市場深度

ChainCatcher 消息，据分析师 Murphy 发文表示，比特幣新買家（短期持有者）的鏈上持倉量持續回升，已從階段性低點的 338 萬枚增至 368 萬枚。儘管這一規模距離上一輪牛市的峰值仍有超過 100 萬枚的距離，但分析認為，隨著宏觀環境的改善，投資者的風險偏好正在逐步恢復。從歷史周期對比來看，當前新買家持倉規模大致相當於 2022 年 8 月中旬（熊市後半段）的水平。彼時，BTC 價格從約 19,000 美元低點反彈至 24,000 美元，漲幅約 26%；而本輪 BTC 從 62,000 美元反彈至 79,000 美元，漲幅約 27%，反彈幅度相似。值得注意的是，儘管當前要積累同樣數量的 BTC 所需資金體量已是過去的 3 至 4 倍，但市場仍有大量實力雄厚的新買家入場。這一現象表明，比特幣的市場深度、資金容量和參與者結構已發生根本性變化，其作為主流資產的地位進一步鞏固。

ChainCatcher 消息，据鏈上數據平台 Glassnode（@glassnode）監測，各大交易所比特幣現貨交易量已降至 2023 年 10 月以來最低水平，與上一輪熊市結束時的 2023 年 9 月水平相當。低成交量環境下市場深度明顯下降，微小資金流動即可觸發清算，市場對流動性變化的敏感性顯著提升。

ChainCatcher 消息，据加密數據機構 Kaiko（@KaikoData）監測，韓國占全球加密貨幣交易量的 30%，其中山寨幣交易占比高達 85%，比特幣僅占 9%，以太坊占 6%，周均交易量約 260 億美元。相比之下，日本日圓計價交易月均僅維持在 20 億至 30 億美元之間，分布於四家交易所，體量遠不及韓國，但其比特幣市場深度卻是韓國的 3 至 5 倍，顯示日本市場流動性質量更優。

ChainCatcher 消息，据金十報導，國盛證券研報稱，美聯儲短期只能在不確定性上升的背景下強化觀望立場，關注油價中樞變化及高油價持續時間。報告指出，伊朗局勢已持續三週，且未見緩和跡象，預示原油、天然氣等能源價格將持續高位，可能導致全球流動性逐步收緊，建議警惕股票市場深度調整的可能性。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 資料顯示，Binance 上 ETH 巨鯨賣單平均規模已從近期約 1,350 ETH 降至 1 月初的約 2,250 ETH。按每日 15 至 35 筆巨鯨級交易估算，1 月 8 日以來累計賣盤交易量約 180 萬至 200 萬枚 ETH。以均價 2,400 美元計算，對應約 43 億至 48 億美元的大額成交。分析師 Darkfost 表示，平均訂單規模下降表明大型參與者正逐步離場，小規模交易者仍保持穩定交易量，而大玩家減少與訂單簿的直接互動。這一轉變導致市場深度暫時性減弱，ETH 市場應對短期價格失衡的能力變弱。與此同時，ETH 積累地址在 2 月價格下跌約 20% 期間增持超 250 萬枚 ETH，總持倉從年初的 2,200 萬枚增至 2,670 萬枚，顯示表層之下需求穩定。期貨市場清算資料顯示，2,000 美元附近聚集超 20 億美元空頭頭寸，形成密集流動性區域，或成為 ETH 價格的短期吸引區。若 ETH 下行跌至 1,600 美元，約 6.82 億美元多頭頭寸面臨風險。

ChainCatcher 消息，据彭博社援引 Kaito 資料，比特幣市場深度較今年高點下降約 30%，意味著市場流動性也大幅萎縮。期權市場上，交易員正越來越多地押注波動性，勒式期權和跨式期權等中性策略的需求不斷上升，加密貨幣征途市值已回吐今年以來的漲幅，市場情緒可能在進一步利好消息出現前持續低迷。富蘭克林邓普顿高管 Max Gokhman 表示，在機構更深入地參與加密貨幣市場，且投資標的不再局限於比特幣和以太坊之前，加密貨幣與宏觀風險的關聯度或將持續居高不下。

ChainCatcher 消息，Binance CEO Richard Teng 在香港 Fintechweek 2025 上表示，加密主流化需要兩個要素：監管清晰以及機構入場。此前監管機構長期不願投入時間、精力和資源去理解這個領域，如今已經發生了變化。另外，任何資產類別僅靠散戶參與，深度和廣度都不夠。一旦機構入場，他們帶來不同的投資期限、策略和規模，從而極大增強市場深度和韌性。面對主持人追問機構帶來市場波動性下降，是否也侵蝕了去中心化的加密貨幣核心理念時，Richard Teng 表示，完全不這麼認為，越能把不同類型的玩家帶入這個舞台，市場就越活躍、越充滿活力。雖然加密技術本身依賴去中心化、不可篡改等特性，但中心化玩家的存在恰恰能發揮技術的最大價值。最佳情況是既可以發揮去中心化的技術優勢，同時提供中心化的最佳體驗。

ChainCatcher 消息，据 Hyblock Capital 跟蹤的數據顯示，市場深度（即買賣訂單的集合，無論是接近市場價格還是遠離市場價格）在週末都枯竭了。這種模式通常在市場轉折點時出現，表明比特幣從 8 月底 65,000 美元以上的高點下跌的趨勢已經結束。流動性以市場深度為代表，衡量市場在不影響價格的情況下吸收大額交易訂單的能力。它往往取決於幾個因素，包括一天中的時間、當時的市場事件和特定的價格水平。市場觸底的特點是交易者難以做出果斷行動，導致買賣訂單減少，流動性下降。Hyblock Capital 聯合創始人兼首席執行官 Shubh Verma 在接受 CoinDesk 采訪時表示："通過分析綜合現貨訂單簿，特別是現貨訂單簿深度為 0%-1% 和 1%-5% 的訂單簿，我們發現訂單簿流動性低通常與市場觸底相吻合。這些低訂單簿水平可能是價格逆轉的早期指標，通常先於看漲趨勢。"

ChainCatcher 消息，數字資產管理公司 Promontory Technologies 宣布推出 Promontory Alpha 基金，這是一種定量、系統、多策略的方法，用於交易流動的上市數字（"加密貨幣"）資產。該基金旨在保持市場中性，避免深度縮水，為非美國投資者提供英屬維爾京群島工具，為美國投資者提供特拉華州 LP。新基金目前吸引了著名亞洲家族理財室和億萬富翁企業家等投資者的資金。據悉，Promontory Technologies 是數字資產管理公司，致力於為家族辦公室、機構和高淨值個人提供服務。Promontory 通過量化系統對沖基金、風險投資、做市和場外交易服務提供數字資產敞口、風險管理和多元化。

ChainCatcher 消息，Kaiko 在 X 平台發文表示，自 2024 年初以來，比特幣市場深度增長了 19%。

ChainCatcher 消息，Kaiko 數據顯示，在美國可用的加密貨幣交易所可能會在現貨 ETF 領域發揮重要作用，因為這些交易所目前約占全球 BTC 市場深度的 45%。整個 2023 年，Kraken 擁有最深度的 BTC 平均訂單簿，買入和賣出總額達 3290 萬美元。Coinbase 位居第二，平均深度為 2430 萬美元。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，在被美國證券交易委員會（SEC）起訴後 Binance.US 上排名前 25 位的加密資產市場深度暴跌 78%，加密市場數據提供商 Kaiko 表示，深度下降的原因或為做市商的退出。（來源鏈接）