередь, усиливает нарратив мем-монеты.

Словами Rune, "это будет крупнейшее межотраслевое событие в финансовой истории, мем-монета × Nasdaq".

Эти слова звучат дерзко. Но если внимательно разобрать эту структуру, станет ясно, что она не является плодом воображения, а представляет собой соединение двух проверенных путей на капиталовому рынке за последние два года.

Зеркальное отражение модели Strategy

За последние два года Strategy (бывшая MicroStrategy) создала четкий цикл капитала:

Публичная компания → дополнительная эмиссия акций/выпуск конвертируемых облигаций → финансирование для покупки BTC → рост стоимости BTC повышает оценку компании → оценка поддерживает дальнейшее финансирование.

Концепция "BTC казначейской компании" в рамках HOOD уже стала зрелым направлением на американском фондовом рынке, от Strategy до Metaplanet, логика в целом схожа.

Rune пытается полностью перевернуть эту модель.

Начальная точка Strategy — это публичная компания, конечная точка — криптоактив. Начальная точка Rune — это криптосообщество, конечная точка — публичная компания.

Strategy использует деньги Уолл-стрита для покупки BTC, Rune хочет использовать деньги трейдеров мем-монет для покупки акций США. Маховик Strategy зависит от спроса институциональных инвесторов на открытые позиции по BTC, маховик Rune зависит от спекулятивного импульса розничных инвесторов на мем-монеты.

Если акции на Robinhood Chain, парные с мем-монетами (аналогично модели AI/NVDA), уже доказали, что "объем мем-торговли на цепочке может стимулировать спрос на токены акций", то рассуждения Rune концептуально согласованы: достаточно заменить "NVIDIA" на компанию с капитализацией 4,8 миллиона долларов, и эффект от покупок будет резко усилен.

Подлинность требует проверки

Между концептуальной согласованностью и осуществимостью лежит как минимум три уровня гипотез, которые необходимо проверить.

Первый уровень — это подлинность самой покупки.

На момент публикации на платформе X Community Notes уже отметили: в настоящее время нет ни одной акции, котирующейся на Nasdaq, которая одновременно соответствовала бы трем параметрам, заявленным Rune: капитализация 4,8 миллиона долларов, цена 0,12 доллара за акцию и 92,3% коротких позиций. Rune еще не раскрыл название компании или номер регистрации в SEC, и это невозможно проверить до дальнейшего раскрытия информации.

Второй уровень — это механизм исполнения "обеспечения 1:1". Выпуск токенов акций требует, чтобы хранитель владел эквивалентным количеством реальных акций. В экосистеме Robinhood Chain токены акций поддерживаются Robinhood как эмитентом и хранителем. Rune нужно сделать то же самое с акцией стоимостью 4,8 миллиона долларов, что требует найти готовую предоставить услуги хранения регулируемую организацию и создать проверяемые резервы, а акция с дневным объемом торгов, возможно, всего в несколько десятков тысяч долларов, сама по себе является препятствием для ликвидности.

Третий уровень — это риск регулирования. Открытое заявление о "создании покупок акций США через торговлю мем-монетами, чтобы вызвать шорт-сквиз" почти является учебным примером определения "манипуляции рынком" в действиях SEC. После событий с GameStop в 2021 году SEC проявляет повышенную бдительность к любым действиям, связанным с координацией покупок, шорт-сквизом и подстрекательством в социальных сетях.

Ответ Rune на это в посте: "Приобретение публичной компании и ее трансформация в бизнес на блокчейне не является манипуляцией, это сделка. Компании делают это каждый день."

Не первый, кто пробует крабов

Попытка Rune не является единственным случаем. За последние несколько месяцев пересечение мем-монет и публичных компаний ускорилось:

ZeroStack (NASDAQ: ZSTK) 19 августа приобрела 926 миллионов токенов MemeCore примерно за 1 миллиард долларов, как часть цифровых активов компании.

DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV) выпустила DisclaimerCoin (DONT), который называется "первой мем-монетой, созданной публичной компанией". Несколько микрокомпаний, котирующихся на Nasdaq, начинают включать криптотокены в свой баланс.

Общим моментом этих случаев является то, что публичные компании активно принимают мем-культуру, пытаясь обменять внимание сообщества на премию к цене акций. План Rune идет дальше: криптосообщество активно вмешивается и напрямую контролирует публичные компании.

Истинное испытание маховика

Отбросив сомнения в подлинности и соблюдении норм, чисто с механической точки зрения ключевым переменным этого маховика является эффективность передачи ликвидности.

На Robinhood Chain мем-монета Artificial Inu (AI) парная с токенизированным NVDA, в августе выросла с капитализации 1,5 миллиона долларов до 135 миллионов долларов, при этом пул NVDA содержит около 3,3 миллиона долларов токенизированной NVIDIA. Но NVIDIA — это компания с капитализацией 5,25 триллиона долларов, 3,3 миллиона долларов не оказывают никакого влияния на ее цену акций.

С акцией стоимостью 4,8 миллиона долларов ситуация совершенно иная.

Rune сам подсчитал эту сумму: если объем торгов на цепочке может создать 500 тысяч долларов реальных покупок акций США, это будет более 10% воздействия на компанию стоимостью 4,8 миллиона долларов. Покупка в 2 миллиона долларов может напрямую изменить структуру собственности компании.

Проблема в том, что как только этот маховик запустится, его обратная сторона также будет действовать.

Когда ликвидность на цепочке иссякает, цена мем-монеты падает → спрос на токены акций исчезает → акции теряют поддержку покупок на цепочке → цена акций падает → нарратив мем-монеты рушится. 92,3% коротких позиций — это двусторонний меч — это как топливо для шорт-сквиза, так и реальная оценка основного бизнеса этой компании со стороны шортистов.

До появления Schedule 13D, корпоративных объявлений и контрактов на токены акций это все еще остается капиталистическим экспериментом с высокой степенью распространения и низкой степенью подтверждения.

Но если реальный спрос на акции действительно может быть преобразован через механизм выпуска и обеспечения токенов акций, то на Robinhood Chain появится не просто новая партия мем-монет.

Это может стать новой капиталистической машиной, соединяющей крипто-внимание с малым рынком Nasdaq.