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ChainCatcher 消息，投行 William Blair 表示，在一季度股價自高點回落約 26% 後，Coinbase 已基本完成風險出清（de-risked），市場對其交易量與收入疲軟的預期已充分反映在股價中。分析師指出，儘管一季度交易數據偏弱，但對市場情緒影響有限，且公司正透過衍生品、質押及股票交易、預測市場等"全能交易平台"佈局增強競爭力。報告強調，穩定幣 USDC 的持續增長是核心利好，其市佔率已升至約 27%，較 2024 年的約 21% 明顯提升，並持續從 USDT 手中奪取份額。William Blair 認為，USDC 的擴張為 Coinbase 及發行方 Circle 帶來協同收益，並看好後者在穩定幣支付與交易場景中的長期價值。同時，機構認為加密市場長期低迷的情景概率較低，Coinbase 在市場復甦中具備"非對稱上行空間"。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 表示，一些傳統的鏈上模型顯示，BTC 的底部大致在 4.6 萬至 5.4 萬美元之間，同時也暗示了可能還需要等待的時間。儲存在 BTC 中的資本規模，自 11 月以來一直在流出。不過需要提醒的是，這些模型也存在局限性。這些模型基於歷史行為，而比特幣歷史上僅有 4 次熊市，並且都發生在風險資產長期牛市的大背景下。如果這一基礎被打破，我們可能會進入未知領域（更深度的熊市）。最後，個人認為，由於全球宏觀層面長期牛市結構可能出現破裂，出現更深熊市的概率是相當高的。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Willy Woo 發文指出，傳統鏈上模型顯示比特幣當前底部區間預計在 46,000 至 54,000 美元之間。數據顯示，比特幣存儲資金自去年以來持續流出，而累計價值天數銷毀（CVDD）底部模型目前讀數為 45,500 美元，該模型具備隨時間推移數值持續上升的特性。

ChainCatcher 消息，Aave 發布 Aave Will Win 框架 ARFC 提案。Aave Will Win 是 Aave Labs 推出的一个聯盟框架，它以代幣為中心，將 100% 的產品收入導向 Aave DAO 的金庫，並設立為期一年的預算，用於在問責框架下持續發展。提案還承諾保護 Aave 品牌及其知識產權。根據社區反饋，Aave V4 的批准以及品牌治理結構的詳細架構已從該提案中分離出來，將在單獨的專項治理提案中分別闡述。預算方面，Aave Labs 計劃在未來一年內請求獲得 2500 萬美元的穩定幣和 75000 個 AAVE 用於：核心協議、GHO、面向用戶的應用程序（例如 Aave Pro、Aave App）和開發者工具（例如 Aave Kit）的開發和維護。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發推稱，FTX 破產清算團隊拋售包括大額鎖定 SOL 在內的資產，並透過法律協議將鎖倉代幣折價賣給對沖基金。基金方以六折以上價格買入後，透過做空 SOL 等期貨對沖價格風險，獲取約 70%-80% 的無風險收益。隨後，其他項目方及基金會將鎖倉代幣提前賣給對沖基金，並透過期貨市場對沖，從而將本應屬於普通投資者的"alpha"轉移給市場中性基金，導致 2023-2025 年多數加密項目表現低迷，而 BTC 相對跑贏。Woo 認為下一輪行情相關拋壓或已提前釋放，並建議普通投資者僅持有 BTC。

ChainCatcher 消息，知名分析師 Willy Woo 在 X 平台發文表示，儘管比特幣在 7.5 萬美元附近遭遇局部阻力，但自 2 月中旬以來投資者資金流已持續回暖，同時股票市場的預期波動率指標 VIX 正暗示未來幾週市場情緒可能轉向 "風險偏好"（risk-on）。Willy Woo 指出，比特幣在本輪熊市階段早期的下跌速度 "過快"，當前市場環境正為價格反彈測試約 8.5 萬美元（短期投資者成本價）創造條件，但這並不意味著市場已經見底。從長期流動性視角來看，比特幣仍處於熊市中段，歷史上在類似快速下跌後，價格通常會經歷一段橫盤整理，並在反彈過程中多次測試關鍵阻力位。

