Уоллер "не добавляет" формирует "6 к 5"! Ключевым фактором, определяющим, повысит ли Федеральная резервная система в сентябре процентные ставки, оказывается: Пауэлл?

Автор: Лун Юэ

До заседания Федеральной резервной системы 16 сентября осталось менее двух недель, голосование находится в высокой степени напряженности, молчание Пауэлла становится самым большим вопросом для рынка.

Основатель Bianco Research Джим Бианко написал в социальных сетях, что, помимо макроданных, голосование становится ключевым фактором, влияющим на текущую политику Федеральной резервной системы. Он написал:

Я всегда считал, что наблюдение за Федеральной резервной системой сейчас — это подсчет голосов.

С учетом того, что член совета Федеральной резервной системы Уоллер недавно высказался за сохранение процентной ставки на прежнем уровне, Бианко описал текущую ситуацию с голосами как: 6 голосов (за сохранение) против 5 голосов (за повышение), и 1 голос остается неизвестным ------ это голос бывшего председателя Пауэлла (срок полномочий председателя Федеральной резервной системы Пауэлла истекает 15 мая этого года, в настоящее время он продолжает оставаться членом совета Федеральной резервной системы).

Личная таблица голосования Бианко

Пауэлл: намеренно скромный, но становится ключевым фактором

Бианко отметил, что Пауэлл с пресс-конференции в мае больше не выступал публично, "он хочет уйти из поля зрения общественности".

Эта стратегия, по мнению Бианко, имеет свои причины: Трамп постоянно критикует Федеральную резервную систему, что вызывает у комитета опасения по поводу своей независимости, и члены голосующего комитета FOMC постепенно начинают более явно выражать свои позиции через публичные заявления.

Однако молчание Пауэлла сейчас создает неопределенность. Бианко написал:

Если все голосуют согласно публичным заявлениям, голос Пауэлла становится решающим.

Вероятность повышения ставки: фактически 50/50

Вывод Бианко прямой и ясный:

Вот почему, за две недели до заседания, вероятность повышения ставки фактически составляет 50/50.

30 августа он ранее предсказал, что результат голосования 16 сентября будет 7 против 5, но направление остается неопределенным ------ "Я просто не уверен, будет ли 7 против 5 за повышение или 7 против 5 за сохранение".

В настоящее время, с учетом того, что Уоллер склоняется к лагерю сохранения, сторонники сохранения временно ведут с 6 против 5, но голос Пауэлла все еще может нарушить равновесие, оставляя окончательный результат неопределенным.

Бианко считает, что постоянное давление Трампа на Федеральную резервную систему является важным фоном для понимания текущей диверсификации голосов.

Он отметил, что именно из-за опасений по поводу независимости члены FOMC начали более склоняться к тому, чтобы четко выражать свои позиции через публичные заявления, а не полагаться на внутренние консультации для достижения консенсуса. Это позволяет внешним наблюдателям относительно четко отслеживать направление политики через "подсчет голосов".

С 1936 года не было случаев голосования 6--6. Ближайшие случаи были в 1963, 1964 и 1973 годах с результатом 6--5. В американском "Законе о Федеральной резервной системе" нет положений о ничьей. Он написал:

Предположительно, это означает сохранение текущего состояния, поскольку не было достигнуто никакого соглашения, и Федеральная резервная система продолжит удерживать процентную ставку по федеральным фондам стабильной. Конечно, они могут согласовать проведение второго (или третьего) голосования, пока не будет достигнуто решение.