換手

ChainCatcher 消息，交易員 Murphy (@Murphychen888) 在 X 平台發文表示，此前在美股回調、Strategy 出售 BTC、油價反彈等多重利空影響下，BTC 仍未出現明顯下跌，可能與其籌碼結構有關。數據顯示，約 200 萬枚以上 BTC 在 6.2 萬至 6.4 萬美元區間集中換手，使大量持有者成本趨於接近，短期賣出意願較低。其表示，此後 BTC 經歷近兩個月低波動橫盤，並在 3 天內由 6.4 萬美元快速升至 7.5 萬美元，但 6.3 萬美元附近的籌碼並未明顯減少，同時 6.8 萬至 7.4 萬美元區間籌碼仍相對稀疏，意味著此前集中區持有者並未大規模止盈。其預計，隨著價格繼續上漲，籌碼可能逐漸鬆動並形成新的籌碼密集區；若未形成新的有效支撐，則 BTC 或再次測試 6.2 萬至 6.3 萬美元籌碼密集區的支撐力度。

ChainCatcher 消息，Solana 生態借貸協議 Jupiter 於週一推出 Lend v2，允許存款和借款頭寸同時充當交易流動性，使使用者可用同一筆資金獲得借貸利息及兌換手續費分成。該產品新增可選的 Smart Collateral 和 Smart Debt 功能，可自動將資產配對至相關性流動性池。交易者通過這些池路由兌換時，存款使用者的收益率可提高，借款成本可由此抵消。在相關性池中，即使一種穩定幣脫鉤，借款人仍受保護；但抵押品提供者將承擔任一資產的損失。Jupiter 將該設計限制於穩定幣交易對，以及 SOL 與其質押版本組成的交易對，以限制相關風險。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，數據顯示比特幣目前正在 5.9 萬至 7 萬美元區間構築重要支撐位，該區域也成為比特幣歷史上防守最為激烈的價格區間之一。目前約 50% 的比特幣總供應量已在 5.9 萬美元上方完成換手，若剔除被認為已永久丟失的數百萬枚比特幣，這一比例還將進一步提高。推動這一輪換手的主要是短期持有者，市場參與者的行為正在出現分化，一部分投資者選擇恐慌拋售，而另一部分則持續增持。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師余燼監測，2 天時間內，SIREN 控盤者已將 6.8 億枚 SIREN（占總量的 94%）基本全部"化整為零"。這些 SIREN 拋售換手導致價格下跌 96%（1.3 美元跌至 0.05 美元），換得約 6480 萬枚 USDT。其中約 2 億枚流入 Binance、Gate、KuCoin 等中心化交易所，大部分在價格跌至 0.1 美元以下後被數百個地址在鏈上小額買入。這些小額買入很可能仍是控盤者所為，旨在低位回收籌碼、增加追蹤難度並為下次操縱做準備。

ChainCatcher 消息，分析師 Murphy 表示，通過 "短期資金在鏈上活躍度權重"（即短期籌碼換手所承載的美元價值占比）這一鏈上指標，觀察當前 BTC 市場狀態。該指標反映最新投機、套利、獲利了結或恐慌拋售等短期交易行為。目前這一權重已降至歷史極低水平，過去 15 年僅在熊市最底部區域出現過，意味著短期換手大幅降溫，經濟價值正向長期籌碼沉澱，行情處於低波動、蓄勢或底部特徵明顯的階段。分析師判斷，基於此當前市場可能處於三種階段之一：熊市底部；次底部，可能還有最後一跌；牛市啟動前蓄勢。但理性判斷下可暫時排除牛前蓄勢。目前不建議全倉押注單一情景，建議採用分散倉位策略應對不同結果，長期大方向的相對位置已表明比特幣位於底部附近。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Murphy 發文表示，BTC 正回補自 2024 年以來在籌碼結構上留下的缺口，最近的籌碼密集區位於 78,000 美元附近，約有 42.3 萬枚 BTC 在此完成換手，顯示有大資金入場形成支撐。其指出，79,000 至 80,000 美元區間換手明顯減少，或因接近整數關口與壓力位，部分資金選擇觀望。上方 81,000 至 82,000 美元仍存在未完全回補的籌碼缺口，預計價格將在該區間震盪整理，待籌碼充分換手後再挑戰更高區域。Murphy 強調，83,000 至 84,000 美元區間的籌碼集中主要源於 Coinbase 整理錢包所致，不構成真實阻力。若 BTC 站穩 82,000 美元，上方真正壓力將來自 87,000 美元以上的籌碼密集區。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師 Murphy（@Murphychen888）監測，比特幣長期持有者（LTH）淨持倉變化維持增長態勢。數據顯示，從 2 月 13 日至 2 月 26 日期間，共有 14,127 枚長期持有者的比特幣被花費，同時有 19,798 枚短期持有者（STH）的比特幣轉為長期持有。正負抵消後仍為正值，表明長期和短期籌碼同時減少了換手，市場流動性雖有降低，但賣出壓力也相應減弱。