ChainCatcher 消息，据 TheBlock 報導，"Aave Will Win"提案治理結果顯示，臨時投票獲得了約 622,300 張贊成票，占比 52.58%。反對票共計 497,100 張，占比 42%，另有 64,200 張棄權票，占比 5.42%。此次投票於 2 月 25 日發起，2 月 26 日開始，並於週日凌晨結束。若後續階段得以推進，該框架將建立四大運營支柱：將 100% 的 Aave 品牌產品收入導向 DAO，建立正式的品牌保護機制，批准 Aave V4 作為核心技術基礎，並為 DAO 提供資金以支持戰略增長計劃。此次臨時審查初步表明了社區的支持，下一步預計將提交一份包含反饋意見的正式 ARFC 申請。

ChainCatcher 消息，知名分析師 Willy Woo 表示，"這輪由投資者主導的看跌拋售似乎已接近尾聲，這為價格帶來一定喘息空間，可能會進入約一個月的橫盤整理階段，甚至反彈至 7 萬美元中段，但該位置大概率會遭遇阻力。原因在於更廣泛的市場環境仍然明顯偏空，現貨與期貨流動性均在惡化。我從未見過在現貨與期貨流動性同時走弱的情況下，比特幣能夠持續上漲。如果要做出相對理性的判斷，我認為第四季度可能是本輪熊市趨勢結束的較佳時間窗口，而真正的多頭動能或將在 2027 年第一季度或第二季度回歸。約 4.5 萬美元是典型的熊市底部區間。自 2009 年至 2026 年，比特幣始終處於全球宏觀長期牛市環境之中。如果全球宏觀環境出現結構性破裂，那麼 3 萬美元將成為下一道支撐位，而 1.6 萬美元則是維持比特幣長期牛市趨勢的最後防線。"

ChainCatcher 消息，知名分析師 Willy Woo 在 X 平台表示，比特幣相對於黃金已延續 12 年的估值趨勢最近被打破，BTC 的相對估值本應更高，但在現實中沒能達成，主要是對量子計算的風險覺醒導致市場開始提前定價潛在問題。比特幣在未來很可能通過量子抗性簽名進行修補，但這無法解決約 400 萬枚"丟失"BTC（早期丟失的私鑰可能被量子計算機破解）重新進入流通的問題。Willy Woo 預計有 75% 的概率這些丟失比特幣不會通過協議硬分叉凍結，因此市場需要提前計入 400 萬枚拋壓。自 2020 年 MicroStrategy 開始囤積 BTC 以來的企業及 ETF 總積累量僅 280 萬枚 BTC，這 400 萬枚丟失代幣相當於 8 年企業積累量，會產生嚴重供應稀釋。在"Q-Day"之前（量子計算威脅實現日，預計 5-15 年後）BTC 價格將持續受此陰雲影響。

ChainCatcher 消息，針對 "日本今年將把比特幣歸類為金融產品"，加密分析師 Willy Woo 評論稱，"日本人將更有動力購買比特幣。其將比特幣歸類為金融產品意味著比特幣收益（或交易）的稅率為 20%，而不是邊際所得稅率（如果年收入超 5.7 萬美元，則為 43-55%）。Metaplanet 將失去其相對於自行托管比特幣的稅收套利優勢。大約有 110 種加密貨幣也包含在內，質押收益按邊際稅率徵稅。"

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發文稱看好比特幣在 1 月下旬至 2 月期間的表現，但目前看空 2026 年。Willy Woo 表示："內部的投資者資金流動模型預測，比特幣在 12 月 24 日觸底，此後一直在穩步走強。通常情況下，需要 2-3 週的時間才能反映在價格上，可以說現在這種情況正在發生（只是受到技術指標短期超買的抑制）。另一個利好因素是，紙幣流動性（期貨市場）在經歷了數月的低迷後正在恢復，就像 2021 年年中那樣，當時促成了上一輪周期的第二個頂部。因此，9.8 -10 萬美元的阻力位需要守住。如果突破該阻力位，接下來需要觀察 ATH 的阻力情況。但我仍然看空 2026 年，因為從更宏觀的角度來看，自 2025 年 1 月以來，流動性相對於價格動能一直在減弱。我們目前正處於最後階段的熱點區域，此時動能缺乏足夠的流動性支撐。如果未來幾個月有大量現貨（即長期）流動性湧入，打破下跌趨勢，我的想法才會改變。值得注意的是，目前尚未確認熊市，而熊市的確認將表現為比特幣資金持續流出（這是周期頂部的一個滯後指標）。"

