交易所行業動態與研究

在加密原生資產的敘事逐漸衰退、流動性持續萎縮的背景下，頭部交易所們需要新的增長故事來維持平台的估值和市場地位。接入美股這個龐大的市場，是目前最現成、也最有說服力的答案。

“為什麼他們能做，我們不行？” 這句反問不僅暴露了傳統交易所的焦慮，更折射出永續合約從賭場工具轉向全球價格發現基礎設施後，TradFi 與 DeFi 之間微妙而複雜的博弈。

理解牌照的真實含金量，才是判斷一家交易所長期可持續性的基礎。

Coinbase 完全有機會在 2031 年成長為 3000 億美元的公司，驅動力不只是交易所業務，而是穩定幣和代理支付領域的頭號贏家地位。

Coinbase 之後，陸續有多家加密交易所進入資本市場，華爾街還會為同一個故事付溢價嗎？

SpaceX 的故事，既是一家硬科技公司衝擊史上最大 IPO 的真實敘事，也是加密世界試圖向傳統金融要注意力的一次主動出擊。

從做市商黑箱到結構性潰敗，這份名單照出的遠不止流動性問題。

券商與銀行協力把韓國加密版圖重新定位。

CME(芝商所)和 ICE(洲際交易所,紐交所的母公司)聯手跑去美國國會和 CFTC 告狀,要求嚴管加密衍生品平台 Hyperliquid。

幾年前，我們還在談「加密能不能取代傳統金融」，但 2026 年的這幾筆交易告訴我們，真正的故事是，誰握有牌照，誰握有客戶，誰就能定義下一個資本市場。