現物価格

据 PR Newswire 报道，芝商所（CME Group）推出以现货报价的 XRP 和 SOL 期货合约。以现货报价的 XRP 和 SOL 期货合约将与现有的以现货报价的比特币和以太坊期货合约形成互补，且均可与美国四大主要股指期货------包括标准普尔 500 指数、纳斯达克 100 指数、罗素 2000 指数和道琼斯工业平均指数------进行跨市场交易。此外，这些合约允许投资者以现货市场条款交易期货头寸，并享有更长期限到期的额外优势，从而无需定期展期头寸。

据 CoinTelegraph の報道によると、市場アナリストの Jeff Park は、大量のビットコインを保有する長期投資家（「クジラ」または「OG」）が、ビットコインの現物価格を押し下げるために、カバードコールオプションを売却して不均衡な売り圧力を引き起こしていると述べています。これは、マーケットメーカーがコールオプションを購入するリスクエクスポージャーをヘッジするために現物ビットコインを売却しなければならず、その結果、市場価格が下落することを強いられることを意味しますが、従来の ETF 投資家には強い需要があります。注：コールオプションを売却することは、買い手に将来、所定の価格で資産を購入する権利を与えますが、義務ではなく、売り手はオプション料を受け取ります。

ChainCatcher のメッセージによると、バイナンスの市場データでは、今朝 MERL の現物が 0.6 ドルを突破し、約 4 時間で 40% 以上の上昇を見せました。現在の契約資金レートは -0.1939% です。同時に、MERL はバイナンスの契約で現在 0.4044 ドルで取引されており、先物は現物価格に対して約 48% の価格差があります。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーンアナリストの Ai 姨 が監視したところ、OKX が SLERF の入金を開始した後、現物価格は瞬時に 0.23 ドルから 0.07982 ドルに下落し、ほぼオンチェーン価格と同じになりました。一方、バイナンスの契約価格も 0.07856 ドルに戻りました。

ChainCatcher のメッセージ、方程式ニュースの創設者 Vida がツイートで、Binance の現物注文簿の履歴を調査した結果、ATOMUSDT が 2025-10-11 05:20:37.689 から 05:20:37.697 の 8 ミリ秒間に一時的に 0.001 ドルに達したことを発表しました。その時、マーケットメーカーはすでに退出しており、売り注文を受ける者がいなかったため、価格が瞬時に下落しました。その後、数ミリ秒以内に価格は急速に回復しました。Binance の現物では確かにその価格が存在しましたが、契約の清算価格には影響を与えません。なぜなら、契約のマーク価格は数分間の移動平均で計算されるため、契約価格は 0.001 ドルには達しなかったからです。

ChainCatcher のメッセージ、Hyperliquid はメインネットでの許可不要な現物見積もり資産のローンチを発表しました。安定資産のデプロイヤーは、オンチェーンの要件に従って「見積もり資産」ステータスを有効にできます。任意の見積もり資産は、HIP-1 の最初の現物取引ペアで見積もり資産として使用できます。既存の基礎資産と見積もり資産の間の新しい取引ペアは、許可不要のオランダ式オークションを通じてデプロイでき、HIP-1 トークンオークションとは独立しています。Native Markets は USDH を最初の許可不要な見積もり資産としてデプロイし、HYPE/USDH 取引が開始されました。今後、可能な限り多くの許可不要な取引ペアをデプロイする予定です。

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant コミュニティのアナリスト joaowedson が投稿し、ビットコインの現物価格は現在も永続契約価格を上回っており、市場はまだ完全な熱狂段階に入っていないことを示しています。しかし、この負の価格差は徐々に縮小しており、市場の感情が慎重な蓄積から楽観的に移行していることを示しています。歴史的データによれば、永続契約と現物価格の差が正の値に転じると、ビットコインはしばしばレバレッジと FOMO の感情に駆動されて放物線的な上昇に入ることが多いです。アナリストは、現在の市場はまだ準備段階にあり、価格差が正の値に転じると、より強力な上昇トレンドを引き起こす可能性があると考えています。投資家はこの指標の変化に注意を払うべきです。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport は今日のチャート分析を発表し、「日本では、ビットコインの最高税率が55%に達するため、個人が直接保有する際の税務コストが相対的に高くなります。規制の制約を受けるか、自身で資産を管理できない投資家にとって、Metaplanet は株式を通じてビットコインを間接的に配置する代替手段を提供しています。会社の流通株式数が少なく、市場の投機的な感情が強いため、この株は激しい変動を示し、全体の動きは初期の MicroStrategy に似ています。最近、日本の税制改革により、企業がビットコインを保有するためのハードルが下がり、政策のトレンドも「投機資産」から「準備資産」への移行が進んでいます。現在、Metaplanet の時価総額純資産倍率（mNAV）は7.23倍に達しており、市場はその保有するビットコインの暗黙の価格を1枚あたり75.9万ドルと評価しており、現在の現物価格の7倍を大きく上回っています。このプレミアムの背後には、投機的な買い注文と流通株式の希少性の影響があり、また、Metaplanet がそのバランスシートを通じて将来のビットコインの評価を引き上げるという市場の期待も反映されています。」

