Управляющий хедж-фондом Walleye Capital с активами более 17 миллиардов долларов направил письмо инвесторам: столкнувшись с худшими результатами за последний месяц за шесть лет, будет произведено сокращение штата и возврат средств

Исходный текст: Walleye Capital

Составил: Цзя Хуань, ChainCatcher

5 ноября акции технологических компаний на американском рынке подверглись значительной распродаже. Индекс Nasdaq Composite упал на 5,5%, индекс S&P 500 снизился на 4,4%. Особенно заметно упали акции компаний в секторе полупроводников: SanDisk упала на 22,3%, Micron Technology на 17,5%, AMD на около 17%, NVIDIA на 9,3%. Инвесторы переоценивают влияние результатов промежуточных выборов в США на строительство AI дата-центров и смогут ли огромные инвестиции в AI принести достаточную отдачу.

Рынок также привлек внимание к ситуации хедж-фондов. Walleye Capital, управляющий активами более чем на 17 миллиардов долларов, понес убытки в 5,9% в октябре, что стало худшим месячным показателем с марта 2020 года.

После этого компания в письме к инвесторам заявила, что сократит внутренние операции с акциями, расстанется с соответствующим руководством и значительной частью инвестиционной команды, а также планирует вернуть часть средств инвесторам. Walleye также подчеркнула, что не выйдет из инвестиций в акции, а в будущем направит больше ресурсов на волатильность, количественные и внешние инвестиции.

Письмо Walleye Capital к инвесторам

Я верю, что дисциплина, скромность и самосознание имеют решающее значение для достижения долгосрочного успеха. 2026 год уже полон вызовов, и после того, как мы пережили худший месяц с марта 2020 года, мы провели глубокий анализ всех аспектов компании.

Исходя из этого, мы сокращаем внутренние операции с акциями. Это решение включает расставание с руководством операций и значительной частью внутренней инвестиционной команды. Мы также увеличим инвестиции в те направления, которые уже продемонстрировали уникальные конкурентные преимущества, включая волатильность, количественные и внешние инвестиции.

В то же время мы оценили оптимальный размер фонда и планируем вернуть часть средств. Мы будем дополнительно общаться с каждым из инвесторов относительно суммы, времени и конкретных способов возврата средств.

С 2023 года внутренние операции с акциями были нашей самой слабой стратегией, их результаты значительно отставали от наших внешних операций. В последние годы мы вложили много усилий в улучшение внутреннего бизнеса, включая привлечение нового руководства. Эти усилия не принесли ожидаемых результатов, и по сравнению с доходностью, упущенные возможности и затраченные ресурсы были слишком высоки.

Тем не менее, это также дало нам возможность осознать важный урок: наше конкурентное преимущество не в том, чтобы пытаться воспроизвести традиционную модель многопрофильного управления акциями.

Мы не собираемся выходить из этого класса активов. Мы продолжим, как и последние 10 лет, участвовать в инвестициях в акции через сотрудничество с внешними управляющими; продолжим предоставлять начальные средства для вновь созданных внешних фондов; также будем продолжать получать соответствующий инвестиционный доступ через наших самых уверенных управляющих портфелями. Эти управляющие и будущие внутренние управляющие портфелями будут напрямую подчиняться мне.

Это решение является частью общего пересмотра компании, начатого в 2023 году. Тогда мы объединили два фонда в один, усилили команду управления и сосредоточили ресурсы на наиболее перспективных направлениях. Большинство этих усилий дало результаты.

Сегодня наш бизнес по волатильности больше, чем когда-либо, охватывает более широкий спектр и обладает большей прибыльностью. Октябрь стал самым успешным месяцем в истории этого бизнеса, и по данным в долларах, 2026 год обещает стать его лучшим годом. За последние два года мы наняли почти 20 управляющих портфелями по волатильности, что является самым быстрорастущим направлением среди внутренних управляющих портфелями.

Несмотря на то, что 2026 год будет относительно слабым, количественные инвестиции остаются нашим направлением с устойчивыми преимуществами, накопившим успешные результаты за последние десять лет. Мы полны уверенности в Робе и его команде и продолжим вкладывать ресурсы в этот бизнес через Quantic и центральную количественную команду компании.

Внешние инвестиции в акции и начальные инвестиции по-прежнему будут основой нашего будущего бизнеса, поддерживаемого нашим опытом, накопленным за более чем десять лет, а также естественным стратегическим соответствием с Dockside и институциональными партнерами.

Мои партнеры Том (отвечающий за поиск проектов и управление отношениями) и Крис (отвечающий за управление рисками) снова будут участвовать в управлении внешними операциями с акциями со своими командами и, как и большую часть 2024 и 2025 годов, будут напрямую подчиняться мне.

С развитием Walleye стратегии "балансового отчета", такие как перестрахование, торговля спредами по государственным облигациям США и фондовые рынки, хотя и относительно небольшие по масштабу, также приносят ценное дополнение к нашему бизнесу. Мы продолжим искать привлекательные возможности для инвесторов в этой области.

Это решение было принято нами после продолжительных обсуждений. Мы по-прежнему видим сильный спрос со стороны инвесторов на увеличение волатильности, количественных и внешних стратегий. Обратная связь от нескольких крупных партнеров дополнительно подтверждает разумность сокращения внутренних операций с акциями, поскольку этот шаг позволит фонду сосредоточиться на тех направлениях, которые изначально привлекли их к выбору Walleye.

Спасибо всем за постоянную поддержку.