ChainCatcher 消息，加密市場研究機構 Santiment 在社交媒體上發文表示，比特幣即將迎來一個里程碑------持有至少 100 枚 BTC 的地址數量即將突破 20,000 個。一個持有 100 枚或以上比特幣的錢包當前最低價值為 678 萬美元，這些錢包顯然主要由超高淨值個人、基金、長期持有者或機構所持有。當這一數字在價格下跌期間或之後仍在上升時（正如近期所見），可被視為看漲信號。然而，關鍵利益相關者持有的總供應量占比尚未出現顯著增長，這也是價格持續承壓的原因所在。如果 100+ BTC 地址數量在增長，意味著更多的大額持有者正在分散持有，而非少數群體掌控一切。從這個意義上說，這表明頂部的集中度有所降低。但這也表明，相較於小額零售錢包，財富正向強手集中。因此，這並非最微觀層面的去中心化信號，但確實表明更多獨立實體正在跻身 "巨鯨" 行列。歷史上，巨鯨地址數量的增長往往出現在積累階段，隨後支撐價格回升。錢包數量的增長需要與總供應量的增長相匹配，同時散戶逐步將代幣出售給大額錢包。歷史表明，散戶交易者最終總會恐慌性拋售或過早獲利了結，從而讓這一階段得以實現。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Murphy 表示，BTC 目前仍在 65,000 美元附近震盪，該位置接近 10y_RP 指標所在區間。該指標在剔除多數已丟失 BTC 成本影響後，被視為更貼近真實水平的 "歷史平均換手成本"。該區間或為多頭重要心理與成本防線。一旦有效跌破，或意味著本輪下行趨勢繼續走深熊路徑將成為大概率事件。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 @DL_W59 在 X 平台發文表示，假期期間流動性低迷，價格持續在 2,900 美元至 3,010 美元震盪。當前單一價格巨量籌碼仍位於 2,772 美元。24 小時鏈上換手總量約 18 萬枚，較前一日的 33 萬枚有所降低。籌碼換手主要集中在 2,920 美元至 3,020 美元區間，3,500 美元處換手超過 1 萬枚，其他區間換手多為數百枚。目前支撐區間 2,772 美元至 3,050 美元已集結接近 1,341 萬枚籌碼。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師 Murphy（@Murphychen888）監測，比特幣鏈上單筆平均交易量的美元價值從 12 月 14 日的平均每筆 46,610 美元降至 12 月 30 日的平均每筆 24,897 美元，降幅近 47%，同期比特幣價格基本維持在 87,000-88,000 美元區間內。數據顯示，比特幣籌碼集中度自 12 月 25 日至 30 日幾乎未發生變化，當前維持在 14.4%。Murphy 指出，這一現象表明大資金參與換手的積極性下降，可能與美國投資者處於假期模式有關，導致市場流動性暫時減少。分析師稱，等流動性逐漸恢復後，通常就會出現2種情況：1、籌碼集中度繼續上升，到臨界點後突然大幅下降；2、籌碼集中度直接大幅下降。