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 最新圖表顯示，比特幣當前的長期資本流入（Long Term Flows）尚未出現類似以往牛市週期中的大規模資金湧入，表明市場仍遵循傳統的四年週期節奏。儘管 BTC 價格已達到 91,000 美元，但資金流入趨勢仍處於溫和階段，類似於 2020 年初的"蓄勢期"。Woo 指出，除非 2026 年出現明顯的非週期性資本行為，否則"比特幣四年週期終結"的說法並不成立，當前數據仍支撐週期性上漲邏輯。

ChainCatcher 消息，分析師 Willy Woo 發推表示"我認為一月份會有一波短期上漲（流動性開始回升，觸底反彈）。但交易量和手續費來看，長期（宏觀周期）看跌，市場一片蕭條。"

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發文表示："不要想當然地認為 M2（廣義貨幣供應量）增長就一定會推動比特幣上漲。在周期末期，比特幣往往領先於 M2 的走勢。我個人的看法是，基於資金流入和流出比特幣及加密貨幣領域的模型，我們很可能已經見頂了。""美聯儲利率正在下降並增發貨幣，這會讓你認為全球 M2 貨幣供應量將會上升。但如果全球投資者購買的是美元而不是購買風險資產，那麼美元就會走強，全球 M2 就會下降。"

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發布銀行擠兌對比圖，Tether（USDT）在經歷約 20--25% 贖回潮時仍全額兌付，優於矽谷銀行（25%）、第一共和銀行（57%）等傳統銀行。Woo 指出，Tether 當前 77% 資產為現金等價物，其餘為黃金與比特幣，總超額抵押 3%。即便波動資產在極端行情中暴跌 30%，USDT 仍有 95% 資產支持。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Samourai Wallet 聯合創始人 William Lonergan Hill 因協助洗錢超 2.37 億美元被美國紐約南區法院判處四年監禁，此外還被罰款 25 萬美元並處以三年監管釋放。他與 CEO Keonne Rodriguez 已於 7 月認罪，後者於 11 月 6 日被判五年監禁。兩人通過 "Whirlpool" 及 "Ricochet" 等服務掩蓋資金來源，曾主動在暗網推廣其混幣服務。兩人共繳納 630 萬美元罰金。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Willy Woo 發推表示，未來 "量子計算機時代" 可能使公鑰被反推私鑰，導致資產風險。目前以 "bc1p" 開頭的 Taproot 地址並不量子安全，而以 "bc1q" 開頭的 SegWit 地址仍具防護能力。他建議用戶將 BTC 轉入 SegWit 或舊格式地址，並避免在升級至量子安全協議前支出，以防暴露公鑰。Woo 預計，比特幣網絡將在未來約 7 年內完成量子安全升級，而量子威脅最早可能在 2030 年後出現。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發文表示，"比特幣的流動性開始出現回升跡象。如果這種回升趨勢持續，價格通常會在大約兩週後得到驗證。"

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，投資銀行 William Blair 的分析師稱，Visa 今年表現低迷的股票可能即將迎來轉機，穩定幣將成為這家支付巨頭的一大利好因素，並且將成為 Visa 結構性增長的催化劑。在週二的公司財報電話會議上，Visa 首席執行官瑞安·麥克納尼確認了公司計劃支持四種穩定幣，這些穩定幣分佈在四個不同的區塊鏈上，Visa 可以接受這些穩定幣並將其兌換成超過 25 種傳統法定貨幣。麥克納尼還指出，與去年同期相比，Visa 卡與穩定幣掛鉤的季度消費額增長了四倍，自 2020 年以來，Visa 已促成超過 1400 億美元的加密貨幣和穩定幣交易。

ChainCatcher 消息，谷歌最新量子處理器 Willow 實現了經實驗驗證的量子加速，其運行速度遠超全球最強超算 Frontier，標誌量子計算邁入可復現實驗階段。研究顯示，Willow 在執行物理算法時速度提升約 1.3 萬倍，僅耗時 2 小時完成傳統計算機需 3.2 年才能模擬的任務。專家指出，這一突破雖仍屬研究階段，但意味著量子計算距離可實際應用更近一步，也令比特幣依賴的橢圓曲線加密面臨潛在風險。美國密歇根大學教授 Christopher Peikert 警告，量子計算在長期內對比特幣存在"實質性甚至生存級風險"，儘管短期威脅仍有限。