ChainCatcher のメッセージによると、K33 Research のアナリスト Vetle Lunde と David Zimmerman は最新のレポートで、トレーダーが CME の Solana 先物にあまり関心を示していないことを指摘しています。初日の取引量はわずか 1230 万ドルで、未決済契約は 780 万ドルであり、以前に導入されたビットコインおよびイーサリアムの先物商品には遠く及びません。さらに、アナリストは Solana 先物が SOL 現物価格に与える影響も限られており、2024 年のビットコイン ETF の熱狂的な効果を再現することは難しいと考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、Glassnode のアナリストが水曜日に、アメリカの現物 ETF の需要側圧力に影響を与える主要な要因の一つは、機関トレーダーが現物アービトラージ戦略を採用していることだと述べました。トレーダーがビットコインの現物を購入し、すぐにビットコインの先物を売却してヘッジすることで、現物価格の即時上昇圧力を軽減することができます。この現物アービトラージ取引構造は、ETF 需要の重要な源であるようです。ETF はロング現物ポジションを取得するためのツールとして使用されており、一方でシカゴ商品取引所グループの先物市場ではビットコインのネットショートポジションが増加し続けています。Glassnode のアナリストは、「先物市場のデータによると、未決済契約は 80 億ドル以上で安定しており、2024 年 3 月には 115 億ドルの歴史的高値を記録しました。これは、ますます多くの伝統的市場のトレーダーが現物アービトラージ戦略を採用していることを示している可能性があります。」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、シンガポールの暗号投資機関 QCP Capital は、暗号通貨市場が以下の理由でいくつかの圧力に直面していると述べています：NFP データが市場を驚かせた：7 月と 9 月の利下げ期待が弱まったため、米国債の利回りは最近の高水準に達しています；マクロンがフランスでの早期選挙を呼びかけ：EU の地政学的リスクが高まる中、EURUSD 為替レートが低下し、これがドル高と一般的なリスク回避の感情を促進しています；市場は明日の CPI と FOMC 会議の前にリスク回避モードにあります。今月の FOMC 会議では、点図（Dot Plot）が発表され、2024 年の残りの期間における利下げの回数について市場に通知される予定です；昨日、6400 万ドルが BTC ETF から流出しました。これは、トレーダーが明日のイベント前にリスクを減らした可能性があります。QCP Capital は、短期的には抵抗があるものの、これは暗号通貨を蓄積する良い機会かもしれないと考えています。将来的に期待される好材料、例えば ETH 現物 ETF の最終的な立ち上げや、バイデンとトランプの間の暗号通貨投票を獲得するための口頭の軍拡競争などが期待されています。彼らは、BTC 現物価格が 74,000 ドル未満のときに、13% の割引（58,000 ドル）で BTC 現物を購入することを推奨しています。

ChainCatcher のメッセージによると、市場の情報では、ニューヨーク証券取引所が Coindesk Indices と提携してビットコイン現物価格を追跡する金融商品を発表した。

ChainCatcher のメッセージ、"crvUSD のオラクルにおける Chainlink の価格安全制限の解除"問題に対して、Curve Finance はツイッターで次のように応答しました："明確にします：Chainlink に問題はなく、すべての現物価格市場の合計を正しく表示しています。しかし、私たちが作成したアルゴリズムには、現物価格を使用しない方が良いです。"ChainCatcher 以前報じたように、Curve は crvUSD の価格オラクル Chainlink 制限を無効にする提案を発表しました。提案によると、crvUSD のすべての価格指標には Chainlink からの +/- 1.5% の "安全制限"があります。これは、Chainlink の価格が内部指標価格（EMA）と大きく乖離した場合（1.5%）、Chainlink からのデータソースを使用することを意味します。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ初のビットコイン先物に連動した ETF 発行者 ProShares は、デリバティブ取引に関連するコストがトラッキングエラーを引き起こすという懸念は根拠がないと述べ、この製品は初日からビットコインの現物価格の動きを密接に追跡しているとしています。ProShares Bitcoin Strategy Fund は 2021 年 10 月にニューヨーク証券取引所で取引を開始し、ティッカーは BITO で、投資家はビットコインを保有せずにビットコインのエクスポージャーを得ることができます。この ETF は、CME に上場されている規制された現金決済のビットコイン先物に投資する世界最大の暗号資産ファンドです。観察者たちは、BITO と他の先物ベースの ETF のパフォーマンスがビットコインに対して明らかに遅れるだろうと推測しています。通常、長期の先物契約の取引価格は、満期が近い先物契約の価格よりも高く、この状況は先物プレミアムと呼ばれます。ブルマーケットの間、先物プレミアムは急峻になり、先物プレミアムが急峻であればあるほど、コストは高くなります。これに対して、ProShares のグローバル投資戦略家 Simeon Hyman はインタビューで次のように述べています。「ロールコストに対する懸念は誤りです。BITO はビットコインの価格を常に密接に追跡しています。発売以来（7 月 18 日現在）、BITO のリターンは -54.5% であり、ビットコインのリターンは -51.5% です。その差額の半分以上は、BITO の年間 95 ベーシスポイントの費用によるものです。」Hyman によれば、BITO は現物価格を引き続き密接に追跡し続けるとのことで、ファンドが保有する現金の利息収入が、アメリカの経済金利水準に密接に関連するロールコストを補うとしています。

チェーンキャッチャーのメッセージによると、CoinDeskの報道では、Skewデータが示すように、イーサリアムのマージ後、先物と現物価格のプレミアムが20ドルからほぼ0に減少しました。暗号オプション取引所Deribitに上場している1ヶ月のイーサリアム先物の年率ロールオーバーディスカウントは、変換前の17.66%から0.3%に縮小しました。Kraken、OKX、シカゴ商品取引所に上場している先物のディスカウントも大幅に縮小しました。3ヶ月の先物は、バイナンスを含む主要取引所で現物価格と同等か若干のプレミアムがついています。（CoinDesk）