ChainCatcher 消息，數據分析師 Murphy 表示，比特幣成本分佈圖顯示，比特幣在 87,000 美元和 84,500 美元這 2 處出現了明顯高於其他價格的籌碼分佈（巨量柱）。在剔除 11 月 22 日 Coinbase 大規模整理錢包因素後，83,300-84,500 美元區間現有的 112 萬枚 BTC，其中真實換手應該至少減去一半。因此，87,000 美元就是最高的巨量柱，也是目前籌碼結構上的最強支撐位。根據以往的經驗，一旦出現大量籌碼同時集中在某一個狹小區間形成巨量柱，就意味著市場快要選擇方向了。籌碼堆積的本質就是多空分歧，當博弈達到臨界點就要分勝負。Murphy 認為，目前從籌碼結構的角度，是看漲的。接下來只要可以維持巨量柱的有效支撐作用，那麼方向就會更加明確。

ChainCatcher 消息，据 Alpha Updates 鏈上數據分析，過去 30 天比特幣長期持有者共售出近 100 萬枚 BTC，創歷史新高，此類大額拋售通常出現在牛市中後期，早期投資者開始止盈。同一時期，"比特幣鯊魚"地址則淨買入 269,822 枚 BTC，為 13 年來最大規模的集中吸籌。此種"老資金出場，新資金進場"的現象通常標誌市場進入牛市換手階段，而非頂部信號，後市預計波動性將加劇，市場主導力量逐步轉移。

ChainCatcher 消息，加密交易指標分析平台 CoinKarma 在社交媒體上發文表示，從技術指標 CVD 觀察到，本週在 BTC 失守中長期關鍵位置後，已連續多日遭遇強力賣壓，導致行情加速下跌。然而我們同時注意到，BTC 日線收盤時的現貨成交量在多家交易平台均出現近期最大量能，顯示市場正在發生明顯的換手行為。這類大量換手、放量止跌的結構，屬於典型的短期底部信號。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在 X 平台發文表示，當前市場回調主要源於長期持有者之間的換手，早期比特幣持有者正在將籌碼賣給傳統金融機構，而這些機構同樣傾向長期持有。他回顧稱，今年早些時候之所以提前判斷階段頂部，是因為 "OG 鯨魚" 當時正大幅拋售，但當前市場結構已發生改變。他指出，ETF、MicroStrategy 以及多類新資金渠道持續帶來增量流動性，鏈上資金流入依舊強勁，本輪回調主要是早期鯨魚拉低市場。他強調，隨著主權基金、養老金、多資產基金及企業財庫持續佈局，比特幣的流動性渠道將進一步擴大，在這些資金通道持續運行的情況下，傳統的週期理論已不再適用。

ChainCatcher 消息，据 Coindesk 報導， ARK Invest 於本週二已將價值約 860 萬美元的自家比特幣 ETF ( ARK B) 換手為價值 870 萬美元的 Coinbase ( COIN ) 股票。具體操作為售出 98,060 股 ARKB，購入 41,032 股 COIN 股票。

ChainCatcher 消息，OTC 交易平台 STIX 創始人 Taran 於 X 發文表示，七月以來 STIX 上的 TIA 的 OTC 交易量約為 6000 萬美元，假設 STIX 占據了 75%的 OTC 市場份額，這可能表明通過各種 OTC 流動性渠道完成換手的 TIA 規模超過 8000 萬美元。

ChainCatcher 消息，Coinbase 發文呼籲將 USDT 換為 USDC，並將減免由此產生的手續費。Coinbase 表示，USDC 由其在 2018 年參與共同創立，100% 由美國監管金融機構持有的現金和短期美國國債支持，並已通過美國最大的審計公司之一 Grant Thornton LLP 的月度證明。（來源鏈接）