Макроэкономические исследования и тенденции

Криптоиндустрия может постепенно перейти от спекуляций на нативных альткойнах к реальным активам на блокчейне, экономике машин на блокчейне и более зрелой индустриализации.

The prices in this window are determined by emotions, amplified by leverage, driven by war narratives—rather than by crude oil supply and demand.

Недавние заявления Дональда Трампа о том, что Иран "либо подписывает соглашение, либо исчезает", совпали с тем, что три авианосные ударные группы ВМС США одновременно собрались на Ближнем Востоке. Сообщается, что Саудовская Аравия готовит масштабное контрнаступление против Хуситов, ситуация в Ормузском проливе становится критической. Bank of America указывает, что цена на нефть Brent около 103 долларов идеально находится между "спорадическими конфликтами" и "интенсивными боями", и решения Трампа на этой неделе, ответ Ирана через Катар и развитие ситуации в Йемене определят направление цен на нефть; границы войны и переговоров между США и Ираном могут стать более ясными.

Уолл-стрит в целом ожидает, что в сентябре количество новых рабочих мест снизится до 90 000, а уровень безработицы останется на уровне 4,1%. Сильные данные за август в основном были вызваны аномальными сезонными факторами, и их корректировка напрямую определит восприятие силы данных за сентябрь. С учетом недавних заявлений чиновников Федеральной резервной системы вероятность повышения ставок в октябре резко упала до 25%, и внимание рынка переключилось на долгосрочные процентные ставки. В настоящее время системные фонды держат около 390 миллиардов долларов США в глобальных облигациях с короткой позицией, и если данные по занятости неожиданно окажутся слабыми, это вызовет резкие колебания на рынке.

После публикации данных по PCE в США за август, которые оказались ниже ожиданий, Goldman Sachs перенес прогноз второго повышения процентной ставки ФРС с октября на декабрь и заявил, что не исключает, что ФРС в конечном итоге решит, что дальнейшее повышение ставки не требуется. "Новая Федеральная резервная служба" Timiraos отметила, что PCE не изменил ранее известную тенденцию к росту инфляции. В настоящее время рынок оценивает вероятность повышения ставки в октябре в 39%, что ниже 45% до публикации PCE; вероятность повышения ставки в декабре составляет 90%. Доходность 2-летних казначейских облигаций немного снизилась после публикации PCE, а затем возросла, в то время как доходность 10-летних облигаций продолжает расти.

Goldman Sachs считает, что рынок чрезмерно оценил риск стагфляции и высоких доходностей, эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а потребление AI снизит затраты, что приведет к снижению инфляции; хотя рост замедляется, основные прибыли остаются сильными, пространство для ястребиных действий центрального банка ограничено. В сценарии "золотой блондинки" FOMO AI возрождается, не нужно ждать промежуточных выборов, "золотая блондинка" может заранее разжечь рынок акций США в конце года.

Компания Oracle направила уведомление о "форс-мажоре" разработчику Project Jupiter, выражая обеспокоенность тем, что этот проект дата-центра в штате Нью-Мексико, который планирует предоставить OpenAI вычислительные мощности на сумму 300 миллиардов долларов, не сможет начать работу в 2028 году, как планировалось. Ранее проект уже сталкивался с регуляторным и финансовым давлением, связанные кредиты упали до уровня, вызывающего опасения, и это уведомление еще больше усилило беспокойство рынка о реализации проекта и стабильности финансовой цепочки.

Американские фондовые индексы открылись с понижением: индекс Доу Джонса упал на 0,18%, индекс S&P 500 снизился на 0,11%, индекс Nasdaq упал на 0,13%. Акции популярных технологических компаний показали смешанную динамику: Meta выросла на 1,13%, акции SK Hynix упали на 1,57%; акции IONQ выросли на 13%, что стало максимальным внутридневным ростом с 30 июля. Цена на золото на спотовом рынке упала ниже 4300 долларов за унцию, составив 4299,92 долларов за унцию. Цены на нефть марки Brent за день выросли на 1,0%, составив 96,37 долларов за баррель. Доллар США продолжает расти четвертый день подряд, достигнув максимального уровня с июля.

В рамках Ваша цельный диапазон поднялся до 3.75%-4%, и политика по-прежнему остается стимулирующей — повышение процентной ставки лишь отозвало "одну дозу" из этого. Нейтральная процентная ставка — основной якорь для оценки жесткости или мягкости политики Федеральной резервной системы в последние десять лет — была отложена на операционном уровне. Некоторые аналитики указывают, что Ваш ведет логику принятия решений Федеральной резервной системы в сторону монетаризма, называя это "землетрясением".

Утада Кадзуо заявил, что потенциальная тенденция цен продолжает приближаться к целевому уровню в 2%, и на фоне позитивной динамики заработной платы и ценового поведения компаний существует риск превышения целевого уровня инфляции. Перед заседанием комитета по политике не будет заранее исключено ни одно конкретное политическое решение. Нет никаких идей относительно конкретных шагов по повышению процентных ставок, решение о политике будет приниматься после тщательного обсуждения на каждом заседании, при этом будет учитываться время и темп корректировки политики.