掉期

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已向白宮管理與預算辦公室（OMB）提交兩項規則供審查。其中一項擬將事件合約納入掉期的監管定義，另一項為"臨時最終規則"，擬將"賭場式賭博產品"排除在掉期的構成範圍之外。這兩項規則於本週被 OMB 接收，文件日期為 9 月 28 日。OMB 審查通常是規則提交公眾評論前的最後一步，而臨時最終規則將立即生效，同時保留後續意見徵集與修訂的空間。此舉正值 CFTC 與多州就預測市場的性質展開博弈。事件合約通常是對體育賽事、選舉等可衡量結果進行的二元是或否下注。上週，美國第六巡迴上訴法院裁定 Kalshi 的體育類合約不屬於掉期，應受州賭博法規約束，第八巡迴上訴法院作出類似裁定；但第三巡迴上訴法院此前認定 CFTC 對預測市場擁有管轄權，形成聯邦層面的法律分歧。CFTC 主席 Mike Selig 認為，CFTC 對預測市場擁有唯一管轄權。若事件合約被認定為掉期且不屬於賭博產品，可能削弱各州在針對 Kalshi 等預測市場平台的多起訴訟中的立場。CFTC 依法應由五名委員組成，但總統特朗普迄今未提名其他委員，Selig 目前為唯一委員，正單方面推進監管與政策決定。此外，OMB 披露信息還顯示，CFTC 近期向白宮提交了一份聚焦加密監管的"預規則"。

ChainCatcher 消息，Bitcoin News 在 X 平台發文表示，CFTC 批准 Kalshi 的比特幣永續合約作為期貨產品後，交易者如何向美國國稅局申報收益面臨不確定性。若該產品被認定為《美國稅法》第 1256 條規定的受監管期貨合約，無論持有期限，相關收益通常按 60% 長期資本利得和 40% 短期資本利得處理。CME 認為 Kalshi 永續合約實為掉期，而掉期明確不屬於第 1256 條適用範圍。CFTC 的分類支持其屬於期貨產品的觀點，但不對美國國稅局構成約束；在美國國稅局、美國國會或法院直接處理比特幣永續合約前，其稅務處理仍未確定。

ChainCatcher 消息，Castle Labs 於 9 月 10 日發布研究報告，對 Variational 推出的 swaps 產品與傳統永續合約的執行成本進行了對比分析。報告顯示，對於大多數交易規模，Variational 是當前上市資產中成本最低的場所，US100 市場 100 萬美元交易的成本僅為 47 美元。報告指出，RWA 永續合約交易量已從 2025 年 10 月的不足 10 億美元增長至 2026 年 8 月的超過 1200 億美元，目前約占鏈上永續合約交易量的 12% 至 13%，7 月峰值一度達到 20%。截至報告發布時，RWA 永續合約未平倉量總計 49 億美元，TradeXYZ 與 Variational 合計占近 90%。Variational 的 swaps 採用 RFQ 執行與自營流動性提供商 Omni，流動性直接來自傳統金融合作夥伴，費用為每日收盤時收取一次的持有成本，而非依賴市場供需的資金費率。首批上線的 US100、US500、XAU、XAG 和 USOIL 市場自月初推出以來已累計 38 億美元交易量，未平倉量峰值達 2.45 億美元，目前 swaps 已貢獻 Variational 超過 50% 的日交易量和逾 2.2 億美元未平倉量。

ChainCatcher 消息，据彭博社報導，白宮正在審查美國 SEC 和 CFTC 提出的重新審議掉期（swaps）及證券掉期申報要求的早期提案，目處在預規則階段，兩家監管機構計劃徵集公眾意見後再正式擬定監管細則。美國現行掉期、證券型掉期申報規則互不統一，現有部分合規豁免政策將在 2029 年到期。國際掉期與衍生工具協會、美國證券業和金融市場協會上月聯名致函，敦促監管方統一兩類產品的數據申報標準，ICE Trade Vault LLC 同步提出同類訴求。CFTC 表示此項工作由兩家機構聯合開展，SEC 主席在 3 月行業會議中已安排人員搭建統一申報制度，新規落地需經過兩輪機構投票與公開徵求意見。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）工作人員發布無異議函，實質性豁免預測市場平台的掉期數據報告和記錄保存要求。CFTC 市場監督司和清算與風險司表示，不會建議對指定合約市場（DCMs）和清算所因未遵守相關報告要求而採取執法行動。此舉旨在消除事件合約平台的監管不確定性。該無異議函目前涵蓋 19 家受益機構，包括 Polymarket US、Kalshi、Gemini Titan 和 Bitnomial 等。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美國 1 年期 CPI 掉期利率自去年 10 月以來首次突破 3%。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美國短期 CPI 掉期大幅飆升，1 年期合約上漲 11 個基點，至 2.62%。

ChainCatcher 消息，据 FinanceFeeds 報導，Hidden Road 為美國機構推出數字資產掉期主經紀服務，通過其 FCA 監管的英國實體提供現金結算 OTC 掉期產品，填補了美國市場長期存在的產品空白。此舉是該公司數字資產基礎設施的戰略擴展，提供跨保證金和融資解決方案。

ChainCatcher 消息，MicroStrategy 創始人 Michael Saylor 於 X 發文表示："MSTR 是針對 20 世紀 100 多萬億美元資產的信用違約掉期。"注：信用違約掉期（credit default swap，CDS），即信用違約互換，又稱信貸違約掉期，是進行場外交易的最主要的信用風險緩釋工具之一，是一種金融衍生產品，信貸衍生工具之一。它可以被看作是一種金融資產的違約保險。

ChainCatcher 消息，IntoTheBlock 數據顯示，永續掉期合約的資金費率已飆升至 10% 以上，主流交易所甚至達到 20%。如此高昂的成本表明交易員的看漲情緒日益高漲，儘管仍低於第一季度的峰值，但持續的需求可能暗示投機過熱。

ChainCatcher 消息，美聯儲利率掉期目前顯示，最可能出現的情況是美聯儲不再加息。（金十）

ChainCatcher 消息，國際掉期和衍生品協會 (ISDA) 表示，該機構將制定新的數字資產標準和指南，以應對諸如 FTX 之類的加密貨幣公司破產事件，旨在避免債權人因 FTX 等長達數年的破產案件而陷入困境。据悉，新的數字資產標準和指南將重點關注終止淨額結算和抵押品、解決與中介機構持有的客戶數字資產相關問題，包括：如何持有這些資產的具體問題、在破產情況下如何處理這些資產、以及需要解決的相關文件和盡職調查問題如何可以達到預期的客戶資產保護水平等。（來源鏈接）